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华联期货研究所日评(2019-04-12)

华联期货夜盘交易指南 2019-04-12


金融期货


【股指】大盘小幅震荡。早盘上证指数小幅低开,震荡小幅上涨后,盘中出现一波震荡调整,临近午盘小幅企稳。午后股指继续震荡回落,午后2点15点,股指出现一波快速拉升,一度收涨,尾盘有所回落。截止收盘,上证50小幅下跌0.27%,沪深300小幅下跌0.22%,中证500小幅下跌0.22%。板块方面,申万板块涨跌互现,其中农业、公用事业、商贸和建筑装饰涨幅居前,医药、家电、旅游和钢铁等板块跌幅靠前。盘面来看,涨停只数继续小幅减少,前期强势个股出现了大跌,不过,资金还是较为活跃,盘面赚钱效应继续减弱,市场情绪谨慎。技术上,5日均线有所调头,并且股指大幅上涨后,技术上出现了钝化。预计短期股指偏弱,考虑20日均线支撑,建议继续适当空单,供参考(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【甲醇】周五低位震荡,收报2530(-1.02%)。现货方面,华东报江苏太仓甲醇早间报盘随期货震荡,走势偏弱,现货报2435元/吨,4月中商谈2435-2450元/吨,4月下商谈2445-2455元/吨。截至昨日,甲醇周均开工65.88%,周降2.56%。下游开工率稳定,略有走高,其中甲醛涨1.5%至29.75%。烯烃方面,目前盐湖MTO恢复正常,烯烃开工率大涨3%至82%,二甲醚,MTBE,DMF开工率维稳,醋酸略降3%。华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为77.2万吨,较前期降3.1万吨。甲醇去库进程良好,春检进入实际状态。目前期货价格依然维持下跌惯性,但继续下探空间有限,操作上建议积极做多,目标价2650,止损线为2500。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周五探底回升,PE收报8545(+0.18%),PP收报8814(+0.34%),现货方面,华东PE报8700,PP拉丝报8950-8900(-100)。目前PE和PP开工率维持稳定,但下游农膜和编塑开工率已在高位,下游接货较难。两油库存不降反升,市场对高价货源接受程度较低,库存去库困难。同时,在新税率下前期抢购货源有抛售动力。但目前基差均为负值,对期价支撑作用较好。操作上建议延续向上行情,维持多单,PE止损点为8460,PP止损点为8700。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周五窄幅震荡,收报4828(-0.19%),现货方面,华东报4700-4710(-60),港口高库存压力仍持续承压市场氛围,市场人士信心缺乏,国内石脑油制乙二醇开工率在 81%附近, 煤制乙二醇开工率在 72%附近, 国内总体供应量有增无减。下游聚酯企业开工在 90.74%左右, 刚性需求稳定,并未见大幅提升。截止4月11日,华东主港地区 MEG 港口库存约 128.4 万吨,较上周四增加 4.7 万吨,再次突破历史高点。目前乙二醇已全面亏损,为促进排库,不排除商家进一步降价促销。操作上若期价突破4850可做空,目标价4700,止损位4920。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru1909周五震荡持稳,收11935。云南国营全乳胶上海市场现货11250(+200),9月基差-905。周三上期所橡胶仓单量42.448万吨(+0.001)。实体经济仍有惯性下行压力,缺乏进一步刺激的情况下,工业品整体短线承压。橡胶需求面,虽然乘用车销量疲软,但3月挖掘机销量同比增长15.7%,基建预期仍然强烈。重卡销量保持高位,轮胎厂开工率也维持高位。由于橡胶库存较高及供应大周期过剩预期较为一致,业者对后市行情仍然信心不足,下游工厂按需采购的意愿不变。供应方面,部分地区开割和即将开割,供应量将开始爬坡。季节性方面,6月前一般较为弱势。操作上,估值较低,下跌空间有限,少量多单谨慎持有,止损参考11600。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1906周五高位承压,1906合约收3446;今日长三角现货估价3590(+0)。交易所仓单6.503万吨(+0)。原油高位震荡,媒体称若油价再上涨供应再降,OPEC或考虑增产,之前公布OPEC 3月原油产量跌至四年低点。虽然下半年是否减产仍存变数,而且美国页岩油今年增产预期强烈,但上半年供应释放有限,伊朗制裁若收紧会带来供应缩减。原油需求方面料受油价走高的负面影响。节后沥青现货持续攀升,对沥青期货构成较强的支撑。百川最新数据显示沥青库存保持低位,开工率有所回落。沥青今年需求提升预期强烈,但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放。操作上,观望为主,激进者短线试空,止损参考3500。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】1909合约周五震荡偏强,收6356,华东现货6650(+60)。二季度PTA产业链状况将有改观,PX、PTA检修较多,台塑PX装置因爆炸停车,下游则需求稳健;原油方面保持高位,地缘政治趋紧,OPEC+减产,美国供应短期回落,原油供应压力暂时不大,强势窗口期预料延续一个多月。随着美国页岩油下半年增产,OPEC+下半年减产存疑,PX因新增产能释放,成本趋弱,成为pta远月主要利空因素。操作上,1909少量多单继续持有,止损提高至6050。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【螺纹钢】10合约早盘窄幅震荡,午后逐步回升微涨0.56%,收盘3794减仓36204手。下午唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3550稳,钢坯直发一般,仓储现货3610含税出库部分有成交;全国25个主流城市现货午盘报价稳中趋弱,平均价格4194降2。产业消息,美国对涉华碳合金钢螺杆作出双反产业损害初裁;Mysteel调研本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率81.74%,环比增2.3%;高炉开工率81.42%,环比增1.51%。钢材库存持续下降显示需求良好,但国内高炉复产继续增加,日均铁水产量环比上升,产量增加压力逐步增大,压制钢价上行。操作上,短期高位震荡,短线参与。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁09合约今日维持窄幅偏强震荡,收盘653.5涨0.69%,减仓9110手。12日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉667-684,PB块869-885,杨迪粉615-640,超特粉572-590,巴粗679-701元/吨。本周港口库存开始下滑,环比下降657.3万吨,日均疏港总量289.83万吨;当前铁矿基本面偏好,供应减少及钢厂补库需求增加支撑矿价,但高价采购谨慎,预计高位偏强震荡。操作上,回调645附近买入。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【沪铜】:周五沪铜低开反弹,1906合约收盘跌0.2%。基本面上:美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属;消费不振、美元强势压制盘面。技术面上:区间震荡。消息面:4月12日上海现货电解铜报48980-49120元/吨,均价跌250元/吨。美联储3月会议纪要显示,多数美联储决策者预计今年利率将保持稳定;多数官员认为,鉴于风险情况,到2019年底维持利率不变是合理的。中国3月CPI年率2.3%,预期2.3%,前值1.5%。中国3月PPI年率 0.4%,预期0.4%,前值0.1%。统计局:从同比看,3月猪肉价格上涨5.1%,为同比连降25个月后首次转涨,影响CPI上涨约0.12个百分点。从环比看,非洲猪瘟疫情发生势头趋缓,各地猪肉价格涨跌互现,全国平均上涨1.2%,影响CPI上涨约0.03个百分点。操作上,投机者短线逢支撑位做多交易为主,支撑位参考48500,压力位50500。本周继续关注相关宏观数据。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周五沪铝小幅震荡,1906合约收盘涨0.07%。总体铝材需求边际改善,中美预期达成共识促进宏观改善;国家流动性边际向好,市场趋向乐观;汽车及房地产数据较差,需求方面压制铝价;成本略有支撑,电解铝价格维持低迷,引发市场弹性生产,市场寻找价格再平衡。技术面:震荡反弹。消息面:4月12日上海现货电解铝报13810-13850元/吨,均价涨20元/吨。根据统计局公布数据,中国1-2月铝材产量累计为651.5万吨,累计增长4.1%。2月电解铝产量568.8万吨,产量累计增长5%。4月11日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区29.0万吨,无锡地区58.6万吨,杭州地区12.3万吨,巩义地区14.5万吨,南海地区37.4万吨,天津5.8万吨,临沂2.7万吨,重庆3.3万吨,消费地铝锭库存合计163.6万吨,较上周四减少0.5万吨,铝锭库存降幅收窄。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间,操作上,短线做多交易为主,支撑位13500元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【原油】:周五日盘窄幅震荡,全天小幅收跌,SC1905收475.2(-0.88%)。消息面国际能源署IEA发布月度报告称,全球经济增长放缓可能影响原油需求,俄罗斯称有能力增产以缓解委内瑞拉等地缘局势带来的供应收缩。IEA 月度原油市场报告显示3月OPEC原油产出下降55万桶/日至3010万桶/日,二季度原油市场可能趋于平衡。预计2019年全球原油需求增长稳定在140万桶/日,3月原油减产执行率为153%,非OPEC国家为64%。预计2019年非OPEC国家产出增长170万桶/日,去年增长280万桶/日。受IEA提示需求放缓及俄罗斯释放增产意向,原油高位回调。不过当前整体OPEC仍减产明显,供需面短期仍偏紧,本月油价仍将维持偏高运行观点,后期关注俄罗斯及下月OPEC大会对下半年减产决议,操作上多单在480附近逢高止盈后可暂观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PVC】:周五日盘窄幅震荡,全天小幅收跌,V1909收6810(-0.87%)。现货市场广州价格稳定,通电石料主流价格在6800-6900元/吨;杭州市场价格略有松动,5型电石料主流6750-6880元/吨。基本面看随着后期上游陆续开始检修,供应压力或稍缓和,去库存速度有望加快。原料端电石价格维持高位运行,近期盘面围绕6800-6900反复震荡,回调有限但上冲乏力。且外围市场波动较大,操作上多单止盈后可暂观望,后续继续关注区间方向选择后再操作,主线仍以关注6750支撑做多为主。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【玻璃】周五玻璃期货1909震荡收低,收于1332元/吨,较上个交易日下跌5元/吨,持仓增0.39万至15.43万手。4月12日,交易所仓单仍为1921张。中国玻璃综合指数1089.96点,环比下跌0.67点。本周玻璃现货市场总体走势僵持为主,部分地区生产企业价格继续小幅调整,市场信心偏谨慎。近期华东和华南等地区冷修生产线复产和新建生产线点火数量有所增加,对后期部分区域现货价格的压力有所增加。同时从近期加工企业订单情况看,没有明显增加的迹象,造成采购玻璃的速度趋缓。即便是部分地区现货厂家价格出现较大幅度的调整,去库存的速度也没有明显的增加。今日玻璃909合约震荡收跌,预计下个交易日维持震荡格局,操作上建议短线交易为主,压力位1350元/吨,支撑位1310元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


农产品


【油脂】周五国内油脂窄幅震荡。豆油 1909收跌0.04%,报5602元/吨;棕榈油1909收涨0.56%,报4702元/吨;菜油1909收涨0.14%,报7094元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货无报价,兴平一级豆油现货无报价。因部分油厂缺豆,近两周开机率低于预期,豆油库存降至133万吨,及中加关系持续紧张导致菜籽及菜油进口政策仍收紧,企业大量洗船后不敢新增买船,后期菜籽到港仅余4月18万吨、5月1万吨,且猪瘟继续蔓延,豆粕价低迷,市场挺油价意愿较强。但第二季度大豆到港总量高达2700万吨以上,4-5月棕油进口量月均至少在47万吨,限制油脂行情反弹空间,预计短线国内豆油将继续频繁震荡。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周五国内饲料震荡偏弱。豆粕 1909收跌0.95%,报2601元/吨;菜粕 1909收跌0.86%,报2193元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价M1909-70,东莞富之源现货报价2510元/吨(-30)。中美谈判达成一致概率较大。南美大豆贴水持续走低令到港成本下降,5-7月船期巴西或阿根廷大豆盘面毛榨利达到240-300元/吨,因此油厂出现M09-80至110的超低价负基差,油厂通过基差销售锁定获利。而第二季度大豆到港量大增,非洲猪瘟将严重影响粕类后期需求,抑制豆粕行情。但豆粕与杂粕价差过小使得豆粕对杂粕替代量大增,近期豆粕成交持续放量,豆粕下跌空间也受限。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周五郑糖窄幅震荡,1909合约收盘微涨0.31%,报5258元/吨。现货方面,今天南宁中间商仓库报价5290-5530元/吨。柳 州站台报价5290-5320元/吨,仓库报价5290-5330元/吨。广州中间商广东糖报价5340-5500元/吨,报价不变,成交一般。行业及 行情方面,从国际市场来看,印度依旧是全球市场最大的摇摆变量,尽管二季度印度进入纯销售季,但其众多变量如天气、大选 、国储仍是左右国际糖价波动的关键因素。市场对巴西的预估较为中性,乙醇展示出的消费刚性让巴西大幅调高产糖量的可能性 降低。未来投资者需要市场关注原油的表现,若无明确天气升水交易,目前国际糖价较难找到单边波动的驱动力。从国内市场来 看,3月亮眼的销售数据让市场的看多声音陡增。不过由于库存较高,预计二季度现货市场供需介于平衡与宽松之间。当期的许可 证到港、国储出库、糖厂兑付压力、走私管理弹性等因素都将对市场有影响。操作上建议总体做多,1909合约止损位可参考5100 。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周五郑棉窄幅波动,1909合约收盘微涨0.03%,报15905元/吨。现货方面,今日(4月12日)国内各地籽棉收购价格大多 维持稳定,个别涨。目前国内新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤,个别较昨日涨0.01元/斤;国内皮棉价格大多维持稳定,个别跌。 目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨,个别较昨日跌100元/吨。行业方面,现阶段,国内棉花供给 充足,压力仍需缓解;下游需求疲软,用棉企业采购积极性不高,市场等待储备棉抛储政策落地。一般情况下,郑棉仓单在05合 约上流出的量较为可观,关注5月合约的流出量。从目前基本面而言,郑棉尚不具备大幅走高的调减。长期来看,巨大的产需缺口 和低量的储备库存支撑郑棉价格,再加上新棉种植季节的天气炒作,预计郑棉下档有较强支撑。不过,从2月底美国政府宣布推迟 加征关税后,中美双方磋商密集,虽然事态发展良好,但至今仍未有实质性利好传出。尽管目前看中美双方贸易磋商顺利,不过 在双方达成协议之前,始终存在不确定性。目前郑棉趋势还是偏多,操作上建议继续持多做多为主,1909合约参考止损位15500。 (黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】:周五鸡蛋主力合约高位偏强调整,收盘价报4254元/500千克,涨跌幅0.78%。现货方面,今日鸡蛋价格大多维持稳定,局部地区小幅震荡整理。全国均价为3.32元/斤,较昨日持平。目前鸡蛋市场购销整体清淡,需求面暂时对行情没有明显提振,且气温回升后,蛋鸡产蛋率开始回升,增加市场供应量,利空市场。不过,前期淘汰鸡价格持续高位运行,养殖户淘汰较多,目前蛋鸡量不多,各环节无库存压力,仍在提供支撑。预计短线鸡蛋价格或继续稳中回落调整。目前期价大幅升水,建议投资者建议暂时观望为宜,暂不追多。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周五玉米主力合约增仓上涨,收盘价报1897元/吨,涨跌幅0.90%。据天下粮仓数据可见,今日国内玉米价格大多稳,个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1836-1930元/吨一线,较昨日持平;辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1740-1750元/吨,较昨日持平。目前东北及华北产区余粮持续减少,部分地区见底,另外,市场传闻今年的拍卖时间将延迟,且底价也将相应的提高,消息面利多。不过南北港口库存均处于历史同期的最高位,而目前大型饲料企业原料库存充足,加上,非洲猪瘟疫情重挫生猪市场,玉米饲用消费量仍疲软,玉米市场阶段性的供需矛盾仍在,继续牵制行情走势,或将限制行情的上涨空间,建议多单择机止盈或减仓锁定利润。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)



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