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华联期货研究所日评(2019-05-13)

华联期货夜盘交易指南 2019-05-13


金融期货


【股指】大盘低开震荡。早盘上证指数大幅低开后,下探2900点之下,随后股指震荡反弹至2921点,10点过后,大盘弱势震荡。午后股指震荡回落,几度跌破2900点,不过尾盘有所回升,最终收复2900点,上证指数全天维持5日均线上下震荡。截止收盘,上证50下跌1.88%,沪深300下跌1.65%,中证500下跌1.17%。消息面方面,5月13早间,人民币再度快速波动。离岸人民币兑美元连破四道关口,跌破6.89关口,日内跌幅扩大至450个基点,续刷1月4日以来新低。在岸人民币兑美元逼近6.86关口,日内跌近500个基点。人民币兑美元汇率继续贬值,后续资金有可能流出加剧。技术上,大盘低开震荡,全天维持5日线上下震荡,盘面仍较为偏强。但中美贸易谈判升级仍需消化,股指仍有调整空间。建议谨慎持有多单,持有股票者建议介入空单对冲,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【橡胶】ru1909周一表现相对强势,收11905,云南国营全乳胶上海市场现货11350(-125),9月基差-635。周五上期所橡胶仓单量42.177万吨(+0.08)。宏观有所走弱,4月CPI、PPI走高不利货币政策操作空间,社融环比腰斩,M1增速再度大幅回落。中美贸易磋商风波再起,作为对贸易敏感的商品,橡胶多头宜谨慎。橡胶行业方面,2019年1-4月中国天然及合成橡胶进口量为达到99万吨,与去年同期相比减少7.9%。汽车销量数据继续走弱,中国1-4月汽车销量同比 -12.1%, 中国4月汽车销量同比 -14.6%。汽车消费刺激政策仍有望推出。库存方面边际改善,上期所仓单低于去年同期。供应方面,国内产区已进入全面开割阶段,泰国北部之前已经迎来开割,泰南目前也开始割胶,未来国外产区新胶将大量产出。据统计,6月前胶价一般较为弱势。操作上,不宜追高,区间震荡对待。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1912周一小幅震荡,收3528;今日长三角现货估价3590(+0)。交易所仓单6.521万吨(+0)。原油市场维持相对偏紧状态,伊朗出口受限,OPEC+下半年可能继续减产。但缺乏进一步上行动力,受闲置产能较大和美国增产预期压制。沥青仍然处于季节性淡季,天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放,整体社会库存抬升。操作上,估值较高,空单持有,止损参考3600。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】受棉花跌停拖累,ta1909合约周一下行,创四个月新低,收5772,华东现货6660(+0)。原油市场维持相对偏紧状态,伊朗出口受限,OPEC+下半年可能继续减产。但闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间。逸盛石化宁波3#200万吨/年4月27日开始检修15天,据悉上周末开始重启,目前正常运行。PTA大厂持续回购现货,现货抗跌,PTA高利润,后期供应将增加,下游聚酯工厂目前刚需稳定,但终端市场仍旧低迷,库存难以消化,关注后期下游动作。2019年1-4月,我国纺织品服装累计出口额为757.64亿美元,同比下降4.22%。总体上远月PTA受成本塌陷和高加工费拖累,多单暂时不宜。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【管理员】姜世东 2019/5/13 15:16:28


【沪铜】:周一沪铜小幅震荡,1907合约收盘跌0.2%。基本面上:美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属;消费不振、美元强势压制盘面。技术面上:区间震荡。消息面:5月13日上海现货电解铜报47530-47700元/吨,均价跌340元/吨。海关总署公布的数据显示,中国1-4月未锻轧铜及铜材进口量为158.5万吨,减少5.3%,进口均价为每吨4.52万元,下跌5.1%。数据并显示,中国4月未锻轧铜及铜材进口量为40.5万吨。中国4月进口铜矿砂及其精矿165.6万吨,1-4月铜矿砂及其精矿进口量为724.3万吨。价格逼近47000区间下沿,操作上,投机者短线逢支撑位做多,压力位适当减持,支撑位参考47500,压力位49000。本周继续关注相关宏观数据。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】::周一沪铝延续反弹,1907合约收盘涨0.8%。总体铝材需求边际改善;国家流动性边际向好,市场趋向乐观;近期上涨后企业边际利润改善,关注产能投产进度。技术面:震荡偏强。消息面:5月13日上海现货电解铝报14240-14280元/吨,均价涨90元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨,同比增长10.4%,相比3月的54.6万吨减少4.8万吨,主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨,同比增长12.8%。5月13日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区27.5万吨,无锡地区49.3万吨,杭州地区11.3万吨,巩义地区10.0万吨,南海地区29.3万吨,天津5.7万吨,临沂1.6万吨,重庆2.6万吨,消费地铝锭库存合计137.3万吨,比上周四减少3.6万吨。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间,操作上,短线压力位减持多单,逢支撑再接回,支撑位13800元/吨,压力位14300元/吨。后期关注国内去库存进展、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【螺纹钢】10合约今日偏弱震荡,收盘3691跌1.20%,增仓125758手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3560稳,直发可,现货3620-3630含税出库低位成交为主;全国25个主流城市现货午盘报价弱势调整,各地均有10-30的下调幅度,平均价格4215跌12。今日现货市场报价趋弱,盘中成交不佳,盘面延续弱势震荡;短期螺纹面临供强需弱格局,市场心态谨慎,但原料价格成本上升,主流钢厂挺价,预计延续弱势调整。操作上,短线交易,关注3680支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁09合约今日高位震荡,收盘653.5涨1.00%,增仓31042手。13日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉677-700,PB块893-925,杨迪粉633-672,超特粉598-623,巴粗706-728元/吨。产业信息,淡水河谷CFO称预计Samarco矿区将于2020年下半年恢复生产;CSN公布第一季度铁矿石产量为820万吨,同比上升34%。当前高炉开工率高位运行,且钢厂烧结粉矿库存也处于较低水平,铁矿价格小幅上涨,但后市对成材价格下跌预期及限产执行,矿价上行承压,预计高位震荡为主。操作上,短线630-660区间交易。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【甲醇】周一跳水后弱势震荡,收报2420(-1.83%),现货方面,江苏太仓甲醇早间报盘随盘偏弱震荡,走势下滑,现货报2340元/吨,5月中报2345元/吨,5月下商谈2350-2360元/吨。目前现货价格稳定,期价大跌主要是由于周末库存有所上涨,同事能化板块整体下跌带动。另外,因中美贸易摩擦升级,大幅降低甲醇下游塑胶品种出口的预期,造成本日甲醇的快速回调。截止上周四,聚烯烃有部分装置检修,开工率下滑5%至75%。国际装置复工货源5月下旬开始到货,均利空甲醇。短期震荡偏弱,前期多头者宜平仓离场。操作上可反弹做空,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周一延续下跌趋势,早盘跳水后弱势震荡,PE收报7855(-2.18%),PP收报8342(-1.09%)。现货方面,华东PE报8050(-150),PP拉丝报8450-8550(-100)。中美贸易摩擦升温,打击国内塑胶制品出口,目前聚烯烃出现去库困难,PE更甚于PP,另外,本年检修力度远低于往年,且目前PE和PP仍有相对较好利润,短期将继续弱势为主。操作上,前期空头者可维持,不宜过度追空,谨慎操作。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周一大跌,收报4582(-3.07%),现货方面,华东报4460-4470(-45),现货价格继续走低。中美贸易摩擦再度升级,加关税对国内纺织品出口影响极大,今日棉花期货跌停更是打压相关纺织品类品种。目前聚酯检修略有降负,但在悲观氛围下纷纷解读为后期检修完毕供应将继续增大的利空消息。短期乙二醇仍处于高库存位置。煤质甲醇目前仍有微薄利润,在目前普遍看空情况下,势必要跌破成本线。中长期看乙二醇偏空格局不变,且1909合约高升水,操作上建前期空单者可继续维持有空单1909合约,空仓者不宜过分追空,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【玻璃】周一玻璃期货1909强势震荡,收于1372元/吨,较上个交易日上涨12元/吨,持仓增加1.90万至22.80万手。5月13日,交易所仓单仍为2020张。中国玻璃综合指数1074.39点,环比上涨1.65点。周末以来玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业出库速度环比略有增加,市场信心也有一定幅度的增长。在下游贸易商增加备货以及厂家保价措施的影响下,部分生产企业的库存有小幅减少的迹象。但从下游加工企业订单情况看,依旧相对处于弱势,环比增量有限。今日玻璃909合约增仓强势震荡,预计下个交易日维持强势震荡,操作上建议短线偏多交易为主,压力位1400元/吨,支撑位1350元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


农产品


【白糖】周一郑糖小幅高开震荡,1909合约收盘微涨0.35%,报5170元/吨。现货方面,南宁中间商仓库报价5265-5400元/吨。柳州站台报价5320元/吨,仓库报5310-5320元/吨。广州中间商广东糖报价5380-5450元/吨,低报价下调10元/吨,成交偏淡。消息方面,据巴西蔗产联盟数据,巴西中南部4月糖产量同比下降39%。行业及行情方面,五一节后,随着天气升温,冷饮类终端需求将提升,而且4月份整体糖价较高,当时销区大多数贸易商销售库存为主,补货量并不多,节后糖价跌至相对低位,而且中间库存不断消耗,据了解,近两日市场补仓意向较好,不少中间商表示都有补仓。5月份才过10多天,若中下旬市场走货量也不错,那么糖厂去库存进度将进一步加快。不过随着进口配额许可的发放,后期进口加工糖也对市场糖源有补充,短期内糖价上涨压力仍然较大。操作上建议继续短多参与,SR1909参考止损位5060元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周一郑棉早盘开盘后直奔跌停,1909合约跌幅4%,报14560元/吨,同时下游产品棉纱期货也跌停报收。现货方面,今日(5月13日)国内各地籽棉收购价格局部涨。目前国内新籽棉收购价在3.35-3.70元/斤,局部较昨日涨0.01-0.05元/斤;国内皮棉大多维持稳定,个别跌。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14800-16300元/吨,个别较昨日跌100元/吨。上周五美国将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。受此影响,内外棉花期货大幅下跌,郑棉创出22个月新低,美盘创出19个月新低。储备棉轮出成交相对稳定,但成交均价逐日下行,累计下降500元/吨左右。受郑棉期货下跌影响,点价盘有部分成交,固定价少有成交。棉价下跌导致纱布市场观望情绪加重,采购明显减少,纱布产品库存增加,成交价格下跌。由于进口棉价格大幅下跌,本周轮出起拍价14472元/吨,下降408元/吨。由于我国纺织品服装出口美国量很大,预计贸易纠纷没有得到解决前,郑棉走势很难真正好转。操作上建议空单继续持有,1909合约参考止损位可下移至15000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周一国内油脂窄幅震荡。豆油 1909收跌0.15%,报5380元/吨;棕榈油1909收跌0.72%,报4382元/吨;菜油1909收涨0.27%,报7006元/吨。外盘方面,CBOT豆油小幅下跌;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5290元/吨,兴平一级豆油现货无报价。USDA报告偏空且中美本轮经贸仍未达成协议,会谈期间美方对2000亿美元中国输美商品加征的关税从10%升至25%,并将寻求对另外3000亿美元商品加征关税。理论上是对国内行情利多,但由于南美大豆榨利丰厚,油厂买豆积极性较高,上周压榨量提升至167万吨,未来两周或增至180至190万吨超高水平,豆油库存保持增势,加上马来西亚棕油产量季节性增加及库存高企,使得内盘油脂反弹力度偏弱,短线油脂仍可能震荡小反弹。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周一国内饲料窄幅震荡。豆粕 1909收跌0.41%,报2659元/吨;菜粕 1909收涨0.09%,报2267元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价M1909+30,东莞富之源现货报价2660元/吨(+20)。USDA报告偏空,且上周中美贸易磋商仍未达成协议,会谈期间美方对2000亿美元中国商品加征关税,并将寻求对另外3000亿美元商品加征关税。贸易战重新升温,投机资金借机炒作,且水产需求将慢慢增加,及豆粕和杂粕价差较小,豆粕替代用量较大,成交持续放量,油厂暂无库存压力,也提振粕价。但通过前期的大量集中补库,中下游需要消化库存,下月日本G20峰会两国元首有望见面,中美贸易关系仍可能缓和。加上南美大豆榨利丰厚,油厂买豆积极性较高,上周大豆压榨量提升至167万吨,未来两周或增至180至190万吨超高水平。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


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