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华联期货研究所日评(2019-05-15)

华联期货夜盘交易指南 2019-05-15


金融期货


【股指】大盘高开高走,强势反弹。早盘上证指数高开后,小幅冲高后,缩量窄幅震荡,临近午盘,股指小幅攀升。午后股指放量反弹,上证指数涨幅一度超过2%,尾盘股指小幅回调,涨幅略有收窄。截止收盘,上证50上涨2.16%,沪深300上涨2.25%,中证500上涨2.23%。消息面方面,环球网综合报道据路透社14日报道,美国财政部发言人称,美国财长姆努钦计划近期前往中国进行经贸谈判,中美贸易谈判仍在继续,贸易升级短期有望得到缓解。此外,5月15日国家统计局公布数据显示,中国4月社会消费品零售总额30586亿元,同比名义增长7.2%,增速为2003年5月以来最低,不及预期8.6%,前值为8.7%。前4个月全国固定资产投资超15亿元,增速比前3月份回落0.2%。外商投资增速大幅回落4.1%。。中国4月规模以上工业增加值同比增长5.40%,增速与前月的高位相比有所回落,但好于今年1-2月,4月经济数据基本全面回调,经济数据仍有反复性。技术上,大盘高开高走,全天在5日均线上方运行,技术上表现强势。短期股指有望企稳反弹,不过中美贸易谈判仍存不确定性,整体上股指或现震荡反复态势,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【甲醇】周三震荡走高,收报2397(-0.25%),现货方面,江苏太仓甲醇早间报盘随期货窄幅波动,现货报2290元/吨,较昨日下跌50元/吨,5月中商谈2280-2300元/吨。中美贸易摩擦,对甲醇的直接供需影响不大,但短期市场干扰因素较多,汇率变化不确定性大,单边机会难寻。国内装置集中复产以及进口增加确定性高,在下游需求较差的情况下,库存在下半月有累库风险。新增MTO投产进度仍需观察,多空存在分歧。中东局势有升级迹象,伊朗受制裁会影响其甲醇出口中国,短期关注国内进口货物到港和库存变化情况。操作上,今天震荡走高有有支撑动力,但短期依旧维持弱势震荡,方向未明,暂时场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周三探底回升,双双翻红,PE收报7735(-0.39%),PP收报8222(+0.23%),现货方面,华东PE报7900(-100),PP拉丝报8280-8450(-50)。中美贸易摩擦影响聚烯烃产品出口,海关数据显示,塑料制品出口过程中,出口到美国制品占到总出口量的30.43%水平,若加征关税严重影响国内聚烯烃的需求。贸易争端将维持较长时间,前本轮价格下跌是否能完全反应加税影响仍需观察。整体本年检修力度远低于往年,且目前PE和PP仍有相对较好利润,短期支撑力较弱,目前山东地区的现货企业明显感觉到PP、PE下游的传统需求出现了萎缩。相对来说,PE的下游弱于PP,像PE的下游产品农膜及棚膜,虽然使用面积没有出现萎缩,但是由于产品质量的提升,之前可能一年一换,而现在可能会出现两到三年才更换的情况。操作上,前期空头者可维持,谨慎操作。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周三冲高回落,收报4455(-0.91%),现货方面,华东报4260-4270(-50),现货继续保持弱势。能化板块今天整体上涨,为急跌后的反弹,短期来看乙二醇的利空面依旧不改。高供应、高库存、低需求、去库慢。中美贸易摩擦将长期存在,美国占中国出口聚酯比例达17%,加税对聚酯出口影响极大。同时,2019年计划投产的MEG产能已超过600万吨,2020年—2021年计划投产的产能已超过1400万吨,天量的供给增量与有限的下游聚酯需求增长形成了几乎不可调和的矛盾,全球的供需格局的变化亦会加剧乙二醇过剩的形势。所以中长期看乙二醇偏空格局不变。在操作上短期关注库存和现货价格的变化,空头者可继续持有,不宜轻易抄底,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沪铜】:周三沪铜震荡反弹,1907合约收盘涨0.46%。基本面上:美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属;消费不振、美元强势压制盘面。技术面上:区间震荡。消息面:5月15日上海现货电解铜报47550-47700元/吨,均价涨85元/吨。海关总署公布的数据显示,中国1-4月未锻轧铜及铜材进口量为158.5万吨,减少5.3%,进口均价为每吨4.52万元,下跌5.1%。数据并显示,中国4月未锻轧铜及铜材进口量为40.5万吨。中国4月进口铜矿砂及其精矿165.6万吨,1-4月铜矿砂及其精矿进口量为724.3万吨。价格逼近47000区间下沿,操作上,悲观情绪释放后,投机者短线逢支撑位做多,压力位适当减持,支撑位参考47000,压力位49000。本周继续关注相关宏观数据。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】::周三沪铝震荡收高,1907合约收盘涨1.1%,并创近期新高。总体铝材需求边际改善;国家流动性边际向好,市场趋向乐观;近期上涨后企业边际利润改善,关注产能投产进度。技术面:震荡偏强。消息面:5月15日上海现货电解铝报14340-14380元/吨,均价涨100元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨,同比增长10.4%,相比3月的54.6万吨减少4.8万吨,主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨,同比增长12.8%。山西交口、孝义等地赤泥库滤液泄漏事件赤泥库问题曝光,当地政府高度重视,已成立调查工作组进行核查整改。目前已经关停175万吨产能。5月13日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区27.5万吨,无锡地区49.3万吨,杭州地区11.3万吨,巩义地区10.0万吨,南海地区29.3万吨,天津5.7万吨,临沂1.6万吨,重庆2.6万吨,消费地铝锭库存合计137.3万吨,比上周四减少3.6万吨。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间,近期消息刺激后维持强势,整体铝价修复后进入情绪博弈阶段,操作上,压力位14300元/吨减持多单后,留少量头寸短线交易,待回落再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【原油】:周三盘面区间震荡,SC1906收500.9元/桶(+0.22%)。消息面有报道称,胡塞武装对沙特关键油气设施进行了大规模军事行动,至少7架无人机参与轰炸攻击。沙特阿美称,无人机袭击没有对油气供应造成影响。东西部原油管道暂时关闭,地缘升温推升油价盘中拉涨。API库存方面:截至5月10日当周原油库存意外大增860万桶,预期减少212.5万桶;汽油库存增加60万桶,精炼油库存增加220万桶。库存数据利空油价涨幅收窄。最新OPEC月报发布:4月原油产量较上月减少0.3万桶/日至3003.1万桶/日。全球2019年原油需求增速维持在121万桶/日不变,OECD国家3月原油库存增加了330万桶。从欧佩克最新月报可看出,虽原油产量继续下滑,但减量明显放缓,产量基本与上月持平,后期重点关注伊朗与沙特产量变化。近期国内原油受人民币汇率贬值影响走势相对强于外盘,但日内仍波动较大,操作上建议稳健型投资者暂观望为主,激进型投资者以日内短线为主。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PVC】:周三盘面震荡上涨,V1909收6920(+0.73%)。现货市场持稳,广州普通电石料主流价格在6990-7100元/吨;杭州地区个别调涨,5型电石料主流6880-7030元/吨。今日商品氛围好转,盘面止跌小幅反弹。从基本面来看,上游进入集中的检修时段,存量供应继续下滑,支撑价格相对坚挺。不过由于检修的存在对原料端电石需求也在减少,电石价格近期有所走弱成本端下移,上游一体化利润仍然丰厚。从中长期来看,今年化工板块安全检查或仍是主线,对PVC相对利好。全年新增供应量不多,我们认为PVC仍是适合多配的品种,操作上建议中长趋势以关注逢低支撑买入为主。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【螺纹钢】10合约今日延续震荡反弹,收盘3704涨0.87%,增仓14388手。今日唐山普方坯早盘涨20,本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3530,涨后直发可,现货多报3610-3620含税出库观望为主;全国25个主流城市现货午盘报价弱势盘整,平均价格4167跌9。国家统计局数据显示,2019年4月我国粗钢日均产量283.4万吨,4月生铁日均产量232.8万吨,4月钢材日均产量340.2万吨。从数据来看,4月份产量上升,粗钢日均产量创历史新高,在利润较好情况下,产量基本维持高位。今日盘面跟随金融市场走强,但现货的价格回调逻辑正逐步体现,钢价表现偏弱。操作上,空单持有或反弹抛空,止损3730。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁09合约今日震荡上行,收盘660涨1.23%,增仓52882手。15日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉675-698,PB块887-925,杨迪粉639-667,超特粉598-623,巴粗706-728元/吨。产业消息,安塞乐米塔尔一季度铁矿石产量1410万吨环比减少5%,同比减少3%;NMDC将投资10亿美元用于基建以增加铁矿石产量。铁矿近日表现较成材偏强,在产量维持高位之下对矿价带来支撑,但随着钢价走弱,对矿价形成压制。操作上,630-660区间高抛低吸,止损5点。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【橡胶】ru1909周三反弹,收11745,云南国营全乳胶上海市场现货11250(-200),9月基差-635。周三上期所橡胶仓单量42.146万吨(-0.028)。今日公布的4月经济数据继续走弱。中美贸易磋商风波再起,作为对贸易敏感的商品,橡胶多头宜谨慎。橡胶行业方面,汽车销量数据继续走弱,中国1-4月汽车销量同比 -12.1%, 中国4月汽车销量同比 -14.6%。汽车消费刺激政策仍有望推出。库存方面边际改善,上期所仓单低于去年同期。供应方面,国内产区已进入全面开割阶段,未来国外产区新胶将大量产出。据统计,6月前胶价一般较为弱势。操作上,不宜追高,区间震荡对待。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1912周三小幅震荡,在60日均线上暂获支撑,收3440;今日长三角现货估价3590(+0)。交易所仓单6.521万吨(+0)。国际油价维持高位,对沥青构成支撑。沙特关键油气设施遭袭,但原油高位反应平淡。闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间,宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。四月份全国沥青产量维持高位,除中石油外其他所属环比小幅增长,但部分炼厂转产渣油,因此库存虽有抬升,但整体压力不大。沥青仍然处于季节性淡季,天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放,累库有望继续。操作上,估值较高,空单持有,止损下移至3550。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】ta1909合约周三低位震荡,目前逼近年初低点,收5578,华东现货6300(-360)。闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间,宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。PTA产业方面,逸盛宁波3线重启,PTA供应增加。华东内贸市场下跌,PTA大厂暂停回购,下游聚酯工厂库存累积,降价促销,市场心态偏弱。2019年1-4月,我国纺织品服装累计出口额为757.64亿美元,同比下降4.22%。总体上远月PTA受成本塌陷和高加工费拖累,多单暂时不宜。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【玻璃】周三玻璃期货1909震荡收高,收于1393元/吨,较上个交易日上涨31元/吨,持仓增加4.19万至26.78万手。5月15日,交易所仓单减少200张至1820张。中国玻璃综合指数1074.70点,环比下跌0.35点。今天玻璃现货市场总体走势环比有所减缓,部分厂家出库速度一般,市场价格出现一定幅度的微调,影响不大。整体看目前由生产企业主导的价格上涨,对市场信心的增加有一定的促进作用。今日玻璃909合约增仓放量上行,预计下个交易日维持强势,操作上仍建议短线偏多交易为主,压力位1400元/吨,支撑位1360元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


农产品


【白糖】周三郑糖小幅低开震荡,1909合约收盘微跌0.08%报5118元/吨。现货方面,南宁中间商仓库报价5250-5400元/吨。柳州站台报价5330元/吨,仓库报价5310-5330元/吨。广州中间商广东糖报价5360-5450元/吨,报价不变,成交不好。消息方面,美国农业部印度专员预计印度2019/20榨季糖产量同比下降8.4%至3030万吨,因印度甘蔗产糖率下降,以及用于制乙醇的甘蔗量增加。行情方面,国外印度、泰国增产,巴西新榨季刚刚开始,原油价格下跌,短期预估ICE短期看很难有像样反弹;国内方面,即将进入纯销售期,短期库存压力犹在,短期在大范围内震荡可能性较大,国内后期关注进口政策、以及2018/19榨季最终产量。近期操作上建议暂时短空参与,SR1909参考止损位5200元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三郑棉小幅反弹,1909合约收盘涨幅0.47%,报14015元/吨。现货方面,今日(5月15日)国内各地籽棉收购价格维持稳定。目前国内新籽棉收购价在3.35-3.70元/斤,较昨日持平;国内皮棉大多维持稳定,个别跌。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14800-16300元/吨,个别较昨日跌200元/吨。消息方面,据澳大利亚行业机构的最新预测,2018/19年度澳棉产量调减8.9万包至451.1万包。2019/20年度棉花产量220.9万包,出口量235万包,期末库存5.6万包。下年度产量将大幅减少超一半。行业及行情方面,在期棉快速下跌以后,今天有所反弹压力减轻,不过预计后期仍有震荡与反复过程,寻底过程需要一段时间周期的沉淀。从基本面来看,供给情况没有发生变化:380万吨(4月份商业库存)+100万吨(储备棉轮出)+100万吨(进口棉)=580万吨。从现在起至10月底,6个月的时间平均每个月的供应是580/6=96万吨,棉花资源供应相对充足,再加上未来需求端的不确定性(美国可以在对剩余3250亿美元的出口商品加税),也将会进一步制约产业链对棉花资源的采购意愿。操作上建议空单逐步获利减仓,剩余仓位1909合约参考止损位14200。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周三国内油脂窄幅震荡。豆油 1909收涨0.33%,报5420元/吨;棕榈油1909收涨0.95%,报4440元/吨;菜油1909收涨0.04%,报7028元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏强;马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货无报价,兴平一级豆油现货报价5600元/吨。特朗普对中美贸易谈判发表积极评论,称时机恰当时将与中国达成协议。金融市场对贸易前景的担忧暂时缓解,昨晚美豆大涨。美豆大涨抬升中国进口大豆的成本,成本支撑有望助推油脂上涨,但豆油棕油库存增势均不改,基本面压力过大令内盘油脂反弹力度受限。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三国内饲料小幅上涨。豆粕 1909收涨1.05%,报2695元/吨;菜粕 1909收涨0.88%,报2289元/吨。外盘方面,CBOT豆粕大幅上涨。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价M1909+80,东莞富之源现货报价2690元/吨(+50)。特朗普对中美贸易谈判发表积极评论,称时机恰当时将与中国达成协议。金融市场对贸易前景的担忧暂时缓解,昨晚美豆大涨。美豆大涨抬升中国进口大豆的成本,成本支撑有望助推饲料上涨。预计豆粕短期震荡偏强为主。操作上建议短线做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


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