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华联期货研究所日评(2019-06-10)

华联期货夜盘交易指南 2019-06-10


金融期货


【股指】大盘冲高震荡。早盘上证指数高开,小幅震荡后,临近10点,股指震荡上涨,上证指数一度冲击5日均线,午盘最终收在5日均线之下。午后股指震荡中小幅回落,量能保持萎缩,临近尾盘,股指有所回升。截止收盘,上证50上涨1.35%,沪深300上涨1.29%,中证500上涨0.99%。消息面方面,2019年5月进口同比(按美元计) -8.5%,预期-3.5%,前值 4%;中国5月出口同比(按美元计) 1.1%,预期 -3.9%,前值 -2.7%;出口增速超预期,进口增速低于预期。此外,通过沪深港通,北向资金今日呈现大幅净流入,利好A股。技术上,大盘冲高震荡,成交量继续萎缩,上证指数受压5日均线,技术上还没有走强。大盘缩量反弹,市场人气有所恢复,但技术上还是偏弱,抄底仍需等待,建议选择观望为主,可以持有少量空单,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【螺纹钢】10合约早盘弱势震荡,午后反弹,收盘3717微涨0.11%,增仓113644手。今日唐山普方坯稳,本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3500,直发弱,现货3540含税出库成交难;全国25个主流城市现货午盘报价普遍下跌,上海报价3930跌20,杭州报价3950跌20,平均价格4058跌18。消息方面,海关总署6月10日数据显示,2019年5月我国出口钢材574.3万吨,较上月减少58.3万吨,同比下降16.5%。5月出口环比下降,外需表现低迷;进入6月份,高温多雨的季节特性影响终端钢材需求,同样表现疲软;而产量则维持高位释放,库存降幅趋缓,供需压力增大,但短期在成本支撑下,钢价仍有反复。操作上,可待反弹至3780附近再尝试做空。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁09合约今日偏强震荡,收盘729.5涨3.18%,增仓67742手。10日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉747-798,PB块960-985,杨迪粉705-746,超特粉640-669,巴粗787-809。消息方面,BHP公布其全球尾矿坝及危险等级;淡水河谷投资19亿美元用于9座尾矿坝的停用工作。近期铁矿在海外发运回升,到港量增加的情况下,供应缺口有所改善,同时价格下跌令钢厂采购意愿较低;但目前钢厂需求旺盛,节前未有明显集中补库,预计节后释放部分采购需求,矿价回调空间有限。操作上,暂时观望。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【橡胶】ru1909周一创近月新高,处于密集均线上方,收12290,云南国营全乳胶上海市场现货11850(+150),9月基差-200。周一上期所橡胶仓单量41.493万吨(+0.006)。美国5月非农就业仅增7.5万人,创三个月最低,美联储7月降息几率升破80%,宏观政策逆周期调控的力度正在加大,因近期国内外经济数据持续走弱,而且中美关系紧张令宏观预期较差。橡胶行业方面,汽车销量数据疲软,汽车消费刺激政策力度正逐步加大,广深大幅增加上牌指标数量。库存方面边际改善,上期所仓单低于去年同期。供应方面,国内外产区已进入全面开割阶段,未来国外产区新胶将大量产出。据统计,橡胶一般在6月附近筑底。鉴于供应边际增加以及出口限制正在实施,预料6月筑底向上的可能性较大。操作上,建议多单继续谨慎持有,止损11880。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1912周一走高,但依然弱势收阴,收2974;今日长三角现货估价3590(+0)。今日上期所沥青仓单7.299万吨。端午期间外盘原油反弹,料提振沥青走势。总体上原油下半年供需转向宽松,但行情发展较快,或已大部分体现基本面情况,提升了OPEC+继续减产的积极性。沥青行业方面,全国沥青产量维持高位,库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季,天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放,累库有望继续。操作上,空单持有,跟踪止盈下移至3130。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】ta1909合约周一大幅反弹,收5320,华东现货5640(+170)。端午节假期原油反弹,PX上涨,成本端支撑走强;总体上原油下半年供需转向宽松,行情发展较快,或已大部分体现基本面情况。PTA产业方面,PTA整体开工率偏高供应有所增加,部分装置意外短停公布检修,下游涤丝产销火爆,利好市场。本周PTA装置将有较多重启。操作方面,技术性反弹,继续观望,等待企稳。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)。


【甲醇】周一高开低走,收报2319(+1.93%),受外围原油走高,支撑力度较强。现货方面,华东报2275,较节前涨65。截止上周四,甲醇开工率为73%,周涨2%,处于中高位。库存去库良好,目前甲醇港口库存为86.6万吨,周降7万吨,但6.7至6.23到港预报54万吨,到港量非常集中,后续恐再有累库风险。短期需要关注MTO开工情况,传出常州富德未来有开车计划,南京诚志 MTO能否7月顺利开车将影响现货走势。短期继续维持反弹做空观点,建仓位为2350,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周一高开低走,走势较弱,PE收报7565(+1%),PP收报8038(+1.37%)。现货方面,华东PE报7850(+50),PP收报8300(+1500)。国际原油走高,带动现货市场挺价。目前聚烯烃装置检修减少,部分MTO装置重启也给聚烯烃带来供应增加的预期。原油价格起伏不定,业者观望状态较浓。农膜开工率维持低位,BOPP开工率下降,塑编维持稳定,整体需求一般,短期难以提升。目前两油库存92万吨,周涨4万吨。操作上建议维持空单,PE跟踪止盈维持至7700,PP跟踪止盈维持至8100,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周一高开低走,收报4387(+0.97%),现货方面,华东报4270,较节前涨50。目前下游聚酯需求弱势仍在,叠加宏观面悲观的预期,市场整体趋势悲观,价格维持弱势走向。假期国际原油走高,加上前期快速下跌有反弹需求,今天期价较为坚挺。但截止上周四华东库存统计在120.2万吨,较上周四增加1.13万吨,低需求高库存仍是乙二醇的主要利空点。合约主力在增仓空头,后市走势将继续走弱。操作上建议反弹做空,建仓位为4400,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【原油】:节后首个交易日受外盘大涨影响高开高走,随后小幅回落再反弹,全天大部分时段维持窄幅震荡,SC1907收434.8元/桶(+4.12%)。上周宏观面虽然非农数据利空,不过也引起了市场对美国降息的强烈预期,风险偏好情绪升温,美股大幅反弹,外盘原油也连续两日反弹,前期恐慌情绪得到一定修复。另外美国宣称与墨西哥达成协议,暂停对墨方所有商品加征关税的计划,财政部宣布对伊朗最大石化企业波斯湾石化工业公司及其子公司和境外销售网络实施制裁。消息面偏利多为主,油价短线有望延续反弹走势,操作上激进型投资者可轻仓多单为主,做好止损保护。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PVC】:周一盘面高开后震荡走低,V1909收6610(+0.38%)。现货市场小幅调整,电石法华东报6600-6750,华南报6700-6750。从基本面来看,进入6月后,上游检修量环比走低,开工率将小幅回升,存量供应或少量增加。目前在需求并无亮点情况下,去库速度仍较缓慢,同比去年大幅走高。据隆众统计,截至当前社会库存环比上周增加1.32%,同比去年高58.25%,不排除后期再库可能。原油反弹,化工板块小幅走高,过度悲观情绪小幅修复,不过PVC反弹受阻,盘面向上驱动不强,市场对中期有一定悲观预期。走势主要参考外围商品为主,操作上建议稳健型投资者观望为主,激进型投资者波段操作,区间参考6500-6800。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【双焦、动力煤】周一双焦和动力煤偏强,短期或维持强势。现货价格稳,焦企第四轮提价受到钢厂博弈,在钢企利润下降压力下,焦企第四轮提价无望落地。港口库存维持高位,不过部分焦企库存偏低,对后期偏乐观。动力煤方面,夏季消费高峰将要来临,近期煤炭价格下跌给了电厂补货动力,进口数据显示,5月进口煤炭环比增加8.6%,前5个月同比增加5.6%。操作上,焦炭暂时观望,动力煤短多操作,目前焦炭1909压力位2250,动力煤支撑位580。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【玻璃】周一玻璃期货1909偏强震荡,收于1404元/吨,较上个交易日上涨8元/吨,持仓减0.44万至27.37万手。6月10日,交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1071.38点,环比上涨2.72点。小长假以来玻璃现货市场总体走势尚可,厂家基本能够保持当期产销平衡,部分厂家库存略有下降。南方地区生产企业报价有所上涨,一方面当前华中地区厂家库存处于合理状态,另一方面近期华南地区外埠玻璃进入量有所减缓。北方地区厂家出库一般。今日玻璃909合约减仓偏强震荡,预计下个交易日维持震荡格局,操作上仍建议短线偏多交易为主,压力位1420元/吨,支撑位1370元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【沪铜】:周一沪铜震荡反弹,1908合约收盘涨0.39%。基本面上:美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属;消费不振、美元强势,库存激增压制盘面。技术面上:弱势探底。消息面:中国5月进口同比(按人民币计) -2.5%,预期 5.8%,前值 10.3%;中国5月出口同比(按人民币计) 7.7%,预期 4.7%,前值 3.1%。海关总署公布的数据显示,中国1-5月未锻轧铜及铜材进口量为195万吨,同比减少9.4%。其中中国5月未锻轧铜及铜材进口量为36.1万吨,未能延续此前两个月的增长,环比下滑11%,同比更是大幅下降23%。价格创近期新低,主要是贸易悲观情绪主导,中长线价格不易过分悲观,操作上,待悲观情绪释放后激进者再适当逢支撑位做多,支撑位参考45500-46000,压力位47800。本周继续关注相关宏观数据。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周一沪铝延续调整,1908合约收盘跌0.75%。总体铝材需求边际改善;国家流动性边际向好;铝价上涨后企业边际利润改善,关注产能投产进度及贸易进展。技术面:震荡回落。消息面:6月10日上海现货电解铝报14000-14040元/吨,均跌40元/吨。6月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区22.2万吨,无锡地区40.1万吨,杭州地区7.9万吨,巩义地区9.1万吨,南海地区25.4万吨,天津5.3万吨,临沂0.8万吨,重庆2.3万吨,消费地铝锭库存合计113.1万吨,较上周四减少1.7万吨。后续消费及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间,整体铝价修复后进入情绪博弈阶段,操作上,压力位14300元/吨附近减持多单,留少量头寸短线交易,待回落(13800元/吨)再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


农产品


【鸡蛋】:周一鸡蛋主力合约高开低走偏弱震荡,收盘价报4415元/500千克,涨跌幅-0.29%。现货方面,今日全国均价为3.68元/斤,较节前跌0.01元/斤,山东到户价格为3.50-3.80,主产区均价格3.60元/斤。今日市场有补货需求,走货情况稍有好转,不过天气炎热,蛋商拿货仍谨慎,加上目前鸡蛋市场供应充足,市面小蛋较多,表明新开产蛋价逐渐上量,不利于蛋价大幅反弹。截止2019年06月06日,中国国内鸡蛋养殖利润为37元/羽,环比减少0.97元/羽。鸡蛋养殖利润处于历史较高水平,养殖户补栏积极,对远月蛋价形成压制。1909合约受中秋涨价预期支撑,易涨难跌。操作上,建议多单可继续持有,止损4200。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周一玉米主力合约维持偏弱震荡,收盘价报1966元/吨,涨跌幅0.41%。据天下粮仓数据可见,今日国内玉米价格大多稳,个别小幅波动,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2024-2090元/吨一线,大多稳定,个别较假期前上涨10-30元/吨。辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重700以上,收购价在1900-1920元/吨,较假期前持平。临储玉米第三轮拍卖成交率及溢价继续缩水,成交率在68.76%,平均溢价在10-30元,且部分是底价成交。生猪存栏持续下滑,饲用需求疲软,短期或压制玉米上涨动能。不过,拍卖的出库成本仍处高位,1950一线有支撑。操作上,低位多单可继续持有,止损1930。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【白糖】周一郑糖高开反弹,1909合约收盘上涨0.56%报5030元/吨。现货方面,今天南宁中间商仓库报价5210-5370元/吨。柳州站台报价5270-5290元/吨,仓库报价5270-5290元/吨。广州中间商广东糖报价5350-5380元/吨,报价不变,销量偏淡。消息方面,2018/19榨季内蒙古累计产糖65万吨,同比增加17万吨;截至5月底累计销糖57.2万吨,同比增加11.7万吨;产销率88%,同比下降6.79百分点;工业库存7.8万吨,同比增加5.3万吨。其中5月份单月销糖2.2万吨,同比减少2.3万吨。行业及行情方面,从上周糖协公布全国产销数据,5月主产区销售数据同比有所增加,总体数据偏多。不过由于到目前为止今年配额外进口许可证仍未发放,加上存在推出直补政策的担忧,所以市场潜在压力仍未消除,预计本周郑糖仍低位运行概率较大。但后期陆续进入消费旺季,随着利空因素不断排除,市场有可能逐步转好。总体判断是短空长多。近期郑糖操作上建议暂时继续短空参与,1909合约参考止损位5080。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周一郑棉低开反弹,1909合约收盘涨幅0.46%报13025元/吨。现货方面,今天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14100元/吨,较上周下调100元/吨;河北邢台报价14080,下调130;山东德州报价14030,持平;河南新乡报价14000,下跌100。消息方面,据海关统计,2019年5月我国出口纺织纱线、织物及制品116.435亿美元;2019年1-5月我国出口纺织纱线、织物及制品483.120亿美元,同比增长1.5%;2018年1-5月我国出口纺织纱线、织物及制品475.825亿美元。2019年5月我国出口服装及衣着附件121.872亿美元;2019年1-5月我国出口纺织纱线、织物及制品512.766亿美元,同比下降5.5%;2018年1-5月我国出口服装及衣着附件542.740亿美元。行业及行情方面,从公布的5月纺织服装出口数据看,贸易战影响进一步显现。当前在外围环境不稳、需求不振前提下,现货供应压力仍有待释放。目前下游原料库存低位,若中美贸易磋商取得进展,下游重启补库之时或迎来棉市反转,当前建议业者谨慎操作,密切关注中美贸易进展。操作上建议郑棉空单注意获利减仓,1909合约剩余仓位参考止损位13500。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周一国内油脂窄幅震荡。豆油 1909收涨0.26%,报5460元/吨;棕榈油1909收跌0.05%,报4398元/吨;菜油1909收涨0.03%,报7082元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货无报价,兴平一级豆油现货无报价。因天气改善令端午假期美豆下跌,但买豆粕卖豆油套利解锁令今连盘豆油震荡小涨。上周油厂开机率小增,豆油库存增幅也不大,且6月份棕油买船较少仅有在14船左右。但中国积极买入南美大豆,未来两到三个月原料供应暂无忧,预计后期油厂开机率将保持较高水平,基本面暂不支持油脂行情出现大幅上涨。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周一国内饲料大幅下跌。豆粕 1909收跌1.45%,报2864元/吨;菜粕 1909收跌1.32%,报2468元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价+120,东莞富之源现货报价2880元/吨(-100)。美国天气改善令上周五美豆收跌,今连粕继续回落。阿根廷大豆收割工作已经完成96%,南美大豆丰产,全球大豆供应庞大,加上中下游此前已积极补库,继续追高谨慎。但美豆天气炒作随时可能卷土重来,及油厂豆粕库存处于低位,天气市结束前,也不宜过分看空。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


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