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华联期货研究所早报(2019-06-11)

华联期货研究所早报 2019-06-11


市场资讯


1、海关总署:前5个月,我国进口铁矿砂4.24亿吨,减少5.2%;进口原油2.05亿吨,同比增长7.7%;进口天然气3943万吨,增加13.4%;进口铁矿砂及其精矿进口4.24亿吨,同比下降5.2%;进口大豆3175万吨,减少12.2%。

2、俄罗斯能源部长诺瓦克:确信俄罗斯与沙特能够达成两国领导制定的目标;如果欧佩克与非欧佩克产油国没有就延长减产协定达成共识,油价可能跌至40美元/桶。

3、普氏能源调查称,5月份欧佩克产量跌至3009万桶/日。其中沙特产量跌至970万桶/日,伊朗产量跌至245万桶/日,创下21年来低位。巴克莱将2019年当下全球原油需求预期增速从130万桶/日下调30万桶/日。摩根大通将2019年布伦特原油价格预期下调至66.40美元/桶,将WTI原油价格预期下调至58.40美元/桶。

4、据CME“美联储观察”:美联储今年6月维持利率在2.25%-2.5%的概率为85%,降息25个基点的概率为15%;9月维持利率在该区间的概率为6.8%,降息25个基点和降息50个基点的概率分别为36.9%和48.9%。

5、美国总统特朗普:美联储政策具有破坏性,美联储没有听自己的话,犯了错误。


金融期货


【股指】证监会副主席李超表示正准备全面落实科创板同试点注册制改革,目前总体进展顺利,在发行上市、审核注册、技术系统测试、投资者教育等工作正按计划推进,开展前准备工作已基本就绪;并表示未来将继续推动新股常态化发行。新股常态华对A股影响负面。技术上,大盘冲高震荡,成交量继续萎缩,上证指数受压5日均线,技术上还没有走强。大盘缩量反弹,市场人气有所恢复,但技术上还是偏弱,抄底仍需等待,建议选择观望为主,可以持有少量空单,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【沪铜】:周一晚沪铜震荡反弹,1908合约收盘涨0.74%。基本面上:美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属;消费不振、美元强势,库存激增压制盘面。技术面上:震荡反弹。消息面:中国5月进口同比(按人民币计) -2.5%,预期 5.8%,前值 10.3%;中国5月出口同比(按人民币计) 7.7%,预期 4.7%,前值 3.1%。海关总署公布的数据显示,中国1-5月未锻轧铜及铜材进口量为195万吨,同比减少9.4%。其中中国5月未锻轧铜及铜材进口量为36.1万吨,未能延续此前两个月的增长,环比下滑11%,同比更是大幅下降23%。价格创近期新低,主要是贸易悲观情绪主导,中长线价格不易过分悲观,操作上,待悲观情绪释放后激进者适当逢支撑位做多,支撑位参考45500-46000,压力位47800。本周继续关注相关宏观数据。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周一晚沪铝小幅反弹,1908合约收盘涨0.25%。总体铝材需求边际改善;国家流动性边际向好;铝价上涨后企业边际利润改善,关注产能投产进度及贸易进展。技术面:高位震荡。消息面:6月10日上海现货电解铝报14000-14040元/吨,均跌40元/吨。6月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区22.2万吨,无锡地区40.1万吨,杭州地区7.9万吨,巩义地区9.1万吨,南海地区25.4万吨,天津5.3万吨,临沂0.8万吨,重庆2.3万吨,消费地铝锭库存合计113.1万吨,较上周四减少1.7万吨。后续消费及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间,整体铝价修复后进入情绪博弈阶段,操作上,压力位14300元/吨附近减持多单,留少量头寸短线交易,待回落(13800元/吨附近)再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【原油】:周一夜盘宽幅震荡后下跌,消息面俄罗斯能源部长诺瓦克:确信俄罗斯与沙特能够达成两国领导制定的目标;如果欧佩克与非欧佩克产油国没有就延长减产协定达成共识,油价可能跌至40美元/桶。夜盘其他消息面平淡,尽管上周末以来消息面偏利多,油价出现小幅反弹,但市场对全球经济前景及原油需求的担忧仍在,反弹动力并未持续。需求端进入季节性旺季,重点关注本周库存表现,由于前期出现连续累库,如本周库存走低操作上可谨慎试多。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PVC】:周一夜盘再度走低,从基本面来看,进入6月后,上游检修量环比走低,开工率小幅回升,存量供应将增加。目前在需求并无亮点情况下,去库速度仍较缓慢,同比去年大幅走高。据隆众统计,截至当前社会库存环比上周增加1.32%,同比去年高58.25%,不排除后期再库可能。原油反弹后化工板块暂时止跌,过度悲观情绪小幅修复,不过PVC反弹受阻,盘面向上驱动不强后再度回落,短期仍重点关注外围商品走势为主,操作上建议稳健型投资者观望为主,激进型投资者波段操作,区间参考6500-6750。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【纸浆】周一晚纸浆窄幅震荡,纸浆 1909收涨0.3%,报4616元/吨。昨日山东地区明星现货价格4600元/吨。Suzano宣布检修计划,涉及约12万吨产量。考虑到阔叶浆的库存,市场对这一检修反应平平。供需端与预期端无变化,需求淡季来临,市场预期悲观,采购不积极。高库存压制市场价格,维持下跌趋势判断。操作上建议可逢高沽空,压力位可参考4650。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【螺纹钢】10合约夜盘震荡上行,收盘3748涨1.22%。6月10日Mysteel全国贸易商建材日成交量20万吨,较6月6日增加2.55万吨。消息方面,四川德胜6月9日开始对一条棒材生产线进行检修,预计检修时间8天,日均影响螺纹钢产量3500吨左右。山钢永锋于6月10日对设备进行18小时的检修,1条棒材线和2条线材线临时停产。预计影响螺纹产量3000吨,盘螺产量5000吨。成实512计划于6月12日开始对一条棒材生产线停产检修,计划检修4天,预估影响螺纹钢1.6万吨。目前钢市心态较弱,市场成交以低价去库操作为主,在需求淡季预期下,商家看空情绪较浓,钢价偏弱震荡;盘面上,在原料端的带动下反弹,预计反弹空间有限。操作上,可待反弹至3780附近再尝试做空。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁09合约夜盘震荡走高,收盘739涨3.00%。6月6日全国主港铁矿累计成交193.90万吨,环比上涨117.38%;上周平均每日成交113.25万吨,上月平均每日成交146.35万吨。昨日市场流传“力拓将取消7、8月份PB粉小长协,或将用SP10代替”,受此影响连铁反弹走强。基本面上,虽然海外发运回升到港量增加,供应缺口有所改善,但下游钢厂需求旺盛,港口库存持续下降,疏港量保持高位;同时贸易商挺价惜售情绪对矿价带来支撑。操作上,暂时观望,待回调做多。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【甲醇】周一夜盘震荡走低,收报2309(-0.82%),现货方面,华东报2272(+0),原油昨夜转升为跌,能化板块整体回撤。截止上周四,甲醇开工率为73%,周涨2%,处于中高位。库存去库良好,目前甲醇港口库存为86.6万吨,周降7万吨,但6.7至6.23到港预报54万吨,到港量非常集中,后续恐再有累库风险。目前甲醇高库存和低需求仍是其走弱主要逻辑,短期继续维持反弹做空观点,建仓位为2350,或继续维持空单,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru1909周一夜盘震荡偏强。目前至月底G20会议处于空窗期。美联储7月降息几率升破80%,宏观政策逆周期调控的力度正在加大,因近期国内外经济数据持续走弱,而且中美关系紧张令宏观预期较差。橡胶行业方面,汽车销量数据疲软,汽车消费刺激政策力度正逐步加大,广深大幅增加上牌指标数量。库存方面边际改善,上期所仓单低于去年同期。供应方面,国内外产区已进入全面开割阶段,未来国外产区新胶将大量产出。据统计,橡胶一般在6月附近筑底。鉴于供应边际增加以及出口限制正在实施,预料6月筑底向上的可能性较大。操作上,建议多单继续谨慎持有,止损11880。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【沥青】bu1912周一夜盘小幅波动。原油结束连日反弹,总体上原油下半年供需转向宽松,但行情发展较快,或已大部分体现基本面情况,提升了OPEC+继续减产的积极性。原油预料低位震荡。沥青行业方面,全国沥青产量维持高位,库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季,天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放,累库有望继续。操作上,空单持有,跟踪止盈下移至3130。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


农产品


【白糖】周一晚郑糖窄幅波动,1909合约收盘上涨0.14%报5037元/吨。昨夜ICE原糖7月合约微跌。56%报12.43美分/磅。国内现货方面,昨天南宁中间商仓库报价5210-5370元/吨。柳州站台报价5270-5290元/吨,仓库报价5270-5290元/吨。广州中间商广东糖报价5350-5380元/吨,报价不变,销量偏淡。消息方面,2018/19榨季内蒙古累计产糖65万吨,同比增加17万吨;截至5月底累计销糖57.2万吨,同比增加11.7万吨;产销率88%,同比下降6.79百分点;工业库存7.8万吨,同比增加5.3万吨。其中5月份单月销糖2.2万吨,同比减少2.3万吨。行业及行情方面,从上周糖协公布全国产销数据,5月主产区销售数据同比有所增加,总体数据偏多。不过由于到目前为止今年配额外进口许可证仍未发放,加上存在推出直补政策的担忧,所以市场潜在压力仍未消除,预计本周郑糖仍低位运行概率较大。但后期陆续进入消费旺季,随着利空因素不断排除,市场有可能逐步转好。郑糖操作上建议短线空单离场观望,择机布局中线做多,1909合约中线参考支撑区间4800-4900。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周一晚郑棉小幅高开以后震荡,1909合约收盘微涨0.27%报13015元/吨。昨夜ICE棉花期货7月合约下跌0.41%报65.86美分/磅,总体还是弱势运行。国内现货方面,昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14100元/吨,较上周下调100元/吨;河北邢台报价14080,下调130;山东德州报价14030,持平;河南新乡报价14000,下跌100。消息方面,据海关统计,2019年5月我国出口纺织纱线、织物及制品116.435亿美元;2019年1-5月我国出口纺织纱线、织物及制品483.120亿美元,同比增长1.5%;2018年1-5月我国出口纺织纱线、织物及制品475.825亿美元。2019年5月我国出口服装及衣着附件121.872亿美元;2019年1-5月我国出口纺织纱线、织物及制品512.766亿美元,同比下降5.5%;2018年1-5月我国出口服装及衣着附件542.740亿美元。行业及行情方面,从公布的5月纺织服装出口数据看,贸易战影响进一步显现。当前在外围环境不稳、需求不振前提下,现货供应压力仍有待释放。目前下游原料库存低位,若中美贸易磋商取得进展,下游重启补库之时或迎来棉市反转,当前建议业者谨慎操作,密切关注中美贸易进展。操作上建议郑棉空单注意获利减仓,1909合约剩余仓位参考止损位13500。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周一晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收涨0.33%,报5474元/吨;棕油 1909收涨0.05%,报4394元/吨;菜油 1909收涨0.07%,报7088元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油小幅下跌。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货无报价,兴平一级豆油现货无报价。因天气改善令端午假期美豆下跌,但买豆粕卖豆油套利解锁令今连盘豆油震荡小涨。上周油厂开机率小增,豆油库存增幅也不大,且6月份棕油买船较少仅有在14船左右。但中国积极买入南美大豆,未来两到三个月原料供应暂无忧,预计后期油厂开机率将保持较高水平,基本面暂不支持油脂行情出现大幅上涨。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周一晚国内饲料小幅上涨。豆粕 1909收涨1.23%,报2890元/吨;菜粕 1909收涨1.14%,报2491元/吨。外盘方面,CBOT美豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货基差报价+120,东莞富之源现货报价2880元/吨(-100)。美国天气改善令上周五美豆收跌,今连粕继续回落。阿根廷大豆收割工作已经完成96%,南美大豆丰产,全球大豆供应庞大,加上中下游此前已积极补库,继续追高谨慎。但美豆天气炒作随时可能卷土重来,及油厂豆粕库存处于低位,天气市结束前,也不宜过分看空。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【鸡蛋】:周一鸡蛋主力合约高开低走偏弱震荡,收盘价报4415元/500千克,涨跌幅-0.29%。据中国蛋鸡信息网数据可见,今早全国蛋价小涨,北京主流蛋价小落报3.73-3.84元/斤,今日全国均价为3.68元/斤,主产区均价格3.60元/斤。前期淘汰鸡价格快速回落,养殖户恐慌性出栏增加导致目前市场可供淘汰老鸡数量不多,存栏恢复缓慢,蛋价在养殖成本3.5附件支撑较强。截止2019年06月06日,中国国内鸡蛋养殖利润为37元/羽,环比减少0.97元/羽。鸡蛋养殖利润处于历史较高水平,养殖户补栏积极,存栏逐渐增加,对远月蛋价形成压制。1909合约受中秋涨价预期支撑,易涨难跌。操作上,建议多单可继续持有,止损4200。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周一晚玉米主力合约增仓小涨,收盘价报1968元/吨,涨跌幅0.05%。CBOT玉米走弱,小幅回落,开盘报415美分/蒲式尔。据天下粮仓数据可见,目前国内玉米价格大多稳,个别小幅波动,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2024-2090元/吨一线,辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重700以上,收购价在1900-1920元/吨。上周临储玉米第三轮拍卖成交率及溢价继续缩水,压制市场看多情绪。另外猪瘟仍在不断发酵,生猪存栏持续下滑,饲用需求疲软,短期也将压制玉米上涨动能。不过,拍卖的出库成本仍处高位,1950一线有支撑。操作上,低位多单可继续持有,止损1930。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


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