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华联期货研究所日评(2019-07-10)

华联期货夜盘交易指南 2019-07-10


金融期货


【股指】大盘缩量下跌。早盘上证指数小幅高开,随后震荡回落。10点附近,股指重返回升,在上一交易日上下窄幅震荡。午后股指窄幅震荡后,出现下跌,上证指数险守2900点,尾盘略有回升,跌幅收窄。截止收盘,上证50小幅收跌0.1%,沪深300小幅下跌0.17%,中证500下跌0.77%。消息面方面,6月CPI同比上涨2.7%,涨幅连续四个月处于“2时代”。中国6月工业生产者出厂价格(PPI)同比持平,预估为0.2%,前值为0.6%,环比下降0.3%。PPI数据低于预期,需求仍较为偏弱。技术上,股指连续跌破多条均线,技术上还是比较弱势,技术上处于超跌状态。此外,本周社融数据、M2及贸易等宏观数据及下周中报业绩陆续出台,市场恐有不及预期。操作上建议观望为主,等待市场企稳。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【橡胶】ru1909周三窄幅震荡,收10735。云南国营全乳胶山东市场现货10600(-100),9月基差+35。周二上期所橡胶仓单量40.462万吨(+0.086)。20号胶将于8月12日上市,橡胶市场格局将迎来较大变化。ru仓单筹码将流出,对市场冲击较大。基本面方面,全球制造业PMI等经济数据较为弱势,而且6月份重卡市场比上年同期快速下降11%,创今年最大降幅,令市场持续承压。乘用车方面,六月销量在国五促销的情况下反弹转正,下半年由于去年基数问题,乘用车销量同比有望走稳。供应方面季节性爬坡。仓单流出预期较大,走势较弱,建议暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1912周三小幅回调,收3304;长三角现货估价3350(0)。交易所仓单量7.299万吨。上游国际油价受美元反弹限制,下半年OPEC+减产延续,但美国供应增加,需求难言有太大改善,供应总体预料偏宽松,原油预料震荡走势。沥青行业方面,下游消费将逐步进入三季度旺季,同时基建预期较好。库存消化后,价格预料继续偏强运行。操作上,高位暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】ta1909合约周三大涨,收6120,华东现货6500(-0)。上游国际油价受美元反弹限制,下半年OPEC+减产延续,但美国供应增加,需求难言有太大改善,供应总体预料偏宽松,原油预料震荡走势。沥青行业方面,全国沥青产量和库存边际走低,需求有望慢慢走出季节性淡季。操作上,高位暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周三低位震荡,收报2278(-1.51%),现货方面,华东报2220-2320(-30)。沿海地区卖方积极降价排货避险,买方适量逢低补货。目前甲醇整体相对抗跌,底部2250支撑力度较强。上周港口甲醇库存不降反升,进口货恐继续压制现货价格。南京志诚MTO目前降负至6成,本周计划消停2周,利空甲醇。目前甲醇整体为低位磨底过程,向下空间有限。操作上建议场外观望,等待向上信号,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周三走势分化,PE收报7990(-0.93%),PP收报8878(+0.17%)。现货方面,华东PE报8150(-50),PP拉丝报8850(+0)。本周新增检修体量不多,下游刚需采购,开工和供给的压力高位;外盘方面,外盘低价货不多。中安联合170万吨/年甲醇至聚烯烃试车成功,预计短期正式投产,将冲击华东市场。目前农膜陆续复工,BOPP开工率周涨5%。整体基本面相对健康,短期期价走势相对偏强,但现货跟进较慢,恐有回调需求。但操作上不宜轻易追高,前期多头者获利者可逐步离场,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周三低位震荡,收报4265(-1.8%),现货方面,华东报4200-4380(+0),马来西亚一套75万吨的乙二醇装置正在调试运行中,初步计划8月下旬有所乙二醇出料。华南一套PTA装置停止投料,聚酯降幅,乙二醇大跌。短期乙二醇高库存和低需求仍是主要矛盾,未来高库存仍未见有效解决路径,全面亏损倒逼减产势必发生。操作上只能空不能做。建议关注2001合约,逢高做空,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沪铜】:周三沪铜低开反弹,1908合约收盘跌0.4%。基本面上:美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属;地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上:弱势震荡向下。消息面:7月10日上海现货电解铜报45820-45920元/吨,均跌335元/吨。根据国际铜业研究组织(ICSG)最新的月度报告。2019年第一季度全球铜矿产量同比下降1.3%。其中铜精矿产量下降1%。今年第一季度全球精铜产量也下降了1.1%。一季度表观精铜消费量增长0.8%,部分原因是由于中国的消费量增长4%,可是除中国外的全球消费量却下降了2%。中汽协称,中国6月份乘用车销量173万辆,同比下降7.8%;中国6月份汽车销量报206万辆,同比下降9.6%。价格弱势,中长线价格不易过分悲观,操作上,不追空,观望或激进者支撑位持多做多,支撑位参考45500-46000。后续关注相关宏观数据。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周三沪铝震荡反弹,1908合约收盘涨0.4%。总体铝材需求边际改善;国家流动性边际向好支撑铝价;铝价上涨后企业边际利润改善,产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面:区间震荡。消息面:7月10日上海现货电解铝报13700-13740元/吨,均涨10元/吨。7月8日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区20.4万吨,无锡地区32.9万吨,杭州地区6.4万吨,巩义地区10.5万吨,南海地区23.1万吨,天津5.5万吨,临沂1.1万吨,重庆2.3万吨,消费地铝锭库存合计102.2万吨,较上周四减少0.6万吨,去库速度放缓,近期价格出现调整,但预期向下空间有限,操作上,不追空,观望或轻仓持有多单,前低止损(13400)。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【双焦、动力煤】周三双焦大幅走低,动力煤也小跌。下游钢厂限产仍在继续,七月下旬有望环保政策放宽,钢材价格上涨、钢厂利润回升后,继续打压原料意向暂缓,供应端近期山西地区环保检查常态化,环保治理情绪高涨,限产预期较强,需等待具体政策推出。动力煤方面,当前市场整体呈供需两弱态势,下游需求薄弱,贸易商出货困难,市场看空情绪渐浓,主流报价继续下行,实际成交稀少,现动力煤Q5500报价605-610元/吨。操作上,焦炭暂时观望,目前压力位2160,动力煤前期空单可以持有,维持空头思路,压力位600。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【玻璃】周三玻璃期货1909区间震荡,收于1484元/吨,较上个交易日下跌19元/吨,持仓减少0.53万至28.99万手。7月10日,交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1086.12点,环比上涨0.76点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业尽量以增加出库和回笼资金为主,部分厂家市场价格窄幅调整为主。上周末以来部分地区生产企业报价小幅上涨,以提振市场信心和促进贸易商出库。近期看受到北方地区高温和南方地区多雨等天气影响,终端市场需求一般,增量有限。今日玻璃909合约区间震荡,预计下个交易日维持高位区间震荡,操作上仍建议区间内短线交易为主,压力位1520元/吨,支撑位1470元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


农产品


【油脂】周三国内油脂震荡偏弱。豆油 1909收跌0.18%,报5442元/吨;棕榈油1909收跌0.52%,报4190元/吨;菜油1909收跌0.42%,报6836元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5380元/吨(+0),兴平一级豆油现货无报价。美国大豆生长优良率较低,且中美官员通过电话就落实两国元首大阪会晤共识交换意见,美财长将尽快访华,中美贸易谈判将恢复。大豆压榨量及豆油库存齐降,近日内盘豆油走势偏强,加上包装油备货即将逐步启动,油厂积极提价,短线豆油或保持偏强走势,但国内棕油买货多,库存回升,预计短线棕油走势仍将弱于豆油。第三季度大豆到港庞大或影响油脂行情反弹空间。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三国内饲料震荡偏强。豆粕 1909收涨 1.39%,报2779元/吨;菜粕 1909收涨0.87%,报2433元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价+80,东莞富之源现货报价2730元/吨(-20)。中美官员通过电话就落实两国元首大阪会晤共识交换意见,为元首会晤后首次高层接触,且彭博报道称美国财长姆努钦等可能尽快访华,中美贸易谈判将恢复。因经过长时间下跌,下游物理库存处于偏低水平,目前豆粕价格接近下游心理价位,近日豆粕成交稍有好转,且下半月美豆将逐步进入关键生长期,天气炒作有可能重启,且周四晚USDA报告或偏多,共同支撑粕价止跌反弹。不过,全球大豆供应庞大,仍制约美豆价。及猪瘟造成生猪存栏大降,豆粕库存不断攀升,油厂胀库停机现象还未缓解,抑制粕价反弹幅度。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周三郑糖低开震荡回升,1909合约收盘微跌0.17%报5185元/吨。现货方面,南宁仓库报价5270-5400元/吨 报价下调5元/吨,销量一般。柳州站台报价5350-5360元/吨,报价下调10元/吨,销量一般。柳州仓库报价5340-5360元/吨,报价下调10-20元/吨,销量一般。广州中间商广东糖报价5300-5420元/吨。消息方面,由于食糖市场供过于求,印度甘蔗主产区马哈拉施特拉邦的糖厂已经寻求印度政府允许将剩余的糖转化为乙醇。中央政府决定不鼓励过量生产糖,而是推广用甘蔗制成的乙醇。行业及行情方面,在上周因6月食糖销售数据较好刺激大幅上涨之后,本周快速回调,表明市场上涨压力还比较大。主要因素是行业本身仍存在较多不确定性因素,其中最重要的因素是甘蔗直补,政策没有出台之前,始终对多头是个压制。不过由于本年度制糖成本较高,下档支撑也比较强。操作上建议中短线买入做多,1909合约参考止损位5000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三郑棉大幅低开震荡,1909合约收盘下跌1.91%报13125元/吨。现货方面,昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14360元/吨,较周一下调40元/吨;河北邢台报价14330,下调10;山东德州报价14390,持平;河南新乡报价14250,持平。行业即行情方面,国际方面,目前市场对全球经济衰退的担忧开始加重,欧盟经济增长开始下滑,美国加征关税给亚洲国家都带来负面影响。虽然本周中美重启经贸磋商,但人们认为中美谈判将是旷日持久的过程,而真实的可能性是双方无法达成任何协议。从国内来看,贸易战影响导致下游需求清淡,新棉销售不畅,社会库存上升。在贸易磋商达成协议之前,预计市场仍弱势运行为主。操作上建议空单继续持有为主,稳健的投资者可适当获利减仓。1909合约参考止损位13300元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约高位整理,收盘价报4675元/500千克,涨跌幅0.43%。现货方面,今日国内鸡蛋价格继续上涨,全国均价为4.24元/斤,较昨日涨0.09元/斤,山东到户价格为4.10-4.23,主产区均价4.17元/斤,较昨日涨0.08元/斤。目前市场看涨情绪高涨,采购积极性较高,部分蛋商赌涨后市囤货现象增加,冷库蛋增多,导致市场供应面整体偏紧,预计短线鸡蛋价格仍继续上涨。预计7月中旬备货行情启动,1909合约受中秋涨价预期支撑易涨难跌,短期或维持高位震荡,多单可继续持有,止损4400,稳健投资者可适当减仓保护利润。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周三玉米主力合约大幅回落,收盘价报1911元/吨,涨跌幅-0.68%。据天下粮仓数据可见,今日国内玉米价格大多稳,个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2020-2066元/吨一线,大多稳定,个别较昨日涨6-10元/吨,辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上,收购价在1880-1900元/吨,较昨日持平。7月底首轮拍卖粮到出库日期,有货的贸易商出货意愿增强,基本面疲软继续牵制行情,不过目前企业及港口均处于稳步的消耗库存状态,北方降至370万以下,广东港降至98.6万吨,加上,南北港口玉米持续倒挂,市场有挺价意愿,继续给予市场底部支撑。短期建议暂时观望为主。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


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