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华联期货研究所早报(2019-07-12)

华联期货研究所早报 2019-07-12


市场资讯


市场资讯 7-12

1、新浪财经:14家纸企陆续发布涨价函,生活纸打响国内下半年上涨第一枪。近期多家海外浆厂宣布停机减产。

2、美联储主席鲍威尔:贸易问题为企业供应链带来不确定性,对贸易的担忧打压美国经济前景;失业率与通胀之间的联系越来越弱;货币政策并没有想象的那么宽松;更高的薪资应当能够推升通胀,但我们还没有到这个程度;Libra引发大量严重的担忧,其将是下周G7财长会议的一个议题。

3、美国6月核心CPI环比增0.3%,预期增0.2%,前值增0.1%;同比增2.1%,预期增2%,前值增2%。美国7月6日当周初请失业金20.9万人,预期22.3万人,前值22.1万人。

4、欧洲央行会议纪要:委员会同意需要改变立场,表现出采取行动的决心;部分委员认为定向长期再融资操作(TLTRO)的定价应当与前一轮一致;行长德拉吉确定所有委员均同意欧洲央行的整体政策方案,可能采取的措施包括延长和加强前瞻性指引,恢复资产购买计划和降低利率;若低通胀持续下去,可能需要考虑采取更具战略性的措施。

5、原油(WTI)微涨,OPEC预测明年对其的原油需求放缓压制油价回落,但墨西哥湾风暴来临和美联储降息预期提供支撑。OPEC月报称,据资料显示,6月原油产量减少6.8万桶至2983万桶/日。OECD库存5月有所上升,高于5年均值2500万桶。据OPEC月报,二手资料显示沙特6月原油产出减少12.6万桶至981.3万桶/日;6月沙特上报的原油产量较上月增加11.2万桶至978.2万桶/日。

                                               资讯来源:Wind、期货日报


金融期货


【股指】报道称多家信托公司称并未暂停新增房地产项目审批,但要求对房地产项目从严审核,已成立的项目不受影响。对于部分已募集但未成立的项目,已退款给投资者。收紧房地产融资是比较确定的性,具体政策可能待7月底政治局会议。技术上,股指连续几个交易日跌破半年线,技术上表现弱势。不过技术上处于超跌状态,技术上有望出现超跌反弹。此外,本周社融数据、M2及贸易等宏观数据及下周中报业绩陆续出台,市场恐有不及预期。操作上建议观望为主,等待市场企稳,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【沪铜】:周四晚沪铜小幅震荡,1908合约收盘涨0.13%。基本面上:美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属;地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上:震荡反弹。消息面:7月11日上海现货电解铜报46500-46580元/吨,均涨670元/吨。7月10日晚美联储主席鲍威尔国会证词:自6月FOMC会议以来,不确定性持续施压经济前景;美联储会议纪要:多数美联储官员认为风险上升的情况下可能会导致更大幅度的降息;鲍威尔的讲话提振降息预期并打击美元。中汽协称,中国6月份乘用车销量173万辆,同比下降7.8%;中国6月份汽车销量报206万辆,同比下降9.6%。价格弱势,中长线价格不易过分悲观,操作上,不追空,观望或激进者支撑位持多做多,支撑位参考45500-46000。后续关注相关宏观数据。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周四晚沪铝震荡回落,1908合约收盘跌0.7%。总体铝材需求边际改善;国家流动性边际向好支撑铝价;铝价上涨后企业边际利润改善,产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面:区间震荡。消息面:7月11日上海现货电解铝报13800-13840元/吨,均涨70元/吨。7月11日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区20.3万吨,无锡地区33.1万吨,杭州地区6.5万吨,巩义地区11.2万吨,南海地区24.3万吨,天津5.4万吨,临沂1.2万吨,重庆2.2万吨,消费地铝锭库存合计104.2万吨,较上周四增加1.4万吨,去库速度放缓,近期价格出现调整,但预期向下空间有限,操作上,不追空,观望或轻仓持有多单,前低止损(13400)。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【纸浆】周四晚纸浆震荡偏弱,纸浆 1909收跌1.18%,报4520元/吨。消息面看,近2日没有能导致价格暴跌的消息。供需预计角度看,供需变化不大。但在这两周的暴涨暴跌中,市场心态产生了明显的波动。此前暴涨中市场意识到的问题是下游备货并不充足,价格上涨过程中会出现低价货难觅的问题。因此,期货的企稳且价格低位,可能会带动短期市场的补货需求,但终端需求较弱的情况下,大量囤货暂时难以发生。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【甲醇】周四夜盘低开低走,维持弱势,收报2245(-1.19%),截至昨日,国内甲醇整体装置开工负荷为71.30%,环比上涨0.51%,华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为64.6万吨,周降2.33万吨。目前甲醇仍为跌至大面积亏损,国内装置继续大力开工。港口库存虽有下降,但幅度不大,源于进口量集中,7月中下旬仍有大量进口,但部分转口增多。短期内看不到快速去库的可能性。浙江兴兴停车2周,继续压制甲醇走势。下游聚烯烃价格回升,减轻下游利润问题。整体甲醇仍以弱势震荡为主,后续临近换月可能有套保盘离场,带动甲醇反弹,但整体空间有限。短期以弱势震荡为主,操作性较难,可重点关注远期01合约,提前逢低做多布局。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru1909周四夜盘继续低位窄幅波动。20号胶将于8月12日上市,橡胶市场格局将迎来较大变化。ru仓单筹码将流出,对市场冲击较大。基本面方面,全球制造业PMI等经济数据较为弱势,而且6月份重卡市场比上年同期快速下降11%,创今年最大降幅,令市场持续承压。乘用车方面,六月销量降幅收窄,但后劲依然不足。新胶供应方面季节性爬坡。仓单流出预期较大,走势较弱,建议暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】bu1912周四夜盘高位震荡整理,外围国际油价受美国库存降幅较大以及美联储主席偏鸽言论影响保持较强势头。下半年OPEC+减产延续,但美国供应增加,需求难言有太大改善,供应总体预料偏宽松,原油预料震荡走势。OPEC月报称,美国页岩油不断增长,2020年原油供应将再度转为过剩。沥青行业方面,需求有望慢慢走向旺季,关注去库存情况。操作上,高位暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)



农产品


【白糖】周四晚郑糖窄幅波动,1909合约收盘上涨0.33%报5212元/吨。洲际交易所(ICE)原糖期货周四收低,因供应依然充足。ICE 10月原糖期货收低0.12美分,或1%,结算价报每磅12.38美分。国内现货方面,昨天南宁仓库报价5320元/吨,销量一般。柳州站台报价5350-5360元/吨,报价不变,销量一般。柳州仓库报价5340-5360元/吨,报价不变,销量一般。广州中间商广东糖报价5300-5420元/吨,报价不变,销量偏淡。消息方面,美国农业部((USDA)周四上调美国糖库存预估,大幅下调2019/20年从墨西哥进口糖预估。美国农业部报告显示,2019/20年度糖库存与使用比预估为13.5%,6月预估为12.4%,美国2018/19年度糖库存与使用比预估为14.3%,6月预估为12.4%。农业部在其月度报告中将今年的产量预期从913.8万短吨上调至926万短吨,因路易斯安那州产量增加。行业及行情方面,巴西乙醇需求仍强劲,糖厂的生产计划仍偏向于乙醇生产,有利于对糖价形成支撑。印度、泰国2019/20榨季食糖产量均预计减少,也利于未来糖价上调。国内糖市仍处于熊牛转换期间,国内库存减少,但进口糖压力仍在。预计短期郑糖区间运行,现货价格保持相对稳定状态。操作上建议立足中线做多,1909合约参考止损位5000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周四晚郑棉震荡走低,1909合约收盘下跌0.87%报13045元/吨。昨夜ICE棉花期货主力12月合约下跌1.11%报63.11美分/磅。国内现货方面,昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14260元/吨,较周三持平;河北邢台报价14260,持平;山东德州报价14210,持平;河南新乡报价14200,持平。消息方面,昨夜美国农业部公布7月报告,对主产国主要调整的项目如下:美国2019/20年度棉花年末库存预估为670万包,6月预估为640万包。印度2019/20年度棉花产量预估为2900万包,6月预估为2850万包。中国2019/20年度棉花年末库存预估为3299万包,6月预估为3149万包。行业及行情方面,昨夜美国农业部报告总体还是利空市场。预计国内7月整个棉花产业链将以高位去库存为主,短期郑棉1909合约或考验前低12720元/吨。8月重点关注纺企备货情况。若旺季不旺情形再度出现,棉价将进一步走弱。但从更长时间来看,郑棉中期不会持续运行于12500元/吨之下。操作上建议空单总体仍可持有,稳健和重仓投资者可适当获利减仓。1909合约参考止损位13300元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周四晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收跌0.15%,报5438元/吨;棕油 1909收跌0.1%,报4196元/吨;菜油 1909收涨0.1%,报6841元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货报价5380元/吨(+0),兴平一级豆油现货无报价。昨晚的USDA报告中美新豆产量因收获面积及单产齐降而明显下降,但出口预估也出现较大幅度的下调,导致新豆结转库存预估虽然明显下降,但仅稍低于此前市场预期,而南美大豆产量预估则维持上月预估不变,故而本次报告对市场影响中性略偏多。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周四晚国内饲料窄幅震荡。豆粕 1909收涨0.36%,报2798元/吨;菜粕 1909收跌0.21%,报2432元/吨。外盘方面,CBOT美豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货基差报价+50,东莞富之源现货报价2750元/吨(+0)。昨晚的USDA报告中美新豆产量因收获面积及单产齐降而明显下降,但出口预估也出现较大幅度的下调,导致新豆结转库存预估虽然明显下降,但仅稍低于此前市场预期,而南美大豆产量预估则维持上月预估不变,故而本次报告对市场影响中性略偏多。今日豆粕走势或偏强,操作上建议不追多,暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【鸡蛋】:周四鸡蛋主力合约高位整理,最高达4725点,再创新高,收盘价报4688元/500千克,涨跌幅0.51%。据中国蛋鸡信息网数据可见,今早全国蛋价继续小涨,北京主流蛋价报4.77-4.88元/斤,全国均价为4.5元/斤,主产区均价4.4元/斤。现货直线上涨,备货行情或已启动,蛋商多看至5元/斤。另外,当前淘汰鸡价格持续高涨,养殖企业加速淘汰,积极出栏,且高温的情况下鸡蛋产量相对下降,令鸡蛋市场供应整体偏紧,预计短线鸡蛋价格仍继续上涨。1909合约受中秋涨价预期支撑易涨难跌,短期或维持高位震荡,多单可继续持有,止损4400,稳健投资者可适当减仓保护利润。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周四晚玉米主力合约维小幅反弹,收盘价报1916元/吨,涨跌幅0.16%。美国农业部7月报告偏利空,美陈玉米出口意外大幅下调,玉米产量相应上调,供应增幅大于需求增幅导致新玉米年终库存大幅上调,远高于平均预期。CBOT玉米高位整理,今早开盘价报444美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳,个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2020-2066元/吨一线,辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上,收购价在1880-1900元/吨。临储拍卖成交率持续下滑打压市场情绪。不过,目前企业及港口均处于稳步的消耗库存状态,加上,南北港口玉米持续倒挂,市场有挺价意愿,短线或延续稳中偏弱运行,近期关注草地草地贪夜蛾对作物的影响。操作上,建议暂时观望为主。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


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