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华联期货研究所日评(2019-07-12)

华联期货夜盘交易指南 2019-07-12


金融期货


【股指】大盘企稳小幅反弹。早盘上证指数小幅低开,一定幅度震荡后,股指出现拉升。冲击半年线后,股指震荡回落至上一交易日收盘价,随后重新拉升至午盘。午后股指窄幅震荡至收盘。截止收盘,上证50收涨0.50%,沪深300上涨0.62%,中证500上涨0.35%。消息面方面,海关总署发布2019年上半年我国外贸进出口情况,今年上半年我国外贸进出口总值14.67万亿元人民币,比去年同期增长3.9%。其中出口7.95万亿元,增长6.1%;进口6.72万亿元,增长1.4%;贸易顺差1.23万亿元,扩大41.6%。进出口表现仍较平稳,并未受贸易战影响。技术上,虽然股指仍在半年线之下,但技术上处于超跌企稳。外,下周社融数据、M2及贸易等宏观数据及下周中报业绩陆续出台,市场仍较谨慎。股指有可能震荡反复中企稳,操作上建议少量多单参与,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【甲醇】周五探底回升,尾盘跌幅收窄,收报2234(-1.67%),现货方面,华东报2185-2200(-40)。截至昨日,国内甲醇整体装置开工负荷为71.30%,环比上涨0.51%,华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为64.6万吨,周降2.33万吨。目前甲醇仍为跌至大面积亏损,国内装置继续大力开工。港口库存虽有下降,但幅度不大,源于进口量集中,7月中下旬仍有大量进口,但部分转口增多。短期内看不到快速去库的可能性。浙江兴兴停车2周,继续压制甲醇走势。临近周末,国内甲醇市场或延续横盘整理,因需求推进难度较大,所以局部地区成交价格或继续松动。短时生产企业降价缓慢,导致中间商操作积极性降低。短期以弱势震荡为主,操作性较难,可重点关注远期01合约,提前逢低做多布局,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周五震荡走低,PE收报7765(-2.27%),PP收报8654(-1.8%),现货方面,华东PE报8250(-50),PP拉丝报8750(-65)。石化库存消化放缓, 港口库存消化有所减速,中安联合煤化计划7月中旬投产,整体来看市场供应压力增加。下游需求变化不大,前期已适当补库,再库存意愿一般,且期货向上阻力较大, 存在回落风险。但因期货依旧贴水,支撑较好。操作上可轻仓试空,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周五低位窄幅震荡,收报4274(+0.26%),现货方面,华东报4220-4270(+0),供应方面,下周到货量偏少与国内工厂开工低负荷并行,叠加当前市场价格低于月均价刺激部分工厂买盘,但由于中长线供需端仍有失衡,因此市场做多情绪不强,今日PTA大跌,乙二醇承压,短期乙二醇高库存和低需求仍是主要矛盾,未来高库存仍未见有效解决路径,全面亏损倒逼减产势必发生。操作上只能空不能做。建议关注2001合约,逢高做空,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru1909周五继续寻底,收10610。云南国营全乳胶山东市场现货10450(-150),9月基差-160。周五上期所橡胶仓单量40.487万吨(+0.022)。20号胶将于8月12日上市,橡胶市场格局将迎来较大变化。ru仓单筹码将流出,对市场冲击较大。基本面方面,全球制造业PMI等经济数据较为弱势,而且6月份重卡市场比上年同期快速下降11%,创今年最大降幅,令市场持续承压。乘用车方面,六月销量降幅收窄,但后劲依然不足。新胶供应方面季节性爬坡。仓单流出预期较大,走势较弱,建议暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1912周五高位震荡那个偏强,收3348;长三角现货估价3350(0),华北涨50。交易所仓单量7.299万吨。外围国际油价受美国库存降幅较大以及美联储主席偏鸽言论影响保持较强势头。下半年OPEC+减产延续,但美国供应增加,需求难言有太大改善,供应总体预料偏宽松,原油预料震荡走势。OPEC月报称,美国页岩油不断增长,2020年原油供应将再度转为过剩。沥青行业方面,需求有望慢慢走向旺季,关注去库存情况。操作上,高位暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】ta1909合约周五回落,收5962,华东现货6620(+120)。美国库存大幅下降以及美联储强烈的降息预期支撑油价,下半年OPEC+减产延续,但美国供应增加,需求难言有太大改善,供应总体预料偏宽松,原油预料震荡走势。PTA产业方面,7月PTA开工率大概率从接近100%下降到90%以下,现货有望依然偏紧。下游需求较为平稳,贸易磋商不确定性依然存在。操作方面,建议暂时观望等待企稳。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沪铜】周五沪铜小幅震荡,1908合约收盘涨0.28%。基本面上:美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属;地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上:震荡反弹。消息面:7月12日上海现货电解铜报46610-46710元/吨,均涨120元/吨。7月10日晚美联储主席鲍威尔国会证词:自6月FOMC会议以来,不确定性持续施压经济前景;美联储会议纪要:多数美联储官员认为风险上升的情况下可能会导致更大幅度的降息;鲍威尔的讲话提振降息预期并打击美元。中汽协称,中国6月份乘用车销量173万辆,同比下降7.8%;中国6月份汽车销量报206万辆,同比下降9.6%。价格弱势,中长线价格不易过分悲观,操作上,不追空,观望或激进者支撑位持多做多,支撑位参考45500-46000。后续关注相关宏观数据。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】周五沪铝震荡回落,1908合约收盘跌0.65%。总体铝材需求边际改善;国家流动性边际向好支撑铝价;铝价上涨后企业边际利润改善,产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面:区间震荡。消息面:7月11日上海现货电解铝报13800-13840元/吨,均涨70元/吨。7月11日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区20.3万吨,无锡地区33.1万吨,杭州地区6.5万吨,巩义地区11.2万吨,南海地区24.3万吨,天津5.4万吨,临沂1.2万吨,重庆2.2万吨,消费地铝锭库存合计104.2万吨,较上周四增加1.4万吨,去库速度放缓,近期价格出现调整,但预期向下空间有限,操作上,不追空,观望或轻仓持有多单,前低止损(13400)。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【玻璃】周五玻璃期货1909小幅震荡,收于1485元/吨,较上个交易日上涨1元/吨,持仓增加0.48万至28.08万手。7月12日,交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1085.71点,环比上涨0.09点。本周玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业出库基本保持前期的水平,部分地区厂家产销率略有降低,幅度不大。市场研讨会议之后,华东和华北地区生产企业积极响应号召,报价有所上涨,也提振了市场信心。近期各个地区产能变化不大,总体供给压力一般,贸易商看好后期市场,存货量没有明显的减少。从加工企业订单情况看,受到北方地区高温和南方地区雨季等因素的影响,订单情况一般,环比增量有限。今日玻璃909合约继续小幅震荡,预计下个交易日维持高位区间震荡,操作上仍建议区间内短线交易为主,压力位1520元/吨,支撑位1470元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【双焦、动力煤】周五双焦上涨,动力煤维持弱势震荡。12日山西地区冶金焦主流价格稳定,少数报价上涨50-100元。因发运范围不一样,部分焦企发往华东、江苏等地区,出货情况较好,而发往河北地区的焦企因钢厂限产,并无明显变化。河北钢厂限产力度仍较大,焦炭库存并不低,对于焦炭涨价接受难度较大。动力煤方面,当前下游高库存低需求显著,市场交投较为冷清,主流报价继续下跌,但部分贸易商鉴于成本压力和观望心态下存有捂货惜售现象,少量成交仍以低硫煤为主,现动力煤Q5500报价600-610元/吨。操作上,焦炭暂时观望,目前压力位2160,动力煤前期空单可以持有,维持空头思路,压力位600。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


农产品


【油脂】周五国内油脂震荡偏弱。豆油 1909收跌0.84%,报5400元/吨;棕榈油1909收跌0.48%,报4180元/吨;菜油1909收跌0.28%,报6815元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5330元/吨(-50),兴平一级豆油现货报价5600元/吨(+0)。昨晚报告利多提振美豆续涨,但买粕卖油套利交易令今日连盘油脂震荡下跌。第三季度大豆到港量或近2900万吨,豆粕胀库缓解后油厂开机率将重新升至高位,加上马棕6月末库存超预期,且利润丰厚令中国买棕油船较多,棕油弱势震荡延续,豆油暂也难以形成单边上涨行情。但当前不少工厂豆粕胀库令开机率处于低位,且豆油库存也下降,小包装备货旺季展开在即,预计油脂回调空间有限。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周五国内饲料震荡偏强。豆粕 1909收涨 0.72%,报2808元/吨;菜粕 1909收跌0.21%,报2432元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价+50,东莞富之源现货报价2760元/吨(+10)。昨晚USDA报告利好,美豆及连粕续涨。由于中下游库存偏低,豆粕跌至下游心理价位后,近日成交量有所增加。但全球大豆供需偏松格局依旧难改,且第三季度大豆到港量或高达2900万吨,猪瘟疫情蔓延叠加肉鸡养殖亏损,均抑制粕类需求,豆粕库存仍偏高,油厂胀库停机现象还未缓解,豆粕反弹幅度仍受限。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周五郑糖窄幅波动,1909合约收盘下跌0.15%报5187元/吨。现货方面,南宁仓库报价5320元/吨,销量一般。柳州站台报价5350-5360元/吨,报价不变,销量一般。柳州仓库报价5340-5360元/吨,报价不变,销量一般。消息方面,中国糖业协会于7月11日在北京召开五届九次理事长工作(扩大)会议,中国糖业协会副理事长及特邀嘉宾共计40余人参加会议。行业及行情方面,中期来看,夏季消费高峰临近,进口糖走私糖成二三季度供应重要来源,还未解决的政策面风险和库存问题都是潜在利空,中期政策风险和去库存压力依然存在,长周期来看,熊牛过度阶段,依旧在等待风险因素的消化才能盈利趋势性行情。操作上建议中线多单继续持有,1909合约参考止损位5000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周五郑棉小幅震荡调整,1909合约收盘下跌0.46%报13100元/吨。现货方面,3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14210元/吨,较周四下调50元/吨;河北邢台报价14210,下调50;山东德州报价14170,下调40;河南新乡报价14200,持平。消息方面,截至本周三,印度雨季降雨量高于均值,为6月1日雨季开始以来首见,缓解了干旱忧虑。印度古吉拉特邦新花种植进度加快,受次影响,印度国内棉花现货价格回落。行业及行情方面,新棉涨势良好,2个月后新棉上市,现国内333万吨棉花商业库存量在未来3个月内消化不了,供给压力较大。需求方面,中美经贸磋商较为曲折,下游需求恢复缓慢,市场信心不足,郑棉缺乏上涨动力,短期内或将低位徘徊。密切关注中美经贸磋商进展以及下游需求恢复情况和棉市相关政策。操作上建议空单总体仍可持有,稳健和重仓投资者可适当获利减仓。1909合约参考止损位13300元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)



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