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华联期货研究所早报(2019-08-13)

华联期货研究所早报 2019-08-13


市场资讯


1、央行数据显示,中国7月新增人民币贷款1.06万亿元,预期1.24万亿元,前值1.66万亿元;7月M2同比增8.1%,预期8.4%,前值8.5%;7月社会融资规模增量1.01万亿元,预期1.625万亿元。华泰宏观李超团队点评7月信贷数据称,信贷同比少增主因非金融企业贷款回落较多,社融少增主因信贷及票据回落,专项债放量难以有效对冲。对于可能存在的信用收缩风险,央行大概率将通过多措并举进行对冲。

2、中汽协:7月中国乘用车销量153万辆,同比下降3.9%;7月新能源汽车产销完成8.4万辆和8.0万辆,环比下降37.2%和47.5%,同比下降6.9%和4.7%。其中,纯电动汽车降幅更为明显。

3、美豆下跌,玉米市场遭到抛售,对大豆带来外溢压力。但跌势受限,因美国农业部的大豆收成预估仍低于7月时的预期。美国农业部预计,2019/20年大豆产量36.80亿蒲式耳,低于7月预期的38.45亿蒲式耳。单产量为每英亩48.5蒲式耳,与一个月前的预估一致。

4、原油(WTI)上涨,因沙特和科威特削减供应的承诺抵消需求忧虑。阿美财报可能预兆沙特供应收紧、美元走低也支撑油价。但欧美股市下跌拖累原油等风险资产。美国能源信息署(EIA)称,美国9月主要页岩油产地产量预计将上涨8.6万桶/日至876.8万桶/日,8月为上涨6.3万桶/日。

5、美银美林表示,模型显示未来12个月美国经济衰退的可能性为20%,但大量数据和事件提升这一可能性更接近1/3。摩根士丹利预计美联储在7月、9月和10月降息,每次降息25个基点。

资讯来源:Wind、期货日报


金融期货


【股指】央行数据显示,中国7月新增人民币贷款1.06万亿元,预期1.24万亿元,前值1.66万亿元;7月M2同比增8.1%,预期8.4%,前值8.5%;7月社会融资规模增量1.01万亿元,预期1.625万亿元。M2、社融数据低于预期,经济仍有下行压力。阿根廷比索兑美元一度大跌逾30%,刷新纪录新低。美股重返大跌,外围金融市场不稳定,预计股指震荡反复,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【沪铜】:周一晚沪铜小幅震荡,1910合约收盘跌0.26%。基本面上:美联储降息、流动性水平边际改善利多有色金属;地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上:区间下沿,弱势反弹。消息面:8月12日上海现货电解铜报46510-46610元/吨,均跌50元/吨。国家外汇局:截至2019年7月末,我国外汇储备规模为31037亿美元,较年初上升310亿美元,升幅1%。7月,我国外汇市场运行保持平稳。国际金融市场上,受全球贸易局势、主要国家央行货币政策、英国脱欧前景、地缘政治因素等影响,主要货币相对美元汇率均有所下跌,全球债券指数有所上涨。铜价焦点集中于贸易的升级是否落地,操作上,悲观情绪释放后,逢45000-46000元/吨支撑位短多交易。后续关注相关宏观数据及中美的贸易进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周一晚沪铝震荡延续反弹,1910合约收盘涨0.89%。国家流动性边际向好、台风干扰支撑铝价;产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面:震荡反弹。消息面:8月12日上海现货电解铝报13930-13970元/吨,均涨20元/吨。2019年7月份,全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%,环比下降0.2%;工业生产者购进价格同比下降0.6%,环比下降0.2%。8月12日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区20.3万吨,无锡地区30.2万吨,杭州地区5.6万吨,巩义地区11.0万吨,南海地区27.6万吨,天津5.0万吨,临沂1.4万吨,重庆2.4万吨,消费地铝锭库存合计103.5万吨,较上周四下降0.6万吨。到货偏少。价格震荡,但预期向下空间有限,操作上,轻仓持有多单,跟踪止损位上移(13700元/吨)。后期关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【原油】:周一夜盘窄幅震荡,近几个交易日原油止跌回升,不过布伦特仍压制在60下方运行,WTI表现相对较强,在50位置再次获得支撑。上周沙特再次表露出愿意继续降低出口量平衡市场,不过据悉美国管道公司PAA表示仙人掌二期(Cactus)将于本周8月15号正式投产,管道运力在67万桶/日,初期负荷率大致在50%左右,主要用来出口,后期美国原油对欧洲市场冲击或较大,B-W价差仍有可能进一步收窄。而单边趋势方面主要留意宏观面动向与需求旺季美国库存情况,操作上低位多单暂持有,内盘主力合约止损参考405。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】:周一夜盘窄幅震荡,据隆众资讯统计:本周社会库存量继续小幅下降,环比下降2.71%,同比高61.24%;华东地区环比持平,同比去年高86.15%;华南地区环比下降15.09%,同比去年下降6.25%。上游方面内蒙君正30万吨老厂区、四川华融、甘肃银光PVC装置正在停车检修。青海盐湖镁业30万吨乙烯法因包装问题一直停车中、山东信发40万吨的装置开车计划推迟至本周。下游需求方面暂未见开工率明显提升,主力合约已换月至2001,远月贴水较大部分修复,或显示市场对旺季将来临,远月并不过多悲观。V2001合约重返6500上方后,激进型投资者可继续关注盘中回调后布局做多。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【纸浆】周一晚纸浆窄幅震荡,纸浆2001收跌0.17%,报4708元/吨。二季度巴西纸浆季报陆续出炉,检修对产销方面影响不大,个别企业仍有库存压力,国内市场观望气氛浓郁。俄罗斯上半年出口数据发布,其中出口至中国量增加1.7%.纸浆基本面未有明显改善,港口库存高企,抑制价格上行.临近下游需求旺季,有助于国内港口库存消化,关注下游备货情况。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【螺纹钢】10合约夜盘高位震荡,收盘3664涨1.78%。8月12日,Mysteel全国贸易商建材日成交量21.38万吨,较上一交易日增加7.16万吨。消息方面,7月,社会融资规模增量为1.01万亿元,比上年同期少2103亿元;人民币贷款增加1.06万亿元,同比少增3975亿元。7月末社会融资规模存量为214.13万亿元,同比增长10.7%;M2余额191.94万亿元,同比增长8.1%,增速比上月末和上年同期均低0.4个百分点。昨日在限产消息的刺激下,盘面出现空头减仓反弹,现货在期货带领下,成交放量,市场信心有所恢复;短期经过快速下跌之后风险有所释放,各地钢厂开始检修减产,将有助于行情止跌企稳,反弹高度在于需求能否释放,关注成交、库存变化。操作上,激进者可短线参与,3600止损。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】连铁夜盘高开低走,收盘623跌0.32%。8月12日,全国主港铁矿累计成交124.00万吨,环比上涨85.07%;上周平均每日成交106.30万吨,上月平均每日成交112.89万吨。当前铁矿供需关系得到改善,贸易商恐慌情绪较重加速出货,而钢厂方面在成材价格走弱的情况下,整体采购意愿不强,铁矿需求受到抑制,短期市场情绪偏弱,矿价延续弱势运行,跟随钢价波动。操作上,暂时观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【甲醇】周一夜盘继续弱势震荡,01合约收报2250(-0.53%)。能化板块整体偏弱,但20日均线支撑力度较强。8月进口量依然偏大,截至上周四,港口库存再次上升至105.49万吨,周涨5.72万吨。市场传70周年大庆,部分污染小型企业提前关停,甲醇下游需求走弱,空头资金或再度炒作。目前甲醇基本面偏空,但边际有所改善,上周甲醇装置开工率继续下降,整体基本面多空交织,短期震荡为主,操作上建议维持01合约多头,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru2001周一夜盘超窄幅波动,走势沉闷。7月汽车销量继续疲软,新能源汽车也录得同比下降。7月重卡产销同比分别下降18.72%和增长1.5%。目前整体宏观氛围偏空,美联储降息确认经济困难。特朗普继续挑起贸易争端,经济发展缺乏稳定的预期,影响较为深远。供应方面,橡胶大周期过剩不改,产区原料走弱,供应季节性增加。但今年整体天气条件不佳,目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份,而且价格长期低迷,后期的新增供给未必能如期释放。后市若反弹主要依赖天气变数和成本支撑,操作上暂时观望等待时机。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】bu1912周一夜盘小幅波动,上行遇阻。特朗普继续挑起贸易争端,叠加美联储降息落地确认经济困难,原油需求忧虑持续。OPEC+人为减产控制供应,实际上原油基本面总体偏空,目前处于需求旺季,但美国产量及有效供应也在增长的节点,预料油价震荡走势。沥青行业方面,库存去化后目前处于相对低位,需求方面,虽然部分地区有降雨干扰,但目前正处于传统需求旺季,预料沥青/原油比值保持偏强走势,暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


农产品


【油脂】周一晚国内油脂窄幅震荡。豆油 2001收跌0.13%,报6162元/吨;棕油 2001收涨0.21%,报4828元/吨;菜油 2001收涨0.11%,报7282元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏强;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货报价6040元/吨(+190),兴平一级豆油现货无报价。美产区天气干燥令上周五晚美豆续涨。中美贸易关系紧张,人民币汇率破7,南美升贴水、运费均涨,大豆及油脂进口成本齐齐提升,对内盘油脂形成提振。且油厂压榨量仍处低位,而双节备货显著提升豆油出货量,豆油库存降至137.6万吨,周比降1%,棕油库存55.6万吨,周比降幅7.7%,基本面不断好转,预计短线油脂行情将延续强势。昨晚的美国农业部报告调低美新豆播种面积,报告影响偏多。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周一晚国内饲料窄幅震荡。豆粕 2001收跌0.14%,报2882元/吨;菜粕 2001收跌0.17%,报2318元/吨。外盘方面,CBOT美豆粕大幅下跌。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货基差报价+50,东莞富之源现货报价2910元/吨(+10)。大豆到港量大,近两周油厂开机率回升,而非洲猪瘟仍在蔓延,四川及两湖最为严重,粕类终端消耗仍然较慢,近日豆粕成交转淡,受台风利奇马影响,盘锦两厂及青岛压榨线停机,其它油厂均未停机,但其它部分地区因雨水过多,停止装货,出货受阻,均抑制豆粕价格行情。但南美升贴水报价高企,大豆进口成本提高,油厂出于成本,及贸易战加剧担忧,又支撑粕价,预计短线豆粕或窄幅偏强震荡。昨晚的美国农业部报告调低美新豆播种面积,报告影响偏多。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周一晚郑糖强势震荡,2001合约收盘微涨0.23%报5569元/吨。昨夜ICE原糖期货主力10月合约下跌2.36%报11.58美分/磅,国内现货方面,昨天主产区广西南宁仓库报价5650元/吨,报价上调143元/吨,销量一般。柳州站台报价5660-5670元/吨,报价上调160元/吨,销量一般。柳州仓库报价5660-5670元/吨,报价上调160元/吨,销量一般。消息方面,巴西中南部7月下半月甘蔗压榨量预计将在达到4804万吨,同比下降0.8%,预计期间天气干燥没有因降雨损失压榨日。2019/20榨季截至8月1日巴西中南部甘蔗累计压榨量预计将达到3.0617亿吨,比去年同期减少近1000万吨。七月下半月巴西中南部糖产量预计为240.4万吨,同比下降8%,2019/20榨季截至8月1日累计糖产量预计将达到1326.1万吨,比上年同期减少153.2万吨,同时甘蔗制糖比例预计为37.11%,低于上年同期的38.35%。行业及行情方面,近期国内白糖期价稳步上涨,在内外基本面和资金支撑下连续走高,恰逢主力移仓,多头布局1月合约,白糖2001合约已经由贴水1909合约变为升水。展望后市,巴西、印度原糖减产预期强烈,国内将进入白糖消费高峰期,工业库存压力减轻,白糖短期料将维持偏强势头。操作上建议中线继续持多SR2001,建议止损位5350。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周一晚郑棉继续低位弱势震荡,2001合约收盘微跌0.12%报12755元/吨。昨夜ICE棉花期货主力12月合约下跌1.27%报58.15美分/磅,昨夜美国农业部公布的月度报告上调该国下年度棉花产量,利空市场。国内现货方面,昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13560元/吨,较上周五持平;河北邢台报价13470,持平;山东德州报价13700,持平;河南新乡报价13470,持平。消息方面,美国农业部(USDA)周一公布的8月供需报告显示,美国2019/20年度棉花产量预估为2252万包,7月预估为2200万包。美国2018/19年度棉花产量预估为1837万包。行业及行情方面,美国威胁9月1日起对我国3000多亿美元商品加征关税,我国出口美国的全部纺织服装商品将全部涉及,对中国纺织品服装出口威胁加重。目前国内棉花库存充足,消费相对偏弱,加上一个多月后新棉将上市,国内棉市仍将压力重重。不过考虑到市场已经超跌,郑棉操作上建议空单减仓持有,CF2001参考止损位13300。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】:周一鸡蛋主力合约维持弱势整理,冲高乏力,收盘价报4154元/500千克,涨跌幅0.02%。据中国蛋鸡信息网数据可见,今早全国蛋价稳中运行,北京主流蛋价报4.66元/斤,全国均价为4.69元/斤,山东到户价格为4.57-4.90元/斤,主产区均价4.64元/斤。随着蛋价的持续上涨,蛋商及终端采购心理谨慎,多随用随买,蛋商出货不太顺畅,库存积压,预计短线鸡蛋价格或回调整理。盘面2001合约增仓滞涨,前期的大幅下跌或开始反应中秋过后现货下跌预期,资金做空意愿较强。操作上,关注4100点位支撑,可在8月底择机顺势做空。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周一晚玉米主力合约偏弱整理,收盘价报1921元/吨,涨跌幅-0.21%。昨晚USDA报告上调玉米产量预估,意外利空,CBOT玉米触及跌停,收盘价报397.75美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2040-2100元/吨一线,辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上,收购价在1880-1900元/吨,680-700容重价格1860-1870元/吨,新粮主流价格1860-1870元/吨。目前深加工企业利润不佳,开机率不断下滑,需求面的疲软继续施压行情,加之新玉米即将上市,供给增长预期显现。当前正处于夏玉米拔节开花期,周末“利奇马”台风登陆山东,带来强降雨和大风,山东玉米或面临减产。多空并存,关注1900点位支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


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