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华联期货研究所日评(2019-09-10)

华联期货夜盘交易指南 2019-09-10


金融期货


【股指】大盘探底回升。上证指数高开后,随即震荡调整,受3000点支撑,临近午盘在券商股带动下股指震荡企稳攀升。午后股指继续震荡攀升,最终上证指数基本收平。截止收盘,上证50小幅下跌0.40%,沪深300小幅下跌0.34%,中证500小幅下跌0.34%。消息面上,CPI环比涨幅略有扩大,同比涨幅与上月相同2.8%,预期2.6%; PPI环比降幅收窄,同比降幅略有扩大0.8%,预期0.3%,数据都比预期要差一些,本周将公布8月份社融及M2数据,或将弱于预期。技术上,上证指数高位震荡,技术上或有回调,中期仍在上升通道,预计股指短期或有震荡调整后有望继续上攻前期高点,操作上建议继续做多IC1910,止损位再次上移至5040点,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【甲醇】周二如期弱势震荡,收报2247(+0.81%),现货方面,华东报2100-2105(+10)。目前陕蒙地区和关中地区整体库存无压,报价坚挺,目前大唐重启一条MTP,减少甲醇外卖,带动内地转强。但是华东港口库存持续累积,现货随期货波动。目前国外装置部分短停,但实际预报到港量依然维持高位,在9月期货合约交割后,对现货市场或有冲击。整体两节备货或逐步进入尾声,盘面受前期高点压制较强,上涨动力略显不足,短期震荡偏弱为主,建议场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周二震荡走低,PE收报7290(+0.34%),PP收报8108(+0.09%)。现货方面,华东PE报7550(+25),PP拉丝报7850(-25)。目前PE进口压力不大,PP检修装置陆续恢复。本轮上涨主要源自两节前的备货带动,但目前补库已经接近尾声。部分MTO装置陆续复工,增加市场现货压力。现货跟涨明显乏力,反弹空间不大。操作上建议多PP空L套利,今日价差跌至800以下,顺利建仓,目标1000以上,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周二冲高回落,收报4746(+0.55%),现货方面,华东报4820-4850(+0)。连续多日大涨,盘面有技术性回调需求。目前乙二醇基本面为最好时期之一,港口持续降库,两节备货下游终端企业买涨心态较浓,并且下游聚酯库存不高,均有利乙二醇走势。但从往年来看,终端需求将在中秋和国庆期间到达最顶点,因此目前织造行业订单仍有上行空间,但却不容乐观,终端服装企业因前两年销售较好普遍做库存生产,进而成为服装行业一颗“定时炸弹”,高库存同样导致服装企业采购谨慎,因此后续纺织面料订单恐提升空间有限。煤制乙二醇可快速提高产量,对后市走势也形成压力。短期震荡为主,建议场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【螺纹钢】01合约日盘震荡窄幅回落,收盘3479涨0.93%,减仓121408手。今日唐山普方坯涨10,本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3390;全国主要城市HRB400螺纹钢价格小幅上涨,上海报价3720涨20,杭州报价3740持平,平均价格3883涨20。消息方面,统计局公布中国8月CPI同比增长2.8%;中国8月PPI同比下降0.8%。当前宏观氛围转暖提振市场信心,钢材季节性需求回暖,短期产量、库存整体下降支撑钢价企稳反弹,预计延续偏强震荡,但库存压力仍值得关注。操作上,正套交易持有。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】连铁今日震荡偏强,主力收盘655.5涨3.31%,减仓99766手。10日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳,现PB粉742-763,PB块785-815,杨迪粉655-663,超特粉625-633。消息方面,伊朗工矿贸易部部长拟对铁矿石加征25%的出口关税。印度果阿邦部长称一直在努力恢复铁矿石开采,将向总理提交铁矿石复产申请。目前矿价在钢厂节前补库驱动下延续反弹,同时钢价企稳上涨对矿价起支撑作用,预计阶段性补库之后采购力度有所减弱,同时环保限产令铁矿需求面临压力,矿价反弹空间有限。操作上,暂时观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【尿素】周二尿素高位回落,高位震荡。现货方面,国内尿素市场稳步跟进,下游适量跟进。山东小颗粒主流参考1810-1880元/吨,临沂市场参考1890元/吨左右,河北小颗粒地销1820-1840元/吨,省外到站1850-1860元/吨,河南中小颗粒成交参考1760-1800元/吨,小幅续涨,山西大颗粒汽提1710-1720元/吨,小颗粒汽提1700-1710元/吨,新单尚可。农业零星入市,工业小幅适量跟进。局部地区装置负荷微降,现货供应量减少。近期尿素市场延续坚挺运行,关注印度招标及复合肥开工动态。操作上,暂时观望,2001合约压力位1850。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【原油】:周二原油高位震荡,内盘主力合约收447.2元/桶(+2.31%)。隔夜市场消息较多:美国总统特朗普表示可能与伊朗总统鲁哈尼会面。传沙特阿美将于年内在沙特本国上市1%股份,明年再上市1%。墨西哥财长:有信心墨西哥国家石油公司会增加产量。美国官员表示,至2019年年底,美国原油产量将达到1300桶/日,2020年或增加至1350万桶/日。欧佩克秘书长巴尔金都:欧佩克+监督委员会或考虑新的目标。欧佩克+监督委员会可能会在阿布扎比会议上讨论全球油市监控的新指标。消息面多空交织,风险偏好支撑油价短线仍偏强运行,本周基本面消息重点关注三大机构月报、产油国会议以及EIA库存报告,从中寻求对未来全球石油供需两端的预期指引。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】:周二盘面小幅回调,V2001收6510(+0.39%)。本周PVC社会库存量环比下降4.04%,同比高64.15%。宏观面短期转好,化工板块近几日上涨后今天普遍回落,高库存压力压制反弹高度。本周盘面突破6500压力,仍存上行可能,关注国庆节前安全检查对上游开工率影响的利好是否显现,操作观望或短线回调买入为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【沪铜】:周二沪铜小幅震荡,1911合约收盘涨0.06%。基本面上:美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属;贸易问题、地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上:震荡反弹。消息面:9月10日上海现货电解铜报47430-47500元/吨,均涨100元/吨。海关总署数据显示,中国8月进口铜矿砂及其精矿181.5万吨,环比下降12.5%,同比增9.2%;中国进口铜矿砂及其精矿1-8月累计进口1,442.4万吨,同比增10.5%。美国8月季调后非农就业人口新增13万人,为5月以来新低,预期增15.8万人,前值增16.4万人。非农结果加深市场对于美联储本月降息的预期;操作上,暂短线交易,悲观情绪释放后,45000-46000元/吨支撑位多单轻仓持有,压力位48200。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周二沪铝小幅震荡,1911合约收盘跌0.35%。国家流动性边际向好、消费逐渐转好支撑铝价;产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面:高位震荡。消息面:9月10日上海现货电解铝报14420-14460元/吨,均涨20元/吨。据报道,印尼协调部长Pandjaitan称,印尼研究加快出 台铝土矿出口禁令。印尼进口来的铝土矿占比13%左右,影响远不及镍矿出口禁令。9月9日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区19.0万吨,无锡地区29.5万吨,杭州地区5.2万吨,巩义地区8.6万吨,南海地区28.9万吨,天津5.3万吨,临沂1.0万吨,重庆1.7万吨,消费地铝锭库存合计99.2万吨,较上周四下降1.4万吨。操作上,轻仓持有多单,跟踪止损位上移(13800元/吨)。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【橡胶】ru2001周二震荡收稳,中线走势保持向好,收12055。云南国营全乳胶山东市场现货10950(-0),1月基差-1105。周二上期所橡胶仓单量42.743万吨(+0.21)。日前数据显示中国8月重卡销量同比涨1.6%,环保政策或将继续利好重卡销量。逆周期调控下宏观预期改善,金九银十和乘用车消费刺激政策预期也提振市场信心。但美国方面重卡销量持续断崖式暴跌。供应方面,橡胶大周期过剩不改,而且供应走向最大旺产季。后期观望台风季情况以及后期拉尼娜现象是否发生。橡胶后市若反弹主要依赖天气变数。短期留意9月合约交割仓单压力流出后能否出现买入机会,场内多单持有。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1912周二偏强震荡,收3134;长三角现货估价3470。交易所仓单量7.731万吨。原油方面则持续小幅抬升,突破中期下降趋势线,料提振今日沥青价格。中国全面降准,后续欧美中预料还有动作,货币环境相对宽松,市场情绪好转;地缘局势不稳也为油价提供支撑。沥青产业方面,供应依然充裕,社会库存重新增加,需求仍未放量;中期原料供应扰动忧虑依然存在,或影响11月之后的产量;需求方面,目前正走向传统需求旺季,期货贴水,多单持有,止损参考3000。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【玻璃】周二玻璃期货001合约区间小幅震荡,收于1425元/吨,较上个交易日上涨5元/吨,持仓减少0.19万至36.29万手。9月10日,交易所仓单仍为1051张。中国玻璃综合指数1147.64点,环比上涨1.42点。今天玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业产销率略有区域变化,市场信心较好。今天西南地区厂家整体报价上涨,以提振市场信心为主,目前西南地区玻璃现货价格已经基本恢复到前期正常的水平。其他地区玻璃加工企业订单也有一定幅度的增加。今日玻璃001合约区间震荡,预计下个交易日维持震荡格局,操作上仍建议区间内短线交易为主,压力位1440元/吨,支撑位1390元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


农产品


【油脂】周二国内油脂震荡偏弱。豆油2001收跌0.16%,报6066元/吨;棕榈油2001收跌0.83%,报4796元/吨;菜油2001收涨0.19%,报7378元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价6090元/吨(+20),兴平一级豆油现货无报价。因南方部分油厂豆粕再现胀库停机,上周油厂压榨量降至181万吨周比降幅4.6%,豆油库存也小降至133.2万吨周比略降0.3%,且第四季度南美大豆供应或紧张,巴西大豆升贴水因而高企,大豆进口成本也高企,南美豆油进口利润也再度倒挂,油厂挺价心理犹存。操作上建议豆油2001于6030以下做多,止损为5750,止盈为6500。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周二国内饲料震荡偏弱。豆粕 2001收跌0.21%,报2867元/吨;菜粕 2001收跌0.26%,报2274元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源现货报价2940元/吨(-20)。中美确定10月初重启谈判,近几周大豆压榨量回归偏高水平,及非洲猪瘟仍蔓延,本网调查显示8月末生猪存栏较上月仍降15%左右,生猪存栏偏低抑制饲料需求,华南水产需求恢复不及预期,油厂豆粕又现胀库,沿海库存增至79万吨周比增幅1%,利空粕价。非洲猪瘟影响难消,美国新豆上市临近及贸易谈判重启,近段时间豆粕或延续震荡回调整理。但上周后半周至今持续下调后,利空有所释放,但整体震荡偏弱调整格局或尚难改。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【鸡蛋】:周二鸡蛋主力合约窄幅震荡,收盘价报4369元/500千克,涨跌幅-0.23%。现货方面,今日国内鸡蛋价格继续下跌。全国均价为5.13元/斤,较昨日跌0.10元/斤,跌幅为1.91%。山东地区鸡蛋价格在4.83-5.30元/斤,主产区均价5.06元/斤,较昨日跌0.12元/斤,销区平均价格为5.26元/斤,较昨日跌0.06元/斤。节日将至,终端及食品厂备货大多已结束,鸡蛋走货明显放慢,蛋商出货意愿强烈,且市场看空氛围浓,下游采购积极性不高,预计短线鸡蛋价格仍有下跌空间。操作上,短期观望,中长线回调做多为主。另外重点关注JD2001-2005正套,可在400-700区间高抛低吸。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周二玉米主力合约维持低位整理,收盘价报1880元/吨,涨跌幅-0.21%。据天下粮仓数据可见,今日国内部分地区玉米价格大多稳,个别震荡调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2000-2070元/吨一线,个别较昨日在6-10元/吨之间调整,辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重700以上价格1850元/吨,新粮主流价格1840元/吨,较昨日持平。深加工企业在连续跌价之后上量减少,近两日再度提价收粮,不过东北轮换粮陆续进入市场,且9月中旬以后,华北新玉米上市节奏将进一步加快,加上港口库存至低位回升,市场供应压力较大。短线玉米整体仍难脱离偏弱格局,关注东北产区新玉米产量。操作上,建议暂时观望。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【白糖】周二郑糖高开低走,2001合约收盘下跌0.76%报5477元/吨。现货方面,南宁仓库报价5730-5820元/吨,报价下调10元/吨,销量一般。柳州站台报价5785-5800元/吨,报价下调8元/吨,销量一般。柳州仓库报价5770-5800元/吨,报价下调15元/吨,销量一般。消息方面,截至2019年8月底,本制糖期全国累计销售食糖960.26万吨(上制糖期同期889.53万吨),累计销糖率89.24%(上制糖期同期86.28%),其中,销售甘蔗糖836.99万吨(上制糖期同期781.65万吨),销糖率88.62%(上制糖期同期85.33%),销售甜菜糖123.27万吨(上制糖期同期107.88万吨),销糖率93.71%(上制糖期同期93.83%)。行业及行情方面,进入9月中旬之后,新疆地区将有企业开启2019/20榨季的生产工作,高峰供应将在10月中旬之后。预计本周市场继续呈现供应略偏紧张的格局,但由于原糖价格持续下行且跌破11美分整数关口,内外价差扩大和进口利润增加,可能对国内糖市氛围形成一定打压,预计本周糖价继续维持高位区间震荡为主。操作上建议继续滚动做多,SR2001参考止损位5300。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周二郑棉小幅上涨,2001合约收盘涨幅0.47%报12940元/吨。现货方面,3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13000元/吨,较周一持平;河北邢台报价12980,持平;山东德州报价13080,下调10;河南新乡报价12910,持平。消息方面,美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至9月8日当周,美国棉花生长优良率为43%,前一周为48%,去年同期为38%。当周,美国棉花吐絮率为43%,前一周为36%,去年同期为38%,五年均值为37%。当周,美国棉花收割率为7%,去年同期为9%,五年均值为6%。行业及行情方面,由于现货供应量大,棉花需求端不见明显好转,此前郑棉价格大跌后带来了现货价格下降。近期现货价格总体下跌,疆内企业加大力度促销,由于8月期货价格够低,且临近新年度,现货价格也给了非常大的优惠,因此现货成交较活跃,纺织企业开始补库。新棉方面,目前已有内地和南疆以及东疆开始采摘,集中大规模机器采摘要到9月中下旬开始。虽然纺织行业逐渐进入传统旺季“金九银十”,但销量迟迟起不来,棉纱价格走弱。鉴于目前郑棉价格较低,即使基本面没有强劲支撑,郑棉期价下跌空间也不大。近几天郑棉价格技术上持续走强,预计短期内郑棉期价仍将维持反弹。郑棉操作上建议短线参与,CF2001参考运行区间12500-13200。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


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