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华联期货研究所早报(2019-09-11)

华联期货研究所早报 2019-09-11


金融期货


【股指】9月10日,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。截至今年8月末,我国QFII投资总额度3000亿美元,获批投资额度1113.76亿美元;RQFII投资总额度19900亿元人民币,获批6933.02亿元人民币投资额度。如果放开,对于急需进入A股的外资有益。整体上看,目前外资额度并没有使用完,所以放开额度限制实际效果不大。但政策频现利好,明显支撑A股,提升A股市场情绪,预计上证指数有望继续上攻前期高点,操作上建议继续做多IC1910,止损位再次上移至5040点,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【国债】央行周二开展800亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期。 资金面宽松,Shibor多数下行。隔夜品种下行5.40bp报2.5530%,7天期下行2.40报2.6280%,14天期下行2.10bp报2.64%,1个月期下行1.10bp报2.6770%。周二公布CPI和PPI数据差于预期,降息预期下降,债市或有继续回调,短期建议谨慎观望为主,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【沪铜】:周二晚沪铜小幅震荡,1911合约收盘跌0.15%。基本面上:美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属;贸易问题、地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上:震荡反弹。消息面:9月10日上海现货电解铜报47430-47500元/吨,均涨100元/吨。海关总署数据显示,中国8月进口铜矿砂及其精矿181.5万吨,环比下降12.5%,同比增9.2%;中国进口铜矿砂及其精矿1-8月累计进口1,442.4万吨,同比增10.5%。美国8月季调后非农就业人口新增13万人,为5月以来新低,预期增15.8万人,前值增16.4万人。非农结果加深市场对于美联储本月降息的预期;操作上,暂短线交易,悲观情绪释放后,45000-46000元/吨支撑位多单轻仓持有,压力位48200。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周二晚沪铝小幅震荡,1911合约收盘涨0.07%。国家流动性边际向好、消费逐渐转好支撑铝价;产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面:高位震荡。消息面:9月10日上海现货电解铝报14420-14460元/吨,均涨20元/吨。据报道,印尼协调部长Pandjaitan称,印尼研究加快出 台铝土矿出口禁令。印尼进口来的铝土矿占比13%左右,影响远不及镍矿出口禁令。9月9日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区19.0万吨,无锡地区29.5万吨,杭州地区5.2万吨,巩义地区8.6万吨,南海地区28.9万吨,天津5.3万吨,临沂1.0万吨,重庆1.7万吨,消费地铝锭库存合计99.2万吨,较上周四下降1.4万吨。操作上,轻仓持有多单,跟踪止损位上移(13800元/吨)。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【螺纹钢】01合约震荡偏强,收盘3481跌0.11%9月10日,Mysteel全国贸易商建材日成交量19.31万吨,较上一交易日减少8.35万吨。消息方面,乘联会数据显示8月全国乘用车市场零售156.4万台,同比下降9.9%,环比增长5.4%,环比增幅系历年最低。鄂城钢铁有限公司拟投资21.4亿元,在当阳市双莲工业片区新建网络型钢铁生产基地项目,年产短流程钢铁150万吨,计划于2020年5月开工,2021年4月正式投产。昨日现货价格继续上涨,成交略有缩量;近期随着旺季需求增量兑现,钢价上涨,钢厂利润略有回升,市场担忧产量再次上升增加库存压力,后期继续关注库存情况。操作上,正套交易持有。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】连铁夜盘震荡上行,主力收盘659涨1.23%。9月10日,全国主港铁矿累计成交147.50万吨,环比下降31.49%;上周平均每日成交159.00万吨,上月平均每日成交121.31万吨。昨日港口现货报价稳中偏强,贸易商积极出货,但钢厂意愿较低,成交缩量;目前矿价在节前补库驱动下延续反弹,同时钢价企稳上涨对矿价起支撑作用,预计阶段性补库之后采购力度有所减弱,同时环保限产令铁矿需求面临压力,矿价反弹空间有限。操作上,暂时观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


农产品


【白糖】周二晚郑糖小幅低开震荡,2001合约收盘下跌0.25%报5491元/吨。昨夜美国原糖期货小幅下跌。国内现货方面,昨天南宁仓库报价5730-5820元/吨,报价下调10元/吨,销量一般。柳州站台报价5785-5800元/吨,报价下调8元/吨,销量一般。柳州仓库报价5770-5800元/吨,报价下调15元/吨,销量一般。消息方面,普氏能源咨询公司S&P Global Platts周一对分析师进行的调查显示,8月下半月巴西中南部糖产量预计为247.4万吨,同比增加4%,2019/20榨季截至8月下半月累计糖产量预计为1793.1万吨。8月下半月巴西中南部甘蔗压榨量预计将达到4768万吨,同比增长9.6%。行业及行情方面,进入9月中旬之后,新疆地区将有企业开启2019/20榨季的生产工作,高峰供应将在10月中旬之后。预计本周市场继续呈现供应略偏紧张的格局,但由于原糖价格持续下行且跌破11美分整数关口,内外价差扩大和进口利润增加,可能对国内糖市氛围形成一定打压,预计本周糖价继续维持高位区间震荡为主。操作上建议继续滚动做多,SR2001参考止损位5300。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周二晚郑棉窄幅震荡,2001合约收盘微涨0.19%报12965元/吨。昨夜美盘棉花期货小幅上涨,总体还是弱势运行。国内现货方面,昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13000元/吨,较周一持平;河北邢台报价12980,持平;山东德州报价13080,下调10;河南新乡报价12910,持平。消息方面,美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至9月8日当周,美国棉花生长优良率为43%,前一周为48%,去年同期为38%。当周,美国棉花吐絮率为43%,前一周为36%,去年同期为38%,五年均值为37%。当周,美国棉花收割率为7%,去年同期为9%,五年均值为6%。行业及行情方面,由于现货供应量大,棉花需求端不见明显好转,此前郑棉价格大跌后带来了现货价格下降。近期现货价格总体下跌,疆内企业加大力度促销,由于8月期货价格够低,且临近新年度,现货价格也给了非常大的优惠,因此现货成交较活跃,纺织企业开始补库。新棉方面,目前已有内地和南疆以及东疆开始采摘,集中大规模机器采摘要到9月中下旬开始。虽然纺织行业逐渐进入传统旺季“金九银十”,但销量迟迟起不来,棉纱价格走弱。鉴于目前郑棉价格较低,即使基本面没有强劲支撑,郑棉期价下跌空间也不大。近几天郑棉价格技术上持续走强,预计短期内郑棉期价仍将维持反弹。郑棉操作上建议短线参与,CF2001参考运行区间12500-13200。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周一晚国内油脂窄幅震荡。豆油 2001收涨0.17%,报6070元/吨;棕油 2001收涨0%,报4838元/吨;菜油 2001收涨0.08%,报7377元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货报价6090元/吨(+20),兴平一级豆油现货无报价。因南方部分油厂豆粕再现胀库停机,上周油厂压榨量降至181万吨周比降幅4.6%,豆油库存也小降至133.2万吨周比略降0.3%,且第四季度南美大豆供应或紧张,巴西大豆升贴水因而高企,大豆进口成本也高企,南美豆油进口利润也再度倒挂,油厂挺价心理犹存。操作上建议豆油2001于6030以下做多,止损为5750,止盈为6500。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周一晚国内饲料窄幅震荡。豆粕 2001收涨0.28%,报2873元/吨;菜粕 2001收跌0.26%,报2273元/吨。外盘方面,CBOT美豆粕小幅上涨。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源现货报价2940元/吨(-20)。中美确定10月初重启谈判,近几周大豆压榨量回归偏高水平,及非洲猪瘟仍蔓延,本网调查显示8月末生猪存栏较上月仍降15%左右,生猪存栏偏低抑制饲料需求,华南水产需求恢复不及预期,油厂豆粕又现胀库,沿海库存增至79万吨周比增幅1%,利空粕价。非洲猪瘟影响难消,美国新豆上市临近及贸易谈判重启,近段时间豆粕或延续震荡回调整理。但上周后半周至今持续下调后,利空有所释放,但整体震荡偏弱调整格局或尚难改。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【粳米】周一晚粳米窄幅震荡,粳米2001收跌0.11%,报3650元/吨。国储稻谷部分停拍,使得市场原粮供应量减少,加上近期东北产区持续降雨,新粮减产和上市期推迟已成定局,稻价易涨难跌,间接提振米价,同时,节日的临近,粳米需求量增多,利好其行情,但是,部分米企为迎接新米上市,清库存米,下调价格,另外,市场掺杂米较多,报价比价杂乱,利空其行情,预计粳米价格或窄幅震荡为主。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


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