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华联期货研究所日评(2019-10-08)

华联期货夜盘交易指南 2019-10-08


金融期货


【股指】大盘冲高回落小幅上涨,量能仍然保持低位。上证指数不畏外围市场假期利空影响,微幅高开,宽幅震荡上行后,在银行地产基建带动下,一路冲高,触接5日均线后,震荡回落。午后股指继续震荡回落,涨幅收窄,中证500最终收绿。截止收盘,上证50上涨0.85%,沪深300上涨0.61%,中证500微幅上涨0.02%。消息面,10月7日,美国商务部表示将大华科技、海康威视、科大讯飞、旷视科技、商汤科技、厦门美亚柏科信息有限公司、依图科技、颐信科技有限公司八家企业列入美国贸易管制黑名单,禁止与美国企业合作。 受此影响,盘面科技股大幅调整,拖累指数上行。技术上,股指经过大幅回调后,有所企稳反弹,但量能不足,加上外围市场波动加大,预计股指仍以震荡下行为主,不过下行空间也有限,操作上建议逢高轻仓做空IC,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【沪铜】:节后首个交易日周二沪铜震荡回落,1912合约收盘跌0.7%。基本面上:美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属;贸易问题、地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上:区间震荡。消息面:10月8日上海现货电解铜报46980-47070元/吨,均跌275元/吨。国际铜业研究组织(ICSG)在最新月度报告中称,2019年6月全球精炼铜市场短缺2.1万吨,5月短缺7万吨。ICSG报告称,今年前六个月,全球精炼铜市场供应短缺22万吨,去年同期为短缺17.7万吨。6月全球精炼铜产量为197万吨,消费量为199万吨。数据亦显示,6月中国保税铜库存短缺8.9万吨,5月短缺11.7万吨。操作上,轻仓区间交易,压力位48200元/吨,支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:节后首个交易日周二沪铝小幅震荡,1912合约收盘涨0.18%。国家流动性边际向好支撑铝价;产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面:区间震荡。消息面:10月8日上海现货电解铝报14030-14070元/吨,均涨70元/吨。10月8日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区17.3万吨,无锡地区27.0万吨,杭州地区5.4万吨,巩义地区8.8万吨,南海地区30.1万吨,天津5.4万吨,临沂0.8万吨,重庆2.1万吨,消费地铝锭库存合计96.9万吨,较9月30日增加7.5万吨。操作上,区间交易,支撑位13700;压力位14400。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【橡胶】ru2001周二低开但跌幅收窄,受11430。云南国营全乳胶山东市场现货10750(-50),1月基差-680。周二上期所橡胶仓单量40.903万吨(+0.551)。宏观利空较多,天气利多缺乏,国内橡胶国庆前脱离此前稍高的平台重回底部。利多方面仅有成本支撑和汽车销量边际走好,8月乘用车销量跌幅大幅收窄,重卡销量淡季持稳,环保政策和地方债落地提速或将继续利好重卡销量。多个城市的乘用车刺激政策预料继续铺开。但汽柴油消费量大幅下跌,轮胎替换需求低迷。供应方面天气良好,橡胶大周期过剩不改,而且供应走向最大旺产季。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性天气行情,以振荡思路操作天气行情。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1912周二低开高走,收3160;长三角现货估价3650,旺季现货价格较高。周二交易所仓单量11.602万吨(-0.69)。沙特供应提前恢复,美国产量和库存增长,宏观弱势,共同打压油价,目前油价已经低于沙特遇袭前。尽管如此,预料原油风险溢价预料依然提升。美国方面在此前价位钻探力度减少,体现一定的边际成本支撑。沥青产业方面,供应依然充裕,炼厂生产有节制,库存不高;需求方面仍未放量,或在国庆后冬季前放量;中期原料供应扰动忧虑依然存在,或影响11月之后的产量;需求方面,目前正走向传统需求旺季。操作方面,暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】ta2001合约周二震荡整理,技术走势较弱,收5116,华东现货5140。原油供应无忧,受需求收缩打压,目前已低于沙特遇袭前的价位。美国方面在此前价位钻探力度减少,体现一定的边际成本支撑。产业方面,PTA在10月中上旬供应有所收缩,但三四季度PX和PTA产能投放较多,大的背景是产能扩张。下游聚酯开工率一般,冬季备货接近尾声,市场对贸易战好转仍存预期,但下游库存高企,未有实质性好转。外围新棉上市,棉花走弱也带来拖累。操作方面,暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周二窄幅震荡,收报2398(+0.88%)。现货方面,华东报2360,较节前涨110元/吨。目前山东广东现货均涨价,库存出现下降,原油大跌但期货坚挺,表明整体供应内地库存压力小。库存方面,节前已出现去库拐点,另外伊朗ZPC一套165万吨的甲醇临时停车,检修7日左右,预计十月份进口量下降。而随着华北焦化企业的限产,以及冬季的到来,甲醇整体走势偏多。另外目前MTO装置开工较好,继续帮助甲醇去库。操作上建议投资者轻仓操作。整体看谨慎偏多,2370以下可试多,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周二大幅回调,尾盘跌幅收窄,PE报7410(-1.13%),PP收报8120(-0.49%)。节前两油库存60.5万吨,今日两油库存88.5万吨,涨28万吨,比同期高2.5万吨,原油走低,成本端崩塌。如果对比沙特遭袭事件前来看,PE涨1.8%,PP涨0.56%,而国内原油+0.9%,美油跌-3.2%,布油跌-2.3%,国内聚烯烃走势明显偏高。另外,国内供应增加,后续压力偏大。在原油价格弱势的情况下,聚烯烃需求难以提振。另外农膜进入11月后逐步停产,需求继续下跌。整体走势偏弱,可维持空单,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周二低开高走,收报4979(+0.2%),现货方面,华东报5160,与节前持平。目前乙二醇仍处于去库阶段,支撑期价走稳。但原油走低,沙特受损设施恢复较快,已恢复遭袭前的产能,后期乙二醇供应将增加。整体乙二醇中期震荡,远期谨慎看空,操作上可逢高试空,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【原油】:节后第一个交易日国内原油低开高走,主力合约收440.0元/桶(-1.76%)。节假日期间外盘原油先抑后扬,期间最低接近前低附近后反弹。消息面沙特3日确认,沙特原油产量完全恢复到遇袭前水平。委内瑞拉国家石油公司:预计2020年原油产量年均值超200万桶/日。美国贸易代表办公室2日宣布,将于10月18日起正式对欧盟部分商品加征关税。美国9月非农就业数据较好,不过9月ISM非制造业PMI跌至2016年8月以来新低。整体而言,当前沙特产量恢复后地缘炒作暂段落,宏观数据显示经济疲软,需求预期走弱。盘面或将偏弱运行,操作建议上高位空单可继续持有,空仓者可关注反弹沽空机会。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】:节后第一个交易日宽幅震荡后走低,V2001收6420(-0.31%)。国庆期间市场表现较为稳定并未出现具有较大影响的事件,下游工厂节前提前备货保证国庆期间生产,华北部分地区下游工厂受政策影响停工也将在节后一周陆续复产或提负。在节前库存下降较快主要还是受备货因素影响。不过从供需面来看,后期计划检修量继续减少,存量供应仍有增加可能。需要关注的是PVC反倾销最终结果进而影响进口量。操作上建议仍偏空对待,反弹加空,关注6300-6400区间支撑。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【螺纹钢】01合约今日震荡偏弱,收盘3404跌2.32%,增仓244874手。今日唐山普方坯涨10,本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3420;全国主要城市HRB400螺纹钢报价稳中有涨,上海报价3830涨20,杭州报价3830稳,平均价格3929涨8。消息方面,Mysteel调研,9月28日-10月2日期间唐山高炉产能利用率下降至23.67%,10月7日产能利用率回升至67.73%;节后首日市场走势偏弱,主要受假期间累库及钢厂恢复生产带来的供应压力影响,但需注意下游工地也陆续开工,需求仍有一定支撑,预计钢价延续震荡走势。操作上,回调短多参与,止损3370。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】连铁今日冲高回落,收盘657涨0.77%,增仓42372手。8日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳,现PB粉738-763,PB块826-855,杨迪粉645-674,超特粉635-653。受节前的停限产影响,多数钢厂高炉闷炉检修,铁矿消耗有所下降,考虑节前钢厂库存不高,随着节后部分产能恢复,钢厂仍有补库动作;供应方面,澳矿在10月份有检修计划,发货量预计难有大幅提升,而巴西发运水平有限,预计港口库存短时无法快速回升,但需注意海外铁水需求下降而转运中国的量;总体来看,铁矿节后有望延续反弹,后期关注成材价格影响。操作上,关注690附近压力可尝试做空。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【玻璃】周二玻璃期货001合约高位小幅震荡,收于1453元/吨,较上个交易日下跌6元/吨,持仓增加0.60万至34.60万手。10月08日,交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1164.35点,环比上涨1.94点。国庆长假以来玻璃现货市场总体走势一般,生产企业受到放假等因素的影响,库存有一定幅度的上涨。部分北方地区生产企业报价有所上涨,也有部分地区厂家因停产预期没有达到,选择了增加出库为主,前期计划报价上涨的执行情况不佳。今天玻璃001合约高位震荡,预计下个交易日维持震荡格局,操作上建议区间内偏多交易,压力位1470元/吨,支撑位1420元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


农产品


【白糖】周二节后第一个交易日郑糖震荡上涨,2001合约收盘涨幅0.83%报5561元/吨。现货方面,今天主产区广西南宁仓库报价5950-6050元/吨,报价上调10元/吨,销量一般。柳州站台报价5980-5990元/吨,报价下调5元/吨,销量一般。柳州仓库报价5940-5990元/吨,报价不变,销量一般。消息方面,根据泰国糖厂协会TSMC的调查显示,预计 2019/20榨季泰国甘蔗压榨量仅为1.1亿吨,低于上榨季的1.3亿吨。TSMC公共关系总裁Siriwut Siemphakdee表示,预计2019/20榨季泰国糖产量将降至1200万吨,因许多地区干旱的恶劣天气影响。早些时候,泰国甘蔗和食糖协会办公室预计2019/20榨季泰国糖产量为1300万吨。行业及行情方面,尽管当前北方甜菜糖产区开榨糖厂陆续增多,但新糖供应仍然非常少;而且南方甘蔗糖产区估计要到10月底才有糖厂开榨。根据往年经验,甘蔗糖大量上市要到12月底左右,因而当前市场仍处纯销售期,供应压力并不大,因而中短期供需面还是偏多。操作上建议近期继续短多参与,预计中线SR2001在5100-5200一线支撑较强。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周二节后第一个交易日郑棉超跌反弹,2001合约收盘上涨0.74%报12175元/吨。现货方面,今天各地皮棉报价较节前普遍持稳,其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价12420元/吨,较节前持平;河北邢台报价12600,持平;山东德州报价12620,持平;河南新乡报价12500,持平。消息方面,2019年中央储备棉轮出自5月5日挂牌交易至9月30日结束,本次轮出历时5个月,共22周。轮出期间,中储棉公司日挂牌销售储备棉维持在1万吨左右,累计挂牌销售储备棉116.2万吨,其中新疆棉挂牌57.0万吨,地产棉挂牌59.2万吨;2011年度储备棉挂牌1.6万吨;2012年度储备棉挂牌45.2万吨;2013年度储备棉挂牌69.4万吨。2019年中央储备棉轮出成交均价12633元/吨,折标准级(3128B)价格13902元/吨,成交最高价15930元/吨,成交最低价10750元/吨。其中,新疆棉成交均价12794元/吨,平均加价707元/吨;地产棉成交均价12444元/吨,平均加价425元/吨。行业及行情方面,今天国内市场农产品普遍反弹,对提振郑棉反弹有一定促进作用。本周建议密切关注周四周五重启的中美重启第十三轮贸易磋商,如果有进展或大幅提振反弹,否则延续调整概率较大。郑棉操作上建议空单减仓,剩余仓位CF2001参考止损位12600。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周二国内油脂震荡偏强。豆油2001收涨0.95%,报5938元/吨;棕榈油2001收涨0.68%,报4716元/吨;菜油2001收涨0.87%,报7160元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货无报价,兴平一级豆油现货无报价。USDA季度库存报告显示截至9月1日美豆库存9.13亿蒲,低于市场预估的9.82亿,及中西部部分地区零星霜冻,及中美两国将于10月10-11日在华盛顿恢复高级别贸易谈判,中国在谈判前采购了约350万吨美豆,国庆节期间买入91.4万吨大豆,这提振国庆期间美豆一路上涨。国庆期间油厂压榨量降至120万吨下方,本周预计在140万吨,但仍处偏低水平,同时美豆大涨也推高了大豆的进口成本,共同推动今油脂行情纷纷上涨。但中美高级别谈判重启,且中国在双方谈判前采购了约350万吨美豆,未来两月棕榈油到港量也庞大,目前油脂整体供应也较充裕,需求则为节后阶段性淡季,预计本轮行情反弹空间仍将受限。操作上建议多豆油2001空棕榈油2001套利保本提前离场。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周二国内饲料震荡偏强。豆粕 2001收涨1.36%,报2910元/吨;菜粕 2001收涨1.72%,报2313元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价+120,东莞富之源现货报价3000元/吨(+50)。国庆期间油厂开机率大降,豆粕库存趋降,且养殖整体利润可观,及各地政府大力支持生猪复养,油厂挺价意愿强烈,利多粕价。但非洲猪瘟蔓延影响需求,美国新豆下旬将收割上市,都可能限制涨幅。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【鸡蛋】:周二鸡蛋主力合约小幅反弹,收盘价报4443/500千克,涨跌幅2.49%。现货方面,今日国内鸡蛋价格较节前上涨,全国均价为4.66元/斤,较昨日涨0.09元/斤,涨幅为1.97%。山东地区红蛋价格在4.27-4.60涨0.05-0.17元/斤;辽宁地区鸡蛋价格在4.55-4.75涨0.17-0.20元/斤,主产区均价4.65涨0.15元/斤,销区平均价格为4.68跌0.03元/斤。节日期间鸡蛋市场需求一般,不过假期进入尾声之后,各地进入补货阶段,鸡蛋走货有所好转,蛋价随之小幅上涨。随着天气转凉,蛋鸡产蛋率回升,前期大量的补栏进入高峰开产季,蛋鸡市场供应将增加,短期内蛋价可能将维持上下振荡,空间均不大。不过2001合约受春节涨价预期,易涨难跌。操作上可逢低建多,重点关注JD2001-2005正套,可在400-500区间建多。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周二玉米主力合约维持低位震荡,收盘价报1824元/吨,涨跌幅0.27%。据天下粮仓数据可见,今日国内部分地区玉米价格下跌。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1850-1950元/吨一线,较国庆假期前跌10-40元/吨,辽宁锦州港口19年新粮,14.5个水价格1760元/吨,较假期前下跌80元/吨,广东蛇口港口二等玉米下调至1940-1950元/吨,较国庆假期前下跌10元/吨。国储玉米继续拍卖加之新季玉米逐渐上量,市场供应愈发宽裕,而目前深加工企业及饲料厂多以消耗现有库存为主,近几日企业到货量持续增加,价格持续回落。不过目前东北市场有补栏及复养的情况,且深加工利润好转或对玉米价格有所支撑。操作上,建议暂时观望。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


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