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华联期货研究所日评(2019-10-09)

华联期货夜盘交易指南 2019-10-09


金融期货


【股指】大盘低开高走,走势企稳。上证指数低开低走,一度跌破2900点,随后继续在银行地产基建带动下,企稳反弹收红,随后在上日收盘价上下窄幅震荡。午后股指继续震荡,1点半后继续反弹,并创日内新高。截止收盘,上证50小幅上涨0.02%,沪深300小幅上涨0.14%,中证500上涨0.83%。消息面,《金融时报》援引两名知情人士说法称,美国政府官员曾建议向诺基亚和爱立信两家公司提供财政贷款。打算向华为竞争对手提供资金,只是美国广泛“压制”华为努力的一部分。技术上,股指探底企稳,走势有所企稳,预计股指短期震荡企稳,不过上涨空间也有限,操作上建议把握操作节奏,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【橡胶】ru2001周三小幅走高,收11520。云南国营全乳胶山东市场现货10850(+100),1月基差-670。周三上期所橡胶仓单量40.879万吨(-0.024)。重卡销量利好提振低位橡胶表现,数据显示9月份我国重卡市场预计销售各类车型约8.3万辆,环比今年8月的7.32万辆上涨13%,比上年同期的7.77万辆增长7%。这是重卡市场自今年7月以来的第三个月连续增长。多个城市的乘用车刺激政策预料继续铺开。但汽柴油消费量大幅下跌,轮胎替换需求低迷。宏观方面中国韧性较强,欧美弱势。供应方面天气良好,橡胶大周期过剩不改,而且供应走向最大旺产季。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性天气行情,当前激进者可以低位少量买入,止损参考11400。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1912周三震荡整理,收3150;长三角现货估价3650,旺季现货价格较高。周三交易所仓单量11.602万吨。沙特供应提前恢复,美国产量和库存增长,宏观弱势,共同打压油价,目前油价已经低于沙特遇袭前。尽管如此,预料原油风险溢价预料依然提升。美国方面在此前价位钻探力度减少,体现一定的边际成本支撑。沥青产业方面,供应依然充裕,炼厂生产有节制,库存不高;需求方面仍未放量,或在国庆后冬季前放量;中期原料供应扰动忧虑依然存在,或影响11月之后的产量;需求方面,目前正走向传统需求旺季。操作方面,暂时观望等待买入时机。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】ta2001合约周三小幅反弹,收5176,华东现货5195。原油供应无忧,受需求收缩打压,目前已低于沙特遇袭前的价位。美国方面在此前价位钻探力度减少,体现一定的边际成本支撑。产业方面,PTA在10月中上旬供应有所收缩,但三四季度PX和PTA产能投放较多,大的背景是产能扩张。下游聚酯开工率一般,冬季备货接近尾声,市场对贸易战好转仍存预期,但下游库存高企,未有实质性好转。外围新棉上市,棉花走弱也带来拖累。操作方面,短线走强,少量买入,止损参考5120。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【螺纹钢】01合约今日低位震荡,收盘3413跌0.41%,增仓213350手。今日唐山普方坯涨10,本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3420;全国主要城市HRB400螺纹钢报价稳中有跌,上海报价3790跌40,杭州报价3800跌30,平均价格3924跌5。消息方面,10月9日18时至12日9时期间唐山高炉限产50%。随着节后限产解除,市场较为关注钢厂的复产情况,对供应压力回升较为担忧,但也需留意节后下游开工的需求释放,目前多空因素并存,短期钢价仍以震荡为主。操作上,回调短多参与,止损3370。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】连铁今日震荡走弱尾盘跳水,主力收638.9跌2.89%,增仓127158手。9日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳,现PB粉750-770,PB块837-865,杨迪粉647-681,超特粉643-650。消息方面,NMDC2019年9月铁矿石总产量164万吨,同比下降30.2%;乌克兰Ferrexpo第三季度球团产量253.9万吨,环比下降9.8%。节后钢厂复产增多预期带来补库需求,但成材价格偏弱影响矿价,而供应端受季节性检修,短期发运水平有限,但后期将有所改善,短期铁矿基本面偏好,矿价延续震荡偏强。操作上,暂时观望,关注690附近压力可尝试做空。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【甲醇】周三高开后跳水,尾盘拉升翻红,报2397(-0.08%)。昨夜美国将中国一家大型油轮运营商列入黑名单消息对原油有强烈拉动作用,但今日甲醇盘面反映平淡。现货方面,今日多地上调甲醇价格,最高上调100元/吨,其中山西建滔万鑫达出厂报价上调80元至2270元/吨。目前港口高库存已出现向下拐点,另外内地主产区库存无压力,挺价力度较强。进入十月,甲醇逐步迎来传统旺季,华北限产得以延续,供应缩量,另外目前MTO装置开工较好,继续帮助甲醇去库。操作上建议投资者继续维持多单,第一目标位2450,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周三低位震荡,PE收报7390(-0.2%),PP收报8130(+0.57%)。现货方面,华东PE报7625(+0),PP拉丝报8950(-100)。节前两油库存60.5万吨,昨日两油库存88.5万吨,涨28万吨,比同期高2.5万吨。美国截至10月4日当周API原油库存较预期增加较大,表明需求较弱,原油走低,国外聚烯烃成本端崩塌,压制国内走势。另外目前MTO装置开工率陆续走高,国内供应不减反增,同时聚烯烃目前利润较好,向下空间较大。短期不减需求端增加的驱动,整体仍维持弱势局势。但国内原油独立走高,短期仍有不确定因素,操作上可维持轻仓空单,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周三窄幅波动,收报4975(+0.24%),现货方面,华东报5185(+20)。目前乙二醇仍处于去库阶段,支撑期价走稳。低库存为目前乙二醇强势的主要逻辑,但国外原油走低,沙特原油设施产能已恢复至遭袭前,后续供应将恢复。近期国内多乙二醇装置检修结束,国内供应将增加。目前多空分歧较大,5000元线压力关口较大,短期偏强中期偏弱,操作上可在5000元以上逢高试空,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沪铜】:周三沪铜震荡回落,1912合约收盘跌0.6%。基本面上:美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属;贸易问题、地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上:区间弱势震荡。消息面:10月9日上海现货电解铜报46770-46820元/吨,均跌230元/吨。国际铜业研究组织(ICSG)在最新月度报告中称,2019年6月全球精炼铜市场短缺2.1万吨,5月短缺7万吨。ICSG报告称,今年前六个月,全球精炼铜市场供应短缺22万吨,去年同期为短缺17.7万吨。6月全球精炼铜产量为197万吨,消费量为199万吨。数据亦显示,6月中国保税铜库存短缺8.9万吨,5月短缺11.7万吨。操作上,轻仓区间交易,压力位48200元/吨,支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周三沪铝小幅震荡回落,1912合约收盘跌0.3%。国家流动性边际向好支撑铝价;产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面:区间震荡。消息面:10月9日上海现货电解铝报14050-14090元/吨,均涨20元/吨。10月8日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区17.3万吨,无锡地区27.0万吨,杭州地区5.4万吨,巩义地区8.8万吨,南海地区30.1万吨,天津5.4万吨,临沂0.8万吨,重庆2.1万吨,消费地铝锭库存合计96.9万吨,较9月30日增加7.5万吨。操作上,区间交易,支撑位13700;压力位14400。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【原油】:周三盘面低开高走,夜盘时段尾盘暴涨,日盘快速跳水后高位震荡,主力合约收于449.3元/桶(+2.77%)。消息面市场传言中国可能停止从伊朗进口原油,由于中国从伊朗进口原油占比较高,如停止进口,则急需寻找替代。另外9月底以来美国将中远油轮数十艘油轮列入黑名单后,全球航运经纪商接到大量石油贸易商寻求更换船只的电话。导致波斯湾至中国原油运输成本大幅飙升,抬升近月合约交割成本。中美贸易谈判前夕,美国方面继续实施极限施压。另外近期中东地区现货价格强劲,而国内原油对标阿曼原油。短线内盘原油或偏强,不过内外盘劈叉也料也难以持续,关注运费变化及本周中美贸易谈判情况。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】:周三盘面震荡走弱,V2001收6390(-0.70%)。卓创数据显示,截至10月8日华东及华南样本仓库库存环比增5.52%,同比高22.57%。现货市场成交清淡,华南地区价格小幅走弱。供应端步入检修尾声,存量供应将加大,而新增供应或在四季度有所体现。终端企业普遍反映订单不如往年,采购较为谨慎,情绪较为悲观。关注本月PVC进口反倾销结果及中美贸易谈判情况,盘面经过几日盘整后再次下跌创新低,建议高位空单可继续持有,关注前低是否有支撑。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【玻璃】周三玻璃期货001合约区间内小幅震荡,收于1445元/吨,较上个交易日下跌8元/吨,持仓增加4.57万至39.18万手。10月09日,交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1165.08点,环比上涨0.73点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业以增加出库和回笼资金为主,市场信心表现不佳。主要是国庆之前预期部分华北地区玻璃生产线会集中停产,而目前看难度比较大,造成部分周边地区生产企业操作偏谨慎,不愿加大和华北地区的区域价格差异。 今天玻璃001合约增仓小幅震荡,预计下个交易日维持震荡格局,操作上仍建议区间内偏多交易,压力位1470元/吨,支撑位1420元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【尿素】周三小幅反弹,整体依旧偏弱。国内尿素市场大稳小动,新单按需跟进。山东小颗粒主流参考1750-1850元/吨,河北小颗粒地销1740-1790元/吨,山西小颗粒1660元/吨左右,新单不足。目前国内尿素市场大盘延续整理运行,新单交投略有好转,局部接单略好;农需采购清淡,工业板材开工略有提升,按需采购。局部装置复产,现货供应量略有增量。近期尿素市场延续横盘整理运行,关注印标及下游采购。操作上,空头思路,关注尿素在1800的压力。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


农产品


【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约高开低走,收盘价报4410/500千克,涨跌幅-0.09%。现货方面,今日国内鸡蛋价格继续小幅回落。全国均价为4.58元/斤,较昨日跌0.08元/斤,跌幅为1.72%。山东地区红蛋价格在4.20-4.60跌0.05-0.10元/斤,主产区均价4.54跌0.11元/斤,销区平均价格为4.68元/斤。传统旺季过后鸡蛋需求将继续转淡,且新开产蛋鸡量逐步增加,各地鸡蛋走货不畅。且随着天气转凉,蛋鸡产蛋率回升,前期大量的补栏进入高峰开产季,蛋鸡市场供应将增加,短期内蛋价或继续回调。不过2001合约受春节涨价预期,易涨难跌。操作上可逢低建多,重点关注JD2001-2005正套,可在400-500区间建多。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周三玉米主力合约低位反弹,收盘价报1830元/吨,涨跌幅0.49%。据天下粮仓数据可见,今日国内玉米价格大多稳,个别跌。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1850-1950元/吨一线,个别较昨日跌10元/吨,辽宁锦州港口19年新粮,14.5个水价格1760元/吨,15水价格1750元/吨。辽宁鲅鱼圈港口19年新粮主流价格1760-1770元/吨(水份14.5-15%以内)。眼下新玉米已陆续上市,供应压力较大,北方港口考验1700元的支撑位。不过东北市场有补栏及复养的情况,且深加工利润好转或对玉米价格有所支撑。 明年玉米市场相对乐观,操作上,可逢低建多2005合约,长线持有。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【油脂】周三国内油脂震荡偏强。豆油2001收涨1.11%,报5998元/吨;棕榈油2001收涨2.04%,报4792元/吨;菜油2001收涨1.48%,报7260元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价6070元/吨(+70),兴平一级豆油现货无报价。美国中西部预期迎来暴风雪令昨晚美豆续涨,美商务部将28家中国实体列入“实体清单”进行制裁,中方称将采取一切必要措施维护自身利益,中方“不可靠实体清单”将于近期发布,这给本轮中美贸易谈判带来更多不确定性,加上适逢国庆长假及日照部分油厂环保限产,上周油厂压榨量降至116万吨,降幅36%,预计本周也仅130万吨,下周才能增至169万吨,今连盘油脂也继续上涨。油厂开机率虽大降,但需求也进入节后淡季,豆油库存不降反略增至135.08万吨,增幅0.13%,未来两月棕榈油到港量也庞大,目前油脂整体供应也较充裕,基本面仍可能限制油脂行情上涨空间。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三国内饲料震荡偏强。豆粕 2001收涨1.16%,报2959元/吨;菜粕 2001收涨1.46%,报2355元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价+130,东莞富之源现货报价3020元/吨(+20)。美国中西部预期迎来暴风雪令昨晚美豆及今日连粕续涨。美商务部将28家中国实体列入“实体清单”进行制裁,中方称将采取一切必要措施维护自身利益,中方“不可靠实体清单”将于近期发布,这给本轮中美贸易谈判带来更多不确定性,国内油粕继续上涨,且国庆期间油厂开机率大降,豆粕库存趋降,且养殖整体利润可观,及各地政府大力支持生猪复养,油厂挺价意愿强烈,利多粕价。但非洲猪瘟担忧及美国新豆集中上市在即,暂仍限制涨幅,短线豆粕或震荡偏强运行。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周三郑糖冲高回落,2001合约收盘上涨0.61%报5575元/吨。现货方面,今天主产区广西南宁仓库报价5960-6070元/吨,报价上调15元/吨,销量一般。柳州站台报价6020元/吨,报价上调35元/吨,销量一般。柳州仓库报价5970-6020元/吨,报价上调35元/吨,销量一般。消息方面,据消息人士表示,印度2019/20榨季才开始7天,该国食糖贸易商据说已签署出口10-15万吨食糖的协议。消息人士表示,协议以310-330美元/吨的离岸价格签署,出口至伊朗、斯里兰卡和阿富汗。印度政府简化了申请出口补贴的程序,这可能会激励糖厂出口。同时糖厂可分两次提交补贴申请。糖厂至少完成50%的出口配额后,可第一次提出申请。行业及行情方面,尽管当前北方甜菜糖产区开榨糖厂陆续增多,但新糖供应仍然非常少;而且南方甘蔗糖产区估计要到10月底才有糖厂开榨。根据往年经验,甘蔗糖大量上市要到12月底左右,因而当前市场仍处纯销售期,供应压力并不大。今天突破前期高点未果,操作上建议多单注意获利减仓,SR2001参考止损位5450。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三郑棉继续反弹,2001合约收盘上涨1.61%报12320元/吨。现货方面,今天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价12420元/吨,较周二持平;河北邢台报价12650,上调50;山东德州报价12650,上调30;河南新乡报价12550,上调50。消息方面,据喀什、阿克苏、库尔勒等地的农民和棉花加工企业反映,国庆长假期间手摘籽棉收购价整体回落0.10-0.15元/公斤,农民惜售情绪逐渐消退,采购、交售和收购进入高潮,轧花厂加工、入库、销售也全面提速。从调查来看,目前南疆机采棉已全面开采,交售也逐渐升温,38%-40%衣分籽棉收购价4.50-4.80元/公斤,但几家地方轧花厂表示,机采棉杂质大、断裂比强度偏低的情况仍较北疆主产棉区突出。行业及行情方面,尽管目前新棉陆续上市,后期供给压力会逐步增加,但由于前期已经超跌,加上贸易磋商重启,提振市场反弹。本周建议密切关注周四周五重启的中美重启第十三轮贸易磋商,如果有进展或大幅提振反弹。郑棉操作上建议空单在前期减仓以后留少量仓位观察,剩余仓位CF2001参考止损位12600。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


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