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华联期货研究所早报(2019-11-07)

华联期货研究所早报 2019-11-07


市场资讯


1、“加拿大对中国的猪肉和牛肉出口将得以恢复”,当地时间5日,加拿大总理特鲁多在推特上宣布了这一对该国农民来说的好消息。中国在今年6月暂停了所有加拿大肉类对华出口,如今已近4个半月。

2、欧元区10月综合PMI终值为50.6,预期50.2,初值50.2;服务业PMI终值为52.2,预期51.8,初值51.8。

3、印度油长:印度旨在到2022年将汽油中的乙醇混合物的比例从6%提升至10%;预计到2024年精炼、管道、天然气终端行业将有1000亿美元的投资。

4、据代表美国农民的独立非政府组织美国农业局联合会称,今年美国农场的破产率同比上升了24%。而今年美国农场收入的近40%将由政府保险和纳税人补贴提供。该组织说,受农场破产打击最严重的州包括威斯康辛州、乔治亚州、堪萨斯州和内布拉斯加州。

5、原油(WTI)下跌,上周美国原油库存报告整体利空以及传闻OPEC+不一定深化减产,引发谨慎情绪蔓延。EIA报告显示,上周美国原油库存增加792.9万桶至4.468亿桶,预估增加272.1万桶。汽油库存减少282.8万桶。EIA称,上周美国国内原油产量减少0万桶至1260万桶/日。炼厂产能利用率下降1.7%至86%。OPEC代表称,OPEC+最大产油国们下个月会面时没有寻求进一步深化减产。

资讯来源:Wind、期货日报、财经通讯社


金融期货


【股指】国务院金融委召开第九次会议,强调要高度重视建设现代中央银行制度,加强资本市场基础制度建设,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。金融部门要防范化解各类风险,保持经济运行在合理区间。要完善金融支持科技创新的政策措施,加强金融基础设施统筹监管与建设规划,推动各类金融基础设施互联互通。仍然把化解金融风险放在重要位置,后续金融市场仍有风险暴露,A股也会受波动。技术上,上证指数仍在5日均线上方运行,技术强势仍没有改变,但3000点压力仍然较大,预计股指短期震荡反复,关注上证指数3000点压力,操作上建议轻仓逢低买入看多IH1912,注意日内不追高,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【国债】央行周三不开展逆回购操作,当日无逆回购到期。资金面整体维持宽松,Shibor短端品种多数下行,隔夜品种下行9.2bp报1.7880%。技术上,国债期货大幅反弹后,小幅震荡收涨,短期技术上还未走弱,但走势仍在下跌趋势中,只有CPI没有见顶回落,资金面仍未放松前,国债期货弱势格局仍没有变化,操作上建议逢高做空国债期货,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【沪铜】:周三晚沪铜震荡回落,1912合约收盘跌0.46%。基本面上:流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属;地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上:区间震荡。消息面:11月6日上海现货电解铜报47300-47370元/吨,均涨150元/吨。中国10月官方制造业PMI为49.3,预期49.8,前值49.8。中国央行开展1年期MLF操作,利率从3.3%下调至3.25%。海关总署公布,9月未锻轧铜及铜材进口量44.5万吨,环比上升10.1%,但同比依旧呈现下降趋势,降幅达到了14.6%。1-9月进口总量353.9万吨,同比下滑11.3%。中国9月进口铜矿砂及其精矿158.1万吨;1-9月进口总量1,600.3万吨,同比增长6.8%。操作上,轻仓区间交易,压力位48200元/吨,支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周三晚沪铝小幅震荡,1912合约收盘跌0.04%。国家流动性边际向好;伦铝拉涨支撑铝价;产能投产进度打压铝价。技术面:区间震荡,区间下沿有支撑。消息面:11月6日上海现货电解铝报14080-14120元/吨,均跌30元/吨。力拓(Rio Tinto)近日表示,由于铝市场疲软和能源成本高昂,新西兰铝冶炼厂(NZAS)可能被缩减或关闭。力拓在一份声明中表示:“我们预计铝行业的中短期前景将充满挑战,而该资产将继续无利可图。”此前的报道中指出,力拓下调了年度铝产量预期,并阐述了该行业面临的挑战。11月4日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区14.7万吨,无锡地区23.0万吨,杭州地区5.2万吨,巩义地区5.9万吨,南海地区29.1万吨,天津5.3万吨,临沂0.6万吨,重庆2.0万吨,消费地铝锭库存合计85.8万吨,较上周四减少1.2万吨。操作上,区间交易,支撑位13600;压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【橡胶】ru2001周三晚保持在一万二上方,但仍受近月区间高点压制。需求改善、成本支撑、MLF降息、供应炒作、技术面向好等因素共同推动胶价向上逼近四个月高点。供应方面国内很快将进入停割,但11月合约交割仍存在仓单流出问题,国内外种植国的补贴政策提升了供应的稳定性,预料到11月下旬供应压力减轻。橡胶需求方面积极因素增多,十月重卡销量同比增12%,连续四月增长;二手车出口手续简化,政策鼓励二手车出口或利好国内汽车消费;乘用车跌幅收窄,多个城市的乘用车和国三柴油车替换刺激政策预料继续铺开。无锡超载事故后治超力度加大或利好轮胎替换需求。橡胶季节性反弹行情或提前上演,操作上少量多单继续持有,止损提高至11850。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】bu1912周三晚延续在3000下方震荡。消息称OPEC+下月会议没有动力深化减产,油价回吐昨日涨幅。目前国际油价处于相对偏低位置,美国石油钻井总数减少,体现成本支撑,但需求缺乏亮点,造成拖累。沥青产业方面,统计局数据显示1-9月沥青总产量为3690.7万吨,同比增加21.4%,供应在利润驱动下相对较高,而需求方面仍较为平稳,造成供需错配;目前北方收尾赶工,南方仍未放量,预料需求在冬季前将有一轮释放。操作方面,期货贴水料带来支撑,激进者少量多单持有,止损提高至2920。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周三夜盘低位震荡,持仓大减,收报2077(-1.05%)。截至昨日,港口库存再度累库,印证后续到港货不减,下游需求较弱的现实。昨日能化板块整体下挫,工业品大多走低,整体维持弱势震荡,但四季度传统旺季,众多事件驱动,且目前甲醇维持低价,继续下探空间不大。操作上激进者建仓多头,左侧交易,止损2050,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【螺纹钢】01合约夜盘窄幅震荡,收盘3343微跌0.03%。11月6日Mysteel全国贸易商建材日成交量为21.74万吨,较上一交易日减少1.74万吨。消息方面,新疆昆玉钢铁计划将于11月中旬对两座450m³高炉依次冬休停产,预计复产时间2020年3月底。湖南华菱湘潭钢铁有限公司计划于11月9日起对2号1800m³高炉进行停产检修,检修周期为60天。昨日现货价格普遍上涨,成交环比减少,高位成交偏弱;近期钢材下游需求较好,库存持续下降,贸易商主动补库对钢价带来支撑,短期钢价偏强运行,关注今日库存数据。操作上,激进者短线参与反弹,止损3400。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】连铁夜盘窄幅震荡,主力收盘622.5跌0.40%。11月6日全国主港铁矿累计成交120.23万吨,环比下降10.34%;上周平均每日成交73.83万吨,上月平均每日成交91.92万吨。昨日港口现货价格小幅上涨,成交环比减少,虽然唐山解除应急响应,但钢厂采购情绪不高;目前市场对后期供应预期宽松,钢厂补库谨慎,维持库存低位状态,同时受限产扰动,下游需求有所减弱,整体供需面临压力,矿价延续弱势震荡,关注后期冬储需求的集中补库。操作上,暂时观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【原油】:周三盘面先扬后抑,消息面欧佩克代表表示,欧佩克+最大产油国们下个月会面时没有寻求进一步深化减产。更有可能会坚持现存石油产出目标、并鼓励产油国加大对现存减产协议的执行力度。欧佩克当前预计明年上半年油价将低于大多数成员国平衡预算所需的油价水平,油价压力主要来自于美国页岩油产量增加和全球需求放缓。EIA库存方面,截至11月1日当周,原油库存增加792.9万桶,市场预估增加272.1万桶;库欣原油库存增加171.4万桶,连续5周录得增长,且创9月27日当周(6周)以来最大增幅;汽油库存减少282.8万桶,连续6周录得下滑,跌至2017年11月以来最低水平,市场预估减少172.8万桶;精炼油库存减少62.2万桶,连续7周录得下滑,跌至2018年6月以来最低水平,市场预估减少61.4万桶。炼厂产能利用率下降1.7%至86%。受到原油库存大增及OPEC表示并没寻求深化减产影响,夜盘原油高位回落。原油反弹后再次回落显示进一步反弹压力仍较大,仍在区间震荡中寻求方向。操作建议稳健型投资者观望为主,激进型投资者短线波段操作为主,中长线仍可关注远月合约反弹做空机会。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】:周三夜盘小幅回落,盘面在连续反弹后,开始震荡盘整后回调。近期社会库存去化明显,现货市场流通货源有限,买货情绪有所升温。供应端统计数据显示1-11月份因故障停车和检修损失的量高于去年同期47%约58万左右。不过后期需求也将逐步进入季节性淡季,反弹高度不宜过度乐观。后期终端关注三联停车时间及内蒙潜在安检导致减产可能。反弹留意6500一线压力,再次遇阻后可继续考虑逢高试空。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【贵金属】周三晚小幅反弹,整体由多转空。经济数据显示,美国三季度非农生产率意外录得0.3%的负增长,远逊于预期,并创下2015年四季度以来最差表现;美国三季度单位劳动力成本却意外飙升3.6%,远高于预期的2.2%,这引发了投资者对企业利率下降和经济陷入“滞胀”状况的担忧。近期市场避险情绪降温,地缘政治好转,贵金属还有回调空间。操作上,短线做空,目前黄金2006的支撑位335,白银2006的支撑位4250。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


农产品


【白糖】周三晚郑糖快速下跌,2001合约收盘跌幅1.39%报5682元/吨。现货方面,昨天南宁仓库报价6200-6250元/吨,销量一般。来宾仓库报价6210元/吨,销量一般。广州中间商广东糖报价6100-6250元/吨,报价不变,销量一般。消息方面,2019年10月巴西出口糖192.77万吨,同比小增0.79%。其中出口原糖179.08万吨,同比增加4.1%,出口精制糖13.69万吨,同比下降28.77%。2019/20榨季4-10月巴西累计出口糖1171.62万吨,同比减少10.29%。行业及行情方面,国内2019/2020榨季食糖产量预计在1020万—1050万吨左右,进入减产周期。从生产端来看,这标志糖价进入了牛市周期。不过根据往年经验,12月新糖大量上市以后价格回落、基差回归的概率较大,操作上建议多单尽量止盈或预设止损止盈位,SR2001做多参考止损位5600。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三晚郑棉小幅调整,2001合约收盘下跌0.34%报13045元/吨。现货方面,周三部分地区皮棉报价继续小幅上调,其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13000元/吨,较周二上调90;河北邢台报价13050,持平;山东德州报价13100,上调60;河南新乡报价13000,上调50。消息方面,据了解,目前新疆的籽棉采摘交售工作已接近尾声,截止日前,全疆采摘进度为87.08%,同比加快5.57个百分点,交售进度为83.74%,同比加快5.71个百分点。预计15天之后,新疆棉花采摘将全部结束。行业及行情方面,受雨水偏多影响,今年北疆棉花品质也相对一般,因此在中美贸易磋商向好,减产预期与政策预期的支撑下,短期棉价可能反弹,但是下游消费状况依旧是棉价反弹的限制因素,目前企业所采取顺价销售,新花大量上市的套保压力也将施压棉价,需等待棉花供需结构的调整,就现在来看,市场需求情况仍将是棉花价格持续性的主要影响因素。近期郑棉总体还是建议偏多操作,CF2001参考止损位12800。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约大幅回调,多头获利离场,收盘价报4711/500千克,涨跌幅-1.11%。据中国蛋鸡信息网可见,今早全国蛋价小幅回落,北京主流蛋价报5.45-5.55元/斤,全国均价为5.4元/斤,山东地区红蛋价格在5.27-5.40元/斤,主产区均价5.35元/斤,销区平均价格为5.52元/斤。近两日鸡肉价格下跌,养殖户恐慌性出栏,淘鸡价格下跌,但猪价仍在高位,鸡肉价格支撑较强。进入冬季,鸡蛋可存储时间延长,贸易商囤货行情支撑蛋价,预计短线鸡蛋价格维持高位震荡调整为主。JD2001合约短期面临调整,但仍小幅贴水,不建议追空,后期大概率维持高位整理。JD2005合约深度贴水,有补涨需求,可待回调后延20日均线建多。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周三晚玉米主力合约震荡走弱,收盘价报1857元/吨,涨跌幅-0.27%。目前国内部分地区玉米价格滞涨企稳。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1930-2000元/吨一线,辽宁锦州港口19年新粮水分14.5%,容重720以上价格在1870-1880元/吨,平仓价格在1920-1930元/吨,水分15%水以内,容重690-700收购价格在1840-1850元/吨,平仓价格在1890-1900元/吨,辽宁鲅鱼圈港口19年新粮收购价格在1820元/吨,较昨日持平。新玉米临近集中上市,短期价格或有回调,不过目前南方港口库存持续下降加之临储玉米停拍,玉米价格下方空间有限。随着生猪逐渐复养,明年玉米市场相对乐观。操作上,2005合约多单长线持有,止损1900。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


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