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华联期货研究所日报(2017-06-14)

华联期货夜盘交易指南 2017-6-14

金融期货


【股指期货】沪指今日再度展开调整,低开低走,收盘下跌0.73%,跌破5日均线,回踩至10日均线后获得支撑,收报3130.67点。两市合计成交仅有3824亿元,行业板块涨跌互现,保险板块领跌两市。上证50指数今日破位下杀1.5%,连续失守5日均线与10日均线,其中10日均线是逾一个月以来首度跌穿。MLF中标利率3.2%暗示短期货币市场利率上限隐现,易上难下的短端利率转为平稳使得A股暂时得以维持震荡格局。展望中期,资本流动与金融安全为主要目标的货币政策转向宽松尚遥遥无期。减持新规和IPO节奏缓和带来的短期供给收缩效应将会被更长期的流动性与信用溢价上升效应所取代,“水主沉浮”的结果是消耗性博弈。关注IF1706 3400,IC1706 5700以及IH1706 2400点位的支撑。


【国债期货】十年期国债期货T1709低开高走,收盘报95.525(0.14%)。央行一季度货币政策报告披露,3月一般贷款加权平均利率为5.63%,仅比去年12月上升19基点,同比下降4基点;其中个人住房贷款利率4.55%,比去年12月上升3基点。去年11月以来,央行供给流动性的价格在上涨,但存贷款基准利率并未上调,加上市场利率上涨对债市的传导更加通畅,信贷利率调整相对滞后存在客观原因。然而,资产端的比价效应与传导效应不容忽视。目前,较具代表性的银行间市场3年期、5年期AAA及AA+中票收益率均已超过同期贷款基准利率。企业融资需求从发债到贷款的转移顺理成章,终究会引发信贷市场的再定价。操作上,T1709多单继续持有,止损94.39。


工业品


【贵金属】周三贵金属小幅反弹,短期走势偏弱。今晚的重头大戏无疑是美联储利率决议,外界几乎一致认定美联储将实施加息行动,投资者将寻找后续加息以及缩表方面的重要线索,考虑到耶伦将召开新闻记者会,市场注定会迎来巨大波动。值得注意的是,在美联储决议出炉之前,市场首先要迎来两份超重量级的经济报告美国CPI和美国零售销售,也需要重点关注。操作方面,中长线暂时观望,短线做空,目前黄金1712支撑275,白银1712支撑4000。(殷双建)


【铜】周三沪铜小幅震荡,收盘跌0.24%。基本面上:货币政策转向预期、抑制资产泡沫情绪将压制铜价;需求旺季略支撑铜价。技术面上,区间震荡。消息面: 6月14日上海现货电解铜报45500-45620元/吨,均价跌320元/吨;统计局今日公布数据显示,中国1-5月城镇固定资产投资同比8.6%,预期8.8%,前值8.9%。中国1-5月份民间固定资产投资增长6.8%,前值6.9%。统计局称,5月投资增速小幅回落,投资结构继续改善。操作上:多空交织,沪铜短线偏多交易,暂乐观预期47200附近,止损400点。(姜世东)


【铝】周三沪铝小幅震荡偏弱,收盘跌0.4% 。基本面上:消费旺盛,政策去产能支撑铝价,产量增速维持高位将抑制铝价的炒作。技术面:13500 -14500元/吨,区间震荡,来到区间下沿。消息面:6月14日上海现货电解铝报13540-13580元/吨,均价跌10元/吨。中国国家统计局公布数据显示,中国5月原铝(电解铝)产量为283万吨,较上年同期增加4.2%。1-5月原铝产量为1,386万吨,同比增长8.8%。目前供需两旺格局。操作上,短线依技术指标操作或区间高位沽空,区间低位做多,止损200点。(姜世东)


【螺纹钢】周三螺纹钢上涨2.97%,螺纹钢上海市场价格为3560元/吨,广州市场价格为3960元/吨,北京市场价格为3540元/吨。回顾昨日,本地市场建筑钢材小幅松动,成交不畅。具体情况来看,早盘本地市场主导品牌、经销商报价主流继续持稳,但盘中期螺大幅下挫,加之本地阵雨天气影响,市场交投氛围极其冷清,各品种资源均难有成交。从商家反馈来看,受成交低迷影响,盘中市场报价陆续下调,但整日销售依旧低迷,据统计昨日大户平均销量仅300吨左右。操作方面,离场观望。


【铁矿石】铁矿石i1709周三上涨1.17%。澳洲粉矿(62%青岛港)价格为430元/吨,铁矿石主力收盘价为432元/吨。国产矿主产区市场整体弱势维稳运行,北方地区个别地区价格继续补跌。进口矿市场成交较为活跃,价格震荡运行。操作上,暂时离场观望。


【原油】:昨日API库存情况:原油库存+280万桶,预期-270万桶;汽油库存+180万桶,预期-46万桶;精炼油库存-150万桶,预期-52万桶;库存不及预期,且上涨幅度较大,目前看来夏季需求旺季情况较差。昨日OPEC市场月报5月产量创6个月最大增幅至3214万桶,期中利比亚、尼日利亚这两个豁免国家增产最明显,再加上美国的高产量,OPEC的减产协议目前看来恐难达到提振油价预期,油价低位区间震荡可能性大。目前油价的上升还急需需求端的改善,关注今晚EIA库存。


【塑料、PP】:周三化工品走势分化,塑料、PP弱势下跌,L1709收8925(-1.82%),华东现货线性7042报9200(-50);PP1709收7720(-1.24%),华东拉丝报7600(-150)。今日期货走势延续,市场担忧情绪加剧,石化多数持稳,商家报盘也略显谨慎,部分有50-100元/吨的松动,观望气氛较为浓厚。终端采购热情不高,整体交投清淡。短期内行情在需求难有提振以及期货震荡情况下很难走出明确的方向,多维持弱势盘整格局。目前PE仍有三百多万的检修产能,且多数在7月初复产,供应面略好于PP。目前主要是市场对下游消费需求预计不乐观,行情迟迟未启动,但进一步下跌空间也不大,操作上目前还是建议观望为主。(黎照锋)


【PTA】周三郑州PTA1709合约震荡运行,截至收盘收小阳线,跌幅0.12%。当前原油继续低位反弹,PTA供需也延续去库存,阶段形势偏暖。但短线多头兑利增多,收出带长上影线的短实体红柱意味着资金情绪趋于谨慎,主要原因在业者对 6 月底起供需转松和加工费大幅修复吸引卖盘入市风险的担忧。产业中期压力及当前商品向弱将限制 PTA 短期反弹高度,而下方空间要有效打开还需等到 7 月库存完成积累后的弱势带动。所以近期操作上观望为主,已入场短多逐步护利,6 月下旬至 7 月间或有 4950-5000 附近沽空机会。(孙晓琴)


【甲醇】周三郑州甲醇1709合约低开高走,截至收盘收阳线,涨幅0.43%。现货市场,周三甲醇现货价格跟随期价上涨。其中宁波港口甲醇价格上涨至2420-2430元/吨。期货市场反弹,现货交易尚可,需求较好之下,短线看仍有小涨;太仓地区甲醇商谈价上涨至2350-2380元/吨。期货市场反弹,现货交易尚可,需求较好下,短线看仍有小涨。对应到盘面上,甲醇维持区间震荡,2200-2450区间操作。(孙晓琴)


【橡胶】沪胶1709周三反攻,近日波动加大,震荡走高,收12900,连续窄幅横盘之后走出喇叭形形态。云南国营全乳胶上海市场现货12100(-200)。周三上期所橡胶仓单量33.066万吨。今日关于产胶国将讨论削减出口的消息为多头带来期望,市场久跌之后也积聚反弹动能。橡胶基本面仍然受库存高位,割胶旺季开启,资金面偏紧等影响,需求方面当前国内轮胎厂开工率整体同比下降,轮胎厂成品库存开始增加,但也不宜太悲观,重卡表现仍然稳健。本轮自2月中以来的跌势已经持续四个月,跌幅高达45%。在沪胶历史上,除2008年金融海啸之外,每次回落40%以上都会出现反弹,因此预料利空进一步释放的空间有限,建议多头逢低少量介入,止损参考12500。(黎照锋)


【沥青】沥青1709周三一度创今年新低,收2326,山东现货估价2375。原油方面,库存和产量高企压制油价,但油价在阶段性低位有减产和夏季用油高峰的支撑不宜过度看空。沥青方面,雨水天气影响道路施工较为明显,当前贸易商以及炼厂库存高位,炼厂开工率上升至较高水平,供需面仍然利空价格。周三上期所沥青仓单19.139。目前趋势向下,中线压力2425,操作上建议少量持空或日内短线参与。(黎照锋)


【玻璃】周三玻璃期货1709合约震荡收高,收于1327元/吨,较上个交易日上涨23元/吨,持仓增0.94万至37.93万手。6月14日交易所玻璃仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1083.60点,环比下跌0.25点。沙河玻璃报价稳定,出库平淡,安全小板5mm(2×2.44)65.2元/重箱。经过前期华南地区价格的调整,玻璃现货市场整体气氛逐渐趋于谨慎或者悲观,贸易商和加工企业采购速度趋缓,但长期看,下游市场信心尚可。玻璃期货709偏强震荡,持仓小幅增加,预计玻璃期货709维持震荡格局,操作上仍建议短线偏多交易为主,压力位1350元/吨,支撑位1290元/吨。


【动力煤】周三动力煤继续强势上涨,成交量爆发,持仓大幅增加;基本面上,需求回暖打破产业链弱平衡局面,上周趋稳,部分地区动力煤价格已现回升,前期供需面加速改善;现货价格上,今日秦皇岛5500动力煤折算盘面价格564元,较前值上涨5元;操作上,动力煤周线突破,中线偏多对待,建议回落至535继续多单参与,10个点做好防守。(陈朝飞)


【焦煤】周三焦煤强势上涨,行情触底反弹力度较大,且成交量爆发,持仓量大增;太原地方矿开始停产停建整顿,预计时间为23日至6月10日,但地方矿产能约仅2000万吨,集团矿不受影响,且山西环保督查月底即将结束,整体影响有限,关注后续供应回升能否确定;京唐港澳煤焦煤报价折算盘面价格为1153元,与前值持平;操作上,建议暂时观望。(陈朝飞)


【焦炭】周三焦炭强势上涨,收下影线的光头阳,行情触底反弹力度较大,一举突破下跌通道的上方轨道以及多空生命线,且成交量爆发,持仓量大增,下跌趋势或就此止住;目前钢厂利润较好,焦炭今日走势印证前期的价格下跌幅度和速度将放缓;目前焦炭天津港报价折算盘面价格为1725元,较前值下跌50元;消息面上,据国家统计数据显示,2017年5月份全国焦炭量3720吨,同比下降1.5%,操作上,昨日建议1500入场的空单做好防守,30点止损。(陈朝飞)


农产品


【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约维持窄幅调整,收涨0.08%,报3725元/500千克。供需层面来讲,目前蛋鸡存栏已经降到近年低位水平,而利润仍处严重亏损状态,养殖户补栏量依旧偏小,补栏情绪整体不足,供应相对收缩,而后续需求处于相对旺季,供需趋紧,淘汰鸡价格稳中反弹,市场存有上涨预期。根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋再次全面上涨,均价2.32元/斤,较昨日上涨0.09元/斤,其中山东地区均价最高2.50元/斤,河北地区均价最低2.21元/斤,预计短期内蛋价继续小幅上涨。JD1709合约重心延续上移,目前,K线站在均线上方,中短期均线呈多头排列,长期均线由下行开始走平,K线由布林带下方穿过中轴并向上轨靠近,预计短期仍将维持震荡偏强走势,关注上方3750一线压力。


【郑棉】周三郑棉探底回升,因结算价原因收盘时显示只小幅上涨。现货方面,今天山东聊城高唐地区轧花厂籽棉暂停收,该厂正三级皮棉及棉籽已无货,市场三级皮棉价格在15700-15800元/吨。行业及行情方面,6月以来,储备棉投放中,疆棉比例明显上升。同时,总成交率和参与拍储的纺织企业的占比也明显上升。这一方面得益于疆棉投放量的增加,另一方面也说明下游补库积极性的提高。目前,距离抛储结束还有57个工作日,按照每个工作日3万吨的投放量、60%的成交率计算,还将有102.6万吨储备棉流入市场。而按照目前日均2万吨的成交量计算,则会有114万吨的储备棉流入市场。截至5月底,全国棉花商业库存和工业库存合计约217万吨,在不考虑进口的情况下,9月之前,国内有效供应为319万—331万吨,覆盖6—9月的消费后,仍有剩余。在这样一个前提下,郑棉价格上涨仍将缺乏动力。操作上建议空单注意先获利减仓或止盈,暂时不建议做多。(黄忠夏)


【白糖】周三郑糖小幅低开震荡,收盘时09合约微跌。现货方面,今天广西主产区柳州中间商报价6690元/吨,报价下调10元/吨,成交一般。南宁中间商报价6750元/吨,报价下调10元/吨,成交一般。消息方面,分析机构 F.O.Licht 六月将2016/17年度(10月/9月)的全球供需缺口从上月的预估值550万吨下调至420万吨,因巴基斯坦产量出现意外增长。同时, F.O.Licht 将17/18年度的过剩量由上月预估的270万吨上调至460万吨,因巴基斯坦、俄罗斯及菲律宾的产量预估上调。行业及行情方面,由于原糖总体下跌,商品市场也偏弱,国内现货市场缺少指引,郑糖受原糖影响偏弱运行。主产区现货价格有所下调,然而终端采购随高温天气启动,预计现货难以有效下跌,整体较为坚挺。近期南方虽多暴雨天气,但新榨季尚未开始,影响较小。内外价差扩大,对于郑糖仍有一定压力,预计将继续震荡偏弱。近期主要关注原糖走势,若原糖跌幅较大,郑糖继续走低的可能性较大。操作建议郑糖主力1709合约还是震荡思路对待,日内短线操作为主,或者观望,勿追涨杀跌。下方关注6580一线的支撑力度,上方关注6630一线的压制力度。(黄忠夏)


【油脂】周三国内油脂震荡偏弱。豆油 1709收涨0.1%,报5832元/吨;棕榈油1709收跌0.61%,报5242元/吨;菜油1709收涨0.13%,报6296元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货价格5650元/吨(-20),兴平四级豆油现货价格6000元/吨(-50)。6月USDA报告几无亮点,中性略偏空,影响预计不大。因国内大豆压榨亏损严重,成本因素令油厂积极挺价,上周豆油现货迎来止跌反弹行情,与棕榈油走势背道而驰,终于走出了自己的步调。只不过,本轮行情暂时也仅能定义为是一波反弹行情,尚不能确定涨势已经开启,毕竟大豆到港庞大,且近日豆粕成交明显放大,油厂豆粕胀库缓解后开机率将回升,豆油库存量或继续放大,油厂整体供应充裕,加上马来西亚棕油增产预期令其表现持续偏弱,国内油脂期货盘不具备持续大幅上行动力,但受压榨亏损支持,再度大跌的概率也已经不大。后市主要取决于美豆产区天气。操作上,建议暂观望为主。(邓丹)


【饲料】周三国内饲料震荡偏强。豆粕 1709收涨0.9%,报2680元/吨;菜粕 1709收涨0.99%,报2243元/吨。外盘方面,CBOT 豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货价格2710元/吨(+20)。近来豆粕的上涨,仍只能认为是持续下跌后的正常反弹修正,暂还不能确定为反转。如要反转,还需要更多实质性利多支持,比如美豆生长出现明显的天气问题。此次美国农业部报告影响如期影响不大,后续走势取决于美豆产区天气与生长优良率。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)



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