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华联期货研究所日报(2017-08-07)

华联期货夜盘交易指南 2017-08-07


金融期货


【股指期货】沪指今日表现强势,收盘小幅上扬0.53%,收报3279.46点,终结了此前的三连跌态势。但市场成交量大幅萎缩,两市合计成交4594亿元,行业板块多数收涨,钢铁与有色金属板块强势领涨。国内经济的短期企稳,主要体现在“供给端收缩背景下的价格因素的上涨”,若剔除价格的因素我们单看需求端,那我们对经济可能没有那么乐观。7月官方制造业和非制造业PMI双双回落,其中7月制造业PMI51.4%(前值51.7%),非制造业PMI54.5%(前值54.9%)。分项来看,无论是外需的“新出口订单指数”,还是反映内需的“生产指数,新订单指数”均回落。关注IF1708 3600,IC1708 5900以及IH1708 2560点位的支撑。



【国债期货】十年期国债期货T1709低开低走,收盘报94.385(-0.37%)。中国央行公开市场将进行1300亿元7天期逆回购操作,1200亿元14天逆回购操作。央行公开市场今日将有3100亿逆回购到期。单日净回笼600亿元,连续三日净回笼。本周(8月7日-8月11日)央行公开市场有7800亿逆回购到期,周一至周五分别到期3100亿、1400亿、1400亿、600亿和1300亿,无MLF、正回购和央票到期。8月资金面缺口并不明显,但央行资金到期量规模较大,需要关注央行态度的变化,从央行近期的操作和表态推测:央行将继续保持“中性”态度,流动性环境将维持“不紧不松”。就月内资金面而言,8月资金面的冲击因素分布贯穿始终:不仅需要关注8月第一周的大量逆回购到期及8月15日MLF到期的续作情况,还需要关注8月29日特别国债到期的续作与否及续作方式。操作上,关注94.000的支撑。


【豆粕,白糖期权】周一豆粕期货小幅反弹,豆粕整体维持低位震荡。市场聚焦8月10日即将公布的USDA月度供需报告给出更多指引,这是本年度美国农业部首份基于田间考察对作物单产进行评估的报告。无论美豆单产如何调整,8月供需报告都将对CBOT美豆的短期走势造成不小的影响。操作方面,建议采用备兑开仓策略,轻仓做多豆粕1801同时卖出M801-2900-C做对冲,目前小幅浮亏。白糖方面,白糖低位反弹,前期卖出SR801-6000-P继续持有,目前浮赢。(殷双建)



基本金属

【沪铜】:周一沪铜冲高回落,收盘涨0.12%。基本面上:货币政策转向预期、抑制资产泡沫情绪将压制铜价;需求、供给端干扰支撑铜价。技术面上,区间震荡,来到区间上沿。消息面: 8月7日上海现货电解铜报49950-50050元/吨,均价跌80元/吨;智利6月铜产量为453,161吨,较上年同期减少5.7%,因天气相关的停工、工厂维修以及矿石品位下滑影响。短期有利于铜价抬升。明年底废七类铜限制进口,根据推算2016年中国进口废铜总金属量为120万吨左右,2017年预计为127万金属吨,其中七类料占比为60%-70%,直接影响进口量约为75-90万吨。明年底七类料进口的取消,情绪上的影响远远大于实际。操作上:沪铜受资金推动,短线偏多交易,前期多单轻仓持有,采取跟踪止盈方法,止损位参考上移至48600附近;谨慎投资者可在5万上方减仓或离场,锁定利润。(姜世东)


【沪铝】:周一沪铝增仓上行,收盘涨2.6% 。基本面上:政策去产能支撑铝价,产量增速维持高位将抑制铝价的炒作。技术面:强势多头。消息面:8月7日上海现货电解铝报14730-14770/吨,均价涨300元/吨。据彭博社报道,中国的顶级电解铝生产商中国宏桥表示,将关闭逾200万吨的落后产能,增加类似规模的新产能。宏桥的一名高管表示,公司的目标是保持年产能在650万到700万吨之间。由于公司内部规定,该高管要求匿名。该高管说,公司将最大化开工率,产量将与现有水平相当。新旧产能的替换,中间容易产生结构性矛盾,而导致出现供应方面的紧张。短期利多期价。节奏需要关注其替换时间点。8月7日,SMM统计国内电解铝库存(含上期所仓单):上海地区27.2万吨,无锡地区57.7万吨,杭州地区9.0万吨,巩义地区9.1万吨,南海地区31.7万吨,五地库存合计134.7万吨,环比上周四增加1.3万吨。操作上,短线依技术指标操作,低位多单跟踪止盈,止损上移至14500附近。(姜世东)


工业品


【螺纹钢】周一,螺纹钢强势上涨,触及涨停,上涨6.42%,收于4079。本周库存超预期小幅回落。螺纹钢吨钢 毛利润维持高位,产量小幅回落,钢厂趁淡 季增加检修。打击违规产能政策严格,环保 督查力度不断加大。需求弱库存 增是短期矛盾,而供应有瓶颈,电炉投产慢 是中期矛盾,一旦后市需求回升,库存将重回下降,进而支撑钢价上涨。螺纹热卷多单持有。螺纹多单持有。


【铁矿石】铁矿石i1801周一上扬,上涨3.01%,收于564.0元/吨。青岛港 Pb 粉 565(+5),普氏 62 报 73.35 美元(+0.4)。期价震荡偏强。钢厂利润良好,开工总体稳定,支撑铁 矿需求。近期钢厂采购积极性较好,疏港量保持高位,钢厂平均库存增至27天,高品位矿资源紧张,需求良好。供给端,近期澳洲发货有所回落,近期港口库存上升压力暂时缓解,中期依然有供应压力。矿价上涨带动的钢厂补库,可能仍会继续。但供应宽松,矿价面临一定压力。短期受钢价带动,震荡偏多趋势。

 

【原油】:上周五公布贝克休斯钻机数减少1台及CFTC非商业净持仓继续增加,当前总体氛围仍看多,但WTI上方50美元/桶压力位较难突破,消息面壳牌Pernis炼厂意外停产,欧洲柴油裂解价差继续走高,由于目前全球炼厂都要进入秋季检修季,成品油价差尤其是柴油裂解将继续走强。短期国际油价维持区间震荡可能性大。


【塑料、PP】:周一塑料、PP高开低走,全天收跌。L1801收9575(-1.03%),华东现货线性7042报9400(+50);PP1709收8302(-1.21%),华东拉丝报8200(+0)。现货市场华北地区线性报盘下滑,跌幅在50元/吨左右;华南地区市场低压中空出厂价上调150元/吨,商家跟涨高报;华东地区管材料价格上调,其他报盘整体偏弱。周初市场多观望,石化方面持稳为主,个别略有小幅调整。今日开盘各商品均出现异动,随后大幅回调,塑料PP仍维持弱势盘整格局,基本面变化不大,维持区间震荡为主,可逢低短多参与。L1801止损参考9400;PP1709止损参考8200。L1801-PP1801价差在1100附近震荡可继续持有。(黎照锋)


【橡胶】ru1712周一继续反弹,已经回到前周大跌前的位置,收16030。1801-1709价差3100,处于历史最高水平.云南国营全乳胶上海市场现货12500(+0)。周一上期所橡胶仓单量35.318万吨(+0.127)。橡胶供应方面,库存高位和产胶季节性上升期构成压力,但胶价低位已经导致产地供应收缩或意向采取保价措施,8月3日和9月15日泰国等三国将开会讨论减产事宜;需求方面,经济数据强劲,重卡销售淡季不淡,7月重卡销售预计达9.4万辆,同比增幅89%。预料胶价在9月份之前仍然有拉锯。操作方面多单可参考15500附近支撑。(黎照锋)


【沥青】沥青1712周一回调,收2646,江浙现货估价2725。原油方面,油价反弹后面临压力,产量高企,油价仍有待实质性供应压力的减退。沥青需求方面,全国整体天气逐步走出雨季,降雨减弱,刚需陆续释放。今年基建增速较为理想。周一上期所沥青仓单20.317万吨。目前趋势保持向上,但大幅反弹之后回调压力较大,多单止盈后建议暂时观望。(黎照锋)


【玻璃】周一玻璃期货1801高位大幅震荡,收于1376元/吨,较上个交易日下跌19元/吨,持仓增0.81万至13.19万手。8月7日交易所玻璃仓单减50至1650张。中国玻璃综合指数1083.27点,环比上涨1.50点。周末以来玻璃现货市场继续预热,生产企业出库情况区域分化,部分厂家报价上涨。从目前加工企业订单看,环比增量有限,并且部分地区加工企业受到环保监管的要求,开工率环比下降。今日玻璃期货801震荡收低,持仓小幅增加,预计玻璃期货801维持震荡格局,操作上建议日内短线交易为主,压力位1400元/吨,支撑位1350元/吨。


农产品


【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约早盘冲高创出4410点新高,而后小幅回调,收涨1.83%,报4295元/500千克,结算价为 4325元/500千克,持仓量增加10114手至17.9万手。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格继续上涨,均价3.91元/斤,较上周五上涨0.52元/斤,其中山东地区均价最高4.11元/斤。周末两天多地蛋价大幅上涨,局部地区突破4元,销区上海、北京持涨。随着蛋价再创新高,养殖户及蛋商心态均较为谨慎,流通环节库存依旧不多,盼涨情绪依然较浓,终端市场走货情况有所放缓,预计短期内高价区趋稳,低价区补涨。进入夏季,天气炎热,蛋鸡产蛋率将进一步下滑。蛋鸡存栏下降,叠加产蛋率下滑,鸡蛋供应将逐步趋紧。操作上,维持多头思路,可逢低介入,稳健投资者保持观望,重点关注现货价格走势。


【白糖】:周一郑糖延续反弹,收盘1801涨幅为1.28%。现货方面,今天广西南宁中间商报价6410-6420元/吨,报价上调40元/吨,成交一般,柳州中间商报价6440-6560元/吨,低报价上调20元/吨,成交一般。广州中间商广西糖报价6760元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,截止7月底,内蒙古累计销糖42万吨,同比增加17万吨,销糖率为90.65%,同比增加2.62%,库存4.33万吨。行业及行情方面,上周五ICE10月原糖期货延续跌势。不过国内郑糖走势相对强势,各个合约高开高走,特别是今天早上开盘后大幅拉升,郑糖主力1801合约盘中有效上破6200整数关口,预计短期延续反弹机率大。操作建议1801合约多单仍可持有,止损位可上移至6150。(黄忠夏)



【棉花】:周一郑棉波动较大,收盘1801合约微涨0.17%。现货方面,今天河北邯郸邱县地区轧花厂籽棉到厂价在3.25元/斤(衣份36%,水分10%),较上周持平,收购不上量,今日该厂四级皮棉出厂报价在14000元/吨(毛重、不带票),较上周持平,成交清淡,毛棉籽出厂价在1.16元/斤,较上周持平。消息方面,本周储备棉轮出底价14679元/吨,下调400元/吨。行业及行情方面,本周储备棉轮出底价下调到14679元/吨是2016/2017年度储备棉抛售以来的最低价,其对市场的影响不仅表现在价格方面。储备棉竞拍底价下调后,前期流拍的地产棉可能凭借价格优势而被市场接受。如此一来,在不激化储备棉结构性矛盾的同时,社会库存将进一步加大。目前最不确定的消息是储备棉抛售时间延长的正式文件一直未公布。在这个情况,多头自然不敢轻举妄动。操作上建议短线偏多参与,参考止损位下移至14700。(黄忠夏)


【油脂】周一国内油脂宽幅震荡。豆油 1709收涨0.03%,报6030元/吨;棕榈油1709收涨0.11%,报5388元/吨;菜油1709收跌0.18%,报6512元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货价格报价6020元/吨(+100),兴平四级豆油现货报价6350元/吨(+100)。美国大豆生长优良率好于预期,且美国中西部地区的降水有利于作物生长,加之天气预报显示气温偏低,有助于提振大豆产量。另一方面,大豆到港庞大,国内油厂开机率高企,豆油库存升至142万吨超高水平,而棕榈油未来到港可以预见将大幅增加,8、9月棕油到港总量也将大增至超百万吨,供大于求格局仍明显,基本面整体偏空,后期国内棕榈油承压。操作上建议棕榈油1801于5380上分做空,以5500为止损。(邓丹)


【饲料】周一国内饲料震荡偏强。豆粕 1709收涨0.57%,报2808元/吨;菜粕 1709收涨0.79%,报2305元/吨。外盘方面,CBOT 豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价2870元/吨(+30)。接下来,美国大豆作物本月进入关键生长期,天气决定着单产潜力,天气炒作仍未结束。而衣阿华州和明尼苏达州出现降雨。衣阿华州是美国第二大大豆产区,明尼苏达州是第三大产区。上周三夜间西部玉米种植带出现大范围的降雨过程,加上温度下降,这为大豆作物生长营造几乎理想的生长条件,令美盘大豆继续承压。操作上建议豆粕暂观望为主。(邓丹)




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