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华联期货研究所日报(2017-08-11)

华联期货夜盘交易指南 2017-08-11


金融期货


【股指期货】沪指今日低开低走,收盘重挫1.63%,创出今年以来最大单日跌幅,收报3208.54点。两市合计成交5360亿元,行业板块全线下挫,煤炭、有色、钢铁等周期类股集体暴跌。近期,周边地缘政治因素不确定性增大,周边市场及港股大幅走弱,AH股的相对联动性,不可避免地对A股市场心理产生影响,叠加周期性股票近期连续涨幅过高,获利回吐压力增大,回调拖累大盘步伐。多因素交织,昨大盘走出调整走势,由于不确定性因素仍在,短线大盘调整压力仍存,但除非外在不确定性因素强化,否则,内在因素还是有利A股平稳运行。关注IF1708 3600,IC1708 6000以及IH1708 2560点位的支撑。


【国债期货】十年期国债期货T1709高位震荡,收盘报94.850(0.21%)。央行连续三个交易日实现资金净回笼,紧接着又是连续两天对冲到期资金。央行这一轮公开市场操作的意图非常明显,就是打消市场疑虑,强化流动性紧平衡格局。而随着逆回购滚动规模的扩大,央行再度使用MLF等创新型工具的必要性有所增强。从当前央行在公开市场的操作手法看,净投放、净回笼、完全对冲被反复实践,其目的就是实现对流动性的“削峰填谷”。预计公开市场在未来一段时间内都将维持这个操作策略。至于MLF、SLF、PSL等创新性流动性工具,则将视流动性状况及金融机构需求择机而用。关注94.000的支撑。


【豆粕,白糖期权】周五豆粕期货大幅走低,短线偏弱。美国农业部报告显示,美新豆收割面积维持8870万英亩,单产49.4蒲(上月48、预期47.5),产量43.81亿蒲(上月42.6、预期42.03),期末4.75亿蒲(上月4.6、预期4.24)。美新豆收获面积未动而单产意外大幅调高,令期末库存远高预期,报告对大豆利空。操作方面,建议采用备兑开仓策略,目前浮亏,谨慎持有。白糖方面,低位反弹,前期卖出SR801-6000-P继续持有,目前浮赢。(殷双建)



基本金属

【沪铜】:周五沪铜跟随大市震荡回落,收盘跌1.9。基本面上:需求、供给端干扰支撑铜价;货币政策转向预期、抑制资产泡沫情绪将压制铜价。技术面上,区间震荡,来到区间上沿。消息面: 8月11日上海现货电解铜报49680-49800元/吨,均价跌775元/吨;中国海关总署公布数据显示,中国7月未锻轧铜及铜材进口量为39万吨,同比增长8.3%。1-7月未锻轧铜及铜材进口量为262万吨,同比减少15.2%。1-7月份铜材进口量同比减少,部分缺口由废铜填补,总体利多铜市。操作上:沪铜受资金推动,近两日资金部分撤离,前期多单减仓持有,采取跟踪止盈方法, 参考止损位上移至49000附近。(姜世东)


【沪铝】:周五沪铝高位震荡,收盘跌0.56% 。基本面上:政策去产能支撑铝价。技术面:强势多头。消息面:8月11日上海现货电解铝报15780-15820 /吨,均价跌60元/吨。山东发改委印发《山东省2017年煤炭消费减量替代工作行动方案》的通知,其中提及“魏桥创业集团违规建成电解铝项目5个,违规产能268万吨;信发集团违规产能53万吨。对以上违规电解铝项目,由滨州、聊城市人民政府负责于7月底前关停,同时分别停运相应规模煤电机组(不含已纳入2017年及以前年度淘汰关停机组)。”该方案利多铝价。 8月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区27.5万吨,杭州地区9.0万吨,无锡地区58.9万吨,南海32.5万吨,巩义地区9.4万吨,五地库存合计137.3万吨,环比上周四增加3.9万吨。操作上,短线依技术指标操作,低位多单持有,采取跟踪止盈,止损上移至15400附近。(姜世东)





工业品


【螺纹钢】周五,黑色集体走低。螺纹钢RB1801大跌2.7%。中钢协会议表示拿环保政策炒作钢价是危言耸听,当前钢材期货价格大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致,而是一部分机构对去产能、清除“地条钢”和环保督查以及2+26城市大气污染防治计划进行了过度解读,甚至是误读,特别是广泛传播下半年受环保影响将造成钢铁产品供应量的大幅减少,钢材价格还要“飞涨”的极端判断结论。这类市场形势判断无疑放大了环保等有关政策对于市场供给的影响,是片面的,是危言耸听的炒作行为,难免从中渔利之嫌疑。警惕大幅波动风险。离场为宜。


【铁矿石】铁矿石i1801周五大跌4.71%。钢厂利润良好,近期高品位矿需求较好,货源集中在少数贸易商手中,价格强势上涨,总体港口成交近3周平稳,钢厂采购相对稳定,上周疏港量受意外事件冲击回落,钢厂平均库存维持27天。供给端,近期澳洲发货有所回落,近期港口库存持续小幅回落,高品矿占比下降,但低品矿仍有压力。中期供应依然充足。中高品位矿仍受到青睐,短期升水有望继续走高,但钢厂采购平稳,且长期供应充足,冬季环保限产对铁矿需求打压最大。矿价警惕高位风险。单边观望为主。

 

【橡胶】ru1801周五跟随周边大幅回调,收15935。1801-1709价差3110,自历史高位回落.云南国营全乳胶上海市场现货12550(-350)。周五上期所橡胶仓单量35.644万吨(-0.04)。1-9价差持续高涨,体现出高企的现货供应压力,目前库存高企和处于产胶季节性上升期,9月15日泰国等三国将开会决定减产事宜;需求方面,经济数据强劲,汽车产销回暖,重卡销售淡季不淡,7月重卡销售预计达9.4万辆,同比增幅89%。供应有收缩预期,需求向好,预料胶价在9月份交割后震荡向上。操作方面多单短期可参考15300附近支撑。(黎照锋)


【沥青】沥青1712周五大幅走低,报2584,江浙现货估价2725。原油方面,沙特8月产量出台前,油价料震荡整理;油价要冲破压力仍有待实质性供应压力的减退。欧佩克8月原油减产的可能性稍大。沥青需求方面,全国整体天气逐步走出雨季,降雨减弱,刚需陆续释放。今年基建增速较为理想。周五上期所沥青仓单20.037万吨。大幅反弹之后回调压力较大,多单止盈后建议暂时观望。(黎照锋)


【玻璃】周五玻璃期货1801震荡下跌,收于1407元/吨,较上个交易日下跌17元/吨,持仓减0.95万至21.65万手。8月11日交易所玻璃仓单仍为1108张。中国玻璃综合指数1086.46点,环比上涨0.67点。本周玻璃现货市场整体走势较好,生产企业产销出库环比有所增加,市场价格回涨明显。下游贸易商在高温天气和雨季即将结束,玻璃相对适宜仓储背景下,在厂家报价上涨的作用下,进行了一轮补库存的动作,将厂家减少的库存转移到自身仓库中。目前下游加工企业订单环比增量有限,采购速度平平。今日玻璃期货801在大宗商品集体回调影响下震荡收低,持仓有所减少,预计玻璃期货801维持震荡格局,操作上建议短线交易为主,压力位1420元/吨,支撑位1370元/吨。


【动力煤1801】夜盘动力煤冲高至新高位置613,周五震荡回落,持仓大幅增加,成交活跃;总体上,动力煤1801合约本周强势上涨,创下年内高点,多头集中加仓跑步进场,多头趋势形成;基本面上,下游六大电厂煤炭日耗量继续小幅升高,存煤可用天数在15天一线,港口报价维持稳定态势;操作上,回踩590一线多单参与。(陈朝飞)


【焦煤1801】周五焦煤1801合约依然强势,盘中震荡回落,收出较强上影线;而基本面上,山西地区安全环保检查频繁影响焦煤供应量,同时减产也对炼焦煤供应有所冲击,需求端,钢厂开工率仍处于高位,采购焦煤比较积极,总体上供需偏紧;同时,库存有所下降,下游库存低位有一定的补库需求,且近期焦煤集团保价成功,整体上多头信心较强,预近期焦煤现货价格仍以稳定为主;操作上,沿着1300进行多单参与,30点做好保护。(陈朝飞)


【焦炭1801】焦炭强势再续,仓位逐步移到1801合约,成交量和持仓量都大幅增加;基本面上,钢厂利润丰厚,在钢厂焦炭库存下降的背景下,补库非常积极;同时,近期环保压力加大,焦炉开工有所回落,供需偏紧格局延续,对价格形成较强支撑,操作上,2100上方偏多参与,严格做好止损。(陈朝飞)


农产品


【鸡蛋】周五鸡蛋主力合约维持宽幅震荡,午后强势上涨创出4535新高,收涨1.10%,收报4503元/500千克,结算价4459元/500千克,持仓量增加12074手至21.7万手。根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格稳中上涨,均价3.91元/斤,较昨日上涨0.16元/斤,其中山东地区均价最高4.18元/斤;销区北京、广州上涨,上海稳。目前市场库存不多,销区走货有所加快,局部地区货源偏紧,但短期涨幅过大终端接受能力有限,预计近期蛋价或继续稳中偏强调整,高价区或有回调风险。近阶段鸡蛋季节性上涨已启动,鸡蛋贸易形势好转,中秋前中长线维持多头思路,稳健投资者保持观望,关注周末现货价格走势。


【白糖】:周五郑糖窄幅震荡,相比其它品种算是比较抗跌。现货方面,今天南宁中间商报价6410-6430元/吨,报价下调20元/吨左右,成交一般,柳州中间商报价6470-6550元/吨,报价下调10元/吨,成交一般。根据今天农业部报告,广西、云南、广东、海南以及新疆和内蒙产区在16/17榨季的产量为906万吨,预计17/18榨季这几个产区的产量达到1019万吨,较16/17榨季增加113万吨,增幅为12.5%。行业及行情方面,因交易商关注巴西甘蔗压榨量巨大的预期,洲际交易商(ICE)原糖周四延续第8日跌势,跌到13.24美分一线,下面关注13美分一线的支撑力度。国内郑糖受原糖影响不大,相对强势,在国内商品一片回调之声中实属难得。预计短期有望继续维持偏强震荡走势。操作上建议1801合约仍可滚动做多,止损位6150。(黄忠夏)




【棉花】:周五郑棉探底回升,收盘1801合约仍下跌0.52%。现货方面,今天河北邯郸邱县地区轧花厂籽棉到厂价在3.25元/斤(衣份36%,水分10%),较昨日持平,收购不上量,今日该厂四级皮棉出厂报价在14000元/吨(毛重、不带票),较昨日持平,成交清淡,毛棉籽出厂价在1.16元/斤,较昨日持平。消息方面,据中国棉花信息网最新公布的中国棉花产消存量资源,2017/18 年度总供应:期初库存下调 47 万吨至 800 万吨;产量方面,本月根据新疆调查单产情况,测算新疆棉花总产为 448 万吨,上调 32 万吨,全国棉花总产相应调增至 516 万吨;进口量保持 110 万吨不变。据此,总供应下调15 万吨至 1426 万吨。 总需求:上调纺棉消费 16 万吨至 770 万吨,主要考虑下年度新疆区内棉花消费保持旺盛;上调其他消费 5 万吨至 45 万吨;出口量保持 1 万吨。据此,总需求上调 21 万吨至 816 万吨。行情方面,因美国农业部报告利空,纽约期棉周四收盘下挫逾4%。USDA在全球供需月报中称,2017年作物年度首份棉花产量预估报告显示,美国棉花产量将达2,055万包,较上月预估高出155万包,为11年最高水平。报告预计,2017/18年度全球棉花结转库存将为9,010万包,较7月预估高出140万包,较2016/17年度多10万包。不过今天国内郑棉探底回升,走势相对抗跌。操作上建议仍可滚动做多,止损位15000。(黄忠夏)


【油脂】周五国内油脂震荡偏弱。豆油 1709收跌0.13%,报6130元/吨;棕榈油1709收跌0.26%,报5446元/吨;菜油1709收涨1.3%,报6672元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货价格报价6100元/吨(+0),兴平四级豆油现货报价6400元/吨(+0)。截至8月6日当周,美豆生长优良率为60%,高于预期值59%。USDA8月报显示,美新豆收割面积8870万英亩,单产49.4蒲,产量43.81亿蒲,期末库存4.75亿蒲。美新豆播种面积未动、单产出人意料不降反而大幅提高,产量提高令结转库存远高于预期,本次报告对大豆整体利空。加之马来西亚棕榈油产量增加,8、9月份到港量将大幅增加,两个月总量将达到100万吨,国内开始增库存,而且立秋已过,未来随着气温逐步下降,棕榈油也将迎来淡季,需求将会进一步受到压制。操作上建议棕榈油1801空单持有,止损位提高为5550。(邓丹)


【饲料】周五国内饲料大幅下跌。豆粕 1709收跌2.67%,报2775元/吨;菜粕 1709收跌2.98%,报2247元/吨。外盘方面,CBOT 豆粕大幅下跌。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价2870元/吨(-70)。USDA8月报显示,美新豆收割面积8870万英亩,单产49.4蒲,产量43.81亿蒲,期末库存4.75亿蒲。美新豆播种面积未动、单产出人意料不降反而大幅提高,产量提高令结转库存远高于预期,本次报告对大豆整体利空。后期预计豆粕走势偏弱,操作上建议豆粕可短线做空为主。(邓丹)


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