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华联期货研究所日报(2017-10-12)

华联期货夜盘交易指南 2017-10-12


金融期货


【股指】沪指今日延续震荡态势,收盘微幅下挫0.06%,收报3386.10点,盘中回踩5日均线。成交量略有萎缩,两市合计成交4814亿元,行业板块涨跌互现,航天军工板块强势领涨,煤炭股走弱,领跌两市。宏观经济企稳反弹,目前需求侧正在化压力为动力。尽管上游价格走高,但在订单增加的刺激下生产加快扩张,整体经济仍然向好。此外,政策方面,“定向降准”虽然没有赋予市场宽松的加杠杆环境,但客观上利好整体流动性。关注IF1711 3800,IC1711 6400以及IH1711 2600点位的支撑。


【国债】十年期国债期货T1712震荡收绿,收盘报收94.615(0.32%)。央行在公开市场开展200亿元逆回购操作,当日有200亿元逆回购到期,由此央行连续第二日完全对冲到期量。市场人士指出,受财政支出、央行重启逆回购操作等因素的影响,银行间市场短期资金供需明显改善,市场资金利率多数下行,不过在货币政策稳健中性基调不改、超储率偏低的情形下,10月资金面扰动因素仍然较多,资金面紧平衡很可能是常态。进入中旬后,由财政存款增加引起的超额准备金收缩将继续对资金面造成扰动,但目前央行保持不紧不松的政策态度,过去若干月份均在中旬时间通过公开市场主动投放资金,估计10月中旬央行也将加大资金投放来对冲财政存款的回笼。关注94点位的支撑。


【商品期权】商品期权:周四豆粕弱势震荡,白糖维持反弹。美国新豆即将收获上市,庞大的供应量是压制美豆价格的最主要因素,也奠定了本年度宽松的供需格局。进入10月之后,美豆市场需要重点关注南美大豆播种情况以及美豆销售情况。9月底国内豆粕库存量创近5个月以来的低位。10月由于到港大豆相对不多,预计豆粕库存不会有较大变化,但11月之后到港增多,豆粕库存量也会有回升。白糖方面, 海南省2016/17年蔗糖榨季共入榨甘蔗128.28万吨,比上榨季的123.14万吨增产5.14万吨;产糖15.27万吨,比上榨季的15.09增产0.18万吨。操作上,豆粕期权前期备兑开仓策略持有。白糖期权暂时观望。(殷双建)


有色金属


【沪铜】:周四沪铜增仓上行,收盘涨1.93%。基本面上:需求稳定、供给端干扰支撑铜价;货币政策转向预期将压制铜价。技术面上,短期强势拉升,来到区间上沿附近。消息面: 10月12日上海现货电解铜报53400-53650元/吨,均价涨845元/吨。今日上海电解铜现货对当月合约报升水260元/吨-升水320元/吨,现货的坚挺支撑期铜的上涨。操作上:沪铜短线偏多操作,止损位参考上移至51200附近。(姜世东)


【沪铝】:周四沪铝小幅震荡,收盘涨0.24%。基本面上:政策去产能支撑铝价,库存较高压制期价。技术面:长期多头趋势,短期宽幅震荡。消息面:10月12日上海现货电解铝报16040-16080 /吨,均价跌70元/吨。10月12日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区32.9万吨,无锡地区67.9万吨,杭州地区7.8万吨,巩义地区14.3万吨,南海地区41.4万吨,天津5.6万吨,重庆3.3万吨,七地铝锭库存合计173.2万吨,环比本周一增加1.2万吨,环比国庆前增加8.5万吨。操作上,短线区间交易,趋势多单轻仓持有,止损参考位16000附近。(姜世东)


工业品


【螺纹钢】周四,RB1801强力反弹2.80%。目前京津冀地区开始陆续落实环保限产政策,近期中央环保督察密集开展,直接加大了限产的执行力度,粗钢产量将继续维持下行的态势,且降幅有望进一步增大。国庆期间市场成交不畅,螺纹社会库存增35.7万吨,后期由于北方工地开工量受限,终端需求难有大的起色,贸易商去库量价均有一定压力。供给端的弹性大于需求端,螺纹难以走出流畅行情,后期区间操作为主。目前跌势接近尾声,预期得到一定修复,可尝试轻仓试多。


【铁矿石】铁矿石i1801周四反弹,收涨0.34%。市场青岛港PB粉报475弱稳,普氏指数跌2.2至59.1美金。近期外矿发货量继续稳步提升,到港量也逐步恢复,基本面压力仍将继续增大。由于节前钢厂的补库力度不大,加上近期对厂库的持续消耗,后期或出现一定量的补库刚需,但受钢坯大跌和成材出货不力的影响,目前钢厂观望心态仍较重。短期来看,钢厂一波补库需求将对盘面形成短期的支撑,矿石或止跌出现短暂调整,可等待高位试空机会。


【橡胶】ru1801周四震荡走高,仍保守在近期低点上方,收13375。云南国营全乳胶上海市场现货11350(-100),期货升水2025。周三上期所橡胶仓单量37.504万吨(-0.246)。目前新胶产出处于旺季,库存也相对较高,但现货胶价触及成本下跌空间已经较为有限。需求方面,9月重卡销量继续高涨创历史新高,但8月中国经济数据回落,对工业品的需求前景造成打击,同时市场对替换胎市场不太看好。操作上,追空不宜,继续等待短线走稳。(黎照锋)


【沥青】沥青1712周四日内震荡偏强,收2420,江浙现货估价2460(+0)。国际油价上行至一年多来的震荡区间高位后承压,10月20日产油国将开会讨论减产事宜。沥青基本面,供应仍在增长,现货止跌,库存止涨,需求好转,今年基建力度较大,需求释放只是时间问题,四季度为下游施工刚需期。周三上期所沥青仓单17.501万吨。操作方面,建议多头分批少量逢低买入持有,止损2280。(黎照锋)


【PTA】pta周四宽幅震荡收长下影线,1801报5126。华东现货5145(-95)。基本面方面,PTA后市供应增加预期打压市场,但目前PTA供需偏紧;下游聚酯库存低,开工率持续高位,产能集中释放,而且处于旺季,涤丝成品库存偏低,供需面有支撑。而后期则仍面临闲置产能复产的供应压力。上游原油在震荡区间高位承压,影响中性。操作方面,趋势走弱,暂时观望。(黎照锋)


【原油】:美国至10月6日当周API原油库存+310万桶,前值-407.9万桶。库欣原油库存+121.6万桶,前值+208.4万桶。汽油库存-157.3万桶,前值+419.0万桶。馏分油库存+202.9万桶,前值-58.4万桶。昨日OPEC与EIA发布10月月报,OPEC月报对市场略偏利多,总体来看,四季度基本面可能依然存在需求缺口,库存下降仍是大方向。


【塑料、PP】:周四塑料、PP高开低走,尾盘受黑色系大涨有所反弹,L1801收9530(+0.95%),PP1801收8691(-0.18%)。PE部分石化下调出厂价,市场交投悲观,商家部分随行跟跌。华北地区LLDPE价格在9400-9600元/吨,华东9500-9650元/吨,华南9950-10100元/吨。PP石化出厂报价部分延续下调,华北市场拉丝主流价格在8500-8700元/吨,华东8500-8700元/吨,华南8700-8850元/吨。盘面的小反弹更多还是来自与黑色品种跟涨带动,是否已经启动技术性反弹还需观察,激进投资者可逢低轻仓试多,塑料和PP价差套利可继续持有。


【甲醇】:周四郑醇仍维持弱势低开低走,尾盘随黑色系大涨有所反弹。华东港口市场下滑。江苏港口太仓甲醇主流报盘2650元/吨附近;南通主流报盘2700元/吨附近;常州、江阴主流报盘2690-2700元/吨附近;近几日受华鲁恒升新装置投产影响甲醇走势持续走弱导致华东地区现价走弱,但还处于期货贴水。技术面仍是弱势形态,单边暂观望。


【动力煤1801】周四动力煤震荡走高,持仓减少;上周六大电厂平均日耗68.87万吨,环比下降2.70万吨,周五库存1013.37万吨,环比下降4.66%,北方四港日均吞吐量142.6万吨,环比上升1.67万吨,四港日均调入量环比上升3.51万吨至146.3万吨,四港库存合计1134.1万吨,环比上升1.19%,港口煤价上涨34元。淡季耗煤下滑速率较慢,需求绝对水平较好,沿海电厂去库充分,对价格依然有支撑;操作上,如行情能反弹至33日线上方可多单跟进。


【焦煤1801】周四焦煤大幅上涨,持仓减少,尾盘增仓拉升;蒙古国煤炭口岸通关情况继续恶化,高价成交乏力,多地下游钢焦企业基本停止接后期的海运煤,对价格形成较强的压制;操作上,1120附近多单参与,20点止损。


【焦炭1801】周四焦炭低位震荡走高,持仓增加;近期国际炼焦煤市场观望情绪蔓延,成交量较少,价格继续下降且降幅扩大;国内第九轮焦炭价格提涨后,下游接受涨价的意愿开始转差,同时,下游焦炭库存整体增加压制盘面;操作上,22周线附近入场多单继续持有,以33周线设置保护。


【玻璃】周四玻璃期货1801维持震荡,收于1358元/吨,较上个交易日下跌2元/吨,持仓减1.75万至26.37万手。10月12日交易所玻璃仓单仍为14张。中国玻璃综合指数为1144.36点,环比上涨1.56点。。今天玻璃现货市场整体走势一般,生产企业出库基本正常,部分地区市场价格有所上涨。生产企业为了利用当前时机增加出库,各个区域都在召开区域协调会议,以提振市场信心。玻璃期货801继续减仓震荡,预计玻璃期货801维持震荡格局,操作上仍建议短线交易为主,压力位1375元/吨,支撑位1330元/吨。


农产品


【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约维持宽幅震荡,波动较大,涨跌幅-0.19%,报收4251元/500千克。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格稳中调整,均价3.45元/斤,较昨日持平,其中河南地区均价最高3.59元/斤,辽宁地区均价最低3.28元/斤。今日主产区整体趋稳,销区上海、北京企稳;目前各地双节后补货力度减弱,销区到货有色增加,蛋商观望心理增强,预计近期蛋价或震荡偏强运行。淘汰鸡均价4.51元/斤,双节后各地淘汰不多,延迟淘汰增加,屠宰场短期需求不大。目前盘面来看,主力合约已企稳,但上涨动力不足,且期价仍有小幅升水,多单谨慎持有,止损4150,稳健投资者观望为宜,重点关注现货价格走势。


【油脂】周四国内油脂震荡偏强。豆油 1801收涨0.4%,报6072元/吨;棕榈油1801收涨1.01%,报5576元/吨;菜油1801收涨1.16%,报6646元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏强;马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货报价5900元/吨(+0),兴平四级豆油现货无报价。目前节前备货结束,9月下旬开始豆油库存重新大幅回升,随着到港量放大,棕油库存也在缓慢上升,节后10-11月为需求阶段性淡季,12月份之后才有望迎来元旦、春节新一轮备货,且天气转冷也不利于棕榈油销售,预计四季度国内棕榈油价格将延续弱势调整状态。另一方面,美豆油由于生柴政策的变动工业需求未来将受到提振,进入10月以后美国生柴产量以及美豆油需求将会看到一定幅度的上升,美豆油价格难以大幅度的回调,趋势上涨将持续。操作上建议油脂暂观望为主。关注今晚公布的10月USDA报告。(邓丹)


【饲料】周四国内饲料震荡偏弱。豆粕 1801收跌0.18%,报2769元/吨;菜粕 1801收跌0.59%,报2204元/吨。外盘方面,CBOT 豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价3020元/吨(+0)。美豆即将进入出口销售高峰,良好出口需求将支撑市场,但总体来看美豆出口开局难言优良,何况国内后期需求同比大幅增加概率不大,考虑到汇率变动,来自中国的超强需求或难以为继。供给宽松情况下,美豆和国内粕类强势上涨的概率不大。但国庆期间因飓风及部分早期收割大豆质量影响,中国进口船货恐推迟至少两周,业内称10月末或11月初国内大豆供应或紧张,届时粕价或受支撑。操作上建议饲料暂以观望为主。关注今晚公布的10月USDA报告。(邓丹)


【白糖】:周四郑糖继续震荡反弹,收盘01合约涨幅为0.88%。现货方面,今天南宁中间商报价6600元/吨,报价下跌10元/吨,成交一般,南宁集团报价6530-6600元/吨,报价有所调整,柳州中间商报价6460-6540元/吨,报价不变,成交一般,柳州集团报价6510-6540元/吨,报价不变,成交一般,广州中间商广西糖报价6700元/吨,报价不变,成交一般偏淡,湛江中间商广东糖报价6420-6450元/吨,报价不变,成交一般偏淡。消息方面,今天公布的广西9月份单月销糖45万吨,同比减少7万吨。工业库存47.5万吨,同比增加5.5万吨。从几个主产区公布的9月食糖销售数据来看,市场消费都不太理想。不过当前是新旧榨季转换时期,市场供应压力不大,有利于糖价企稳反弹。但未来一两个月新糖将陆续上市,预计会利空市场。操作上建议短线继续参与做多,SR1801止损位可适当上移至6100。(黄忠夏)


【棉花】:周四郑棉震荡下跌,收盘01合约跌幅为0.53%。现货方面,今天山东聊城高唐地区轧花厂新籽棉到厂价在3.60元/斤(衣分40%,水分15%),较昨日持平,当地轧花厂正三级皮棉出厂报价在15300元/吨(毛重、带票),较昨日持平;毛棉籽报出厂1.09元/斤。消息方面,今晚下半夜凌晨0:00美国农业部将公布其10月供需报告,预计此报告将反映出近期袭击美国的飓风给作物带来的损失。法国兴业银行分析师Gabriel Crivorot表示,“周四的报告可能显示供应减少,因受飓风影响...但良好的天气状况可能弥补其它方面,所以我们预计价格可能还会跌一些。”行情方面,近期国内郑棉继续偏弱运行,预计今晚下半夜美国农业部报告仍将利空棉价。操作上建议前期棉花空单继续持有,CF1801参考止损位15600。(黄忠夏)


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