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华联期货研究所日报(2017-12-27)

华联期货夜盘交易指南2017-12-27



金融期货


【股指】沪指今日低开高走,收盘小幅上扬0.78%,重新站上3300点整数关口,将5日、10日、20日均线全部收复,收报3306.12点。两市合计成交3644亿元,行业板块呈现普涨态势,次新股掀起涨停潮,40只次新股涨停。全国职业年金第一单即将落槌,这标志着继基本养老金、企业年金之后,A股将迎来新资金。根据业内专家的测算,考虑到投资收益因素,预计5年后职业年金市场规模有望达万亿元。预计5年后职业年金进入A股的资金规模最高可达3000亿元。关注关注IF1803 3800,IC1803 5800以及IH1803 2800点位的支撑。


【国债】债市延续弱势,国债期货主力合约均收跌。10年期主力合约T1803收跌0.16%报92.940元,5年期主力合约TF1803收跌0.09%报96.470元。银行间现券收益率明显上行,10年期国开活跃券170215收益率上行4.01bp报4.87%,5年期国开活跃券170206收益率上行5.63bp报4.8375%;10年期国债活跃券170025收益率上行1.5bp报3.8875%。西方圣诞佳节,债市却未能同享欢愉,再现谨慎交投,原因有三:1)一方面跨年资金价格高企,拆借难度加剧同时施压非银机构及银行;2)另一方面,明年M2目标创新低传闻抬升杠杆去化预期;3)再者,机构抢负债依旧,1M与3M存单发行成本相继创新高。不过,考虑到年内财政存款的陆续投放,资金波动有望平抑,届时或改善市场情绪。建议维持观望。


【期权】周三豆粕窄幅震荡,白糖继续下跌。豆粕方面,因空头回补,以及担心温暖干燥的天气可能损及阿根廷大豆收成前景,昨晚美盘豆类收涨,今日大连盘豆粕继续反弹,受此提振,12月27日,山东地区豆粕价格仍稳中略涨,今日豆粕相对低位仍吸引一些成交,但买家不会过分追涨,预计总体难放量。白糖方面,国内主产区白糖售价相比昨日继续稳中下跌,广西新糖报价在6200-6340元/吨,相比昨日下跌30-50元/吨;云南主产区新糖一级糖售价在6280-6300元/吨,相比昨日维持稳定。操作方面,豆粕期权激进者短线做多认购期权。白糖期权暂时观望。(殷双建)


有色金属


【沪铜】:周三沪铜小幅震荡,收盘涨0.18%。基本面上:需求稳定、供给端干扰支撑铜价;货币政策转向预期将压制铜价。技术面上,宽幅震荡,来到前期压力位。消息面: 12月27日上海现货电解铜报54500-54700元/吨,均价涨320元/吨;2017年1-11月份,全国房地产开发投资100387亿元,同比名义增长7.5%,增速比1-10月份回落0.3个百分点。其中,住宅投资68670亿元,增长9.7%,增速回落0.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.4%。11月精炼铜进口量同比增加18.95%,至329,168吨。1-11月累计进口量同比减少10.83%,至2,915,013吨。进口量同比减少,主要是结构性变化,被铜矿石及废铜替代。操作上,场外资金暂短线偏多交易,关注55000争夺,谨慎投资者可减仓锁定部分利润。(姜世东)


【沪铝】:周三沪铝震荡反弹,收盘涨1.16%。基本面上:长期库存较高压制期价,短期库存有所反复。技术面:短期万四得到支撑,悲观情绪有所缓和,价格出现反弹。消息面:12月27日上海现货电解铝报14230-14270元/吨,均价涨120元/吨。截止至12月25日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区35.5万吨,无锡地区73.7万吨,巩义地区14.1万吨,杭州地区11.5万吨,南海地区32.8万吨,天津地区5.3万吨,重庆2.3万吨,七地铝锭库存合计175.2万吨,环比上周四增加1.2万吨。近期铝价因为关停产能不及预期而出现大幅回落,但整个供需表偏紧将支持铝价。操作上,场外资金暂短线偏多交易,关注15000压力。(姜世东)


工业品


【螺纹钢】周三,rb1805盘中震荡加大,收跌0.39%。上海地区 HRB400 主流螺纹钢4690元。华北地区的环保限产政策短期内不会松动,但开工率和产能利用率有低位企稳回升的迹象,政策对产量的压制或已见底,供需两方面需求的边际减量逐步大于供给。南方需求降速超预期,北方南下材对南方市场有一定冲击,成材现货周一大幅补跌,成交低迷。钢厂库存增16.9至189.7万吨,社会库存增12.17至310.04万吨,社会库存增幅仍小于钢厂库存,贸易商心态偏谨慎,冬储博弈延续,盘面受到现货压制,维持弱势。观望为主。


【铁矿石】铁矿石i1805周三冲高回落,收跌0.48%。西澳中低品发货量增大,高品矿则小幅回落。到港量1153万吨低位回升,港口库存基本保持平稳。目前钢厂库存处于中等偏高水平,在限产期内,钢厂补库弹性增大,补库以贸易商的投机性需求为主,但后期钢厂仍有备货冬储需求,高品矿需求良好,且钢厂生产止跌企稳,对矿石有一定支撑。但市场对春季复产带动铁矿石需求的预期较为一致将影响05合约走势的流畅性。回调至510附近寻找回调入场机会。


【橡胶】ru1805周三连续两日精准受压于日前高点14400,报14170。云南国营全乳胶上海市场现货12300(+50),期货升水1870。周三上期所橡胶仓单量29.189万吨(+0.203)。供应方面,将开始季节性产量高位回落,目前在四季度产量波动较大。ITRC出口限制潜在利好,泰国也频繁动作意图提振市场,表明成本支撑较强。需求方面边际走弱,重卡销量增速面临下游限产限产影响需求和自身销量基数增大的问题,但总体需求稳健。总体看,现货胶价触及成本下跌空间已经较为有限,供应压力在目前价位不大。但期货升水有回落的风险。从统计角度12月和1月上涨概率较大,少量低位多单持有,中线止损参考13700。(黎照锋)


【沥青】在原油创两年多新高之际,沥青1806周三走高,报2630,江浙现货估价2685(+0)。近期沥青走势依然相对疲弱。原油在供应的意外事故刺激下维持高位走高,但进一步的利多仍然不足,高位宜谨慎。沥青相对油价偏低打击沥青生产积极性,后期供应料偏弱,库存中上水平,需求方面随着冬季的深入而呈下降趋势,但冬储需求料维持向好。周三上期所沥青仓单17.315万吨。操作方面,建议多单持有。(黎照锋)


【PTA】pta1805周三继续走高,报5472。华东现货5765(+15)。近日呈现期货贴水修复行情。油价维持高位走高表现,受短期供应意外事故提振,中期看产油国减产的积极的态度整体提升了油价前景,对化工品成本提升构成了较好的预期,但原油短期上涨动力不宜过分乐观,警惕短期头部的可能性。PTA现货保持强势,但PTA装置开工率逐步回升,供应压力呈增大趋势。需求方面季节性回落。操作上,期货贴水修复,暂时观望。(黎照锋)


【焦煤1805】周三焦煤大幅下跌,持仓大增,成交活跃;受下游开工率提升及供给受限影响,焦煤均价有望维持高位。今年以来钢焦产业链盈利和开工率较高,优质焦煤资源供需一直处于偏紧状态。近期由于下游需求好于预期,焦煤价格已结束10月以来的小跌状态,部分煤价开始零星上涨。从近期山西焦煤集团的长协签订来看,基准价格高位维持稳定,且长协占比将进一步提升至85%,焦煤企业话语权进一步提升,技术面上,后市短期或承压走低;操作上,反弹至1320空单参与,30点设置保护。


【焦炭1805】周三焦炭大幅下挫,跌破99日均线后加速弱势运行;近期由于销售顺畅,库存下降较快,焦企积极提涨,价格坚挺,供需有望维持紧平衡,焦炭现货价格目前相对较为坚挺;操作上,暂时观望。


【动力煤1805】动力煤周三大幅下挫,盘中跌破25日线支撑,成交量暴增,持仓大幅增加;动力煤基本面来看,下游火电装机在“十三五”期间几无增长空间,且发电能耗的降低也会抑制火电耗煤的增加,但总电力需求的增加或将带动火电动力耗煤增加2%左右。化工耗煤在新型煤化工发展的带动下也将提振动力煤需求,预计化工行业耗煤同比增加 5%,此外,由于清理散煤和小锅炉进程的推进部分民用供暖转向集中供热也会增加供热耗煤 4%左右,基于同样的原因,民用耗煤或将降低 10%,此外基建和房地产增速回落将使得建材和冶金行业耗煤分别降低 2.3%和0.5%;操作上,620多单在605位置设置保护。


【玻璃】:周三玻璃期货1805震荡回调,收于1472元/吨,较上个交易日下跌16元/吨,持仓减1.09万至46.18万手。12月27日,交易所玻璃仓单仍为1002张。中国玻璃综合指数为1185.36,环比上涨0.47点。今天玻璃现货市场整体走势一般,生产企业维持正常的产销率,市场价格零星调整,变化幅度不大。受到前期沙河地区产能快速减少的影响,上游纯碱价格稳定性比较差,调整幅度超出预期。玻璃期货805继续减仓调整,预计后市维持震荡格局,操作上仍建议805合约短线回调做多交易为主,追空需谨慎,压力位1500元/吨,支撑位1460元/吨。


农产品


【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约宽幅震荡,午后翻红。收盘价报3805元/500千克,涨跌幅0.37%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格稳中调整,均价4.25元/斤,较昨日持平,其中山东地区均价最高为4.34元/斤,辽宁地区均价最低4.07元/斤。今日主产区蛋价继续维持稳定,局部地区小幅调整,销区北京、上海持稳;近期元旦备货结束,偏高的零售价抑制消费,各地区采购较为谨慎,短期难有较大好转,预计短期内鸡蛋价格震荡调整为主。临近元旦,养殖户老鸡淘汰心理增强,550日龄以上鸡群多数计划淘汰,淘鸡价格高位回落。目前盘面呈现反复震荡态势,仍未调整完,建议暂时观望。


声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。