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华联期货研究所日报(2017-12-28)

华联期货夜盘交易指南2017-12-28



金融期货


【股指】沪指今日低开高走,收盘小幅上扬0.63%,再度冲击3300点整数关口,同时将5日、10日、20日均线全部收复,收报3296.38点。两市合计成交4242亿元,行业板块多数收涨,有色金属、煤炭、钢铁三大周期股强势爆发。由于恰逢年末特殊时点,流动性依然较为紧张,市场继续处于磨底阶段,盘面热点分散,缺乏持续领涨的板块。在此背景下,投资者仍需继续等待,将目光转向来年的春季行情。关注关注IF1803 3800,IC1803 5800以及IH1803 2800点位的支撑。


【国债】国债期货尾盘回落小幅收红。10年期国债期货主力合约T1803收涨0.11%,5年期主力合约TF1803收涨0.03%。现券交投清淡,收益率变动不大。10年期国开活跃券170215收益率下行1.5bp报4.8450%,次活跃券170210收益率下行1.85bp报4.94%;值得一提的是,5年期国开债活跃券170206收益率大幅上行4.64bp报4.86%。今日财政投放资金陆续到账,银行间资金面稍微转好,但是交易所资金面依旧紧张,非银机构融入资金难度较大,但是市场普遍预期元旦后资金面有望转松,提前布局抢跑,期货一度明显拉升。建议维持观望。


【期权】周四豆粕窄幅震荡,白糖稍微偏弱。豆粕方面,大豆到港量庞大,且当前大豆压榨利润良好,油厂开机率高企,因环保停机的广州植之元已于今天恢复开机,山东地区除日照恒隆12月27日停机外,其它油厂均处于正常开机中,华东及华南地区豆粕供应量也较大,且终端需求一般,令国内豆粕库存量趋升,油厂豆粕提货宽松,基本面压力仍存。白糖方面,国内主产区白糖售价相比昨日继续稳中下跌,广西新糖报价在6170-6330元/吨,相比昨日下跌10-30元/吨;云南主产区新糖一级糖售价在6250-6280元/吨,相比昨日下跌30元/吨。操作方面,豆粕期权激进者短线做多认购期权。白糖期权暂时观望。(殷双建)


有色金属


【沪铜】:周四沪铜震荡向上,收盘涨1.2%。基本面上:需求稳定、供给端干扰支撑铜价;货币政策转向预期将压制铜价。技术面上,宽幅震荡,来到前期压力位。消息面: 12月28日上海现货电解铜报54800-54980元/吨,均价涨290元/吨;2017年1-11月份,全国房地产开发投资100387亿元,同比名义增长7.5%,增速比1-10月份回落0.3个百分点。其中,住宅投资68670亿元,增长9.7%,增速回落0.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.4%。11月精炼铜进口量同比增加18.95%,至329,168吨。1-11月累计进口量同比减少10.83%,至2,915,013吨。进口量同比减少,主要是结构性变化,被铜矿石及废铜替代。操作上,场外资金暂短线偏多交易,跟踪止盈,关注区间上沿压力。(姜世东)


【沪铝】:周四沪铝延续震荡反弹,收盘涨2.68%。基本面上:长期库存较高压制期价,短期供给侧改革预期加之国际期价屡创新高主导期价反弹。技术面:短期万四得到支撑,悲观情绪有所缓和,价格出现反弹。消息面:12月28日上海现货电解铝报14360-14400元/吨,均价涨130元/吨。12月28日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区35.9万吨,杭州地区11.6万吨,无锡地区75.1万吨,巩义地区14.1万吨,南海地区32.0万吨,天津5.3万吨,重庆2.2万吨,七地铝锭库存合计176.2万吨,环比上周四增加2.2万吨,创近10年历史最高水平。虽然库存高位,压制期价,但对供给侧改革预期加之国际期价屡创新高主导期价反弹。 操作上,场外资金暂短线偏多交易。(姜世东)


工业品


【螺纹钢】周四,rb1805盘中低痊震荡,收跌1.34%。华北地区的环保限产政策短期内不会松动,但开工率和产能利用率有低位企稳回升的迹象,政策对产量的压制或已见底,供需两方面需求的边际减量逐步大于供给。南方需求降速超预期,北方南下材对南方市场有一定冲击,成材现货周一大幅补跌,成交低迷。钢厂库存增16.9至189.7万吨,社会库存增12.17至310.04万吨,社会库存增幅仍小于钢厂库存,贸易商心态偏谨慎,冬储博弈延续,盘面受到现货压制,维持弱势。观望为主。


【铁矿石】铁矿石i1805周四震荡为主,收涨0.19%。西澳中低品发货量增大,高品矿则小幅回落。到港量1153万吨低位回升,港口库存基本保持平稳。目前钢厂库存处于中等偏高水平,在限产期内,钢厂补库弹性增大,补库以贸易商的投机性需求为主,但后期钢厂仍有备货冬储需求,高品矿需求良好,且钢厂生产止跌企稳,对矿石有一定支撑。但市场对春季复产带动铁矿石需求的预期较为一致将影响05合约走势的流畅性。回调至510附近寻找回调入场机会。


【橡胶】ru1805周四继续在14000上方震荡,报14200。云南国营全乳胶上海市场现货12100(-200),期货升水1870。周三上期所橡胶仓单量29.373万吨(+0.184)。供应方面,将开始季节性产量高位回落,目前在四季度产量波动较大。ITRC出口限制潜在利好,泰国也频繁动作意图提振市场,表明成本支撑较强。需求方面边际走弱,重卡销量增速面临下游限产限产影响需求和自身销量基数增大的问题,但总体需求稳健。总体看,现货胶价触及成本下跌空间已经较为有限,供应压力在目前价位不大。但期货升水有回落的风险。从统计角度12月和1月上涨概率较大,少量低位多单持有,中线止损参考13700。(黎照锋)


【沥青】沥青1806周四震荡整理,报2624,江浙现货估价2685(+0)。近期沥青走势依然相对疲弱。原油在供应的意外事故刺激下维持高位走高,但进一步的利多仍然不足,高位宜谨慎。沥青相对油价偏低打击沥青生产积极性,后期供应料偏弱,库存中上水平,需求方面随着冬季的深入而呈下降趋势,但冬储需求料维持向好。周四上期所沥青仓单17.015万吨。操作方面,建议多单持有。(黎照锋)


【PTA】pta1805周四继续小幅走高,报5500。华东现货5750(-15)。近日呈现期货贴水修复行情。油价维持高位走高表现,受短期供应意外事故提振,中期看产油国减产的积极的态度整体提升了油价前景,对化工品成本提升构成了较好的预期,但原油短期上涨动力不宜过分乐观,警惕短期头部的可能性。PTA现货保持强势,但PTA装置开工率逐步回升,供应压力呈增大趋势。需求方面季节性回落。操作上,期货贴水修复,暂时观望。(黎照锋)


【焦煤1805】周四焦煤震荡走高,持仓大幅减少,成交活跃;受下游开工率提升及供给受限影响,焦煤均价有望维持高位。今年以来钢焦产业链盈利和开工率较高,优质焦煤资源供需一直处于偏紧状态。近期由于下游需求好于预期,焦煤价格已结束10月以来的小跌状态,部分煤价开始零星上涨。从近期山西焦煤集团的长协签订来看,基准价格高位维持稳定,且长协占比将进一步提升至85%,焦煤企业话语权进一步提升,技术面上,后市短期或承压走低;操作上,反弹至1320空单参与,30点设置保护。


【焦炭1805】周四焦炭窄幅震荡,于99日均线下方弱势运行;近期由于销售顺畅,库存下降较快,焦企积极提涨,价格坚挺,供需有望维持紧平衡,焦炭现货价格目前相对较为坚挺;操作上,暂时观望。


【动力煤1805】周四动力煤继续大幅下挫,于25日均线下方持续弱势,成交活跃,持仓大幅减少;动力煤基本面来看,下游火电装机在“十三五”期间几无增长空间,且发电能耗的降低也会抑制火电耗煤的增加,但总电力需求的增加或将带动火电动力耗煤增加2%左右%;操作上,620多单在605位置设置保护。


【玻璃】:周四玻璃期货1805小幅震荡,收于1474元/吨,较上个交易日上涨2元/吨,持仓减3.46万至42.72万手。12月28日,交易所玻璃仓单仍为1002张。中国玻璃综合指数为1185.72,环比上涨0.36点。近期玻璃现货市场整体走势平平,生产企业产销率一般,部分地区库存略有上涨,价格变化不大。终端市场需求也是环比略有减少,市场信心近期有所松动。虽然生产企业信心尚可,毕竟目前已经临近销售淡季,后期需求减弱已成定局,库存压力不减。玻璃期货805减仓震荡,预计后市维持震荡格局,操作上仍建议805合约短线回调做多交易为主,压力位1500元/吨,支撑位1460元/吨。


农产品


【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约延续反弹,收盘价报3820元/500千克,涨跌幅0.63%,成交量扩大。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格稳中有落,均价4.22元/斤,较昨日下降0.03元/斤,其中河北地区均价最高4.29元/斤,辽宁地区均价最低4.07元/斤。今日主产区蛋价小幅回调,山东、河南等地下跌,销区北京、上海稳定;临近元旦,各地区走货缓慢,蛋商采购谨慎,产区货源压力增加,预计短期内鸡蛋价格持续震荡调整,局部地区仍有弱调的可能。近期蛋价上涨空间不大,养殖户淘汰心理持续偏强,局部有集中淘汰现象。目前盘面呈现反复震荡态势,仍未调整完,建议暂时观望。


声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。