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华联期货研究所日报(2018-01-08)

华联期货夜盘交易指南2018-01-08



金融期货


【股指】 沪指今日延续上攻态势,收盘上扬0.52%,收复3400点整数关口,日K线强势七连阳,收报3409.48点。两市合计成交5586亿元,行业板块涨跌互现,煤炭、钢铁、有色金属等周期类股强势领涨。经济基本面,近期一系列数据显示经济运行平稳,经济增长仍有支撑;海外经济向好,或对我国出口形成拉动。流动性层面,央行建立临时准备金动用安排,虽然货币政策稳健中性的整体基调未发生变化,但至少有助于稳定金融机构及投资者的流动性预期,缓解市场对出现突发性流动性缺口或资金价格波动的担忧。开年后,市场风险偏好明显回暖,主题板块也开始迸发活力。年初新增资金入场迎来“开门红”。关注关注IF1803 3800,IC1803 5800以及IH1803 2800点位的支撑。


【国债】10年期债主力合约T1803涨0.19%,5年期债主力合约TF1803涨0.15%。现券长期品种收益率变动不大,短券收益率下行明显。10年期国开活跃券170215收益率上行0.29bp报4.9225%,1年期国开活跃券170211收益率下行4.66bp报4.18%;10年期国债活跃券170025收益率下行0.99bp报3.91%,5年期国债活跃券170021收益率下行2.99bp报3.8050%。目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,1月8日不开展公开市场操作。当日400亿逆回购到期,净回笼400亿。上周五央行连续第十日不开展公开市场操作。央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,1月5日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期,上周累计净回笼5100亿元。资金投放充足的情况下,预计1月份资金面预期将继续维持稳定。自去年10月底以来,央行多政策呵护跨年以及春节期间流动性,加上跨年后定向降准政策落地释放出一定长期流动性,均有利于1月份资金面预期的稳定。建议维持观望。


【期权】周一豆粕窄幅波动,白糖小幅反弹。豆粕方面,我国港口大豆库存位于高位,加之油厂开机率提升,豆粕库存不断攀升,库存合同比创近期新高。此外,下游养殖企业并不急于备货,大多随用随买,豆粕需求表现低迷。虽然美豆和豆粕价格下探,但豆粕现货价格并未大幅下跌,这是因为贸易商买进时的基差价格相对较高。白糖方面, 据了解,截止至上周末,广西百色市万林糖业有限公司、广西那彭欧亚糖业有限公司已经顺利开榨,截至8日不完全统计广西已经有89家糖厂开榨,同比减少3家,已经开榨糖厂的日榨产能约为63.06万吨/日,同比减少1.54万吨/日。操作方面,暂时观望。(殷双建)



工业品


【螺纹钢】周一,rb1805尾盘上扬,收涨0.71%。华北地区的环保限产政策短期内不会松动,但开工率和产能利用率有低位企稳回升的迹象,政策对产量的压制或已见底,供需两方面需求的边际减量逐步大于供给。北方停工较为普遍,南方需求降速超预期,目前需求仅集中在华南地区,北材南下对南方市场有一定冲击,全国各区域建材库存普遍增加,华东地区压力增大,年底资金流紧张,贸易商心态更加谨慎,但现货止跌企稳可能带动冬储增量,基差回归下期现走势有所分歧,震荡偏弱但下跌空间有限。


【铁矿石】铁矿石i1805周一震荡上扬,收涨2.97%。受暴雨影响,西澳发货量后期预计小幅回落,北方六大港口到港总量为1122.9万吨,环比减少30.1万吨,到港量短期将有所回升,中期并不乐观,基本处于均值水平以下,港口库存基本持续小幅增加。节前钢厂小幅补库,南方部分限产区政策有所松动,部分高炉检修完毕将考虑复产,运输紧张延长了补库周期,叠加钢厂仍有备货冬储需求,后期矿石需求有一定支撑,多单轻仓持有。


【原油】:上周市场将注意力放在伊朗的动荡局势与北美洲严寒天气上,基于地缘政治影响市场多头推涨油价。从周库存情况来看,美国炼厂高开工率,并且加大出口,使得原油库存维持较大幅下跌,但同时由于严寒天气出行不变,实际累计库存转移至成品油上,不过冬季取暖油消费量将上升。展望后市,一方面伊朗局势可能缓和,另一方面高油价背景下将刺激美国页岩油产量上升(异常天气可能对开采有一定影响),国际油价将存在回调可能。WTI关注60美元/桶支撑情况。


【塑料、PP】:周一塑料、PP开盘大幅拉升随后震荡走低,全天小幅收涨。L1805收9960(+0.20%),PP1805收9529(+0.32%)。PE部分石化上调高压价格,在拉涨带动下部分高压小涨,其余随行报盘为主,终端成交仍显谨慎。华北地区LLDPE价格在9800-9900元/吨;PP石化出厂稳中个别上调,下游终端高价采购有限,成交一般。华东市场拉丝主流价格在9400-9500元/吨。整体期货继续维持小幅升水。今日PP开盘后大幅拉升盘中创近期新高但午后亦大幅回落,塑料成交量更是创近期新低,交投低迷。近期行情维持高位窄幅区间震荡,原油价格高位运行对成本端形成较强支撑,尽管基本面整体偏宽松,但短期高位回调空间仍有限,操作建议暂观望,继续关注塑料主力合约10000点,PP9500点附近表现。


【甲醇】:周一甲醇低开高走,MA805收2992(+2.29%),华东港口甲醇早间开盘重心上移,太仓甲醇零星报盘参考3730元/吨附近;山西、河南、河北维持盘整为主。上周受降雪影响,多片区运输受限,西北、山西等地库存有一定攀升,目前运输逐渐恢复中,同时本周下游存在补货需求。随着路况好转,西北、山西等地货物或陆续到达住消费区。上周走高区域如鲁南、苏北等地经过短期盘整后有窄幅松动可能。现货价格整体仍强势,今日盘面呈现基差修复行情,MA805关注3000点压力情况。


【焦煤1805】上周焦煤震荡走高,周五日线回踩25日均线支撑后快速上涨,持仓减少,成交活跃;下游焦企焦炭价格暂稳,部分地区受天气污染导致的临时性限产增多,焦煤补库意愿较强,尤其低硫优质主焦煤需求良好;供应端煤矿销售压力明显缓解,近期部分低硫主焦资源仍较为紧张,结构性紧缺问题仍在;操作上,建议25日均线(1326)多单继续持有,30点设置保护。


【焦炭1805】上周焦炭回踩25周线后快速上涨,目前日线也在99日线上方站稳,成交活跃,持仓减少;焦炭市场现货价格以稳为主,下游钢厂基本接受近期涨价。供应方面,受环保放松及保供气等因素影响,主流地区焦化产能利用率呈现上升态势.钢厂需求逐步转弱,采购积极性不高;操作上,焦炭2000一线偏多参与,50点设置止损。


【动力煤1805】上周动力煤大幅上涨,基本收回上周跌幅,目前价格在25日均线上方,盘面偏强运行;现货方面,港口现货报价小幅上涨,秦皇岛港库存水平小幅下降,锚地船舶数量有所增加。下游电厂方面,六大电厂煤炭日耗基本未变,库存水平有所减少,存煤可用天数维持在15天;操作上,回踩25日线多单参与,20点设置保护。


【玻璃】:周一玻璃期货1805向上突破,收于1512元/吨,较上个交易日上涨52元/吨,持仓增7.64万至46.94万手。1月8日,交易所玻璃仓单仍为1752张。中国玻璃综合指数为1192.11,环比下跌1.15点。周末以来玻璃现货市场整体走势偏弱,生产企业出库环比略有下降,部分北方地区市场价格有所松动。受到近期大范围降雪的影响,玻璃产品公路运输影响比较大,也增加了部分厂家的库存。今日期货黑色品种形成普涨,玻璃期货805增仓破位上行,预计后市高位震荡,操作上建议805合约短线偏多操作为主,压力位1530元/吨,支撑位1480元/吨。


农产品


【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约期价大幅回落,增仓下跌,最低跌至3714点,收盘价报3717元/500千克,涨跌幅-1.98%,持仓量增加25312手至22.24万手。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格稳中有涨,均价4.28元/斤,较上周五下降0.04元/斤,其中山东地区均价最高4.38元/斤,辽宁地区均价最低4.2元/斤。上周末多地区到货增加,蛋价出现回调,今日货源压力有所缓解,下跌区域减少;目前主产区库存不多,但近期降雪天气影响运输,蛋商采购心理较为谨慎,预计近日鸡蛋价格稳中震荡调整,局部偏弱。现阶段期价贴水较400点,不建议追空,暂时观望,关注现货价格走势。


【白糖】周一郑糖小幅高开震荡,05合约收盘微涨0.38%,受前期低点支撑。现货方面,南宁中间商新糖报价6210元/吨,报价较昨日下午不变,成交一般,南宁集团新糖报价6110-6240元/吨,报价不变,成交一般,柳州中间商新糖报价6170-6210元/吨,报价上调10-30元/吨,成交一般,柳州集团新糖报价6190-6230元/吨,报价下调10元/吨,成交一般。消息方面,广西共开榨糖厂85家(同比减少3家),全区共入榨甘蔗1068万吨,同比减少137万吨;产混合糖115万吨,同比减少20万吨;产糖率10.76%,同比下降0.45个百分点;累计销糖57万吨,同比减少20万吨;产销率49.56%,同比降低7.8个百分点。行业及行情方面,几个甘蔗主产区都已经公布12月产销数据,从公布的数据看,普遍不理想。不过考虑到当前已经跌至前期低点附近,预计该位有支撑。操作上建议空单减仓持有,SR1805参考止损位6050。(黄忠夏)


【棉花】周一郑棉偏强震荡,收盘05合约上涨0.56%。现货方面,山东滨州地区轧花厂籽棉到厂价在3.3元/斤(衣分39%,水分7%),较昨日涨0.08元/斤,当地轧花厂三级地产皮棉出厂报价在14200元/吨(毛重、带票),较昨日持平,三级皮辊棉13500元/吨(毛重、带票),较昨日持平;四级地产皮棉出厂报价在13500元/吨(毛重、带票), 五级地产皮棉出厂报价在12500元/吨(毛重、带票),棉籽出厂价1.10元/斤,较昨日持平。消息方面,据外电报道,刚刚过去的圣诞节让澳大利亚新南威尔士州西北部的主产棉区经历了一场灾难。由于圣诞节期间飞机在喷洒杀虫剂时遭遇大风天气,农药被大风吹散到70公里以外的棉田,澳大利亚新南威尔士州西北部约100平方公里土地以及大约6000公顷(9万亩)的澳棉新花身中剧毒。据初步估计,仅Walgett地区的棉农将损失上千万美元。行业及行情方面,进入12月份以后,国内皮棉销售继续疲弱,贸易商不敢大量囤货。预计要有明显好转,估计要等到开春以后。今天郑棉延续偏强震荡,不过由于基本面还没有明显好转,当前暂时当成本支撑下的技术性反弹看待比较好。操作上建议短多参与,CF1805止损位15000。(黄忠夏)


声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。