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国内债市盘前:央行连续11日不开展公开市场操作

2018-01-09 08:15:52 Wind

香港万得通讯社整理

【摘要】①央行连续11日不开展公开市场操作②人民日报称我国地方政府债务风险总体可控③中国铁物顺利完成2017年度重组债务偿还工作④兰州称楼市政策调整不是放松调控,而是提高调控精准性。

公开市场情况

1、央行连续11日不开展公开市场操作。央行称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,1月8日不开展公开市场操作。当日400亿逆回购到期,净回笼400亿。

要闻资讯

1、人民日报援引财政专家撰文称,中国地方政府债务主要是因地方基本建设投资而产生,中国地方政府债务安全和风险控制状况要远优于西方国家。但需要重视地方政府债务对供给侧结构性改革和高质量发展的不利影响,进一步强化地方政府债务管理。

2、中国铁物顺利完成2017年度重组债务偿还工作。中国铁路物资集团有限公司12月29日如期兑付非公开定向债务融资工具约定偿还的本息,标志着中国铁物2017年度37.38亿元重组债务偿还工作全部完成。2016年初,中国铁物发生债务兑付危机。

3、证券日报:1月10日,国家统计局将公布2017年12月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。较多机构认为受季节性影响,去年12月份CPI同比涨幅或小幅上行至1.8%左右,PPI同比增速下滑至4.8%左右。

4、媒体更正“有加息空间”表述:央行研究局副局长纪敏近日表示,利率升降和杠杆率变化的关系,取决于投资回报率的动态变化,但这一理论表态,并不能解读为“短期内有加息空间”。

5、兰州市房管局就房地市场调控政策进行说明称,此次政策调整的目的是加强市场调控和监管,防范化解房地产市场风险;此次政策调整不是放松调控,而是落实分类调控、因域施策,提高调控的精准性。此前,兰州市房管局等三部门联合下发通知,取消西固区、九州开发区、高坪偏远区域的限购政策。

6、中国证券报:年初资金面松、供给尚有限,且债市收益率已处高位,带来一定交易需求,但影响市场的主线未变,经济稳、政策严,收益率难见大幅下行,持有短券、拿好票息仍是较好选择。

7、农发行两期债中标收益率均低于中债估值,需求一般。农发行3年期固息增发债中标收益率4.6835%,全场倍数3.23,边际倍数2.32;农发行5年期固息增发债中标收益率4.8349%,全场倍数2.85,边际倍数1.02。

8、据外媒:美国证券交易委员会称将于1月11日会议集中讨论债市流动性问题。

9、美国财政部拍卖480亿美元三个月期国债,得标利率1.430%,投标倍数2.90、前次为3.08。美国财政部拍卖420亿美元六个月期国债,得标利率1.575%,投标倍数3.11、前次为3.05。

10、巴克莱银行:略微上调2018年美国国债收益率预期,预计收益率曲线将持续趋平,但趋平速度将放缓;几乎没有迹象表明美国受抑的核心通胀有上扬趋势。

11、【债券重大事件】①春辉生态农林分立议案未获“14春辉02”持有人审议通过②世纪新城投资控股取消发行6亿元短融③三只债券变更募资用途④中国铁物完成2017年度重组债务偿还工作⑤中诚信确认启东城投主体信用等级AA。

债市综述

1、债市情绪逐步好转,短券收益率明显下行。经过上周大幅调整后,债市情绪逐步好转,国债期货全线收红,10年期债主力合约T1803涨0.19%,5年期债主力合约TF1803涨0.15%;现券长端品种收益率变动不大,短券收益率下行明显;资金面略微收敛,IRS多数小幅上行。交易员称,虽然近期监管政策密集出台,但是对市场的冲击已经较之前明显减弱,债市情绪逐步好转;后市总体仍偏空,通胀抬升担忧及近期强监管氛围可能将继续压制交投情绪。

2、资金面略收敛,货币市场利率涨跌不一。银存间同业拆借1天期品种报2.4727%,跌1.54个基点;7天期报2.7057%,跌1.56个基点;银存间质押式回购1天期品种报2.4323%,涨3.66个基点;7天期报2.6963%,涨1.03个基点。

3、资金面延续宽松,Shibor连续五日全线下跌。隔夜跌2.30bp报2.4610%,7天Shibor跌0.80bp报2.7370%,14天期Shibor跌2.90bp报3.72%,1个月Shibor跌8.70bp报4.2886%。

4、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.45%,跌2个基点;FR007报2.75%,涨2个基点;FR014报3.50%,与前一交易日持平。

5、银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.45%,与前一交易日持平;FDR007报2.67%,涨1个基点;FDR014报3.50%,涨10个基点。

6、美债收益率整体持稳。两年期美债收益率持平,报1.960%。五年期美债收益率涨0.2个基点,报2.287%。10年期美债收益率涨0.4个基点,报2.480%。30年期美债收益率基本持平,报2.810%。

7、信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共7只,16恒信01以7.80%成交,高于估值32.03bp;低估值成交债券共34只,15万达01以7.65%成交,低于估值83.83bp;成交收益率不低于6%的债券共30只,16万达04成交收益率最高,报8.50%。

汇市速递

1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.4956,较上一交易日跌105个基点。人民币兑美元中间价调升83个基点,报6.4832,创2016年5月3日以来最高。

2、美元指数涨0.34%,报92.3351,刷新逾一周新高,受助于欧元回落,以及美国加息的预期。欧元兑美元下滑0.52%,至1.1967美元,创逾一周新低。美联储官员预计今年加息3次,2019年加息2次。

研报精粹

1、债市是否有年初的配置行情?兴证固收称,从12月份的托管数据看,交易盘似乎对18年年初的行情有所期待;但今年开年债市的“顶头风”不少,长债收益率回落的空间和基础更为有限;市场会有心动,但政策定力明显较强,警惕市场预期再度向政策现实收敛的风险。

2、任泽平发文称,降低宏观杠杆率、防范化解风险有六大政策发力点:1)货币政策保持稳健中性;2)发展多层次资本市场,提高直接融资比重;3)加强金融监管;4)深化国企改革;5)规范地方政府举债融资机制;6)深化供给侧结构性改革。

3、中金公司:将2018年中国CPI预期从2.5%上调至2.6%,GDP增速预期从此前的6.9%上调至7%,预计中国2018年加息0.25个百分点,主要基于2018年增长预期和更高的通胀预期,预计2018年底人民币兑美元汇率为6.28,此前预计为6.48,预计中国10年期国债收益率升至4.2%-4.5%。

4、申万宏源:资金投放充足的情况下,预计1月份资金面预期将继续维持稳定;近期监管政策频繁出台,但对市场的冲击已经明显弱于2017年2季度和4季度,债市情绪有望逐步好转;本周关注12月通胀及金融外贸数据。

5、中信固收明明:2018年是监管大年,监管政策将密集落地,实体经济去杠杆也将继续推进,因而银行(尤其是中小银行)的同业资产将继续压缩,继而无法派生出相对应的负债;预测央行将多渠道释放流动性,维稳资金面,缓解流动性摩擦,毕竟在处置风险过程中产生新的风险也是监管层不愿看到的。

今日提示

1、1月9日,有17国开11(增9)(计划发行93亿元,债券期限1年)、17国开09(增14)(计划发行78亿元,债券期限3年)、18皖投集CP001(计划发行20亿元,债券期限1年)等14只债券招标。

2、1月9日,有蒙电转债(计划发行亿元,票面利率.4%)、18交通银行CD004(计划发行75亿元)、18广发银行CD007(计划发行40亿元)、18交通银行CD005(计划发行35亿元)等94只债券上市。

3、1月9日,有17国开01(计划发行50亿元,票面利率3.85%)、17国开02(计划发行40亿元,票面利率4.01%)、17陕煤化SCP003(计划发行30亿元,票面利率4.68%)等19只债券还本付息。

4、1月9日,有18中核建SCP002(计划发行15亿元,债券期限0.2466年)、18中核建SCP001(计划发行15亿元,债券期限0.2466年)、18金地MTN001(计划发行15亿元,债券期限5年)等7只债券缴款。

报价与成交