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国内债市盘前:中国去年12月CPI、PPI今公布

2018-01-10 08:17:58 Wind

香港万得通讯社整理

【摘要】①中国去年12月CPI、PPI今公布,CPI或将连续9个月维持“1时代”②上交所称交易所审核ABS政策没有变化③华融证券回应原固收部总经理钟泉被警方调查:系“因个人原因”④央行连续12日不开展公开市场操作。

公开市场情况

1、央行连续12日不开展公开市场操作,净回笼1300亿。央行称,目前银行体系流动性总量吸收央行逆回购到期等因素后处于适中水平,1月9日不开展公开市场操作。当日有1300亿逆回购到期,净回笼1300亿。

要闻资讯

1、国家统计局今日9:30将公布2017年12月份CPI和PPI。Wind综合多家机构预测数据显示,12月CPI同比增速或达1.8%,连续9个月维持“1时代”;PPI同比增速或降至4.8%,创16年12月以来新低。

2、新浪援引媒体称,中国债券监管部门已叫停以无特定消费场景消费贷款为基础的资产支持证券(ABS)发行。知情人士称,中国银行间市场交易商协会与上海证券交易所、深圳证券交易所均已暂停审批此类ABS,不清楚何时会恢复审批。对此,上交所回应称交易所审核ABS政策没有变化

3、每日经济新闻:华融证券固定收益交易总部总经理钟泉近日被公安机关带走。华融证券对钟泉可谓器重有加,在2016年5月召开的“全国金融系统先进集体先进个人表彰大会”上,钟泉还被授予“全国金融五一劳动奖章”。目前钟泉已被免职。华融证券回应原固收部总经理钟泉被警方调查:系“因个人原因”。  

4、人民日报援引财政专家撰文称,中国地方政府债务主要是因地方基本建设投资而产生,中国地方政府债务安全和风险控制状况要远优于西方国家。但需要重视地方政府债务对供给侧结构性改革和高质量发展的不利影响,进一步强化地方政府债务管理。

5、经济参考报头版刊文称,进入2018年,预计发达经济体将维持目前的收紧节奏。面对主要发达经济体货币政策可能出现的变化,新兴经济体仍需积极防范力度逐渐增强的外溢效应。在本轮全球货币政策转向中,中国的资本流出量占GDP比重小于其他新兴市场国家,2018年中国的货币政策可继续在稳健、审慎基础上,灵活应对。

6、新华社文章称,回望过去的2017年,随着改革推进和监管加强,资本市场呈现出主要指数稳中有进、行情结构性分化明显、融资功能更加充分的积极特征。新的一年,资本市场将如何完善发展?稳改革、严监管、控风险的关键词仍将延续。

7、大连机床集团公告称,“16大机床MTN001”应于2018年1月14日(遇节假日顺延到2018年1月15日)兑付利息,由于公司已经于2017年11月10日被大连市中级人民法院依法裁定进入重整程序,“16大机床MTN001”利息偿付存在不确定性。

8、证券时报:2017年银行间、交易所、柜台市场共计发生49起债券违约,其中公募债违约共有29起,均为民企发行人;私募债违约20起。违约债券主承销商包括华创证券、东北证券、华泰证券等多家券商。

9、21世纪经济报道:多地在淡化GDP增速目标的同时,对于债务风险更加关注。要求摸清地方债务,完善政府举债终身问责制和债务问题倒查机制,坚决守住不发生系统性风险的底线。

10、证券时报:中诚信证券评估公司遭上海证监局警示。上海证监局近日对中诚信证券评估公司采取出具警示函措施,原因为公司在评级质量控制方面存在问题。

11、国家发改委近日分别核准中信集团、中国邮政集团两家央企各发行企业债券300亿元,进一步支持优质企业融资,服务实体经济,防范金融风险。

12、中铁总与深交所达成战略合作:在铁路债转股、资产证券化、混合所有制改革等领域,与深交所深化合作,把铁路优质资产转化为资本,提高铁路资产收益,实现铁路高质量发展,让社会和人民群众共享铁路改革发展成果。下一步双方将优先重点推动铁路建设债券在深交所发行上市交易,在提高直接融资比例的同时,不断丰富国资国企的融资渠道。

13、中诚信证评与上海新世纪信评被上海证监局警示,中诚信证评相关负责人表示,2017年7月证监会对所辖评级机构进行了例行检查,随后对各家机构出具了不同程度的监管处罚意见,由评级机构属地证监局公布。

14、中国房企开年密集发布海外融资计划。2018年开年,碧桂园、时代地产、龙湖地产等多家房地产企业发布海外融资计划。境内融资渠道收紧被视为房企转向海外寻求融资的重要原因,2017年全年房企境外融资388.6亿美元,同比上涨176%。2018年可能成为近4年来房企资金压力最大的一年。

15、Wind统计,2017年小额贷款类ABS发行超2640亿,两年增101倍,但12月仅发行35.5亿,环比降逾9成,有发行大户12月至今未发一单。

16、央行上海总部官网1月9日公布银行间债券市场结算代理人排名情况(2017年12月末)、银行间债券市场境外机构投资者名单(商业类机构)、银行间债券市场境外机构投资者名单(债券通机构)、银行间债券市场境外机构投资者名单(央行类机构)。

17、中国证券报:截至1月9日,央行连续12个交易日未开展公开市场操作,逆回购到期自然净回笼的资金已超过万亿元。业内人士认为,本轮以对冲上年末财政库款大额投放为主要目的的公开市场“削峰”操作正进入尾声,公开市场操作料于近期重启。

18、监管因“市”制宜,债市有底可寻?中国证券报援引分析人士指出,虽然通胀等因素仍可能出现波动,但整体超预期走高或下滑的风险相对有限。同时,未来的监管政策有望因“市”制宜,2018年债市运行预计有底可寻。

19、经济参考报:近期地方债将迎来更大力度的监管新政。据悉,关于防范化解地方隐性债务风险的若干举措正在酝酿中,将着力化解地方隐性债务存量、严控隐性债务增量,防范化解地方债风险。

20、标普:将委内瑞拉2020年到期的全球债券评级从“CC”下调至“D”。

21、金科股份公告称,拟发行不超过10亿美元高等级债券,主要用于补充公司及公司下属子公司的项目建设资金、偿还境内公司债券及金融机构贷款和一般公司用途。

22、【债券重大事件】①16大机床MTN001利息偿付存不确定性②联合评级上调中环股份主体评级③深交所关注15鸿业02募资使用不规范事项④13宁铁路债1月11日起复牌。

债市综述

1、国债与金融债继续分化,短期债市料延续震荡。债市延续震荡,国债期货震荡收盘涨跌不一,10年期债主力合约T1803收跌0.01%,5年期债主力合约TF1803收涨0.02%;现券收益率变动不大,国债与金融债继续分化,10年期国开活跃券170215收益率上行0.39bp报4.9325%,10年期国债活跃券170025收益率下行2bp报3.89%;流动性总量已从“较高”转为“适中”,IRS多数小幅上行;国开债招标中一年需求向好,定位明显低于预期。交易员称,短期内债市震荡格局仍将延续,债市接下来还会继续分化;后续来看货币政策态度不变,资金面利好是短期现象,严监管是主旋律。

2、流动性较前几日有所收敛,货币市场利率多数上涨。银存间同业拆借1天期品种报2.5324%,涨5.97个基点;7天期报2.7925%,涨8.68个基点;银存间质押式回购1天期品种报2.5125%,涨8.02个基点;7天期报2.7022%,涨0.59个基点。

3、资金面有所收敛,Shibor终结连续五日全线下跌。隔夜涨6.80bp报2.5290%,7天Shibor涨0.70bp报2.7440%,14天期Shibor跌2.20bp报3.6980%,1个月Shibor跌6.77bp报4.2209%。

4、银银间回购定盘利率多数持平。FDR001报2.51%,涨6个基点;FDR007报2.67%,与前一交易日持平;FDR014报3.50%,与前一交易日持平。

5、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.52%,涨7个基点;FR007报2.85%,涨10个基点;FR014报3.50%,与前一交易日持平。

6、美债收益率普涨。两年期美债收益率涨1.2个基点,报1.972%。五年期美债收益率涨4.2个基点,报2.329%。10年期美债收益率涨6.9个基点,报2.551%,一度刷新2017年3月15日(当天高位2.5985%)以来盘中高位。30年期美债收益率涨7.8个基点,报2.893%。

7、信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共8只,16阳集01以8.90%成交,高于估值52.48bp;低估值成交债券共54只,15合景01以6.06%成交,低于估值79.17bp;成交收益率不低于6%的债券共49只,16阳集01成交收益率最高,报8.90%。

8、国开行两期债中标收益率均低于中债估值,1年期需求旺盛。国开行1年期固息增发债中标收益率3.9975%,全场倍数4.12,边际倍数3.91;3年期固息增发债中标收益率4.6269%,全场倍数2.69,边际倍数8.85。

汇市速递

1、在岸人民币兑美元扩大跌幅至255点,跌破6.52关口,刷新12月29日以来新低至6.5216。离岸人民币跌幅扩大至330点,跌破6.53关口,日内已连破6.50、6.51、6.52、6.53四大关口。

2、央行答复有关人民币逆周期系数调整的问题表示,在人民币对美元汇率中间价报价模型中,计算“逆周期因子”的“逆周期系数”由各人民币对美元汇率中间价报价行自行设定。

3、美元指数涨0.19%,报92.5063,已经连续三天上涨,刷新逾一周新高。欧元回落,以及美国加息的预期继续提振美元。欧元兑美元下滑0.25%,报1.1937美元,连跌三日。美元兑日元跌0.39%,报112.64,此前日本央行削减长债购买规模。

研报精粹

1、姜超谈2018投资机会:港股排在首位;第二是国内债市,国债利率处于历史高位,具备长期投资价值;第三是黄金,2018年全球经济复苏各种资产价格位于高位,避险需求会起来。

2、中信固收明明:2018年地方政府融资约束将更加严厉,中央严控金融风险的态度坚决;个别地方政府存在一定财政平衡的压力,不排除个别区域地方政府在全国总体的调控方针下,通过结构性政策鼓励购房,拉动区域内地产销售从而推动土地出让提高来缓解一定程度上的财政平衡压力的可能。

3、中信建投:短期内债市震荡格局仍将延续;年初资金面宽松刺激短端利率大幅下行,但需求疲弱长端利率仍然上行,期限利差大幅拉开,后续来看,货币政策态度不变,资金面利好是短期现象,严监管是主旋律,10年国债利率中枢在3.9%,在后续监管等利空因素冲击下,不排除上升至4%的可能。

4、国信宏观固收称,1月MLF大概率统一超额续作。首先,去年12月分批操作应该与美联储会议有关。而1月并无有新闻发布会的美联储会议,因此1月两批MLF可能会统一续作。其次,虽然2018年开始实施定向降准,短期内释放了一些流动性,但是用定向降准对冲MLF可能性有限。