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国内债市盘前:央行连续十三日未开展公开市场操作

2018-02-12 08:05:09 Wind

香港万得通讯社整理

【摘要】央行连续十三日未开展公开市场操作;央行称银行体系流动性保持合理稳定;中国1月CPI同比增1.5%,连续12个月低于2%;房企非标“拆弹”,类REITs受捧;债券违约频现,开年以来违约已超40亿。

公开市场情况

1、央行连续十三日未开展公开市场操作。央行公告称,考虑到金融机构有序动用“临时准备金动用安排(CRA)”和财政支出可吸收春节前现金投放等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,2月11日不开展公开市场操作。

2、Wind数据显示,本周央行公开市场无逆回购到期,2月15日有2435亿MLF到期,因遇春节假期,将顺延至2月22日到期。

3、央行公开市场业务操作室负责人就当前银行体系流动性形势等有关情况接受采访时称,春节后将继续灵活搭配工具组合,维护流动性合理稳定。总的来看,央行将按照稳中求进工作总基调,合理把握稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡,掌控好流动性尺度,加强预调微调和监管协调,维护银行体系流动性合理稳定和货币市场平稳运行。

要闻资讯

1、中国1月CPI同比增1.5%,连续12个月低于2%,预期1.4%,前值1.8%。中国1月PPI同比增4.3%,预期4.4%,前值4.9%。

2、统计局:1月CPI、PPI同比涨幅有所回落;食品价格下降0.5%,降幅比上月扩大0.1个百分点,影响CPI下降约0.11个百分点;主要受去年同期对比基数较高影响,PPI涨幅比上月回落0.6个百分点,涨势趋于稳定。

3、央行称,近期除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外,全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排(CRA)。目前CRA使用已达高峰,累计释放临时流动性近2万亿元,满足了春节前现金投放的需要。春节后,CRA到期与现金回笼节奏大体同步,银行体系流动性将保持合理稳定。

4、农商农信寒冬来临,贷款不能出县,资金不能出省,同业受严管。据21世纪经济报道,金融监管机构近日在农村金融机构监管方面强调,农村金融机构在经营上,以本地为主。多位金融机构人士表示,监管的方向之一是“贷款不能出县,资金不能出省”。

5、深交所发展战略规划纲要:全面加强债券监管,强化债券违约风险的源头把控、持续监测和管理处置;丰富债券市场交易品种,推动资产支持证券和债券品种创新,积极发展创新创业债券(含私募可转换债券)、熊猫债券、项目收益债券、可续期债券,加大固定收益产品对中小微企业、创业创新、“一带一路”等重点领域的支持力度。

6、央行研究局局长徐忠:当前金融乱象充分反映出金融监管体制改革的紧迫性,应进一步强化央行的统筹作用而非简单的协调作用;下一步将探索在负责宏观审慎的基础上有效统筹审慎监管与行为监管的综合监管改革方案,补齐监管短板,打赢守住不发生系统性金融风险底线的攻坚战。

7、证券时报头版刊文称,新增信贷或创新高与信贷人员感觉额度格外紧张并不矛盾。这两种情况之所以能同时存在,与去年以来金融去杠杆政策下,表外融资需求被迫回表寻求贷款资金支持有关。金融去杠杆下,银行表内信贷大幅增长可以作为一种过渡性的短期应对措施,但长久来看,银行自身还是应增强“内功”,充实资本金并拓宽负债端来源。

8、新华社发文称,美国政府关门这场小风波是更大风暴的前奏,美国即将进入一个无度举债的新时期,这将给美国乃至世界经济带来巨大影响。

9、券商中国:大连机床、丹东港川煤集团等在2017年已经爆发违约风险的主体继续违约,而亿阳集团发行的公司债首现交叉违约。据Wind数据统计,四家主体在2018年以来不到2个月的时间内出现的债券违约涉及金额已达41.09亿元。

10、中国证券报:据悉,近期一些信托机构的房地产非标业务已暂停。多位接受采访的房企和信托人士表示,非标业务收紧后,房地产企业资金链承压,特别是一些中小房企的融资渠道依赖信托,非标收紧后日子比较难过。在此背景下,债券和类REITs等成为房企看重的融资渠道,租赁类融资项目受到追捧。

11、【债券重大事件】①大连机床集团:第一次债权人会议于2月7日至2月8日召开②鹏元终止“15湖南中小债”及其联合发行人信用评级③中诚信关注重钢矿业2017年预计亏损④世博旅游集团将所持昆明世博新区开发建设公司股权转让给华侨城西部公司⑤徐州新盛建设发展投资取消发行2018年度第一期中期票据。

债市综述

1、春节假期的调休日,银行间债市主要利率债变动微弱,交投也十分清淡,平日可成交数百笔的10年国开活跃券成交稀少。另外,因缺少非银机构参与需求减弱,资金面宽松中亦无波澜。

2、上周日,Shibor多数上涨,隔夜Shibor涨1.9bp报2.6080%,7天Shibor跌0.10bp报2.9170%,14天期Shibor涨1.6bp报3.9080%,1个月Shibor跌0.46bp报4.0694%,3个月Shibor涨0.38bp报4.6974%。

3、货币市场利率整体保持稳定。银行间同业拆借1天期品种报2.6215 %,涨3.09个基点;7天期报2.9923 %,涨7.82个基点;银行间质押式回购1天期品种报2.5988 %,涨1.35个基点;7天期报2.8456 %,涨2.66个基点;14天期报4.0759 %,涨17.87个基点。

4、上周五,1年期贷款基础利率报4.30%,较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布,当日,1年期贷款基础利率5.71%。

5、上周日,银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.60%,涨1个基点;FR007报2.75%,跌20个基点;FR014报4.07%,涨17个基点。银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.60%,涨1个基点;FDR007报2.75%,跌5个基点;FDR014报4.07%,涨22个基点。

6、上周五信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共6只,15好民居以7.10%成交高于估值55.72bp;低估值成交债券共33只,16广汇G2以6.60%成交低于估值94.90bp;成交收益率不低于6%的债券共25只,主要分布在房地产、建筑装饰、化工、采掘等行业,15好民居成交收益率最高报7.10%。

7、上周五,较长期美债收益率上涨。两年期美债收益率跌6.1个基点,报2.073%。五年期美债收益率跌2.5个基点,报2.543%。10年期美债收益率涨2.7个基点,报2.857%。30年期美债收益率涨2.9个基点,报3.165%。

汇市速递

1、上周五,在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3004,较上一交易日涨256点,当周累计下跌206点,结束八周连涨。人民币兑美元中间价调贬372个基点,报6.3194,为2017年1月9日以来最大降幅。

2、上周五,美元指数纽约尾盘涨0.04%,报90.3408,当周该指数涨1.29%,创15个月来最大单周涨幅。市场预计美联储将加快加息步伐,从而提振美元。欧元兑美元0.03%,报1.2251,但周跌1.66%,创15个月来最大单周跌幅。英镑兑美元跌0.6%,报1.3828,当周大跌2.06%。美元兑日元涨0.06%,报108.8050,周跌1.24%。

研报精粹

1、国君固收:疑似宽松的跨年,股债跷跷板效应减弱;无论是监管还是货币政策的预期,短期应该都会朝着对市场有利的方向发展,因而无论对于股市还是债市,维持原有头寸持仓过节的风险不大。

2、海通姜超:目前全球股市下跌,风险偏好大幅下降,通胀风险大幅降温,而国内高利率与高债务的矛盾越发不可调和,债市拐点有望提前到来,建议增配10年期国债和国开债,可以从1-3年短久期策略升级到3-5年的中长久期,如果今年想赚取绝对收益,利率债将是必选品种,但基于信用风险或将爆发,对低等级信用债券依然谨慎。

3、华创债券:美股影响已经过去,全球货币政策紧缩趋势进一步明显,后续国内债市将跟随海外市场继续下跌;节后资金趋紧,通胀预期上升,叠加监管细则落地或加快,业务调整债市影响更大,届时债市将迎来新一轮调整;另外,春节期间,海外市场波动较大,累积风险容易在节后集中释放,建议投资者仍保持谨慎态度。

今日提示

1、2月12日,有18贴现国开03(计划发行100亿元)、17国开12(增12)(计划发行80亿元,票面利率4.44%)等共135只债券上市。

2、2月12日,有14附息国债17(计划发行260亿元,票面利率4.63%)、13附息国债16(计划发行260亿元,票面利率4.32%)等共50只债券还本付息。

3、2月12日,有17国开12(增13)(计划发行80亿元,债券期限5年)、17国开09(增19)(计划发行70亿元,债券期限3年)等11只债券招标。

4、2月12日,有17附息国债22(续2)(计划发行200亿元,债券期限30年)、18贴现国债08(计划发行100亿元,债券期限0.2493年)等共27只债券缴款。

报价与成交