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华联期货研究所日报(2018-04-17)

华联期货夜盘交易指南2018-04-17


金融期货


【股指】沪指今日延续探底态势,收盘下跌1.41%,日K线四连阴,收报3066.80点,逼近年内低点;创业板指走势更弱,收盘重挫2.99%,收报1783.74点,两市合计成交4663亿元。从技术分析上看,沪指上行压力较大,股指或将在3100点一带上下震荡,大盘将反复寻底和筑底,在外围资金大量涌入和成交量持续放大之前,股市料难有全面性上涨行情。上证50作为主板的风向由于破了年线,或继续抑制主板表现,弱势格局有望延续。如果上证50短期内能修复年线,则有望带领沪指出现反弹。鉴于目前市场谨慎情绪再度升温,行情把控难度提升。关注IF1806 3600 IC1806 5400 以及IH1806 2600点位支撑。


【国债】国债期货午后冲高回落小幅收涨。10年期债主力T1806涨0.04%,5年期债主力TF1806涨0.13%。现券收益率窄幅震荡,10年国开活跃券180205收益率下行0.76bp报4.5425%,10年国债活跃券180004收益率下行1.61bp报3.64%。资金面继续收敛,Shibor多数上涨,短端品种涨幅扩大银,存间质押式回购利率全线上涨。央行今日未进行逆回购操作,开展3675亿1年期MLF操作,等量对冲就今日到期量,中标利率3.3%,较上次上调5个基点。当日无逆回购到期,有3675亿1年期MLF到期。周一债市大涨更像是补涨行情,表现为国债强于国开,期债强于现券。后续需要关注的技术指标是大资金与投机资金在期债上出现的分歧,以及国债期货突破并未伴随量能的显著放大,催化剂则可能是MLF跟随加息,缴税扰动导致的资金面实质性收紧,经济数据的超预期,以及监管卷土重来。


有色金属


【贵金属】周二贵金窄幅震荡,关注贸易战。美国全面封锁中兴,据《华尔街日报》报道,针对美国云计算服务提供商等科技公司在中国开展业务所受到的限制,美国政府正研究发起新的301调查予以报复。今天中华人民共和国商务部发布公告,决定自2018年4月18日起对原产于美国的进口高粱采取临时反倾销措施。贸易战可能再次升温,对贵金属利好,不过贸易战对贵金属是短期影响。操作方面,暂时观望,激进者短多,目前黄金1806支撑位270,白银1806支撑位3620。


【沪铜】:周二沪铜小幅震荡收高,收盘涨0.83%。基本面上:货币政策转向、全球贸易保护抬头预期将压制铜价;消费逐渐启动支撑铜价。技术面上,空头趋势,震荡反弹。消息面: 4月17日上海现货电解铜报50870-51000元/吨,均价涨505元/吨。消息面:中国海关总署公布的数据显示,中国1-3月铜进口量为123万吨,较上年同期增加7.3%。 中国3月铜进口量为439,000吨。国内需求复苏缓慢 中国3月铜进口量小幅回升,略利多期价。目前中国的进一步改革开放提升市场乐观预期;美国商务部周一(美东时间4月16日)发表声明称,将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术 7 年,直到 2025年3月13日。后期仍需重点关注中美贸易摩擦最新进展。操作上,短线轻仓减多操作,近期关注中美能否重回谈判桌以解决贸易摩擦。(姜世东)


【沪铝】:周二沪铝强势攀升,收盘涨2.4%。基本面上:长期库存较高、全球贸易保护压制期价,俄铝事件、成本及政策预期支撑铝价。技术面:企稳反弹。消息面:4月17日上海现货电解铝报14700-14740元/吨,均价涨270元/吨。消息面:4月16日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区44.8万吨,无锡地区89.8万吨,杭州地区15.2万吨,巩义地区18.3万吨,南海地区42.1万吨,天津5.7万吨,临沂3.5万吨,重庆2.2万吨,8大主流消费地铝锭库存合计221.6万吨,环比上周四下降1.5万吨。点评:西北地区货源入库减少 消费稳定出库表现尚可,支撑期价。 俄铝目前390万吨电解铝产能,1050万吨氧化铝产能,9万吨铝箔产能。2017年电解铝产量为370.7万吨,销量395.5万吨。公司收入83%来自电解铝销售。2017年4季度销售电解铝销售结构欧洲市场占比45%,亚洲占比19%,美洲占比18%,俄罗斯及独联体占比18%。俄罗斯铝业联合公司下属北乌拉尔铝业伊尔库茨克铝冶炼厂生产的IRKAZ SUAL牌和俄铝萨扬诺戈尔斯克铝冶炼厂生产的RUSAL KH牌重熔用铝锭(AL99.70)符合上海期货交易所铝标准合约中规定的各项要求,执行标准价交割。目前中国铝锭库存居高不下,受期现价差影响,期货交割库容相对紧张。点评:如果俄铝找不到新的供求平衡点,海外所有市场均受限制,俄罗斯来中国的概率偏大,因为俄铝的冶炼成本比较低,基本是水电,目前来看成本也约为12000-12500左右。如果在关停产能和在中国市场降价销售选择来看,大量出口至中国市场有较大可能性。操作上,短线多单减仓持有,近期关注中美能否重回谈判桌以解决贸易摩擦及俄铝最新动态。(姜世东)


工业品


【螺纹钢】周二,螺纹主力低开高走,下跌0.26%。上海螺纹现货报3840跌10,成交较好,但价格并不坚挺。近期环保压力再度增大,徐州等地限产政策升级,唐山也启动新一轮限产措施,对烧结机限产50%。高炉开工升幅减慢,但预计仍有5%以上的额回升空间。电炉开工率小增,供给仍有增量。终端需求稳定释放中,北方终端开工偏慢,供需双增情况下继续关注终端需求释放的持续性。


【铁矿石】周二,铁矿石i1809弱势震荡,下跌1.57%。青岛港PB粉报485元(折盘面)跌8,普氏62指数报64.05跌1.2。港口现货成交波动较大,昨日整体成交冷清。钢厂采购积极性偏高,港口高品矿存量目前偏高,目前西澳主流资源成交平平,巴西货销量较好,但巴西高品资源增量明显,后期仍不利于重新激化高低品价差的矛盾,矿价自身基本面压力仍大。


【橡胶】ru1809周二低位震荡整理,收报11090。云南国营全乳胶上海市场现货10250(-100),期货升水840。周二上期所橡胶仓单量42.432万吨(+0.062)。基本面方面,产量即将迎来增长期,产胶国此前限制出口措施将令近期资源集中到港,套利盘解套流出也潜在进一步利空;供应方面仍有赖库存的消化以及产胶国能否出台新的挺价政策。需求方面,虽然三月份重卡和发掘机销量好于预期,但仍然边际走弱,因基数增大以及部分需求已提前透支。总体看,现货胶价触及成本下跌空间已经较为有限,后期关注库存消化情况和产胶国政策动态。操作方面,目前方向选择向下,反弹少量谨慎短空思路。(黎照锋)


【沥青】沥青1806周二回升,收2824,江浙现货估价2775(+0)。周二上期所沥青仓单16.909万吨。布伦特原小创近年新高后犹豫不前,美国、俄罗斯等产量高企,警惕高位回落风险。沥青炼厂亏损构成成本支撑。中国工程机械工业协会挖掘机械分会近日发布数据显示,3月份,共计销售各类挖掘机械产品38261台,同比涨幅78.9%,利好沥青需求前景。需求方面季节性弱势,预料暂难走出震荡区间。操作方面,1812合约留意2800一线支撑。(黎照锋)


【PTA】pta周二冲高回落,1809收5498,华东现货5560(+30)。原油高位对化工品构成成本和心理支撑,但油价要有效突破近年高点的难度较大。PTA自身基本面方面,四五月PTA装置集中检修,而下游聚酯开工率高企料继续维持,保守估计将有150万吨的新聚酯装置在二季度投产,需求强劲,或能逐渐化解PTA的压力。检修预期和油价高位提振市场,下跌难度较大。操作上,1809多头介入持有,止损参考5400。(黎照锋)


【原油】:叙利亚地缘政治暂时缓和,油价高位小幅回落,SC1809收427.4元/桶(-0.12%)。最新IEA 月报显示,欧佩克使命接近完成,2018 年全球原油需求增速预期为 150 万桶/日,和此前持平。预计 2018 年非欧佩克国家原油供应增速为180万桶/日,与此前预期相同。2 月OECD原油库存跌2600万桶至28.41亿桶, 较五年均值水平高3000万桶;预计欧佩克原油需求在今年余下时间将维持在约3250万桶/日的水平; 预计OECD原油库存可能在5月份达到5年均值,成品油库存已经处于短缺状态,欧佩克原油产量3月跌20 万桶/日至3183万桶/日。库存接近5年均值已是各大机构月报基本达成的共识,但地缘政治风险仍不可小觑,5月12日伊朗核协议豁免期将到期,市场大多判断届时特朗普将大概率重启伊朗制裁,且二季度原油需求转好对油价存在支撑,建议近期操作仍以逢低多单介入为主。


【塑料、PP】:周二盘面弱势震荡小幅收跌,L1809收9175(-0.65%),PP1809收8939(-0.72%)。现货华北地区LLDPE价格在9400-9600元/吨,华东市场拉丝主流价格在8800-8950元/吨。石化 PE+PP 早库 86 万吨(较上周五上升 7 万吨),库存再度有所积累。从近期供应来看上游装置逐步进入集中检修季,14日福建联合重启生产 LLDPE,昨日国内 PE 装置开工率上升至 88.05%,PP 开工率 86.32%,其中拉丝生产比例 27.13%。而需求方面农膜开工率逐步下降,其他刚需为主。目前基本面整体仍偏空,盘面在经过上周的反弹后重归跌势,但预计短期下跌有限,仍以弱势震荡为主,塑料关注9000一线支撑,PP关注8800支撑。


【甲醇】:周二甲醇震荡走高,MA809收2675(+0.49%)。现货价格大幅上涨,太仓甲醇现货主流报盘3100元/吨附近。本周价格继续上扬的基本面逻辑在于外围市场大装置仍在检修,进口到货有限港口库存低位、焦化行业限产带来部分供应减少,而下游MTO检修推迟也带来需求支撑。较高基差的存在给期货盘面带来修复机会。短期盘面仍可能维持强势运行,关注MA809反弹压力位寻找做空机会。


【焦煤1809】周二焦煤震荡偏强,成交活跃,持仓大幅减少;近期煤矿产量较快,二季度需求淡季来临,煤价短期内仍有一定下行压力,预计2018年全年,煤炭整体上供给仍然偏紧,均价与去年大致持平,假如煤炭进口限制执行并持续,将对煤价形成进一步支撑;操作上,建议焦煤1100附近多单继续持有,25点设置止损。(陈朝飞)


【焦炭1809】近日焦炭窄幅震荡,周二振幅放大,依然在25日均线下方运行;钢厂非供暖季限产导致需求回落,钢市整体回暖力度不及预期,另外,焦炭当前各个环节库存均处于偏高水平,黑色系产品近期或整体继续面临下行压力,后期关注焦炭库存压力缓解情况,若供需关系改善,市场或陆续筑底并出现反弹行情;操作上,建议焦炭在1735一线多单参与,35点设置止损。(陈朝飞)


【动力煤1809】动力煤近期强势上涨,周二突破25日均线后快速拉涨;本周六大电厂日均耗煤量为66.416 万吨,与上周基本持平,从需求角度,虽然目前动力煤进入淡季,港口价格会季节性下跌,预计五月初价格有望企稳反弹,而价格反弹有望使市场恢复信心;操作上,建议560附近多单继续持有,12点设置止损。(陈朝飞)


【玻璃】周二玻璃期货1809区间震荡,收于1347元/吨,较上个交易日下跌4元/吨,持仓减0.53万至22.61万手。4月17日,交易所玻璃仓单仍为2685张。中国玻璃综合指数为1991.44点,环比下跌1.89点。今天玻璃现货市场总体走势依旧偏弱,除了前期降价的部分厂家出库较好之外,其他厂家出库一般,市场信心环比也有一定幅度的回落。总体看目前终端市场需求不及预期,环比增量有限,对生产企业市场信心形成较大的影响。尤其是部分库存偏高的企业不再挺价,转而随行就市销售。玻璃期货809减仓区间震荡,预计近期维持震荡格局,操作上仍建议809合约区间短线交易为主,压力位1370元/吨,支撑位1320元/吨。


农产品


【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约维持宽幅震荡,午后中国商务部发布对原产美国进口高粱实施临时反倾销措施,农产品板块集体冲高,今日09合约收盘价报4092元/500千克,涨跌幅0.24%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格继续补涨,均价3.35元/斤,较昨日上涨0.03元/斤,其中山东地区均价最高为3.53元/斤,辽宁地区均价最低为3.20元/斤。今日销区北京稳、上海、广州涨;目前蛋商及养殖户鸡蛋库存不多,本地销售略好,南方多地压力缓解,不过终端零售一般,预计短期内鸡蛋价格或稳中补涨。操作上,09合约仍大幅升水,短期大概率或维持在4000-4100点附近震荡,激进投资者可在日内高抛低吸,短线操作;稳健投资者暂时观望为主,等待入场机会。


【白糖】周二郑糖进一步破位下行,09合约收盘下跌1.31%,再创盘中及收盘新低。现货方面,今天广西南宁中间商站台报价5740元/吨,仓库报价5620-5630元/吨,报价下调20-30元/吨。.南宁集团站台报价5750-5760元/吨,报价下调10元/吨,成交一般。厂仓报价5560-5740元/吨,报价下调10-20元/吨。柳州中间商站台报价5690-5710元/吨;仓库报价5680元/吨,报价下调10元/吨。消息方面,根据俄罗斯糖业协会的数据,2017/18年度俄罗斯甜菜糖产量总计646万吨,同比增长6.18%。行业及行情方面,尽管目前南方主产区进入加速收榨期,但食糖供应压力依然较大。与此同时,因下游需求不理想,近日现货仓单密集预报和注册,企业通过期货市场抛售迹象非常明显。预计四月市场总体还将偏弱运行。操作上建议顺势持空做空,SR1809参考止损位可下移至5500。(黄忠夏)


【棉花】周二郑棉震荡反复,收盘09合约微跌0.13%。现货方面,今天山东济宁嘉祥地区轧花厂籽棉到厂价在3.38元/斤(衣分38-39%,水分7%),较昨天持平;今日该厂弱三级皮棉出厂报价在14600-14700元/吨(毛重、带票),较昨天持平;毛棉籽出厂价1.14元/斤,较昨天持平。消息方面,3月我国纺织品服装出口141.6亿美元,下降29.2%,其中纺织品出口69.8亿美元,下降23.3%,服装出口71.8亿美元,下降34.2%。一季度累计出口574.5亿美元,增长5.6%,其中纺织品出口258.6亿美元,增长12.4%,服装出口315.9亿美元,增长0.7%。行业及行情方面,近期美国可能公布针对我国出口商品的新的贸易战清单,纺织服装可能牵涉其中。如果这样,将明显利空市场。近期操作上建议暂时短多参与,CF1809参考支撑位15100。(黄忠夏)


【油脂】周二国内油脂震荡偏弱。豆油 1809收跌0.21%,报5820元/吨;棕榈油1809收跌1.03%,报4986元/吨;菜油1809收跌0.55%,报6476元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照中纺四级豆油现货报价5660元/吨(-60),兴平四级豆油现货无报价。中国宣布对美国高粱实施临时反倾销令市场担忧中美贸易争端升温的担忧。今日连盘尾盘豆油等农产品期货出现大幅拉升。目前贸易争端还处在紧张期,盘面容易随之大幅波动,不易把握。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【饲料】周二国内饲料小幅上涨。豆粕 1809收涨1.75%,报3265元/吨;菜粕 1809收涨1.43%,报2697元/吨。外盘方面,CBOT豆粕小幅下跌。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价3290元/吨(-30),东莞富之源现货报价3270元/吨(-30)。中国宣布对美国高粱实施临时反倾销令市场担忧中美贸易争端升温的担忧。今日连盘尾盘豆油等农产品期货出现大幅拉升。目前贸易争端还处在紧张期,盘面容易随之大幅波动,不易把握。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


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