服务热线400-0883-668

关注我们 i

研究资讯RESEARCH INFORMATION

当前位置: 首页 > 研究资讯 > 每日日评 > 华联期货研究所日报(2018-05-11)

华联期货研究所日报(2018-05-11)

华联期货夜盘交易指南2018-05-11


金融期货


【股指】A股今日延续稳步反弹态势,沪指、深成指、创业板指集体小幅收涨。两市合计成交4127亿元。A股将于今年6月1日正式纳入MSCI。初始纳入计划分两步,第一步计划于今年6月1日A股按2.5%纳入因子正式纳入MSCI,第二步计划于今年9月3日将纳入因子提高至5%。去年下半年北上资金并没有大规模布局A股MSCI标的股票。今年4月份开始出现北上资金加速流入A股MSCI标的股票迹象。(1)4月份北上资金再度加速流入;(2)4月份北上资金流入MSCI标的股票的比例高达89%,明显高于去年Q2-Q4平均占比为70%的水平。纳入MSCI预计短期内会给A股额外带来约1000亿元的流入资金。考虑到主动型基金可能会提前配置(4月份开始出现迹象),在“两步走”情况下,预计这1000亿元流入资金中大部分会在第一步执行日6月1日前后一段时间内流入,剩余部分会在第二步执行日9月3日后流入。关注IF1806 3600 IC1806 5400 以及IH1806 2600点位支撑。


【国债】债市情绪稍企稳,国债期货全线收红,10年期债主力合约T1806收涨0.19%,5年期债主力合约TF1806收涨0.12%。银行间现券收益率收益率变动不大,国债表现好于国开。10年期国开活跃券180205收益率下行0.01bp报4.5275%,10年期国债活跃券180004收益率下行1.5bp报3.69%。4月CPI涨幅略低于预期,不过对市况几无影响;尽管短期调整压力已基本释放,但机构心态整体仍偏谨慎,等待更多经济数据发布以及资管新规细则亮相。5月地方债供给将放量增长,而需求端由于监管政策密集出台,机构行为进行调整期,负债稳定性下降,使得债市供需格局走弱,短期内债市承压;且资管新规压力下,机构更偏好于估值稳定及短端品种,曲线利差走阔,关注利率上行调整压力。


有色金属


【贵金属】周四贵金属小幅反弹,但是整体偏弱。北京时间周四19:00,英国央行(BOE)将公布利率决议,此外,央行还将公布会议记录和至关重要的季度通胀报告。市场预计,英国央行货币政策委员会(MPC)将在5月利率决议中维持利率不变,并维持政策利率的前景不变,同时预计,2020年之前将加息三次。北京时间周四20:30,美国将公布4月消费者物价指数(CPI)。考虑到金融市场目前对通胀消息的敏感度,4月CPI将是本周数据的主要焦点。通胀正接近美国联邦公开市场委员会(FOMC)的目标,若CPI高于预期,可能令美联储年内多次加息的预期升温,从而推动美元反弹,而金价可能走低。操作上,暂时观望,关注黄金1812在265和白银1812在3650的支撑。


【沪铜】:周五沪铜小幅走高,收盘涨0.57%。基本面上:货币政策转向压制铜价;消费逐渐启动支撑铜价,全球贸易保护消息扰动市场节奏。技术面上,48000元/吨-52000元/吨区间震荡。消息面: 5月11日上海现货电解铜报51030-51190元/吨,均价涨195元/吨。日前河南省政府印发《关于征求2018年大气污染防治攻坚四大作战计划意见建议的通知》。1. 2018年10月前,完成化工、有色、钢铁行业特别排放改造。涉及化工企业59家、有色企业77家、钢铁企业45家。2. 2018年10月底前,实施钢铁烧结、水泥孰料、炭素、玻璃、电解铝试点企业超低排放改造。操作上,市场情绪不稳定,参考区间上下沿,短线交易为主,近期仍需关注中美贸易摩擦的最新进展。(姜世东)


【沪铝】:周五沪铝强势震荡,收盘涨0.27%。基本面上:成本及政策预期支撑铝价,库存压制铝价,但库存有下降迹象,贸易摩擦有所缓和。技术面:宽幅震荡。消息面:5月11日上海现货电解铝报14570-14610元/吨,均价涨70元/吨。5月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区45.5万吨,无锡地区88.7万吨,南海地区39.3万吨,杭州地区14.4万吨,巩义地区20.3万吨,天津5.8万吨,重庆2.4万吨,临沂地区3.2万吨,8地铝锭库存合计219.6万吨,环比上周三减少0.4万吨。无锡佛山出货提升巩义集中到货 整体库存小降,库存高点已现,进入去库存阶段。操作上,暂短线偏多交易,近期关注中美解决贸易摩擦的最新进展及国内去库存进展。(姜世东)


工业品


【螺纹钢】周五,螺纹主力震荡反弹,收涨2.28%。唐山钢坯报3550暂稳。上海螺纹现货报4134跌30。南方成交弱稳,华北出货较为顺畅。目前河北复产高炉有所增加,但唐山再现污染过程,烧结炉重新启动严格限产。短期长流程增产空间较为有限,供给边际量减小,库存降幅仍处高位,降库重心由华东转向华北,厂库降幅放慢,贸易商拿货心态谨慎。需求稳定在高位,环保政策仍难放松,螺纹再度转强。


【铁矿石】周五,铁矿石i1809震荡上扬,收涨2.77%。青岛港PB粉报513元(折盘面)跌3,普氏62指数报66.5涨0.25。钢厂有实盘压价意向,成交一般。限产力度削弱前,钢厂采购难以持续释放,厂内库存基本稳定,港口流动性较好的品种进出货比较顺畅,高低品价差小幅回升。市场延续震荡行情,空间有限。


【原油】:周五原油价格维持盘整,SC1809收471.2元/桶,微涨0.13%。消息面,据悉OPEC和非OPEC产油国技术会议将于5月22日召开,届时将讨论是否需要更多石油来抵消伊朗产量的下降。 美银美林预计今明两年布油均价分别为70和75美元/桶。预计2019年第二季度布伦特原油将升至90美元/桶。预计油价有升至100美元/桶的风险。瑞银将6个月布伦特油价预测从每桶65美元上调至80美元,12个月预期由62美元/桶上调至75美元/桶。美国退出伊朗核协议并重启制裁时间激暂告一段落,市场等待进一步实际影响及半年欧佩克会议进展。不过在当前需求预计逐步进入旺季的背景下,即使地缘政治溢价回调空间预计也不会太大,前期多单可少量止盈。


【塑料、PP】:周五盘面延续震荡走势,L1809收9520(+0),PP1809收9263(+0.09%)。今日现货报价偏稳,华北地区LLDPE价格在9620-9800元/吨,华东市场拉丝主流价格在9150-9350元/吨。基本面来看各检修装置维持不变,开工率进一步小幅下降,需求端亦步入淡季,石化PE+PP早库74.5万吨(较周三下降2万吨),去库仍相对较快。近期盘面受原油强势及检修去库存支撑进入高位横盘整理阶段,进一步上行仍有对后期进口货源供应的担忧,不过短期在基本面较好情况下仍可把握去库存节奏逢低多单为主。L1809压力参考9600,PP1809参考9350。


【甲醇】:周五上午临近收盘甲醇快速拉涨,MA809收2792(+0.43%)。现货港口价格松动,江苏港口太仓甲醇现货3310元/吨附近。今日盘面最高上探2798,近期盘面推涨主要受港口低库存,现货强势基差偏高,及原油高位化工板块支撑等影响。从库存来看,截至5月10日当周的华东港口库存继续回落2.75万吨至34.8万吨,华南下降1.94万吨至4.6万吨。留意5月下旬之后外盘检修重启后港口到货情况,及套利窗口打开货源流入华东后现货市场价格进一步调整。预计盘面在2800一线仍有较强阻力,中期维持逢高逐步配置空单为主。

【橡胶】ru1809周四震荡整理,收11680。云南国营全乳胶上海市场现货10950(+200),期货升水720。周四上期所橡胶仓单量42.998万吨(+0.015)。橡胶供应方面,一季度同比增产3%,阶段产量迎来季节性增长期,产胶国此前限制出口措施将令近期资源集中到港,交易所库存依旧巨大;供应方面仍有赖库存的消化以及产胶国能否出台新的挺价政策。需求方面,数据较为稳健向好,4月份重卡销量同比增16%,但市场预期仍然偏悲观,因基数增大以及部分需求已提前透支。总体看,现货胶价触及成本下跌空间已经较为有限,但反弹仍要依赖主产国的干预政策。操作方面,少量多单继续持有,止损参考11450。(黎照锋)


【沥青】受原油继续走高提振,沥青1812周四维持高位,收3030,江浙现货估价2985(+0)。周四上期所沥青仓单13.538万吨。原油价格高企,伊朗问题,闲置产能有限,OPEC减产正反馈,美国页岩油增产存在瓶颈,油价易涨难跌。沥青炼厂亏损构成成本支撑,但需求不振和期货升水限制沥青表现。近月雨水天气预料不利沥青终端现货需求。操作方面,1812合约仍陷于区间震荡,观望为主。(黎照锋)


【PTA】pta周四走高,1809收5736,华东现货5740(+80)。原油价格继续冲高,对化工品构成成本和心理支撑。PTA自身基本面方面,装置检修陆续兑现,下游聚酯开工率高企继续维持,保守估计将有150万吨的新聚酯装置在二季度投产,需求强劲。检修和油价高位提振市场,下跌难度较大。操作上,1809多头持有,止损参考5570。(黎照锋)


【玻璃】周四玻璃期货1809小幅震荡,收于1352元/吨,较上个交易日上涨3元/吨,持仓减3.55万至29.23万手。5月10日,交易所玻璃仓单仍为2685张。中国玻璃综合指数为1161.35点,环比下跌1.87点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业产销变化不大,市场价格灵活调整。总体看目前终端市场需求没有明显改善,贸易商市场信心相对谨慎,不愿过多存货。厂家心态偏悲观,以增加出库和回笼资金为主。玻璃期货809减仓小幅震荡,预计近期弱势震荡,操作上建议809合约短线交易为主,不宜追空,压力位1370元/吨,支撑位1330元/吨。


农产品


【鸡蛋】周五鸡蛋主力合约维持弱势震荡,收盘价报4118元/500千克,涨跌幅0.22%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格稳中有涨,均价3.35元/斤,较昨日持平,其中河北地区均价最高3.39元/斤,辽宁地区3.32元/斤。今日主产区鸡蛋价格稳中有涨,销区反弹;目前各地区库存不多,养殖户盼涨心理浓烈,不过南方地区部分地区降雨影响销售,销区走货情况一般,预计近期鸡蛋价格或震荡小幅调整。现阶段1809合约大概率在4000-4150区间震荡,近几个交易日在4150下方徘徊,始终无法突破前期密集成交区的压力。1809合约不建议追多,暂时观望为主。


【白糖】周五郑糖出现反弹,收盘09合约涨幅0.33%。现货方面,今天广西南宁中间商报价5650元/吨,报价不变,仓库报价5520-5550元/吨,报价不变。南宁集团站台报价5650元/吨,报价不变,成交一般。厂仓报价5510-5600元/吨,报价不变。柳州中间商站台报价5620-5650元/吨;报价不变,仓库报价5560-5600元/吨,报价不变。消息方面,国际糖业组织(ISO )近日表示,预计2018/19年度全球糖市供应过剩850万吨,当前2017/18年度为过剩1100万吨,这表明今明两年供应过剩可能创纪新高。ISO表示,预计2018/19年度需求增长约1.6%。行业及行情方面,尽管昨夜外盘还弱势调整,但由于我国实施进口保障措施以后,很大程度上已经将内外市场隔离,外盘影响减小。国内持续在成本价下运行以后,随着夏季需求逐步启动,预计后期需求有望好转。今天走势暂时当超跌反弹看待,操作上建议前期空单注意逐步减仓,SR1809参考止损位5550。(黄忠夏)


【棉花】周五郑棉冲高回落,收盘1901合约微涨0.15%。现货方面,今天河南商丘地区轧花厂籽棉到厂价在3.1元/斤;较昨日持平;今日三级皮棉市场价格在14500元/吨(毛重、带票),较昨日持平;走货量不大。消息方面,美国农业部(USDA)周四公布的5月供需报告显示,中国2018/19年度棉花年末库存预估为3342万包。中国2017/18年度棉花年末库存预估为4097万包,4月预估为4097万包。中国2016/17年度棉花实际年末库存为4842万包。行业及行情方面,国储棉经过几年大量拍卖,库存不断下降。预计到今年年底,国内库存将下降至合理水平。受以上利多消息提振,今天郑棉继续上攻。操作上建议继续滚动做多,前期CF1809多单可移仓至更强的CF1901,参考止损位16200。(黄忠夏)


【油脂】周五国内油脂窄幅震荡。豆油 1809收跌0.14%,报5830元/吨;棕榈油1809收涨0.3%,报5096元/吨;菜油1809收涨0%,报6620元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油休市。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货报价5630元/吨(-10),兴平四级豆油现货无报价。USDA报告如期偏多,但报告缺乏惊喜,今日连盘油脂涨势明显放缓。但原油大涨,阿根廷降雨过度或导致产量再降100万吨,及豆粕出货迟滞令油厂大面积胀库停机,下周中美贸易谈判达成协议的概率仍很小,短线油脂将保持偏强震荡态势。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【饲料】周五国内饲料震荡偏弱。豆粕 1809收跌0.97%,报3074元/吨;菜粕 1809收跌1.37%,报2528元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价3080元/吨(-20),东莞富之源现货报价2990元/吨(-10)。大豆到港庞大,且盘面榨利较好,油厂只要豆粕不胀库的,都积极开机。而生猪养殖深度亏损,近日南方暴雨令水产需求启动延迟,豆粕出货迟滞,油厂豆粕胀库停机现象普遍,豆粕现货仍承压。但阿根廷收割期大雨或造成产量再减100到150万吨,经过持续回落,国内豆粕利空也有所释放,豆粕跌势已明显放缓。中国代表下周一到访华盛顿,与美方继续贸易磋商,达成协议的概率仍偏小,贸易战不确定性或限制豆粕价格跌幅。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。