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沙场点兵(2018-05-15)

沙场点兵——2018年5月15日

原油价格继续惯性上冲,大宗商品整体震荡偏强,但不同板块和品种走势节奏差异较大。中美贸易摩擦缓和,国务院副总理刘鹤将于5月15日—5月19日访美。今日将公布中国4月社会消费品零售总额、1至4月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资等重要数据。

黑色金属:环保限产、去库存、房地产数据利好等因素继续支撑黑色系,目前炉料强势。钢材成交再次放量,螺纹钢再度回升,但在利润高位下产量环比加大、梅雨季节预期需求下降等可能因素下,存在长期回调压力。虽然热卷和螺纹钢基差仍存在修复空间,热卷和螺纹钢建议多单减仓后谨慎持有。铁矿石调整较为充分,随着钢材产量增加,螺矿比值有修复需求,少量多单持有,i1809支撑参考466。

有色金属:板块近月持续震荡,内部节奏和差异较大。有色金属整体需求仍然相对稳健,且供给受限,令其呈现韧性。铜全球库存开始下降,消费回暖,目前震荡等待方向选择。镍横盘偏强,随着目前全球精炼镍库存持续下滑,下半年新能源汽车补贴新政生效,镍价料仍能保持偏强走势,暂短多参与。铝受成本和供给侧改革预期支撑,低位多单继续持有,止损14200。

能源化工:原油继续惯性上冲,OPEC减产正反馈,闲置产能有限,美国页岩油增产存在瓶颈,油价易涨难跌。聚烯烃近期盘面受原油强势及检修去库存支撑进入高位横盘整理阶段,进一步上行仍有对后期进口货源供应的担忧,不过短期在基本面较好情况下仍可把握去库存节奏逢低多单为主,L1809压力参考9600,PP1809参考9350。PTA受检修和油价高位提振,且下游需求强劲,操作上,1809多头持有,止损参考5610。橡胶现货价触及成本下跌空间已经较为有限,后期主产国是否干预是橡胶能否反弹的关键,操作方面,少量多单继续持有,止损参考11450。

农产品:鸡蛋始终无法突破前期密集成交区的压力,1809合约不建议追多,暂时观望为主。棉花因美棉月报不及预期,市场感到略失望,但后期供需结构存在共同性看紧,棉花大概率上行的趋势或将维持,1901多单持有,止损参考16100。白糖国内价格下跌幅度较大,价格基本已跌至市场此前预期,幅度也符合历史上的常规年度跌幅,糖价有低位反弹动能,激进者少量短多切入参与。油粕方面,生猪养殖深度亏损影响存栏,近日南方暴雨连连令水产需求启动延迟,油厂豆粕胀库停机现象普遍,豆粕现货仍承压,但贸易战背景料限制跌幅。油脂低位受原油走强提振,油厂大面积胀库停机,豆油库存减少且低位基差需求持续转好,多单可逐步逢低介入,p1809支撑4990,y1809支撑5780。

股指期货:沪指强势震荡.当前A股整体估值PE(TTM)回落至18.16倍,分主要股指来看,上证50、沪深300、中小板、创业板指估值(TTM)分别为10.65倍、13.09倍、30.50倍以及44.38倍,均基本落在历史估值中位数水平或历史中位数略偏低的估值水平。从估值的角度来讲,当前点位A股的整体估值已回落至相对合理的水平。关注IF1806 3600 IC1806 5400 以及IH1806 2600点位支撑。

声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。