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沙场点兵(2018-05-16)

沙场点兵——2018年5月16日

美元指数大涨,金银回落,原油保持顺势上冲,其余大宗商品则普遍承压。周二公布的中国4月宏观经济数据总体偏弱,房地产数据回落,固定资产投资增速回落至十多年最低,工业增加值增速上涨。大宗商品整体震荡分化,板块内走势节奏差异也较大。中美贸易摩擦缓和,国务院副总理刘鹤于5月15日—5月19日访美。

黑色金属:4月房地产数据回落,4月粗钢产量7670万吨,同比增长4.8%(3月增长4.5%),黑色系有所降温。但环保限产和期货贴水继续支撑期价。钢材在利润高位下产量环比加大、梅雨季节预期需求下降等可能因素下,存在长期回调压力。热卷和螺纹钢建议多单减仓后谨慎持有。铁矿石调整较为充分,随着钢材产量增加,螺矿比值有修复需求,少量多单持有,i1809支撑参考466。

有色金属:板块近月持续震荡,内部节奏和差异较大。有色金属整体需求仍然相对稳健,且供给受限,令其呈现韧性。铜全球库存开始下降,消费回暖,目前震荡等待方向选择。镍横盘偏强,随着目前全球精炼镍库存持续下滑,下半年新能源汽车补贴新政生效,镍价料仍能保持偏强走势,多单持有止损参考104500。铝受成本和供给侧改革预期支撑,低位多单继续持有,止损14200。

能源化工:原油继续惯性上冲,OPEC减产正反馈,闲置产能有限,美国页岩油增产存在瓶颈,油价易涨难跌。聚烯烃近期盘面受原油强势及检修去库存支撑进入高位横盘整理阶段,进一步上行仍有对后期进口货源供应的担忧,不过短期在基本面较好情况下仍可把握去库存节奏逢低多单为主,L1809压力参考9600,PP1809参考9350。PTA受检修和油价高位提振,且下游需求强劲,操作上,1809多头持有,止损提高至5660。橡胶现货价触及成本下跌空间已经较为有限,后期主产国是否干预是橡胶能否反弹的关键,操作方面,短线走弱,暂时观望。

农产品:鸡蛋始终无法突破前期密集成交区的压力,1809合约不建议追多,暂时观望为主。棉花因美棉月报不及预期,市场感到略失望,但后期供需结构存在共同性看紧,棉花大概率上行的趋势或将维持,1901多单持有,止损参考16100。白糖国内价格下跌幅度较大,价格基本已跌至市场此前预期,幅度也符合历史上的常规年度跌幅,糖价有低位反弹动能,激进者少量短多切入参与。油粕方面,生猪养殖深度亏损影响存栏,近日南方暴雨连连令水产需求启动延迟,油厂豆粕胀库停机现象普遍,豆粕现货仍承压,但贸易战背景料限制跌幅。油脂低位震荡,豆油重回弱势,棕榈油p1809支撑参考4990。

股指期货:沪指延续稳步反弹态势。MSCI的正式纳入对于A股市场的投资者结构以及资产定价均有里程碑式的意义。2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金,境外资金正在成为重要的边际交易变量,境外机构投资者参与比重抬升,给予价值投资更多估值溢价。尽管MSCI纳入于6月1日以及9月3日正式生效,但是在18年4月以来北上资金已经开始呈现加速流入的迹象,在金融开放市场化以及制度化的双重推动下,A股市场的全球配置价值在逐渐显现,人民币资产配置经历从无到有,全球资金的陆续进场是大势所趋。关注IF1806 3600 IC1806 5400 以及IH1806 2600点位支撑。。

声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。