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沙场点兵(2018-06-04)

沙场点兵——2018年6月4日

上周大宗商品整体偏强。农产品方面,棉花冲高回落,郑油周中涨停。工业品原油高位回落,但黑色系走高。宏观上,关注中美贸易战进展。

黑色金属:现货方面,现货钢价整体上涨,焦炭继续拉涨。从供给端来看,国家环保整治力度依然较大,钢铁行业化解过剩产能,防范“地条钢”死灰复燃专项抽查于2018年5月22日至6月15日,组织8个抽查组分赴21个省(区、市)进行。6月份将在青岛举行上合峰会,其中钢铁、化工、焦化、水泥等重点行业将采取限产、限污或停产措施,市场贸易商情绪有明显好转,6月份多数城市高温雨季,需求季节性因素逐步凸显。操作上,短多对待,关注螺纹1810支撑位3680,压力位3800。

有色金属:沪镍非常强势,1807合约最高触及12万关口。全球原生镍供需缺口将持续扩大。短期内,由于不锈钢镍消耗量基数大,对原生镍消费的带动更加明显。而从中长期的角度来看,不锈钢的增速不可持续,动力电池领域将成为未来镍价上行最主要的驱动力,由于钴价太高,动力电池低钴高镍化发展趋势显现。操作上,沪镍1809维持多头思路,关注112000附近的支撑。

能源化工:原油方面,虽然俄罗斯和沙特已经就增产达成了共识,但在OPEC内部依然有不同声音。OPEC能否决定增产,还要看本月下旬在维也纳召开的峰会决定,而已经有一些俄罗斯原油巨头开始悄悄为增产做准备。甲醇方面,部分厂家推迟检修,供应面压力不大。烯烃装置部分检修,加上青岛上合会议波及烯烃以及甲醇生产厂商降负荷运行,传统下游进入淡季,预计未来需求面将有所削弱。短线甲醇仍旧窄幅走低,后期持续关注计划投产装置投产及上下游开工和复产情况。PTA方面,下游聚酯工厂受环保影响,需求弱势,工厂检修利好消息消化殆尽,福海创检修装置,计划6月4日重启,逸盛大化亦重启在即,供应水平趋于宽松,预计短期内PTA市场下跌。操作上,建议能化商品维持反弹做空思路,关注PTA1809在5800的压力。

农产品:中美贸易战谈判预计能达成妥协方案,不过两国之间继续博弈难免。因青岛上合峰会召开,山东日照、龙口工厂全线停机,停近半个月,青岛核心区限车,但是对豆粕利好有限。国内面临比较大的供应压力,现在华北地区豆粕供应充足,而终端需求不好,出货还是很慢,即使降到负基差了,也还是不好销售。预计到6月份后,天气炒作又开始了,基差有可能会转正。棉花方面,目前市场现货资源销售顺畅,购销没有阻力。中国储棉公司和全国棉花交易市场联合发布新政,要求自6月4日起至本年度轮出结束,储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买,停止非纺织用棉企业参与竞买,纺织用棉企业购买的储备棉,仅限于本企业自用。参与储备棉竞拍主体的减少会导致竞拍力度下降,加价幅度或有所回落,棉花现货价格回归理性,但在国内外供求矛盾未见明显改善背景下,价格仍将维持强势。操作上,郑棉1901回调做多为主,关注18000的支撑位。

声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。