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华联期货研究所日报(2018-06-04)

华联期货夜盘交易指南 2018-06-04


金融期货


【股指期货】沪指今日缩量反弹,收盘小幅上涨0.52%,收报3091.19点,再度向3100点发起冲击,两市合计成交仅有3457亿元。目前,市场仍处于风险因素影响消化期,风险缓和窗口趋于收窄。当前仍有以下等风险点不可忽视,第一是美国总统特朗普宣布美国退出伊朗核协议,加剧地缘风险;第二是资管新规仍处于政策窗口期,相关配套细则陆续出台后或将对市场情绪产生扰动。关注IF1809 3636,IC1809 5317以及IH1809 2563点位支撑。


【国债期货】国债期货收跌,10年期债主力合约T1809跌0.22%,5年期债主力合约TF1809跌0.14%。银行间现券收益率明显走高,10年期国开活跃券180205收益率上行3.43bp报4.45%,10年期国债活跃券180011收益率上行2.99bp报3.65%。央行6月1日宣布MLF担保品扩容,在一定程度上减弱后续置换降准频率预期。担保品增加并不是全面宽松的政策,而是一个促使中国经济结构调整迈向高质量发展的政策举措。“三农”金融债指向精准扶贫,绿色债券指向污染防治,同时又保障了经济平稳降杠杆,货币政策基调保持稳健中性。


基本金属


【贵金属】目前贸易战仍此起彼伏,但对黄金的利好有限。中美贸易战结果即将落地,预计会达成妥协协议,不过后期两国之间的博弈难免。美国对欧盟、加拿大和墨西哥进口钢铝增加关税,后期这些国家将启动贸易报复措施。朝鲜弃核进展顺利,美朝领导人会晤将按期举行。美国经济数据整体偏好,就业市场强劲,4月通胀不及预期,预计年内美联储加息三次不变。美元指数强势,贵金属暂时难以大涨。操作方面,激进者短多,目前黄金1812支撑265,白银1812支撑3700。(殷双建)


【沪铜】周一沪铜冲高回落,收盘涨0.8%。基本面上:货币政策转向压制铜价;消费逐渐启动支撑铜价。技术面上,48000元/吨-52000元/吨区间震荡。消息面: 6月4日上海现货电解铜报51720-51980元/吨,均价涨575元/吨。全球最大铜矿Escondida的劳资谈判将于2018年6.1日正式开始,届时工会希望必和必拓支付给他们相当于该公司2017年股息的4%,该股息约合2150万比索。这一要求可能会使得劳资谈判变得艰难。关注谈判进展,如果僵持太久,将提升铜价。随着美国宣布将对欧盟等经济体钢铝产品征收高关税,欧盟、墨西哥、加拿大纷纷表态将采取报复行动,全球贸易体系正面临巨大冲击。操作上,参考区间上下沿,短线多单注意压力位减持。(姜世东)


【沪铝】周一沪铝小幅震荡,收盘涨0.14%。基本面上:成本及政策预期支撑铝价,库存压制铝价,但库存有下降迹象。技术面:宽幅震荡。消息面:6月4日上海现货电解铝报14470-14510元/吨,均价跌120元/吨。6月4日,SMM统计国内电解铝消费地库存(含SHFE仓单):上海地区44.1万吨,无锡地区81.8万吨,杭州地区12.1万吨,巩义地区19.4万吨,南海地区30.1万吨,天津6.1万吨,重庆2.7万吨,临沂地区2.9万吨,消费地铝锭库存合计199.2万吨,环比上周四减少4万吨。西北到货量减弱,消费地铝锭库存继续回落,支撑期价。操作上,暂短线逢支撑偏多交易,近期关注国内去库存进展。(姜世东)


工业品  

【原油】周一国内原油小幅收跌,SC1809收470.9元/桶,下跌1.09%。月度最后一个交易日(北京时间31日夜盘)WTI和BRENT走势相反,二者价差盘中最大扩大至11美元以上,主要受制于美国页岩油仍处于上升通道,米德兰主产地与库欣、湾区价差不断攀升。国内原油主要跟随国际原油价格走出先扬后抑态势,主力合约活跃程度日益增加, 日成交量及持仓量自 3 月上市以来稳步抬升。展望6月份,消费逐步进入旺季,基本面仍良好,市场关注焦点将集中于6月22日欧佩克第174次会议结果,将大概率决定下半年走势。操作建议可暂观望。

【塑料、PP】周一盘面窄幅震荡,L1809收9290(+0.38%),PP1809收9284(+0.43%)。现货整体偏弱,华北地区LLDPE价格在9350-9500元/吨,PP华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨。从基本面来看前期检修装置本月初部分重启,部分煤化工如延长中煤、宁夏宝丰进入检修,供应端仍有一定支撑,不过力度有所减弱,需求仍难有较大起色,6月初青岛上合峰会也会影响到山东地区下游需求,二季度以来外围市场波动率加大,贸易战此起彼伏不确定性增多,原料端原油市场受地缘及欧佩克态度多变,后市仍大概率震荡为主,操作上逢高做空为主,本月塑料、PP主力合约区间均参考8800-9500。


【甲醇】周一盘面高位回落,震荡走低,MA809收2769(+0.22%)。现货江苏港口太仓甲醇现货小幅下滑在3090-3110元/吨附近。基本面来看,家畜检修集中季已过,目前上游上游开工率已基本回升至70%水平;而进口方面,由于5月份外盘检修以及船期差影响,进口船货到港十分有限,进入6月份,外盘装置逐步恢复,不过在国内烯烃停车因素影响下,整体下游需求缩量,同时伊朗问题导致部分伊朗货付款成本较高,短期伊朗货到港或增量不多。需求方面传统下游,如甲醛等产品逐渐步入传统淡季时间,环保对部分板材下游开工有抑制,MTO端开工率也偏低。不过在目前港口库存低位的支撑下,盘面回落也难以流畅下跌,预计2700一线短期有较强支撑,短线维持逢高做空为主。


【橡胶】ru1809周一窄幅波动,收11695。云南国营全乳胶上海市场现货11000(-0),期货升水695。周一上期所橡胶仓单量44.622万吨(+0.039)。基本面需求方面,行业网站数据显示5月份国内重卡市场共销售各类车型11.4万辆,比去年同期的9.77万辆增长17%。今年1-5月,重卡市场累计销售56.02万辆,同比增长15%,目前重卡和乘用车销量均较为理想,轮胎开工率高位,宏观经济数据也保持韧性。但6月初上合峰会导致青岛限产,影响短期需求。供应方面,压力仍然较大,保税区库存处于下降过程,但进口预期增加,新胶供应压力料出现在6、7月,交易所库存巨大而且有重新增大趋势;供应方面仍有赖库存的消化以及产胶国能否出台新的挺价政策。总体看,现货胶价在成本线附近,油价高企也带来支撑,但反弹延续仍要依赖主产国的干预政策。操作方面,继续陷于震荡,观望为主,激进者日内谨慎短空试单。(黎照锋)


【沥青】受现货坚挺走高提振,沥青1812周一走高,收3192,长三角现货估价3270(+50),现货价格保持坚挺。周一上期所沥青仓单11.989万吨,近期呈下降趋势。上游方面,主产国在油价高位的情况下或有增产压力。由于其余地区增产潜力有限,减产联盟态度仍然是油价走势关键。另委内瑞拉产量若继续崩盘,将利多油价。沥青炼厂亏损构成成本支撑,但近月雨水天气预料不利沥青终端现货需求释放。操作方面,1812合约趋势保持强劲,少量多单持有,止损参考3090。(黎照锋)


【PTA】pta周一震荡调整,1809收5744,华东现货5760(+20)。原油价格继续高位震荡,市场对产油国增产的忧虑犹豫不决。PTA自身供需方面,6月中预计有超过800万吨的装置重启,但目前格局仍处于去库存状态。下游聚酯维持高景气。总体6、7月检修装置恢复,下游淡季。操作上,建议多头离场后暂时观望。


【玻璃】周一玻璃期货1809高位震荡,收于1445元/吨,较上个交易日下跌6元/吨,持仓增0.32万至28.27万手。6月04日,交易所玻璃仓单仍为800张。中国玻璃综合指数为1163.10点,环比上涨0.27点。周末以来玻璃现货市场总体走势一般,生产企业以增加出库和回笼资金为主,市场价格呈现区域分化的特点,市场信心稍显不足。部分西南地区厂家和东北地区厂家为了提振市场信心报价上涨;而沙河地区部分厂家销售压力增加,销售政策灵活。玻璃期货809高位小幅震荡,持仓小幅增加,预计近期维持高位震荡,操作上仍建议809合约短线回调做多交易为主,压力位1480元/吨,支撑位1430元/吨。


【螺纹钢】周一黑色系震荡偏弱,焦炭领跌。6月份将在青岛举行上合峰会,其中钢铁等重点行业将采取限产,市场贸易商情绪有明显好转,但是6月份多数城市高温雨季,需求季节性偏弱。国家环保整治力度依然较大,钢铁行业化解过剩产能,防范“地条钢”死灰复燃专项抽查于2018年5月22日至6月15日,组织8个抽查组分赴21个省(区、市)进行。近期钢材库存下降较快,关注库存和现货成交情况。操作方面,短多长空思路,关注螺纹1810在3800的压力,在3650的支撑。(殷双建)


农产品


【白糖】周一郑糖小幅高开震荡,最后收盘09合约微涨0.22%。现货方面,今天广西南宁中间商报价5560-5670元/吨,报价不变,仓库报价5540-5600元/吨,报价不变。.南宁集团站台报价5670元/吨,报价不变,成交一般。厂仓报价5530-5620元/吨,报价不变。柳州中间商站台报价5650元/吨;报价不变,仓库报价5570-5610元/吨,报价不变。消息方面,18年5月巴西共计出口糖209.54万吨,同比减少14.1%,但较4月份出口量翻倍。其中出口原糖181.36万吨,同比减少8.75%,出口精制糖28.18万吨,同比减少约37.65%。行业及行情方面,近期郑糖在前期低点附近获得支撑。考虑到夏季消费旺季即将启动,预计郑糖后期再大跌概率不大。操作上建议前期低位多单继续持有,SR1809参考止损位5400。


【棉花】周一郑棉大幅冲高回落,收盘1901合约下跌1.90%。现货方面,今天中国棉花价格(3128B)指数继续上涨148点,报16900。消息方面,6月2日,中国储备棉管理有限公司、全国棉花交易市场联合发布《关于2017/2018年度储备棉轮出有关事项的公告》。公告指出,自2018年6月4日起至本年度轮出结束,储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买,停止非纺织用棉企业参与竞买,纺织用棉企业购买的储备棉,仅限于本企业自用。行业及行情方面,市场普遍预计,自6月4日起,棉花期现货价格或出现回落趋势,这将利好实体企业。对于市场关心的本年度后期棉花价格走势,仍需回归至棉花供需情况进行判断。今天郑棉下跌,是这种预期的反映。不过考虑到行业基本面总体偏多,预计短期回调以后郑棉继续上涨的概率较大,操作上建议继续波段做多,CF1901短期参考止损位18000。


【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约低开低走,市场观望情绪明显较浓,今日收盘价报4098元/500千克,涨跌幅-0.85%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格继续偏弱,均价3.36元/斤,较上周五下降0.08元/斤,其中河南地区均价最高3.37元/斤,辽宁地区均价最低3.33元/斤。上周末两天主产区各地继续偏弱,销区北京、上海稳定;今日销区到货压力缓解,观望心理增强。6月整体蛋价预计在端午前会有小幅反弹,节后将逐步向下调整,预计近期鸡蛋价格或有止跌趋稳的可能。近期养殖利润维持盈利状态,将刺激补栏,预计后期新增产能或将大于淘汰量,现阶段09合约大概率维持4000到4150区间震荡,激进投资者可日内高抛低吸为主,稳健投资者暂时观望,可关注鸡蛋1809、1901正套的入场机会。


【油脂】周一国内油脂窄幅震荡。豆油 1809收涨0.48%,报5884元/吨;棕榈油1809收涨0.08%,报5096元/吨;菜油1809收跌0.37%,报6926元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货报价5670元/吨,兴平四级豆油现货报价5930元/吨(+30)。豆粕胀库及上合峰会导致油厂开机率处于偏低水平。但大豆到港庞大,6月到954万吨,7月950万,上合峰会后油厂开机率将会迅速恢复至正常水平,本周豆油库存也重新增加,油脂供过于求,行情上涨空间或受限,周末期间中美贸易磋商暂无实质性进展,不确定性大。预计油脂现货仍将震荡,短暂反弹后仍可能再回落。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【饲料】周一国内饲料窄幅震荡。豆粕 1809收涨0.33%,报3042元/吨;菜粕 1809收跌0.12%,报2506元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价2980元/吨(+0),东莞富之源现货报价2930元/吨(+20)。6月大豆预报到港954万吨,7月950万吨,上合峰会后大豆压榨量将迅速回升,且生猪养殖亏损,存栏恢复慢,基本面压力难消,豆粕价反弹力度受限。但下周一之前因上合峰会油厂开机率偏低,且阿根廷大减产后,7、8月份美豆天气炒作可能较频繁,一旦炒作展开将容易拉升粕价,油厂出货心态较好,短线豆粕价也难有大的下跌。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)



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