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华联期货研究所日报(2018-06-07)

华联期货夜盘交易指南 2018-06-07


金融期货


【股指期货】A股三大股指今日集体走弱,沪指收盘下跌0.18%,报3109.50点,深成指下跌0.49%,报10313.85点,创业板指下跌0.74%,报1730.38点,市场人气低迷,两市合计成交仅有3600亿元。从基本面经济数据来看,2018年全年GDP目标为6.5%左右,2018年一季度GDP为6.8%。随着经济机构调整深入和国际环境变化,预计二季度GDP或小幅回落,但全年目标无忧。4月份CPI为1.8%,较上月略有回落,重回“1时代”,相对于2018年3%的控制目标,处在较低水平,对货币政策影响有限。4月份PPI为3.4%,保持平稳。关注IF1809 3636,IC1809 5317以及IH1809 2563点位支撑。


【国债期货】国债期货震荡收跌,10年期债主力合约T1809、5年期债主力合约TF1809均跌0.05%。银行间现券收益率小幅上行,10年期国开活跃券180205收益率上行1.49bp报4.4675%,10年期国债活跃券180011收益率上行1bp报3.67%。交易员称,投资者继续修正降准预期,叠加美债收益率普涨,市场情绪偏弱。周三,央行开展4630亿元一年期MLF操作,利率持平于上期,对冲到期后MLF余额新增2035亿元。当日无逆回购操作,逆回购到期1800亿元,总体上央行当日向市场净投放235亿元。本次MLF超额续作之后,市场普遍认为,上半年继续降准可能性落空,但下半年仍有降准可能。央行上日超量续作MLF,使得降准预期进一步下降,同时考虑到后期资金面压力较大,即将公布的经济数据有望小幅回升,美联储将加息,信用风险有望继续发酵,机构业务开始进行整改等因素,收益率将继续面临上行压力,建议机构保持谨慎。


基本金属


【贵金属】周四贵金属小幅上涨,整体偏震荡。据欧盟委员会通报,报复性关税以5月18日欧盟向世贸组织通报的一份清单为准,欧盟将对清单上的美国产品加征关税。清单显示,美国输欧服装、化妆品、船只、摩托车乃至橙汁、花生酱、蔓越莓、波本威士忌等“榜上有名”,产品总值64亿欧元,与美国钢铝关税波及的欧盟产品总值持平。世界银行周三表态称,全球经济风险倾向于下行,贸易保护主义带来很大的风险。操作方面,激进者短多,目前黄金1812支撑265,白银1812支撑3700。(殷双建)


【沪铜】周四沪铜延续上行,收盘涨2.19%。基本面上:货币政策转向压制铜价;铜矿供给遇到瓶颈刺激铜价。技术面上: 突破区间上沿,短期多头趋势。消息面: 6月7日上海现货电解铜报53520-53700元/吨,均价涨1040元/吨。全球最大铜矿Escondida的劳资谈判计划下周会谈,届时工会希望必和必拓支付给他们相当于该公司2017年股息的4%,该股息约合2150万比索。这一要求可能会使得劳资谈判变得艰难。关注谈判进展,如果僵持太久,将继续刺激铜价。中国5月财新服务业PMI 52.9,预期 52.9,前值 52.9。中国5月财新综合PMI 52.3,前值 52.3。随着美国宣布将对欧盟等经济体钢铝产品征收高关税,欧盟、墨西哥、加拿大纷纷表态将采取报复行动,全球贸易体系正面临巨大冲击。操作上,铜矿紧张预期推动价格突破近期区间上沿,前期多单继续持有。(姜世东)


【沪铝】周四沪铝震荡上行,收盘涨1.9%。基本面上:成本及政策预期支撑铝价,库存压制铝价,但库存连续回落表明供需较好。技术面:宽幅震荡。消息面:6月7日上海现货电解铝报14780-14820元/吨,均价涨160元/吨。6月7日,SMM统计国内电解铝社会库存含(SHFE仓单):上海地区44.2万吨,无锡地区81.7万吨,杭州地区12.1万吨,南海地区28.4万吨,巩义地区19.2万吨,天津6.1万吨,重庆2.9万吨,临沂地区3.1万吨,消费地铝锭库存合计197.7万吨,环比上周四减少5.5万吨。到货量减弱,新增产能补充较慢,消费地电解铝去库存持续,支撑期价 。操作上,短线逢支撑偏多交易,近期关注国内去库存进展。(姜世东)


工业品  


【铁矿石、螺纹钢】周四黑色系继续上涨,整体强势。随着青岛上合峰会临近,山东严格把关焦化企业环保限产问题,据Mysteel了解,限产区域主要集中在潍坊,日照,临沂三个地区,目前这三个地区限产幅度在30-50%,限产时间在15-25天不等。据Mysteel统计本周全国热卷社会库存155.67元/吨,较上周减少4.65万吨,环比降2.9%,同比减少75万吨,降幅33%。从数据上显现出库存还是处于相当低的水平,目前受到环保的限制,钢厂发货量有减,市场新到资源补充有限,社会库存已经连续十周呈下降趋势,短期库存无压力。操作方面,短多为主,关注螺纹1810在3900的压力,在3750的支撑。(殷双建)


【原油】周四国内原油实市场低开高走,SC1809收465.8元/桶,涨幅1.11%。EIA库存方面:美国6月1日当周EIA原油库存+207.2万桶,预期-210万桶,前值-362万桶;库欣地区原油库存-95.5万桶,至3月末以来新低,前值-55.6万桶;汽油库存+460.3万桶,预期+50万桶,前值+53.4万桶;精炼油库存+216.5万桶,预期+80万桶,前值63.4万桶;精炼厂设备利用率+1.5%,预期+0.4%,前值+2.1%。库存数据利空,盘面跳水后又重新收回。伊拉克石油部长表示,OPEC尚未公开讨论增产石油一事,将于6月22日开会。原油市场是稳定的,油价处于良好水平,无需增产。据美国华尔街日报报道,在上周末北京举行的中美经贸磋商中,中方提议从美国采购近700亿美元农产品和能源产品,前提是特朗普政府放弃对中国的关税威胁。近期市场消息面比较杂乱,多空交织,操作上建议暂观望为主。


【塑料、PP】周四盘面小幅收涨,L1809收9260(+0.05%),PP1809收9290(+0.39%)。现货端依然弱势,华北地区LLDPE价格在9300-9400元/吨,PP华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨。供应方面检修驱动的利好逐步消退,镇海、吉林、四川石化等即将检修完毕重启,整体而言6月份检修损失量将低于5月,且后期主要是PE端有中东、东南亚部分装置重启,进口有增加预期;需求端季节性淡季无明显亮点。石化PE+PP早库72万吨(较周三下降2万吨),压力暂时不大。近期基本面驱动逻辑平淡,今日聚烯烃主要跟随外围商品跟涨,交投仍很一般,操作上继续维持空单持有,逢高可加空操作,空塑料01多PP 01套利可继续持有。


【甲醇】郑醇自夜盘出现一定拉涨后,周四日盘涨幅扩大,强势站上2800上方,MA809收2810,大涨2.44%。现货端江苏港口太仓甲醇现货在3050-3070元/吨区间。本周初消息显示,上合组织峰会期间山东方面将对危货运输车辆实施全境交通管制,自6月5日零时至6月12日24时全省将对所有进入山东的危货运输车辆实施禁行,到时山东部分地区现货有所拉涨。今日盘面增仓放量上行,显示近期盘面回调后继续向下动能不足,主要制约因素仍在于港口库存未出现累计及中旬后下旬部分MTO装置重启的预期,不过整体来看在上游集中检修过后重启到来后,供应压力缓慢增大是较为确定的事情,建议空单止损在2850附近,在此之下仍可逢高空单持有。


【橡胶】ru1809周四小幅波动,收11685。云南国营全乳胶上海市场现货11000(+150),期货升水685。周四上期所橡胶仓单量44.737万吨(+0.133)。基本面需求方面,行业网站数据显示5月份国内重卡市场共销售各类车型11.4万辆,比去年同期的9.77万辆增长17%。今年1-5月,重卡市场累计销售56.02万辆,同比增长15%,目前重卡和乘用车销量均较为理想,轮胎开工率高位,宏观经济数据也保持韧性。但6月初上合峰会导致青岛限产,影响短期需求。供应方面,压力仍然较大,保税区库存处于下降过程,但进口预期增加,新胶供应压力料出现在6、7月,交易所库存巨大而且有重新增大趋势;供应方面仍有赖库存的消化以及产胶国能否出台新的挺价政策。总体看,现货胶价在成本线附近,油价高企也带来支撑,但反弹延续仍要依赖主产国的干预政策。操作方面,继续陷于震荡,观望为主。(黎照锋)


【沥青】沥青1812周四继续上扬,收3266,长三角现货估价3320(+0),现货价格保持坚挺向上,提振期货走高。周四上期所沥青仓单14.186万吨,近期出现反弹。上游方面,主产国在油价高位的情况下面临内部和外部的增产压力。由于其余地区增产潜力有限,减产联盟态度仍然是油价走势关键。另委内瑞拉产量若继续崩盘,将利多油价。沥青炼厂亏损构成成本支撑,但近月雨水天气预料不利沥青终端现货需求释放。操作方面,1812合约趋势保持强劲,少量多单持有,止损提高至3150。(黎照锋)


【PTA】pta周四小幅波动,1809收5700,华东现货5750(-0)。原油价格继续高位回调,主产国的增产压力加大。PTA自身供需方面,6月中预计有超过800万吨的装置重启,但目前格局仍处于去库存状态。下游聚酯维持高景气。总体6、7月检修装置恢复,下游淡季。操作上,建议多头离场后暂时观望。(黎照锋)


【玻璃】周四玻璃期货1809高位震荡,收于1459元/吨,较上个交易日上涨15元/吨,持仓增0.15万至28.20万手。6月07日,交易所玻璃仓单仍为800张。中国玻璃综合指数为1161.56点,环比下跌0.44点。近期玻璃现货市场呈现南弱北稳的格局,生产企业以增加出库和回笼资金为主,市场信心一般。在部分大型企业竞争激烈的影响下,华南市场再次出现整体价格回落的局面,而北方地区价格则表现相对稳定,厂家出库尚可。特别是华中地区价格有一定幅度的上涨。玻璃期货809高位偏强震荡,持仓稍有增加,预计近期维持震荡格局,操作上建议809合约短线交易为主,压力位1470元/吨,支撑位1420元/吨。


农产品


【白糖】周四郑糖弱势震荡,最后收盘09合约下跌0.42%。现货方面,今天南宁中间商站台报价5560-5660元/吨,报价不变;仓库报价5510-5570元/吨,报价下调10元/吨。南宁集团站台报价5640元/吨,报价下调20元/吨;厂仓报价5500-5590元/吨,报价不变。柳州中间商站台报价5610元/吨,报价不变;仓库报价5540-5580元/吨,报价下调10元/吨。柳州集团站台报价5600-5620元/吨,报价不变。消息方面,2017/18榨季广西全区共入榨甘蔗5083万吨,同比增加775万吨;产混合糖602.5万吨,同比增加73万吨;产糖率11.85%,同比下降0.44个百分点。截至5月31日,广西累计销糖320万吨,同比增加10万吨;产销率53.11%,同比降低5.44个百分点;白砂糖含税平均售价5957元/吨,同比减少847元/吨。其中5月份广西单月销糖51万吨,同比增加13万吨。行业及行情方面,最大产区广西5月单月销糖同比明显增加,但累计销糖率不理想。预计短期郑糖仍偏弱运行,短期关注前期低点支撑。操作上建议前期多单减仓或先离场观望。(黄忠夏)


【棉花】周四郑棉维持震荡走势,CF1901收盘微涨0.28%。现货方面,今天中国棉花价格(3128B)指数下跌201点,报16461。消息方面,据国家棉花市场监测系统湖北办事处信息员从江汉平原、鄂东等地实地调研情况来看,湖北区域植棉面积略有回升。当地400型轧花厂棉花库存较少,少数企业存棉待售,希望卖个好价钱。湖北部分纺企采取谨慎进货的态度,严控采购成本。下游纱线、坯布库存减少至低位,市场需求向好,但纱、布涨幅远低于棉价涨幅,棉价向下游产业传递还需时间。行业及行情方面,经过前期大幅回调以后,这两个交易日郑棉阶段低位震荡,有企稳迹象。根据分析,17000元/吨一线会有较强支撑,近期操作上建议关注该位支撑和逢低补仓或买入机会,CF1901参考止损位可放在17000。(黄忠夏)


【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约增仓上行,量能放大,收盘价报4141元/500千克,涨跌幅0.71%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格局部上涨,均价3.38元/斤,较昨日上涨0.01元/斤,其中河南、山东地区均价最高为3.39元/斤,辽宁地区均价最低为3.33元/斤。今日主产区鸡蛋价格持续稳中上涨,销区北京稳、上海持涨;目前端午前部分地区鸡蛋本地销售走货加快,销区库存压力缓解,不过开产蛋鸡逐渐增加,预计短期内鸡蛋价格或稳中偏强,局部反弹。临近端午,待淘老鸡相续淘汰,老鸡数目已然不多,多地鸡价止跌,预计后期新增产能或将大于淘汰量,激进投资者可日内高抛低吸为主,稳健投资者暂时观望,可关注鸡蛋1809、1901正套的入场机会,200下方可逐步建仓,170止损。


【油脂】周四国内油脂窄幅震荡。豆油 1809收涨0%,报5822元/吨;棕榈油1809收跌0.2%,报5024元/吨;菜油1809收跌0.19%,报6797元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货报价5460元/吨(-40),兴平四级豆油现货报价5900元/吨(+0)。大豆到港量庞大,上合峰会后油厂开机率将大升,豆油库存高企,基本面疲弱令油脂承压。但中方提议从美国采购近700亿美元农产品和能源,以美国放弃对中国加征关税为前提,随着6月15日最终征税清单公布时间临近,中美贸易争端走向依然未明,及美豆即将进入天气市,均令油脂期价表现抗跌,下方空间受限。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【饲料】周四国内饲料震荡偏弱。豆粕 1809收跌0.8%,报2985元/吨;菜粕 1809收跌0.77%,报2459元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价2920元/吨(-30),东莞富之源现货报价2890元/吨(-40)。大豆库存庞大,中旬上合峰会后压榨量将大幅上升,生猪养殖亏损抑制粕类需求,令豆粕承压下跌。但贸易战担忧仍在,中国提出每年将再进口700亿美元美国商品,条件是美国不实施关税威胁,美方尚无回应,及美豆即将进入天气市,阿根廷大减产背景下,天气炒作较为频繁,美豆或呈近弱远强的格局,对中长线走势不宜过分看空。如果中美双方不能谈妥,6月15日美国将出台征税清单,届时贸易战可能升级。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)



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