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华联期货研究所日报(2018-06-08)

华联期货夜盘交易指南 2018-06-08


金融期货


【股指期货】A股三大股指今日集体走弱,沪指、深成指、创业板指跌幅全部超过1%,两市合计成交3541亿元。5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%,高于上月0.5个百分点,5月份制造业PMI超预期增长,制造业扩张有所加快。整体来看,5月份制造业增长超预期,供需有所回升,非制造业发展总体保持稳中有升。结合近期的经济数据来看,当前中国经济运行稳中向好,经济结构持续优化。中国到目前为止增长趋势依然稳健,但无论A股还是港股的估值都已处于历史相对低位,表明市场已消化负面因素。但不少投资者对可能出现的踩踏表示担心,短线再下调的风险依然存在。关注IF1809 3636,IC1809 5317以及IH1809 2563点位支撑。


【国债期货】国债期货高开高走收涨,10年期债主力合约T1809涨0.27%,5年期债主力合约TF1809涨0.14%。10年期国开活跃券180205收益率下行2.83bp报4.4425%,10年期国债活跃券180011收益率下行3bp报3.64%。月初资金面无忧,债市整体呈震荡态势,关注更多经济数据出炉。短期来看,信用风险、经济预期等干扰,国内债市延续震荡格局;中长期来看,基本面驱动下债市将回归慢牛。近期,信用违约事件持续发酵,资金面趋紧,叠加海外事件干扰,债市总体处于窄幅震荡。央行扩大MLF抵押品范围,将扩大中低评级信用债需求,或有助于风险偏好的修复;年中考核临近,流动性可能承压。


基本金属


【贵金属】周五贵金属冲高回落,整体偏震荡。七国集团峰会将于2018年6月8日至9日在加拿大魁北克省举行。此前特朗普征收进口钢铝关税之举惹怒其他G7国家,已经促使加拿大、墨西哥、欧盟迅纷纷采取报复行动。G7其他各国领袖将借此机会与特朗普当面交涉,一旦贸易摩擦进一步升级,美元面临贬值的压力,贵金属将受益。操作方面,激进者短多,目前黄金1812支撑265,白银1812支撑3700。(殷双建)


工业品  


【铁矿石、螺纹钢】周五黑色系分化,螺纹弱焦炭强。数据显示,2018年5月我国出口钢材688.3万吨,环比增长6.3%,同比增长6.1%。国家有关部门近期陆续进入煤炭主产地开展环保、安全检查,内蒙古有部分煤矿近期因环保等原因自行停产或短期销量下降。山西、陕西煤矿则在安全检查影响下生产受限。据Mysteel了解,近日,河南、陕西、江西、安徽、内蒙古地区焦炭价格均有所上涨。近日河南地区焦炭市场持续走强,主流焦企补涨260元/吨,下游钢厂基本接受。焦企生产积极偏高,主要是因为企业的利润高,有生产的动力。操作方面,短多为主,关注螺纹1810在3900的压力,在3750的支撑。

(殷双建)


【焦煤】周五焦煤宽幅震荡,在25日均线上方偏强格局,持仓大幅减少;基本面上,随着环保政策逐步宽松,钢厂焦化厂的逐步复产,市场需求逐步增加,山西和河北部分焦煤品种价格保持稳定,趋势向好,炼焦煤价格持续保持相对高位;操作上,建议焦煤1225附近多单继续持有,25点设置止损。


【焦炭】周五焦炭震荡偏弱,成交活跃;基本面上,焦炭价格前期开启六轮提涨,累计涨幅达450元/吨,唐山地区二级冶金焦价格收于2125元/吨,周环比上涨100元/吨,近期焦炭下游需求出现区域分歧,北方钢厂开工率继续上升,原材料补库需求强,对焦炭提价接受度较高,而南方钢厂焦炭库存偏高且部分地方被要求环保限产,加之港口贸易商出货量在增加,价格短期承压;操作上,建议焦炭2025位置多单继续持有,35点设置止损。


【动力煤】周五动力煤在25日均线上方偏强运行;基本面上,高温天气使得日耗骤增,市场情绪过于乐观,因此发改发文称将采取9措施促使动力煤价格回归到合理区间水平,但就市场而言,长江下游港口煤炭库存“爆仓”状态将对煤价形成绝对压力,6月中下旬前煤价将保持企稳状态,对于大型煤炭企业而言,受高比例长协煤的影响,其煤炭综合售价基本保持平稳;操作上,建议在615~625一线布局动力煤多单,25点设置止损。


【原油】周五原油市场震荡走高,收长上影线,SC1809收468.3元/桶,上涨1.41%。路透社消息,委内瑞拉主要油港的油轮在等待装载逾2400万桶原油,几乎相当4月时该国国家石油公司PDVSA的发货量。PDVSA已告诉部分客户,如果他们不能接受新的交付条款,PDVSA可能宣布遭遇不可抗力,从而暂停履行合约。盘面再次反弹,主要源于市场对消息面委内瑞拉违约风险加大以及OPEC会议是否能大幅增产出现了争议。近期市场消息面比较杂乱,对本月召开的欧佩克会议最终是否增产并不能确定,多空交织,操作上建议暂观望为主。


【塑料、PP】周五盘面小幅反弹,L1809收9290(+0.49%),PP1809收9306(+0.66%)。现货石化继续下调出厂价,下游接货积极性偏弱,实成交商谈为主,整体市场交投低迷,华北地区LLDPE价格在9200-9280元/吨。供应方面检修驱动的利好逐步消退,镇海、吉林、四川石化等即将检修完毕重启,整体而言6月份检修损失量将低于5月,且后期主要是PE端有中东、东南亚部分装置重启,进口有增加预期;需求端季节性淡季无明显亮点。石化PE+PP早库71万吨(较周三下降1万吨),压力暂时不大。近期基本面驱动逻辑平淡,今日聚烯烃主要跟随外围商品跟涨,交投仍很一般,操作上继续维持空单持有,逢高可加空操作,空塑料01多PP 01套利可继续持有。


【甲醇】周五甲醇围绕2800一线高位震荡,MA809收2802(+0.57%)。华东港口现货价格回落,江苏太仓甲醇现货参考3010-3030元/吨附近。据金联创数据统计截至6月7日,华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为33.5万吨,较上周增3.29万吨。港口库存小幅上升使得港口现货价格小幅下调,期货价格暂企稳盘整。从基本来看昨日盘面的大幅反弹还是来自于市场对检修重启供应压力兑现不足及后期MTO有重启预期,供需面并不像前期市场想象的那样弱所致。目前港口库存虽环比不断上升,但绝对值及同比往年仍偏低,使得盘面每次回调幅度有限,不过供需面可能转空仍是大概率事件。建议空单止损在2850附近,在此之下仍可逢高空单持有,风险点在于外围商品普涨带动。


【橡胶】ru1809周五跌幅较大,收11415。云南国营全乳胶上海市场现货10750(-250),期货升水655。周五上期所橡胶仓单量44.818万吨(+0.081)。基本面供应方面,压力仍然较大,截止6月初的保税区库存转升,6、7月的供应压力将大增,交易所库存巨大而且有继续增大的趋势;供应方面仍有赖库存的消化以及产胶国能否出台新的挺价政策。需求方面,行业网站数据显示5月份国内重卡市场共销售各类车型11.4万辆,比去年同期的9.77万辆增长17%。今年1-5月,重卡市场累计销售56.02万辆,同比增长15%,目前重卡和乘用车销量均较为理想,轮胎开工率高位,宏观经济数据也保持韧性。但6月初上合峰会导致青岛限产,影响短期需求。总体看,现货胶价在成本线附近,但仍缺乏利多刺激。操作方面,继续陷于震荡,观望为主。(黎照锋)


【沥青】沥青1812周五回调,收3192,长三角现货估价3320(+0),现货价格保持坚挺向上。周五上期所沥青仓单14.136万吨,近期出现反弹。上游方面,主产国在油价高位的情况下面临内部和外部的增产压力。由于其余地区增产潜力有限,减产联盟态度仍然是油价走势关键。鉴于减产联盟的行动带来的良好效果,估计增产的动力和幅度不会太大。油价后期预料依然偏强。沥青炼厂亏损构成成本支撑,但近月雨水天气预料不利沥青终端现货需求释放。操作方面,1812合约趋势保持强劲,少量多单持有,止损参考3150。(黎照锋)


【PTA】pta周五小幅走低,1809收5680,华东现货5750(-0)。原油价格继续高位震荡,主产国有增产压力,但预料动力和幅度不会太大。PTA自身供需方面,6月中预计有超过800万吨的装置重启,但目前格局仍处于去库存状态。下游聚酯维持高景气。总体6、7月检修装置恢复,下游淡季。操作上,建议多头离场后暂时观望。(黎照锋)


【玻璃】周五玻璃期货1809高位震荡,收于1453元/吨,较上个交易日下跌6元/吨,持仓减1.96万至26.24万手。6月08日,交易所玻璃仓单增63张至863张。中国玻璃综合指数为1161.77点,环比上涨0.21点。月初以来玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业以增加出库和回笼资金为主,总体库存继续小幅削减。5月下旬华东、华北地区市场座谈会议之后,北方地区现货市场信心增加,贸易商和加工企业采购数量环比有所增加,厂家库存削减。而南方地区近期现货市场走势偏弱,市场成交价格环比有一定幅度的下降,市场信心不足。玻璃期货809高位减仓震荡,预计近期维持震荡格局,操作上仍建议809合约短线交易为主,压力位1470元/吨,支撑位1420元/吨。


农产品


【白糖】周五郑糖破位下行,最后收盘09合约下跌2.98%。现货方面,今天南宁中间商站台报价5560-5660元/吨,报价不变;仓库报价5500-5540元/吨,报价下调10-30元/吨。南宁集团站台报价5630-5660元/吨,报价调整;厂仓报价5490-5570元/吨,报价下调10-20元/吨。柳州中间商站台报价5610元/吨,报价不变;仓库报价5510-5550元/吨,报价下调30元/吨。消息方面,6月6-8日,国家发改委价格司对广西开展实地调研。调研内容主要有以下五个方面:1、糖料生产情况;2、食糖产销情况;3、今年以来食糖价格变化情况及原因;4、与世界主要产糖国相比,我国糖料生产和食糖产业的主要差距;5、当前食糖产业发展面临的主要困难和问题。行业及行情方面,因市场担心调研是为下一年度糖料由政府定价改直补做准备,导致今天糖价大幅下挫。如果后期国家如市场担心一样推行直补,预计糖价仍有较大下跌空间。操作上建议顺势做空,SR1809参考止损位5400。(黄忠夏)


【棉花】周五郑棉维持窄幅震荡走势,CF1901收盘下跌0.65%。现货方面,今天中国棉花价格(3128B)指数下跌3点,报16458。行业方面,棉价在前期大涨以后,中储棉规定自2018年6月4日起至本年度轮出结束,储备棉轮出仅限纺织用棉企业参与竞买,停止非纺织用棉企业参与竞买;另外一方面是纺织企业购买的储备棉不得转卖。以上两点从公告来说,很明显是减少了抛储参加的群体,贸易商受限,短期储备竞买激烈程度下降。中下游方面,截至6月1日,周纱线开机率上浮0.01%至69%,坯布开机率维持66.5%。纱线库存下降0.3%至11%,坯布库存上浮0.6%至22.3%。下游开机率持稳,纱线库存持续下降,然而坯布库存开始小幅增长,但是其纱线购销良好。中储棉明确指出市场棉花供需缺口明确不存在,后期会相应调整进口棉数量进行相应的补足。政府抑制棉价的意图非常明显,也导致棉价大幅回调。经过前期大幅回调以后,近日郑棉阶段低位震荡,有企稳迹象。根据分析,17000元/吨一线会有较强支撑,近期操作上建议关注该位支撑和逢低补仓或买入机会,CF1901参考止损位可放在17000。(黄忠夏)


【鸡蛋】周五鸡蛋主力合约减仓下挫,收盘价报4058元/500千克,涨跌幅-1.41%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格整体趋稳,均价3.38元/斤,较昨日持平,其中河南、山东地区均价最高为3.39元/斤,辽宁地区均价最低3.33元/斤。今日主产区鸡蛋价格整体趋稳,销区北京、上海稳定;目前各地区走货正常,局部略快,不过随着开产蛋鸡逐渐增多,供应压力有所加大,预计短期鸡蛋价格或继续反弹空间不大,后期有回调需求。近期部分地区鸡苗质量欠佳,种鸡淘汰加速,优质鸡苗供应量偏紧,支撑鸡苗价格,龙头放养和市场补栏积极,苗价维持在3元/羽以上。预计后期新增产能或将大于淘汰量,主力合约不宜追高,激进投资者可日内高抛低吸为主,稳健投资者暂时观望。


【油脂】周五国内油脂震荡偏弱。豆油 1809收跌1.17%,报5734元/吨;棕榈油1809收跌0.88%,报5024元/吨;菜油1809收跌1.18%,报6718元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货报价5540元/吨(-20),兴平四级豆油现货报价5850元/吨(-50)。6月14日起国储将首拍30万吨大豆,传言总拍卖量或达200多万吨,传言还将拍卖20多万吨菜油及16万吨豆油,而豆油库存仍高达134万吨,大豆到港庞大,上合峰会后中旬油厂开机率将大升,油脂供应会进一步放大,市场利空气氛迷漫,油脂行情回调不止。从基本面看,油脂后市尚难乐观,但6月15日美国出台征税清单临近,中美双方谈判仍未见突破性进展,贸易战开打风险犹在,6月底之后美豆也将进入天气市,贸易战和天气炒作将是油脂主要不确定因素,不排除成为后市救命稻草的可能。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【饲料】周五国内饲料大幅下跌。豆粕 1809收跌3.24%,报2893元/吨;菜粕 1809收跌3.45%,报2397元/吨。外盘方面,CBOT豆粕大幅下跌。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕基差报价0,东莞富之源现货无报价。未来几个月大豆到港量庞大,上合峰会结束后6月中旬油厂压榨量将大幅回升,而生猪养殖仍亏损影响豆粕需求恢复,国储大豆下周四开始拍卖,首批30万吨,传总量200多万吨。但水产养殖需求旺季启动,今年水产料需求同比或增5-10%,未来几个月豆粕需求量有望放大,而6月15日美国出台征税清单临近,中美双方谈判仍未见突破性进展,贸易战开打风险犹在,6月底之后美豆也将进入天气市,贸易战和天气炒作将是豆粕后市的主要救命稻草,需密切关注。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)



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