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华联期货研究所日报(2018-06-12)

华联期货夜盘交易指南 2018-06-12


金融期货


【股指期货】沪深两市今日震荡拉升,沪指收盘涨0.89%,报3079.80点,创业板收涨1.43%,报1712.77点。两市合计成交3511亿元,行业板块多数收涨。当前市场总体处于震荡寻底阶段,外部面临不确定因素依然较多,美联储加息将进一步加剧全球美元流动性收缩,部分过度加杠杆的新兴经济体将承压;脱欧路线选择或使英国再陷危机,欧洲问题仍不可掉以轻心;国内过高的流动性预期和当前资金面紧平衡矛盾难以调和,A股市场资金面偏紧。关注IF1809 3636,IC1809 5317以及IH1809 2563点位支撑。


【国债期货】国债期货低开低走明显收跌,10年期债主力合约T1809跌0.37%,5年期债主力合约TF1809跌0.18%。分析称,一级市场新债招标结果一般,加上本周诸多不确定性因素存在不确定性,市场谨慎情绪增强。银行间现券同步走软,主要利率债收益率上行逾3bp,10年期国开活跃券180205收益率上行3.59bp报4.4850%,10年期国债活跃券180011收益率上行3.5bp报3.6850%。资金面有所收敛,银存间质押式回购利率多数上行,shibor多数上涨。央行今日重启公开市场操作,进行500亿元7天、200亿元14天、300亿元28天逆回购操作,当日有700亿元逆回购到期,净投放300亿元。此前央行公开市场操作连续两日暂停。国内季末流动性缺口依然存在,跨季资金面仍不可掉以轻心;海外超级周来袭,货币政策收紧和地缘政治风险仍需高度关注。债市面临的不确定性依然没有缓和,建议机构控制杠杆和久期,谨慎操作。


基本金属


【沪铜】周二沪铜震荡回落,收盘跌0.5%。基本面上:货币政策转向压制铜价;铜矿供给遇到瓶颈刺激铜价。技术面上: 突破区间上沿,短期多头趋势。消息面: 6月12日上海现货电解铜报53350-53470元/吨,均价跌380元/吨。全球最大铜矿Escondida的劳资谈判计划下周会谈,届时工会希望必和必拓支付给他们相当于该公司2017年股息的4%,该股息约合2150万比索。这一要求可能会使得劳资谈判变得艰难。关注谈判进展,如果僵持太久,将继续刺激铜价。2018年5月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨4.1%,环比上涨0.4%。工业生产者购进价格同比上涨4.3%,环比上涨0.3%。1-5月平均,工业生产者出厂价格比去年同期上涨3.7%,工业生产者购进价格上涨4.2%。本周重点关注周四美联储加息是否落地及周五之前美国是否会公布对中国商品征收关税清单。操作上,铜矿紧张预期推动价格突破近期区间上沿,前期多单轻仓持有,采取跟踪止盈方式。(姜世东)


【沪铝】周二沪铝小幅回落,收盘跌0.2%。基本面上:成本及政策预期支撑铝价,库存压制铝价,但库存连续回落表明供需较好。技术面:宽幅震荡。消息面:6月12日上海现货电解铝报14730-14770元/吨,均价涨30元/吨。6月11日,SMM统计国内消费地铝锭库存(含SHFE仓单):上海地区44.2万吨,无锡地区81.1万吨,广东地区27.1万吨,杭州地区12.1万吨,巩义18.7万吨,天津6万吨,重庆2.5万吨,临沂地区3.0万吨,消费地铝锭库存合计194.7万吨,环比上周四减少3万吨。周末广东短暂暴雨并未阻止整体去库存速度,去库存持续,支撑期价。操作上,短线逢支撑偏多交易,近期关注国内去库存进展。(姜世东)


工业品  


【焦煤】周二焦煤大幅上涨,持仓大幅增加,成交活跃;基本面上,钢厂焦炭库存缓慢下降,对焦炭的采购力度较强,随着焦炭价格的连续走高,焦企盈利空间较大,开工率相对较高,打压焦煤的意向减弱,对焦煤采购积极性有所提升,焦煤出货顺畅,市场状况较为乐观;操作上,建议焦煤1225多单继续持有,25点设置止损。


【焦炭】周二焦炭大幅拉升,持仓增加,成交活跃;基本面上,上周河北、山西、山东等地焦企纷纷向钢厂再次提涨焦价,幅度为100元/吨,目前有部分钢厂基本默许,现货市场,政策方面,内蒙古目前环保、安检检查十分严格,另外国家环保组此次采取自由抽查方式,无需当地配合,因此此次可以成为内蒙史上最严环保检查,焦炭价格支撑偏强;操作上,建议焦炭2025位置多单继续持有,35点设置止损。


【动力煤】周二动力煤强势拉涨,再创新高,持仓大幅增加;基本面上,产区供给侧改革及安全检查升级,库存偏低,现货价格稳步上涨,高温天气有利于后期需求,期货价格贴水运行,跟涨现货;操作上,建议625附近多单继续持有,25点设置止损。


【原油】周二原油低开高走,基本收回昨日跌幅,SC1809收472.1元/桶,上涨0.40%。消息面伊拉克石油部长阿鲁艾比表示:伊拉克当前原油产量保持在432.5万桶/日,处于欧佩克规定范围内。如果在6月会议上欧佩克成员国达成一致,伊拉克将同意增产。据路透:5月欧洲原油库存为4.8662亿桶,较4月增加0.8%,同比减少2%;5月欧洲原油与成品油库存为11亿桶,较4月减少0.2%,同比减少4%。市场基本面暂无变化,企稳盘整为主,等待6月22日欧佩克半年度会议召开,操作暂观望为主。


【塑料、PP】周二盘面高开低走,小幅收涨,L1809收9340(+0.32%),PP1809收9377(+0.24%)。现货市场仍略显平淡,价格小幅上涨,华北地区LLDPE价格在9300-9400元/吨,PP华东市场拉丝主流价格在9300-9350元/吨。目前从上游检修来看,上周新增检修装置有宁夏宝丰30万吨线性,镇海炼化周五重启,中天合创周二重启,宁波富德预计本月中下旬重启,整体而言,进入6月份装置重启较多,检修装置相对较少,供应量端逐步上升是可预见的事,不过进口倒挂暂时还是有一定支撑。需求端季节性淡季无明显亮点。石化PE+PP早库75.5万吨(较上周五上升6万吨)。近期基本面驱动仍较平淡,今日黑色系大涨而化工板块普遍盘整震荡,塑料、PP二者价差缩小套利继续持有,单边关注塑料反弹做空机会。


【甲醇】周二大部分时间维持震荡,尾盘在动力煤等黑色品种大幅拉涨带动下快速拉涨,MA809收2847(+1.35%)。华东港口价格调涨,太仓价在3080元/吨附近。从基本面来看,上周上游开工率来看仅小幅上升,并未如市场前期预测的随装置检修重启供应压力大幅上升;而下游需求方面,传统需求淡季,MTO方面前期检修装置目前看有宁波富德MTO(180万吨/年甲醇制60万吨烯烃)装置计划6月中下旬重启,预期对需求有较大提振。宁夏宝丰年产60万吨烯烃180万吨甲醇一体化装置同步停车,影响不大。另外从库存观察,虽然这几周港口库存均缓慢上升,但同比往年仍偏低。盘面上每次回调不到2720均有强支撑,盘面重心有不断走高趋势。今日受原料端煤炭板块大幅拉涨甲醇进一步跟涨,盘面已来到考验2850第一压力位,建议重点关注,跨月套利方面空9多1可继续持有。


【橡胶】ru1809周二低位盘整,收11400。云南国营全乳胶上海市场现货10700(-50),期货升水700。周二上期所橡胶仓单量45.053万吨(+0.02)。基本面供应方面,5月国内橡胶进口如期大幅增加,环比增超50%,青岛库存环比回升,交易所库存巨大而且有继续增大的趋势,整体供应压力维持高压,仍有赖库存的消化以及产胶国能否出台新的挺价政策。需求方面,行业网站数据显示5月份国内重卡市场共销售各类车型11.4万辆,比去年同期的9.77万辆增长17%。今年1-5月,重卡市场累计销售56.02万辆,同比增长15%,目前重卡和乘用车销量均较为理想,轮胎开工率高位,宏观经济数据也保持韧性。总体看,现货胶价在成本线附近,但仍缺乏利多刺激。操作方面,继续陷于震荡,观望为主。(黎照锋)


【沥青】沥青1812周二走强,收3238,长三角现货估价3335(+0),现货价格保持坚挺向上。周二上期所沥青仓单14.084万吨,近期出现反弹。上游方面,原油主产国在油价高位的情况下面临内部和外部的增产压力。由于其余地区增产潜力有限,减产联盟态度仍然是油价走势关键。鉴于减产联盟的行动带来的良好效果,估计增产的动力和幅度不会太大。油价后期预料依然偏强。沥青炼厂亏损构成成本支撑,但近月雨水天气预料不利沥青终端现货需求释放。操作方面,1812合约趋势保持强劲,少量多单持有,止损参考3150。(黎照锋)


【PTA】pta周二延续震荡态势,1809收5712,华东现货5760(+20)。原油价格继续高位震荡,主产国有增产压力,但预料动力和幅度不会太大。PTA自身供需方面,由于装置检修仍然较多,目前格局仍处于去库存状态,但三季度检修较少供应压力将较大。下游聚酯维持高景气但已见顶。总体6、7月检修装置恢复,下游淡季。操作上,建议多头离场后暂时观望。(黎照锋)


【玻璃】周二玻璃期货1809高位震荡,收于1459元/吨,较上个交易日下上涨12元/吨,持仓减0.27万至25.87万手。6月12日,交易所玻璃仓单863张。中国玻璃综合指数为1161.75点,环比下跌0.66点。今天玻璃现货市场总体走势基本稳定,部分区域市场略有变化,市场信心平平。部分南方地区厂家为了增加出库,完成财务半年报的要求,价格有一定的调整;沙河地区部分厂家报价有所上涨,实际成交价格执行情况比较灵活,同时还有一定数量的特价玻璃销售。玻璃期货809高位震荡,持仓有所减少,预计近期维持震荡格局,操作上仍建议809合约短线交易为主,压力位1470元/吨,支撑位1420元/吨。


农产品


【白糖】周二郑糖弱势反弹,最后收盘09合约微涨0.13%。现货方面,今天南宁中间商站台报价5500-5560元/吨,报价调整;仓库报价5450-5500元/吨,报价下调20元/吨。南宁集团站台报价5580-5600元/吨,报价下调20-30元/吨;厂仓报价5440-5520元/吨,报价下调20元/吨。柳州中间商站台报价5550元/吨,报价下调20-30元/吨;仓库报价5470-5510元/吨,报价下调20元/吨。消息方面,泰国最后一家糖厂已于6月5日结束压榨,2017/18榨季泰国共54家糖厂开榨,累计压榨甘蔗1.349亿吨,产糖1468万吨,同比增加46%。行业及行情方面,目前国际糖市供应过剩格局尚未扭转。而国内方面即使实行直补政策,至少是在2019/2020榨季后才会产生实际影响,但并不影响本榨季供求关系,近期价格下跌一方面是市场有新的潜在利空因素出现,另一方面则是回归供需基本面。糖价低位区间震荡是近期趋势,而年尾能否出现翘尾行情,则要看国储糖是否出库及工业库存结转情况。操作上建议顺势持空做空,SR1809参考止损位5400。


【棉花】周二郑棉震荡,CF1901收盘下跌0.11%。现货方面,今天中国棉花价格(3128B)指数下跌2点,报16405。消息方面,6月11日,郑商所棉花期权立项申请获中国证监会批复同意。在白糖期权成功上市和平稳运行一年之后,郑商所第二个期权品种继续锁定农产品。行情方面,2018/19年度预期全球棉花面积增幅有限,主产国单产较悲观,而消费增长可观,预计2018/2019年度全球棉花产量略减,消费大幅调增,全球预计产不足需,需对未来谨慎乐观。我国储备棉虽在不断消化中,但相关部门会采取多种措施来保证市场供应,避免棉价大幅上涨,当下政策利空带来的短期回调基本到位。后市建议继续关注逢低做多。具体操作上建议逐步买入,CF1901参考止损位可放在17000。


声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。