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沙场点兵(2018-07-02)

沙场点兵——2018年7月2日

上周上证指数连续探底,拖累整体市场表现。国际原油连续两周大幅反弹,国内能化板块跟涨;贸易战继续发酵,美元维持强势,抑制有色金属反弹;中国经济数据表现一般,阶段性需求走低,黑色系高位承压。

黑色金属:环保治理力度不减,监察升级,钢材库存走平,需求走好,钢坯略涨,钢价短期受撑,后期重点关注库存变化。钢铁产量维持增长,带动矿石消费。但是钢材利润高企,产量增长,季节性需求走弱,国内宏观经济数据表现一般或等对黑色价格产生利空影响。铁矿石调整较为充分,低位多单继续持有。焦炭现货表现坚挺,环保限产加上低库存,供应偏紧对焦炭支撑较强。消费旺季叠加环保高压,动力煤供需紧平衡局面难解,空头不宜。

有色金属:上周国内有色板块先跌后弹,品种间走势分化,美元指数强势仍对板块造成压力,贸易战扩大叠加对中国经济增长的担忧,重创投资者信心。智利铜矿罢工、美国制裁俄铝、环保制约生产、废旧材料进口受限、全球铜、镍库存偏低,中国相关有色需求仍在增长等依旧支持价格,期限价差有望修复。关注铜在年线51500附近的表现以及铝在低位的成本、环保支撑。
 
能源化工:国际原油大涨,国内能化板块跟随反弹,多数走强。美国要求盟国停止进口伊朗石油,OPEC会议温和增产落地,而且后期面临夏季需求高峰,油价压力解除再度恢复强势。沥青期价贴水,逢低买入持有思路。PVC受长期均线支撑,预料环保压力将带来长期支撑,逢低买入策略。PTA自身基本面供应有回升预期、需求则在顶部,建议暂不追高。橡胶现货价在成本线下方,割胶情况将受较大影响,但仍需利多刺激,空9月多1月套利可继续持有。

农产品:苹果结束调整,重返反弹,减产影响已定之下,后期价格仍望偏强。鸡蛋多1809空1901套利可继续持有,170止损。棉花根据USDA报告,全球产需更为趋紧,国内随着储备棉库存的逐步减少,终将推动郑棉价格上涨,CF1901可低位试多,参考止损位16600。国内白糖供应宽松,消费一般,糖价维持低位。油粕方面,中美贸易战仍未正式实施,导致短期进口量大增,短期利空长期利多,而且后期天气炒作也将较为频繁,m1901多头持有止损参考3050。油脂油料处于低位,且受原油走强提振,短线可逢低买入,y1809止损参考5500。

股指期货:上周国内股市各大指数先跌后弹。美股反弹,国内降准、定向降息使得市场略感暖意。从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看,当前A股的估值都是历史底部水平。后市看,短期大盘仍望反弹,但资金偏紧、IPO不止,大股东减持,债务抵押等问题尚未彻底解决前,股市上行之路仍显艰难。期指市场暂时显现触底迹象,但主趋势仍处震荡。期指大幅贴水后出现回归动向,期指间偶有轮动,或可加以利用,关注IF1809 3200,IC1809 4500以及IH1809 2400点位支撑,适当尝试IH、IF与IC之间对冲。

声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。