服务热线400-0883-668

关注我们 i

研究资讯RESEARCH INFORMATION

当前位置: 首页 > 研究资讯 > 每日日评 > 华联期货研究所日报(2018-07-02)

华联期货研究所日报(2018-07-02)

华联期货夜盘交易指南 2018-07-02


金融期货


【股指】A股今日迎来7月份首个交易日,也是下半年首个交易日,沪指低开后一路单边下行,收盘重挫2.52%,再创2016年3月以来的两年多新低,收报2775.56点,两市合计成交3576亿元。A股2月以来走弱源于资金面和情绪面而非基本面。从破净股数看,今年二季度A股破净数达到278家,创2005年以来新高,历史上在市场底部区域A股破净股数量往往剧增。市场整体估值水平已经低于上证综指2638点,结构分布类似2013年6月的1849点,政策具备微调条件,市场有望迎来破后而立的机会。关注IF1809 3200,IC1809 4500以及IH1809 2400点位支撑。


【国债】国债期货午后震荡走高小幅收涨,10年期债主力T1809收涨0.13%,5年期债主力TF1809收涨0.1%。银行间现券收益率小幅下行,10年国开活跃券180205收益率下行3bp报4.22%,10年国债活跃券180011收益率下行0.52bp报3.47%。当前基本面和货币政策对债市有利,利率债震荡慢牛趋势不改。资金面平稳跨季后更为宽松。银存间质押式回购利率悉数下行,Shibor全线下跌;国债逆回购利率全线大幅下行,回归正常水平。央行今日未进行公开市场操作,央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素影响。当日有200亿元逆回购到期,净回笼200亿元。7月流动性有望保持充裕。定向降准将于7月初实施,释放7000亿流动性,对冲7月缴税、支付机构缴存比例上调对资金面带来的冲击。7月MLF到期压力也不大,金额为1885亿元。最为关键的是人民银行的态度,从人民银行会议基调与实际货币操作来看,货币政策强调保持流动性合理充裕,管住货币闸门改为管好货币闸门,且在经济下行压力加大、信用风险发酵、贸易阴云的背景下,预计公开市场将会呵护资金面,保持流动性合理充裕。


基本金属


【沪铜】周一沪铜尾盘下挫,收盘跌0.4%。基本面上:贸易战升级、货币政策转向压制铜价;铜矿供给遇到瓶颈刺激铜价。技术面上: 重回震荡区间。消息面: 7月2日上海现货电解铜报51170-51250元/吨,均价涨30元/吨。据世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示:2018年1-4月全球铜市供应缺口为21.3万吨,2017年全年供应缺口为23.5万吨。1-4月期间报告库存增加,较2017年12月末高出26.2万吨。供给缺口,奠定大的格局,目前受贸易战对经济拖累担忧,铜价略有回调。中国海关总署公布的数据显示,中国5月废金属进口量同比下滑27.7%,至52万吨。1-5月废金属累计进口量为246万吨。中国5月废铜进口量为21万吨,同比下滑33.3%。1-5月累计进口量为95万吨。中国5月废铝进口量为11万吨,同比下滑40.5%。1-5月累计进口量为73万吨。环保升级,更多的进口铜来源转向电解铜及铜矿。智利 Codelco铜业公司于上周五晚些时候表示Salvador的工人拒绝了公司拟定的早期工资协议,新的谈判恐将推迟到2018年晚些时候,具体时间还不确定。操作上,中美贸易战升级后,市场担忧经济受拖累,操作上,区间短线交易,观察50000-51000技术支撑。(姜世东)


【沪铝】周一沪铝弱势震荡,收盘跌0.3%。基本面上:成本下降、贸易战、库存压制铝价,但库存连续回落表明供需较好。技术面:宽幅震荡,价格偏弱。消息面:7月2日上海现货电解铝报13880-13920元/吨,均价跌80元/吨。7月2日,SMM统计国内电解铝消费地库存(含SHFE仓单):上海地区42.9万吨,无锡地区77.4万吨,杭州地区10.8万吨,南海地区24.1万吨,巩义地区17.9万吨,天津5.7万吨,重庆1.9万吨,临沂地区2.8万吨,主流消费地铝锭库存合计183.5万吨,环比上周四减少0.9万吨。下游消费趋缓 消费地铝锭去库存降速。操作上,去库存支撑期价,但宏观资金偏紧、贸易战主导并压制期价,短暂击破14000附近支撑,短线偏空交易,同时关注国内去库存进展及中美贸易战最近进展。(姜世东)


【贵金属】周一贵金属窄幅震荡,内强外弱。白宫起草了一份法案,将允许总统特朗普无视WTO的基本规则,为不同国家设定不同水平的关税。该法案相当于退出WTO,国会预计不会通过该法案。美国公布了有关通胀和消费的数据。具体,美国的核心通胀时隔6年重新回到2%的水平,该数据为美联储衡量加息必要性的重要依据,也使得9月加息概率略有提高。操作上,暂时观望,激进者短多,或者多白银空黄金对冲,目前黄金1812支撑265,白银1812支撑3700。(殷双建)


工业品  


【铁矿石、螺纹钢】周一黑色系商品高位回落,短线反复。上周调研情况来看,新增检修高炉10座,复产高炉5座,江苏、安徽等地因环保因素影响,近期检修限产现象明显增加,徐州区域高炉仍未复产,华北近期因环保因素烧结及竖炉频繁限产,部分企业因原料不足出铁量下降。后期淡季来临,库存有进一步上升可能。操作上,短空操作,或者多铁矿石空螺纹对冲。关注螺纹1810在3800的压力。(殷双建)


【原油】周五夜盘原油继续强势上涨,国内SC突破500元/桶整数关口,不过日盘快速回落收501.6元/桶,涨幅1.42%。消息面6 月 30 日,白宫发表声明称,沙特国王向美国总统特朗普承诺,如有需要,沙特将提高原油产量。目前,沙特的闲置产能约为 200 万桶/日。据白宫表示,特朗普于上周五(6 月 29 日)告诉沙特国王萨勒曼称,应该加大对石油市场的供给力度。据沙特官方媒体报道,在通话中,沙特国王和特朗普强调有必要保持石油市场的稳定,并努力弥补石油生产国可能出现的短缺。沙特媒体的报道中并没有提及沙特打算将产量提高至200万桶/日。华尔街见闻 7 月 2 日报道;伊朗第一副总统 Jahangiri 表示,伊朗将允许私营部门出口原油,来帮助应对美国的制裁。利比亚国家石油公司(NOC)周五表示,预计将从 7 月 1 日起,东部港口 Zueitina和 Hariga 的装载料将面临不可抗力,这将导致每日石油出口产量减少多达 80 万桶。受OPEC增产预计不及预期和特朗普施压盟友降低自伊朗进口原油的利多影响,国际油价大幅上涨,不过特朗普要求沙特增产又令油市高位回落。消息面多空交织,建议前期多单逢高平仓止盈,特朗普政府仍意愿油价维持相对高位震荡为主。


【塑料、PP】周一盘面低开震荡,小幅收涨,L1809收9215(+0.33%),PP1809收9242(+0.48%)。现货市场小幅上涨,华北地区LLDPE主流价格在9250-9550元/吨,PP华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨。从基本面来看,上周延长中煤榆林聚烯烃重启、中海油壳牌PP重启,四川石化HDPE装置重启,但全密度装置因运行不稳再度停车检修。大唐多伦,宁夏宝丰计划7月初重启,整体供应压力加大;而需求端,短期内下游仍将处于淡季,不过进入7月后陆续会有小部分膜厂逐渐开启秋季棚膜的备产。上周聚乙烯港口库存45.4(+1.02)万吨,石化PE+PP库存65万吨,环比降幅较大。因到港继续较多以及汇率贬值,港口库存进一步积压,而石化库存受月底发票行情支撑以及套保商主动收货影响,去库存较快。目前供需偏弱但原油仍偏强势,库存较低对盘面有所支撑,预计短期仍将处于上下两难偏弱震荡为主。操作上关注逢高做空机会,塑料关注9350,PP关注9450压力位表现。


【甲醇】周一盘面震荡走低,上午盘面曾出现短暂的大幅波动,MA809收2824(+0.36%)。江苏太仓现货主流成交在3010-3020区间。上周盘面触底后大幅拉涨,主力合约重上2800上方,今日盘面冲高回落,再次试探前期阻力位。原油的大幅拉涨为化工板块带来较强动力,同时甲醇下游MTO的重启预期也是多头倚重的因素。据悉7月份装置检修计划再次增多至400万吨左右,同时人民币汇率走低不利用进口,盘面可能还会维持偏强震荡。主力合约参考2750-2880区间操作为主。


【橡胶】ru1809周一上蹿下跳,波动加大,收报10445,9-1价差1740。云南国营全乳胶上海市场现货10200(+100),期货升水225。周一上期所橡胶仓单量45.928万吨(+0.175)。A股大跌对橡胶造成一定的拖累。国际经济金融形势仍然错综复杂。橡胶供应方面,消息称泰国农业经济办公室秘书长表示,下半年会将工作重心转移到提高橡胶价格上,努力推动橡胶价格回归正轨的工作;目前青岛库存环比连续回升,交易所库存巨大而且呈继续增大的趋势,整体供应压力维持高压,仍有赖库存的消化以及产胶国能否出台新的挺价政策。需求方面,重卡和乘用车销量均较为理想,轮胎开工率高位,宏观经济数据也保持韧性。总体看,现货胶价在成本线下方,割胶情况将受较大影响,但仍需利多刺激。操作方面,空9月多1月套利继续持有,单边暂时观望。(黎照锋)


【沥青】沥青1812周一受周边走弱影响,收3184,长三角现货估价3310(-0),现货价格高位僵持。周一上期所沥青仓单13.082万吨。上游方面,原油价格保持强势,伊朗和委内瑞拉供应受限,OPEC+会议温和增产,而且后期面临夏季需求高峰。沥青供应方面,库存和开工率有所上升,需求受单机、天气多雨和环保等影响,较为清淡,有待三季度后期需求旺季。操作方面,1812合约暂时观望或待回调至3100下方轻仓介入多头。(黎照锋)


【PTA】pta周一高位震荡,1809收5840,华东现货5910(+0)。原油高位带来成本支撑,美国要求盟国停止进口伊朗石油,OPEC+会议温和增产落地,而且后期面临夏季需求高峰。PTA自身供需方面,由于装置检修仍然较多,5、6月份持续处于去库存状态,国内PTA的社会库存降至历史低位。下游聚酯维持高景气但有顶部回落风险。操作上,趋势转强,但建议暂不追高,支撑参考5650。(黎照锋)


【玻璃】周一玻璃期货1809小幅震荡,收于1453元/吨,较上个交易日下跌4元/吨,持仓增1.64万至22.70万手。7月02日,交易所玻璃仓单仍为863张。中国玻璃综合指数为1152.52点,环比上涨0.95点。周末以来玻璃现货市场总体走势一般,生产企业产销情况没有明显的变化,市场信心环比偏弱。进入七月份,终端现货市场需求增量有限。近期点火复产的生产线数量也比较集中。东北地区玻璃生产企业为了提振市场信心,报价整体上涨,实际执行情况一般。玻璃期货809维持震荡,小幅增仓,操作上仍建议809合约维持震荡思路,短线交易为主,压力位1470元/吨,支撑位1430元/吨。


农产品


【油脂】周一国内油脂窄幅震荡。豆油 1809收涨0.29%,报5596元/吨;棕榈油1809收涨0.33%,报4872元/吨;菜油1809收跌0.03%,报6497元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油小幅下跌。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货报价5420元/吨(+10),兴平四级豆油现货无报价。目前大豆供应充裕,油厂周压榨量突破190万吨,豆油库存突破150万吨,供应压力放大也抑制油脂上涨步伐。但贸易战导致巴西进口大豆升贴水大涨27%,且人民币汇率也因贸易战大贬值4%,相当于大豆成本升130元/吨。7、8月美豆将进入关键的生长期,天气炒作随时可能发动,及原油价坚挺,短线油脂行情回调空间不大,或仍将偏强震荡运行。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【饲料】周一国内饲料大幅上涨。豆粕 1809收涨1.57%,报3178元/吨;菜粕 1809收涨2.82%,报2588元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕基差报价30(+0),东莞富之源现货无报价。贸易战导致中国集中转向巴西买豆,巴西进口大豆升贴水大涨27%,且人民币汇率也因贸易战大贬值4%,相当于大豆成本升130元/吨。7、8月美豆将进入关键的生长期,天气炒作随时可能发动。因此随着7月6日中美互加关税时间临近,油厂提价意愿越发强烈,共同提振豆粕价上涨。尽管豆粕库存上升,基本面仍偏空,但贸易战结束前,豆粕仍将易涨难跌。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【白糖】周一郑糖再度破位下行,最后收盘09合约下跌1.11%。现货方面,今天广西南华一级糖南宁站台报价5380元/吨,厂内车板报价5280-5320元/吨,钦州仓库自提报价5330元/吨,南宁报价5300元/吨,贵港报价5320元/吨,下调70-80元/吨,成交一般。凤糖站台报价5330-5370元/吨,下调60元/吨,成交一般。消息方面,从相关部门获悉,2017/18榨季新疆累计产糖54.11万吨,同比增加5.37万吨;截至6月底累计销糖42.22万吨,同比增加8.24万吨;产销率78.02%,同比提高8.31%;工业库存16.94万吨,同比减少0.91万吨。其中6月份单月销糖4.27万吨,同比减少0.33万吨。行业及行情方面,从新疆的销售数据看,情况还是不错的,不过全国关键还是看广西和云南的数据。近期除关注6月食糖销售数据之外,7月6日中美互征关税决定生效是市场关注的重点,如果生效以后贸易战再度升级,影响将很大。尽管白糖不会受到直接冲击,但两国经济受影响,白糖也难独善其身。目前郑糖依然弱势明显,近期操作上建议继续顺势持空做空为主,SR1809参考止损位适当下移至5200。(黄忠夏)


【棉花】周一郑棉冲高回落,CF1901收盘跌幅0.15%。现货方面,今天中国棉花价格(3128B)指数下跌3点,报16323。消息方面,美国农业部(USDA)在年度种植面积报告中预计,美国2018年棉花的种植总面积为1,351.8万英亩,低于分析师预估的1,378.1万英亩,略高于美国农业部3月时预计的1,346.9万英亩。行业及行情方面,美国农业部的数据小幅利空。不过近期市场关注的焦点还是集中在贸易战上,如果7月6日中美贸易战正式开打,国内郑棉肯定会受到牵连。不过在前期大跌以后,目前有一定反弹要求。操作上建议继续短多参与,有盈利要注意减仓或止盈。CF1901参考止损位16600。(黄忠夏)


【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约冲高回落,创4274阶段性新高后快速回落,持仓量减少15578手至13.39万手。收盘价报4162元/500千克,涨跌幅-0.95%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格破三,均价2.90元/斤,较上周五下降0.19元/斤,其中山东地区均价最高为3.01元/斤,辽宁地区均价最低2.83元/斤。上周末两天主产区鸡蛋价格整体破三,跌幅在0.2元/斤左右,辽宁等低价区逼近成本线,部分地区压价采购,养殖户抵触心理增强,预计近期鸡蛋价格或逐渐止跌调整。目前期价升水1000点,但蛋鸡存栏仍然处于较低位置,主力合约底部支撑较强,建议暂时观望。激进投资者可日内高抛低吸为主,鸡蛋1809、1901正套可继续持有,止损170。


声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。