服务热线400-0883-668

关注我们 i

研究资讯RESEARCH INFORMATION

当前位置: 首页 > 研究资讯 > 每日日评 > 华联期货研究所日报(2018-07-10)

华联期货研究所日报(2018-07-10)

华联期货夜盘交易指南 2018-07-10


金融期货


【股指】在昨日大幅反弹后,沪指今日展开震荡整理,收盘小幅上扬0.44%,站稳在2800点关口上方,收报2827.63点,日K线低位三连阳,两市合计成交3260亿元。从历史比较看,截至6月末,上证综指的市盈率13.6倍,与2638点时水平基本持平(考虑到盈利增长水平,价格水平已经低于2638时水平),市盈率中位数29倍,与2014年7月上一轮牛市初期(上证综指2000点-2200点)时水平基本一致,接近2013年6月时水平(上证综指最低1850点,中位数26倍左右)。关注IF1809 3200,IC1809 4500以及IH1809 2400点位支撑。


【国债】国债期货午后冲高回落收盘微跌,10年期债主力T1809跌0.01%,5年期债主力TF1809跌0.02%。行间现券收益率窄幅波动,10年国开活跃券180205收益率上行1.81bp报4.2725%,10年国开新券180210收益率下行5.04bp报4.16%;10年国债活跃券180011收益率下行0.25bp报3.54%。6月CPI符合预期影响有限,关注股市走势。PPI如期继续反弹,通胀快速上行压力不大;预计三季度通胀中枢可能较二季度温和回升,但短期不会对货币政策形成明显制约。预计全年名义GDP增速较去年回落,基本面因素决定了今年债市利率的趋势方向是向下。由于货币利率的大幅下降,目前的收益率曲线重新开始陡峭化,如果未来货币宽松的格局继续维持,债市短端利率仍有下行空间,这会对目前的利率债牛市继续构成支撑,债市将步入牛陡格局。


基本金属


【沪铜】周二沪铜小幅反弹,收盘涨0.4%。基本面上:贸易战升级、货币政策转向压制铜价;铜矿供给遇到瓶颈刺激铜价。技术面上: 震荡区间下沿运行。消息面: 7月10日上海现货电解铜报49580-49670元/吨,均价涨45元/吨。美国对第一批价值340亿美元的中国商品加征关税的举措正式生效。财新网指出,美国特朗普政府开始对340亿美元中国商品加征关税,标志着两个世界最大经济体之间贸易战打响。市场仍需关注关税加征后美国的最新动作及影响。必和必拓与Escondida铜矿工人“远未达成协议”,罢工可能性加大:7月5日消息,一工会官员称,必和必拓旗下Escondida铜矿工人与资方的谈判仍“远未达成协议”,距离谈判最终期限还有不到三周时间。如果贸易战不升级,后续铜可能受到供给端的干扰而企稳。中国6月CPI同比 1.9%,预期 1.9%,前值 1.8%。 中国6月CPI环比 -0.1%,前值-0.2%。 中国6月PPI同比 4.7%,预期 4.5%,前值 4.1%。 中国6月PPI环比 0.3%,前值0.4%。操作上,中美贸易战升级后,市场担忧经济受拖累,操作上,投机者暂短线操作;买入套期保值者可待贸易战形式明朗后适当加大头寸。(姜世东)


【沪铝】周二沪铝小幅反弹,收盘涨0.2%。基本面上:贸易战、库存压制铝价,但库存连续回落表明供需较好,同时氧化铝低价格抑制产量。技术面:宽幅震荡。消息面:7月10日上海现货电解铝报13990-14030元/吨,均价涨20元/吨。7月9日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区42.5万吨,无锡地区77.2万吨,巩义地区18.5万吨,南海地区23.8万吨,杭州地区10.3万吨,天津5.6万吨,重庆2万吨,临沂地区2.9万吨,消费地铝锭库存合计182.8万吨环比上周四减少0.6万吨。消费地铝锭去库存速度继续放缓 ,需求进入淡季。操作上,去库存支撑期价,但宏观资金偏紧、贸易战主导并压制期价,短线交易为主,买入套期保值者可待贸易战形式明朗后在14000附近适当加大头寸,后期关注国内去库存进展及中美贸易战最近进展。(姜世东)


【贵金属】周二贵金属小幅下跌。北约峰会将于本周7月11至12日在比利时首都布鲁塞尔召开,而这一次可能和G7峰会一样火药味十足。欧美两国的冲突不仅是军事开支指出问题,本质上是民粹主义路线和自由贸易秩序分歧扩大的延伸。比如像墨西哥新任左翼总统奥夫拉多尔、意大利总理孔特、特朗普都是保护本国优先,皆采用扩张财政政策或是关税壁垒措施。操作上,暂时观望,关注黄金1812在265和白银1812在3650的中线支撑位。(殷双建)


工业品  


【铁矿石、螺纹钢】周二钢坯价格上涨50,成交尚可。环保限产力度加大,利多黑色系。中央环保督察“回头看”进驻工作结束,4305人被问责。唐山决定7月10日至31日开展污染减排攻坚行动,全市钢企烧结、竖炉限产50%,完成脱硫提标改造和脱硝治理且稳定达标排放除外,高炉停产方式必须以扒炉停产为唯一执行标准,焦企出焦延长至33小时,全市轧钢企业停产。操作上,激进者短多螺纹和铁矿石,关注螺纹1810在3650的支撑,铁矿石1809在450的支撑。(殷双建)


【焦煤】周二焦煤震荡走弱,持仓增加,成交一般;基本面上,焦企补库后继续采购需求走弱,焦煤期货贴水较深,价格低位有支撑,煤矿新订单缺乏,库存累积,下游按需采购,成交偏弱,加上华东地区梅雨天气持续,多地高温多雨,原料端需求偏弱;操作上,建议焦煤反弹1200位置布局中线空单,25点设置止损。(陈朝飞)


【焦炭】周二焦炭冲高回落,持仓变化不大,成交一般;基本面上,钢厂高位接货意愿较弱,贸易商看跌情绪浓,焦化厂方面多地区无环保压制,焦化厂利润偏高,偏向于降价出货;操作上,建议反弹2050附近偏空参与,35点设置止损。(陈朝飞)


【动力煤】周二动力煤震荡下行,行情偏弱发展;近期煤炭主产区供应下降,同时需求旺季到来,电厂煤炭日耗增幅可期,市场仍有看涨预期,但国家发改委“保供”态度不变,环渤海港以及下游电厂库存充足,短期价格难有上行动力,中期来看,还需关注供需面与库存的进一步变动;操作上,建议动力煤反弹至640位置偏空参与,25点设置保护。(陈朝飞)


【原油】周二原油延续震荡走高,国内原油再次站上500上方,SC1809收504.9元/桶,大涨2.31%。消息面据路透:调停者称,挪威石油钻井工人同雇佣方的薪资谈判破裂,罢工将从周二继续。受到挪威石油工人罢工消息影响,布伦特走势偏强,而从季节性上看,北海也进入检修周期,7/8月份产量环比下滑,国内原油跟随BRENT相关性较密切。近期建议的逢低多单可继续持有,关注前期510压力位。


【塑料、PP】周二盘面延续震荡走高,收中阳线,L1809收9255(+1.15%),PP1809收9229(+1.37%)。现货市场整理为主,华北地区LLDPE主流价格在9200-9550元/吨,PP华东市场拉丝主流价格在9050-9250元/吨。供应端PE宁夏宝丰已开车,、华锦乙烯开车中,中原乙烯26万吨/年线性检修中;PP方面中原乙烯10万吨/年PP新装置推迟至7月底重启,辽通化工新装置近日预计重启,宁波富基40万吨/年计划7月中旬检修45-60天,大唐煤化工预计7月中旬重启。PE端重启压力稍高于PP。需求方面来看PE将受农膜行业棚膜季节性需求而逐步回暖,其他货维持刚需为主。库存方面石化PE+PP早库78万吨,较上周五上升9万吨,累库累计明显。今日原油大幅上涨,化工板块普遍表现强势,不过在聚烯烃自身基本面逻辑表现并不理想情况下预计反弹有限,操作上建议仍按照近期建议关注塑料9350,PP 9300附近压力位逢高试空为主。


【甲醇】周二郑醇尾盘大幅拉涨,主力合约重新站上2900上方,盘中再破近期新高,MA809收2917(+0.86%)。现货早盘高位整理为主,江苏太仓现货主流成交价在3130元/吨附近。从基本面来看,环保影响下,苏北焦炉气制甲醇项目重启推迟,关中部分企业临时停车;加之近期西北、山东、山西部分甲醇装置检修消息释放,局部供应相应缩减;不过目前在原料端价格高企,下游利润逐步收缩,传统下游需求欠佳,对甲醇消化有所减量,MTO装置整体开工维持低位水平,对原料甲醇消化不利,另外后期需留意7月20日江苏斯尔邦80万吨MTO(240万吨甲醇外购)是否计划检修,可能届时对盘面再次承压。目前基差维持在200附近,近月合约有一定进一步修复基差冲动,且盘面技术上有形成一定突破,不过由于成交量也一般,进一步上冲或乏力,建议继续关注目前2900是否持续站稳,否则有短线逢高试空机会。


【橡胶】ru1809周二回软,延续区间震荡,收10335,9-1价差1750。云南国营全乳胶上海市场现货10100(+50),期货升水235。周二上期所橡胶仓单量47.152万吨(+0.292)。中美贸易战实施340亿美元后暂时平静,后续动作有待观察。中国6月乘用车销量同比和环比均出现回落,有一定的隐忧;重卡销量则维持较好表现,蓝天保卫战三年行动计划淘汰货车100万辆以上,但“公转铁”不利橡胶需求;目前轮胎开工率高位,厂家在限电季节前加紧生产。橡胶供应方面,青岛库存环比连续一个多月回升,交易所库存巨大而且呈继续增大的趋势,整体供应压力维持高压,仍有赖库存的消化以及产胶国能否出台新的挺价政策。总体看,现货胶价在成本线下方,产能市场化出清过程将较为漫长,反弹仍要依赖政策或天气利多刺激。操作上,空9月多1月套利继续持有,单边留意20日线的压力。(黎照锋)


【沥青】沥青1812周二小幅上扬继续冲高,收3320,长三角现货估价3310(-0),现货价格高位僵持。周二上期所沥青仓单12.833万吨。上游方面,原油价格保持高位,虽然OPEC仍然面临增产压力,但伊朗、委内瑞拉、利比亚等国供应受限,而且处于夏季需求高峰;在库存提高前油价预料易涨难跌。沥青供应方面,库存和开工率有所上升,但沥青生产企业积极性不大,资源没有放量趋势,且马瑞原油8月供应将减少,需求受淡季、天气多雨和环保等影响,较为清淡,有待三季度后期的需求旺季。操作方面,1812合约贴水修复行情,高位不宜追多。(黎照锋)


【PTA】pta周二高位整理,1809收5934,华东现货6020(+0)。原油高位带来成本支撑,伊朗、委内瑞拉、利比亚等缺口带来供应忧虑,而且目前处于夏季需求高峰。PTA自身供需方面,由于装置检修仍然较多,近几月持续处于去库存状态,国内PTA的社会库存降至历史低位。下游聚酯维持高景气但已经有所下滑。操作上,趋势转强,但建议暂不追高,支撑参考5650。(黎照锋)


【玻璃】周二玻璃期货1809偏强震荡,收于1470元/吨,较上个交易日上涨10元/吨,持仓增2.58万至23.75万手。7月10日,交易所玻璃仓单仍为863张。中国玻璃综合指数为1154.91点,环比上涨1.17点。今天玻璃现货总体走势尚可,生产企业出库情况维持正常的水平,市场信心平平。昨天华南地区2018年第三次市场协调会议召开,会后区域内厂家上涨价格20元左右。近两天大部分厂家都开始落实价格上涨事宜,而贸易商和加工企业反映平平。玻璃期货809区间内偏强震荡,持仓小幅增加,预计809合约维持震荡格局,操作上仍建议短线交易为主,压力位1480元/吨,支撑位1440元/吨。


农产品


【油脂】周二国内油脂大幅下跌。豆油 1809收跌1.71%,报5524元/吨;棕榈油1809收跌2.37%,报4694元/吨;菜油1809收跌0.74%,报6447元/吨。外盘方面,CBOT豆窄幅震荡;马来西亚棕榈油大幅下跌。根据天下粮仓的数据,今日日照中纺一级豆油现货报价5480元/吨(-60),兴平一级豆油现货报价5750元/吨(-50)。上周油厂压榨量维持180万吨偏高水平,而终端需求疲弱,提货缓慢,豆油库存大幅增至156万吨,周环比增4%,基本面仍利空。但贸易战令南美升贴水大涨,人民币贬值压力仍大,大豆进口成本将会被明显提升,且第四季度中国买豆量较低,远期原料供应堪忧,油厂亦挺价,令油脂现货跌幅要小于期货,短线油脂或跟盘频繁震荡。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【饲料】周二国内饲料震荡偏弱。豆粕 1809收跌0.67%,报3097元/吨;菜粕 1809收跌0.86%,报2527元/吨。外盘方面,CBOT豆粕大幅下跌。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价0,东莞富之源现货报价3130元/吨(-30)。生猪养殖仍亏损影响需求,豆粕库存高企,部分油厂胀库停机,沿海豆粕库存升至127万吨,周比增3.3%,及外盘疲软令豆粕现货承压下跌。但贸易战令中国取消美豆数量大,转向采购巴西豆,巴西大豆大涨,提升进口成本,且第四季度订大豆量少,支撑豆粕价。贸易战结束前,油厂仍挺价,近期豆粕价回调空间预计不大,一波调整后仍有望再涨。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【白糖】周二郑糖低开低走,最后收盘09合约下跌1.42%,收盘再创新低。现货方面,今天南宁中间商站台报价5250-5270元/吨,报价不变;仓库报价5270元/吨,报价不变。南宁有集团站台报价5280-5350元/吨;厂仓报价5250-5320元/吨。柳州中间商站台报价5330元/吨,报价上调20元/吨;仓库报价5180元/吨,报价下调90元/吨。消息方面,广西财政厅透露,从7月1日起,广西进一步提高农业保险覆盖率和保障水平,加大农业保险支持深度贫困地区力度,为农民脱贫致富保驾护航,马山县等20个广西深度贫困县可享受政策性农业保险保费补贴。行业及行情方面,因供应充裕,原糖反弹暂时结束,其中ICE10月原糖期货周一收跌0.11美分,或0.96%,报每磅11.40美分,虽然巴西公布数据,预期同比偏低,但被印度和泰国的增产所抵消。国内根据目前公布的数据来看,6月销售数据仍不乐观,糖厂库存处于近年高位,消费显弱。预计后期糖价还将偏弱运行。操作上建议继续持空,SR1809参考止损位5100。(黄忠夏)


【棉花】周二郑棉冲高回落,CF1901收盘微涨0.36%。现货方面,今天中国棉花价格(3128B)指数下跌5点,报16198。消息方面,美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至7月8日当周,美国棉花生长优良率为41%,前一周为43%,去年同期为61%。当周,美国棉花现蕾率为59%,前一周为42%,去年同期为59%,五年均值为55%。当周,美国棉花结铃率为21%,前一周为12%,去年同期为18%,五年均值为15%。行业及行情方面,洲际交易所(ICE)期棉合约周一继续上涨,美国主要产区德州的干旱天气提振近期美国棉花市场。国内郑糖冲高回落,不过筑底特征比较明显。在国家不断去库存的大背景下,行业基本面总体向好。不过贸易战扰动市场,后期宜密切关注。郑棉操作上建议适当试探性买入做多,止损位16000。(黄忠夏)


【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约缩量上行,收盘价报4197元/500千克,涨跌幅0.67%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格全面上涨,均价3.08元/斤,较昨日上涨0.08元/斤,其中山东地区均价最高为3.27元/斤,辽宁地区均价最低2.92元/斤。今日主产区鸡蛋价格全面上涨,多地区突破三元,销区北京涨、上海稳;持续高温高湿,蛋商鸡蛋库存不多,加之多地区降雨影响到货量,销区走货略有好转,预计近期鸡蛋价格稳中偏强。上周末毛鸡价格不断上涨,养殖户补栏情绪积极,种鸡场鸡苗销售计划好转,苗价回升。目前期价升水1000点,但蛋鸡存栏仍然处于较低位置,主力合约底部支撑较强,建议暂时观望。激进投资者可日内高抛低吸为主,鸡蛋1809、1901正套可继续持有,长线看至500。


声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。