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华联期货研究所日报(2018-08-07)

华联期货夜盘交易指南 2018-08-07

金融期货

【股指】在连续下跌多日后,A股今日终于止跌反弹,三大股指收盘涨幅都接近3%。两市合计成交3166亿元。沪指收盘上涨2.74%,收报2779.37点;深成指上涨2.98%,收报8674.03;创业板指上涨2.68%,收报1479.44点。外围市场仍较为动乱,中美贸易战仍持续当中。技术面上抛压的量能减弱,预计反弹将有所持续,操作建议可短线做多反弹行情。关注IF1809 3200,IC1809 4500以及IH1809 2300点位支撑。

【国债】股市大涨打压避险情绪,国债期货午后跳水收跌,10年期债主力T1809跌0.19%,5年期债主力TF1809跌0.07%。银行间现券表现不一,国开债因一级招标向好小幅下行,国债收益率小幅上行。10年国开活跃券180205收益率下行0.29bp报4.1150%,10年国债活跃券180011收益率上行2.24bp报3.4775%。公开市场操作继续暂停,资金面宽松无虞,银存间质押式回购利率多数下跌,DR007与央行7天期逆回购操作利率形成倒挂;Shibor连续9日悉数走低。央行已连续13日未开展公开市场操作,本周无逆回购到期。现阶段流动性极为充裕,预计央行公开市场操作大概率将持续暂停至15日前。中美贸易纠纷升级可能继续会施压股市,股债跷跷板下进而利好债市。但考虑到后期中美双方再矛盾激化的空间不大、资金利率的反弹和宽信用逻辑证实,债市中期风险犹存。

工业品 

【沪铜】:周二沪铜小幅震荡,收盘涨0.2%。基本面上:贸易战升级、货币政策转向压制铜价;铜矿供给遇到瓶颈刺激铜价。技术面上: 区间震荡。消息面: 8月7日上海现货电解铜报49240-49350元/吨,均价跌5元/吨。8月1日,美国贸易代表莱特希泽宣布,美国总统特朗普已经指示他采取行动,对价值2000亿美元的中国商品,税率由原来宣称要加征的10%,提高到25%。中国商务部8月3日晚间连发三个公告,针对美方加征关税的行为作出回应,决定对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品,加征25%-5%不等的关税。必和必拓负责企业事务的副总裁Patricio Vilaplana表示,“我们已经要求当局进行强制调解,因为我们希望达成协议,没有人想要一直罢工下去”。政府现在必须设定开始调解的日期,之后,会将谈判再延长5天。工人们上周投票否决了该公司的最终工资提议,并投票通过了了罢工决议,但智利法律允许任何一方要求政府进行一段时间的调节。密切关注事情进展,一旦谈不拢,价格有上涨推力。贸易战压制需求及投资端,罢工干扰供给端。目前价格受事件推动,操作上,投机者暂短线操作。(姜世东)

【沪铝】:周二沪铝小幅震荡,收盘涨0.1%。基本面上:贸易战、库存压制铝价,但库存连续回落表明供需较好,同时氧化铝低价格抑制产量。技术面:宽幅震荡。消息面:8月7日上海现货电解铝报14270-14310元/吨,均价跌10元/吨。8月6日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区41.3万吨,无锡地区75.2万吨,南海地区23.7万吨,杭州地区11.2万吨,天津5.5万吨,临沂2.7万吨,重庆2.2万吨,巩义地区15.8万吨,消费地铝锭库存合计177.6万吨,环比上周四减少0.5万吨。新疆地区发货受阻 消费地铝锭库存小降 。目前供需面还是偏向多,但仍要关注贸易战对经济的拖累。操作上,去库存、成本等支撑期价,贸易战压制期价,短线交易为主,买入套期保值者可适当在14000下方加大头寸,后期关注国内去库存进展及中美贸易战最新进展。(姜世东)

【焦煤1809】周二焦煤震荡回落,日线重心有所上移;近期炼焦煤市场整体持稳,个别地区焦煤价格成交不及预期,但下游焦企的焦煤库存较上周相比有减少趋势,短期处于补库阶段,在焦炭价格大涨格局影响下,焦煤补涨的概率较大;操作上,建议1145多单持续持有,1190设置盈利保护。(陈朝飞)

【焦炭1809】周二焦炭减仓冲高回落,高位多头集中止盈;下游钢材库存仍在回落态势,焦炭现货商连续涨价,当前钢焦市场双方博弈激烈,当前焦炭现货市场并没有出现库存明显累积的问题,钢厂焦炭库存整体也处于中性略微偏高的水平,4.3米及以下、运行寿命超过10年的焦炉淘汰对焦炭产能收缩产生较大影响,市场情绪乐观占据主导;操作上,建议1985多单继续持有,2325设置盈利保护。(陈朝飞)

【动力煤1809】周二动力煤连续突破25日和99日均线,行情转强;近期供应逐渐好转,坑口报价下调,成本端支撑减弱,同时中间环节以及下游电厂库存充足,下游采购意愿不强,同时,南方地区降雨增多,包括三峡水库在内水电布局较多的多地水库的出入库流量明显升高,促使水电产量及其相关省份针对沿海地区的跨区送电量快速增加,对沿海地区的火电需求和电煤消费形成抑制作用;操作上,建议动力煤可在612位置布局多单,605设置保护。(陈朝飞)

【橡胶】ru1901周二大涨,收12515,9-1价差2030。云南国营全乳胶上海市场现货10100(+100),期货升水325。周二上期所橡胶仓单量49.106万吨(+0.121)。今日1901合约持仓超越1809。大宗工业品整体保持强势提振了弱势品种。橡胶基本面,需求平淡,公路货运指数较弱替换胎需求受限。轮胎开工率高位边际走弱。橡胶供应方面,交易所库存巨大而且呈继续增大的趋势,整体供应压力维持高压。产胶国减产力度较弱。另一方面合成胶强势、产区天气炒作、人民币贬值等因素为低位的胶价带来支撑。操作上,空9月多1月套利继续持有,单边方面,中线走强,1901少量多单持有止损提高至12090。(黎照锋)

【沥青】沥青1812周二向上突破,收3420;长三角现货估价3360(+0)。周二上期所沥青仓单12.897万吨。上游方面,原油供应和库存边际增长,油价在高位区域承压,但目前处于夏季需求高峰,供应释放有限,预料能维持高位区间。沥青供应方面,库存整体低位,但沥青生产企业积极性不大,资源没有放量趋势,且马瑞原油8月供应将减少,人民币贬值提升了进口成本。需求在雨季结束和基建力度加大的情况下存在改善预期。操作方面,多头少量持有,止损提高至3300。(黎照锋)

【PTA】pta1809周二回路,收6910,华东现货7260(+0)。库存在历史低位的情况下,意外检修陆续出现令供需偏紧的局面激化。PX高涨利润高企在极值区间,原油高位震荡成本支撑仍存,总体油价料维持高位平台,因消费旺季及供应释放速度较慢。下游聚酯维持高景气,利润好库存低。操作上,库存低易涨难跌,但大幅拉涨之后,下游抵触情绪严重,炼厂复产存在预期,高位暂时观望。(黎照锋)

【玻璃】周二玻璃期货1901区间振荡,收于1419元/吨,较上个交易日上涨7元/吨,持仓增1.48万至11.08万手。8月07日,交易所玻璃仓单增496至1378张。中国玻璃综合指数为1156.04点,环比上涨0.34点。今天玻璃现货市场总体走势平稳,生产企业以增加出库和回笼资金为主,市场价格零星调整,没有形成大范围的调价趋势,市场信心环比变化不大。市场都在等待下周一召开的华东、华北等地区市场研讨会议的决定,从近期看市场情绪稍稍有所好转。预计玻璃期货901合约维持区间震荡,操作上仍建议短线交易为主,压力位1440元/吨,支撑位1390元/吨。

【贵金属】周二美国对伊朗的第一波制裁将正式生效,伊朗政府届时将不得再购入美元和黄金,同时也不得向美国出口地毯、食品等商品。欧洲方面,意大利和英国脱欧两大阴霾继续环绕,如果欧系货币走弱可能对金价间接不利。意大利在上周五就预算问题举行高级会议,政府目前对内部支出的分歧加大。主要是内部人士施压要求提高支出,挑战欧盟的预算规定,如果意大利经济财政部长特里亚不应允可能面临离职的风险。美国方面,美联储对美国经济更加乐观,9月加息或板上钉钉。操作上,暂时观望,激进者试多,关注黄金1812在265和白银1812在3600的中线支撑位。

农产品

【油脂】周二国内油脂震荡偏强。豆油 1901收涨0.65%,报5878元/吨;棕榈油1809收涨0.33%,报4912元/吨;菜油1901收涨1.53%,报6619元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5530元/吨(+0),兴平一级豆油现货报价5770元/吨(+20)。因中国饲料企业或将降低豆粕蛋白掺兑比例,而扩大进口葵花粕和棕榈仁粕等,这或致使今年大豆进口量减少1000万吨以上,美豆出口威胁加大,美盘承压下行。今日人民币离岸汇率贬值至6.85,进口大豆到港成本持续抬升,大豆压榨面临亏损,令国内油脂市场抗跌,但8-9月大豆到1690万吨,港口还有800多万吨库存,大豆供应暂充裕,油厂压榨量未来两周或达180万吨以上较高水平,豆油库存仍位于160万吨高位附近,供应压力延续,且国储拍卖还在持续,以及棕油产区处于增产累库中,预计短线油脂行情反弹空间也不大,暂频繁震荡。操作上建议暂以短线交易为主。(邓丹)

【饲料】周二国内饲料震荡偏强。豆粕 1901收涨1.32%,报3224元/吨;菜粕 1901收涨1.54%,报2501元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价-50,东莞富之源现货报价3170元/吨(+30)。中美贸易战进一步升级利多国内市场,今日连粕上涨,豆粕现货涨20-30因连续高温天气,天津大部分油厂限电停机一周,日照油厂8月4日-8月14日限产30%,有助于豆粕库存消化,提振豆粕继续上涨。但豆粕需求不大,库存高企限制现货上涨幅度。但美豆出口向好和产区天气多变支撑美豆,人民币贬值令大豆到港成本提升,豆粕整体或维持震荡趋升。操作上建议短线交易为主。(邓丹)

【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约冲高回落,多空分歧明显,收盘价报3767元/500千克,涨跌幅-0.05%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格主稳有涨,均价4.05元/斤,较昨日上涨0.01元/斤,其中河南地区均价最高为4.38元/斤,辽宁地区均价最低3.62元/斤。今日销区北京鸡蛋价格上涨,带动主产区河北、辽宁低价区蛋价补涨,高价区河南、山东稳定;目前养殖户随产随销,蛋商采购积极性不减,多环节库存不多,而终端市场逐渐消化高价鸡蛋,预计近期鸡蛋价格或小幅调整,仍有继续上涨可能。近期鸡蛋价格上涨,淘鸡价格局部破五,部分养殖户高点淘汰老鸡,预计后期新增产能将大于淘汰量。近期盘面多空分歧较大,建议暂时观望。

声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。