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华联期货研究所日评(2018-11-02)

华联期货夜盘交易指南 2018-11-02


金融期货


【股指】A股三大股指今日全线大涨,其中沪指收盘涨近3%、深成指涨近4%、创业板指涨近5%。两市合计成交超过4400亿元。管理层持续释放利好,中美贸易摩擦有所缓和,提振了整体市场情绪,另外预计11月份公布10月份整体宏观数据整体仍有回落,但在利好刺激下,对于数据的悲观预期或有所减缓。央行有所放宽信用,短期对于企业债务融资问题有所减缓。而三大指数整体成交量逐步释放当中,有堆量情况情况明显,预计后市逐步有所放大,短期有一定的反弹空间,操作建议以短多操作思路为主。关注IF1812 3000, IH1812 2300以及IC1812 3850点位支撑。


【国债】国债期货10年主力合约收跌0.47%,创逾三个月最大跌幅,5年期主力合约跌0.27%,跌幅创近两个月最大,2年期主力合约跌0.03%。现券利率债交投依旧活跃,10年期国开债活跃券180210成交逼近千笔,创上市以来新高,该券最新成交报4.1075%,收益率上行4.75bp;10年期国债活跃券180019最新成交报3.55%,收益率上行5.75bp。资金面的边际变化反映央行货币政策的底线依然坚定,短端利率下行空间有限限制长端利率下行空间。股市、资金、政策、海外利率的底部逐渐明朗之际,债市的底部也在逐渐被夯实。依然建议机构谨慎操作。


金属


【沪铜】:周五内外铜价大幅反弹,收盘涨2.1%。基本面上:美联储加息推动美元走强及供暖季限产预期放松、国内外环境压制盘面,但11月1日,习主席与美总统互通电话,商谈贸易等问题,市场趋向乐观,全球显性库存继续走低支撑期价。技术面上:重回震荡区间。消息面:11月2日上海现货电解铜报48700-48800元/吨,均价跌370元/吨。国家统计局公布的数据显示,中国9月精炼铜(电解铜)产量为76.4万吨,同比增加10.4%。中国1-9月精炼铜产量为660.7万吨,较上年同期增加11.2%。中共中央政治局会议:经济下行压力有所加大 要及时采取对策。会议指出,当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视,增强预见性,及时采取对策。 会议指出,要切实办好自己的事情,坚定不移推动高质量发展,实施好积极的财政政策和稳健的货币政策,做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资等工作,有效应对外部经济环境变化,确保经济平稳运行。 天津日报:天津市日前出台《天津市2018—2019年采暖季工业企业错峰生产工作方案》和《天津市2018—2019年采暖季重点行业差别化错峰生产绩效评价指导意见》,在采暖季(2018年11月15日至2019年3月15日)期间,对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业,实行差别化错峰生产,不搞“一刀切”。操作上,投机者短线偏空交易为主。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。(姜世东)


【沪铝】:周五沪铝弱势反弹,收盘涨0.3%。北方陆续出台秋冬季大气污染治理方案文件,供暖季限产预期放松,产量未受影响;美国启动了对中国铝线及电缆的反倾销反补贴调查影响;延长俄铝有关许可证到期日一个月至12月12日,海德鲁停产平稳解决,俄铝冲击延后,向上驱动力减弱,习特通话,市场情绪略微缓和,成本略有支撑。技术面:弱势震荡。消息面:11月2日上海现货电解铝报13780-13820元/吨,均价涨10元/吨。10月30日晚,格力电器、美的集团、青岛海尔、海信电器等家电巨头纷纷公布三季度业绩报告。受累于行业整体疲软态势,家电板块公司业绩增速整体放缓,唯独格力电器业绩增速仍然保持较高水准。云铝股份2018年10月30日披露2018年3季度报,公司拥有存量电解铝产能158万吨(其中,本部30 润鑫30 涌鑫30 泽鑫30 淯鑫38),2018年7月云铝海鑫35万吨项目(昭通一期)开始投产,鹤庆溢鑫21万吨项目(一期)有望于年底投产,预计到2018年底将形成电解铝产能210万吨/年,年内增幅约为33%。操作上,中长线谨慎轻仓持多1901,如跌破13800,止损离场,买入套期保值者轻仓谨慎持有。后期关注国内去库存进展及国内外经济、政策形势。(姜世东)


工业品  


【原油】:日盘原油继续维持跌势,SC1812收510.7元/桶,大跌3.33%。消息面彭博最新调查结果显示,10月份OPEC石油产出增加43万桶/日至3333万桶/日,创2016年11月份以来新高。其中,沙特石油产出增加15万桶/日至1068万桶/日;利比亚石油产出122万桶/日,创2013年以来新高。印度和韩国与美国就伊朗石油进口豁免的协议概要达成一致。当前OPEC增产、俄罗斯增产与伊朗出口下滑量仍存一定博弈空间,不排除美国中期选举前特朗普政府寄希望一定程度上打压油价的可能。下周初开始美国中期选举与伊朗正式制裁日,关注市场动向或有反弹行情,操作暂观望为主。


【PVC】:周五盘面先抑后扬,盘中再创新低,V1901收6325(+0)。现货市场广州报盘下调,目前普通电石料主流价格在6420-6700元/吨;杭州地区市场报盘下调,5型电石料主流6450-6580元/吨。目前公布的后期检修计划11月份暂不多,不过随着价格不断下调,上游厂家利润不断下滑不排除后期有检修装置增多可能。不过近期电石价格的不断下调也一定程度上减弱了成本支撑效应,加之本周公布的宏观数据利空,对基建建材板块后期需求疲软预期作用较大。今日盘中再创新低午后小幅回暖,操作暂观望,支撑继续关注6250附近。


【橡胶】ru1901周五小幅反弹,收11370。云南国营全乳胶上海市场现货10300(-0),1月基差-1070。周五上期所橡胶仓单量50.657吨(-0.099)。“习特”通话令市场对贸易战缓和抱有希望。目前各国经济数据继续保持回软态势,美国PMI创半年新低,欧元区GDP增速跌至四年新低,中国三季度GDP低迷,10月PMI跌至接近枯荣线,汽车销售连续下滑,橡胶需求依然低迷。美联储加息预期不减,外围金融风险仍然较高。由于橡胶供求大周期过剩,投机需求保持弱势。近期交易所库存增长停滞,青岛保税区库存跌至较低位置,略利好,但总体库存仍然太大。总体上沪胶仍然面临期货升水、库存大和供应旺季的压力。胶价低迷,泰国产区胶水已至考虑弃割的水平,同时反映了供应较为充足。操作上,空单少量持有,止损下移至12000。(黎照锋)


【沥青】受原油拖累,沥青周五跌幅较大,1812合约收3312;长三角现货估价3975(+0)。周五上期所沥青仓单7.279(-0.241)万吨。上游方面,美国和OPEC产量上升令市场持续承压;OPEC减产执行率持续回落,产量升至016年11月份以来新高;近期原油库存持续累积接近5年均值,伊朗供应忧虑减轻,预料美国中期选举和冬季启动前保持弱势。沥青库存略涨但整体保持低位。需求方面,北方处于年度收尾阶段,华东华南需求一般;宏观经济走弱的背景沥青需求预料不弱,但需求释放时间预料延后。沥青期货盘面贴水较深,而且委内瑞拉马瑞油供应受阻,不宜过度看空。(黎照锋)


【PTA】1901合约周五创回调新低,收6756,华东现货6950(-170)。原油回落至半年较低区间,而且PX环节未来几月下行压力较大,料将对PTA构成较大的拖累。PTA加工费目前被严重压缩,检修增加,供应可能低于预期。需求方面,下游按需采购,开工率回升有限。操作上,暂时观望。(黎照锋)


【玻璃】周五玻璃期货1901区间大幅震荡,收于1337元/吨,较上个交易日上涨14元/吨,持仓增1.51万至21.53万手。11月02日,交易所仓单仍为1张。中国玻璃综合指数1152.27点,环比下跌2.65点。今天玻璃现货市场依旧呈现弱势整理的特点,生产企业出库速度维持前期的变化,市场信心不足。金九银十的传统旺销季节,北方地区价格出现较大幅度的回落,造成其他地区市场价格节奏的紊乱。旺季不旺之后,市场信心也有一定幅度的回落。今天受中美贸易谈判消息影响,玻璃901合约大幅震荡,预计玻璃期货901合约维持低位震荡,操作上建议区间内短线交易为主,压力位1350元/吨,支撑位1300元/吨。


【焦煤】受产地山西10月开展煤矿安全大检查的影响,焦煤供应持续偏紧,煤矿产量维持在低位,供给依然维持趋紧态势,而下游积极采购冬储为主,刚需有支撑;操作上,建议1901合约1365位置多单继续持有,35点设置止损。


【焦炭】焦炭价格在供应回升、下游库存高企以及钢厂利润回归的影响下,上涨有一定压力,但是,冬季的环保限产会对其形成一定支撑;操作上,焦炭回踩99日均线附近偏多参与。


【钢材】周五,螺纹弱势震荡。国内商品期货昨日日盘收盘再次大面积下挫,其中黑色系期货跌幅明显,螺纹钢失守4100元关口,热轧卷板则领跌期市,经济基本面的疲弱,国内信用风险、外围美元强势等因素压制,股指仍面临诸多不确定性,反弹持续性存疑,且短期难有趋势机会。技术面上,观望为主。


【铁矿】周五,铁矿石弱势下挫。现货市场出现分化,前期强势的球团,卡粉走弱,澳洲中高品矿因资源偏紧表现仍较强,钢厂经过前期补库,普遍提高了可用天数,采购情绪进一步转弱,高基差状态下盘面自身下跌较困难,关注现货面的变化情况,昨日中央政治局会议提及经济潜在下行风险及国办印发基建补短板知道意见来看,未来刺激政策较丰富,盘面短期维持震荡思路。


农产品


【白糖】周五郑糖低开走低,最后收盘01合约跌幅达1.43%。现货方面,今天主产区广西现货报价普遍下调,其中南宁有中间商仓库报价5340-5480元/吨,报价调整。南宁集团站台暂无报价;有厂仓报价5320-5400元/吨,报价下调30元/吨。柳州有中间商站台报价5390元/吨;仓库报价5350-5430元/吨,报价下调20-80元/吨。柳州有集团站台报价5380-5400元/吨,报价下调20元/吨。消息方面,沐甜2日讯,孟加拉国商务部昨日同意取消对从印度进口的糖征收的40%关税,此举令本国精炼厂大为不满。为保护当地产业,孟加拉国一直将糖排除在南亚自由贸易协定之外。行业及行情方面,尽管昨天糖会召开,但市场反应平淡。预计后期市场走势更多主要受行业基本影响。预计甘蔗糖产区压榨以后,食糖供应将不断增多,对中期糖价构成压制。与此同时,本年度各主产区下调甘蔗收购价概率也很大,成本支撑也将减弱。操作上建议继续滚动做空,SR1901参考止损位下移至5150元/吨。(黄忠夏)


【棉花】周五郑棉受利好提振大涨,01合约收盘涨幅1.78%。现货方面,今天中国棉花价格指数下跌39点,报15671。消息方面,据彭博报道,四名知情人士透露,美国总统唐纳德•特朗普希望在11月底于阿根廷举行的G20峰会上与中国就贸易问题达成协议,并已经要求美国主要官员开始起草可能的条款。知情人士称,特朗普已要求高官让他们的工作人员起草一份潜在协议,在不断升级的贸易摩擦中传出缓和信号。知情人士还表示,已有多家机构参与了协议的起草。行业及行情方面,如果以上消息确实,中长期对棉市明显是大利好。因为目前对国内棉市影响最大的无疑是纺织服装产品出口美国市场的不确定性。而且从行业基本面看,国内棉花市场产需之间存在较大缺口,行业趋势也偏多。不过市场修复需要一个过程,而且中美贸易战解决也不可能一蹴而就。短期操作上建议前期空单进一步获利减仓后留少量仓位观望,CF1901参考止损位15700。(黄忠夏)


【油脂】周五国内油脂大幅下跌。豆油 1901收跌3.33%,报5458元/吨;棕榈油1901收跌2.24%,报4532元/吨;菜油1901收跌2.08%,报6416元/吨。外盘方面,CBOT豆油小幅上涨;马来西亚棕榈油小幅下跌。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5430元/吨(-100),兴平一级豆油现货无报价。昨晚特朗普在推特上发布了与习近平总书记进行了良好交谈的内容,这一表态大大鼓舞了美国农民的信心,昨晚美豆大幅上涨,但国内盘油脂油料大幅下跌。若特朗普维持这种态度直至贸易关税下调,考虑到今年美豆丰收,国内油脂油料价格将还有下跌空间,豆油跌至5200以下也是可能性较大的;若未来特朗普的态度再一次转变,国内油脂油料价格将回升。由于特朗普的态度较难猜测,此时若做投机,无异于赌博,因此操作上建议观望为主。(邓丹)


【饲料】周五国内饲料大幅下跌。豆粕 1901收跌4.99%,报3105元/吨;菜粕 1901收跌5.02%,报2346元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价3450元/吨,东莞富之源现货报价3420元/吨(-80)。除了昨晚特朗普在推特上的表态外,国内油厂豆粕库存高企,加之未来国内进口大豆短缺情况会小于预期,这也是导致豆粕大幅下跌的原因之一。若特朗普维持这种态度直至贸易关税下调,考虑到今年美豆丰收,国内油脂油料价格将还有下跌空间,豆粕跌至2900以下也是可能性较大的;若未来特朗普的态度再一次转变,国内油脂油料价格将回升。由于特朗普的态度较难猜测,此时若做投机,无异于赌博,因此操作上建议观望为主。(邓丹)


大豆:周五豆二跌停,走势很空。市场预期贸易战缓解,美豆大涨,国内大豆大跌。特朗普推特可能是客套话,也可能是为拉选票的缓兵之计,贸易战是否真就和谈,还有待观察。前期贸易谈判也有反复。如果贸易战再升温,大豆会反弹,但是国家抛储预期和饲料配方调减蛋白比例的情况下,反弹高度也难说。操作上,暂时观望。(殷双建)


鸡蛋:周五鸡蛋主力合约受豆粕跌停拖累,大幅低开后在4250附近窄幅震荡。收盘价报4305元/500千克,涨跌幅0.19%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格整体趋稳,局部地区小幅调整,均价4.12元/斤,较昨日持平,其中河南地区均价最高4.25元/斤,辽宁地区均价最低4.00元/斤。销区北京、上海稳定;目前终端需求一般,销区走货不快,鸡蛋供应缓慢增加,预计近期鸡蛋价格或逐渐趋稳,小幅调整为主。当前鸡苗产量较低,规模养殖场按计划补栏,苗价涨至6.3-6.6元/羽,再创新高,尽管苗价高企,但养殖水平不断提升,养殖利润50元/羽左右,毛鸡价格保持高位运行,高价补栏鸡苗仍有盈利空间,养殖户补栏量不断增加,但淘汰量有限,预计鸡蛋明年供需或将逐步趋向宽松,目前操作上,建议暂时观望为宜。


玉米:周五玉米主力合约大幅低开,在1880附近窄幅震荡,收盘价报1880元/吨,涨跌幅-0.58%。据中国玉米网数据可见,现阶段粮户开始抛售陈粮,加之运费下调,东北粮入关及本地上量增加,部分厂前到货增加,价格开始小幅回调,但上量有限且质量较好,价格回调幅度有限。其它地区深加工企业部分上调价格,粮户惜售情况依旧。本月临储玉米竞价交易已经暂停,但根据出库规则,预计11-12月两个月时间内,此前交易的约4000万吨临储玉米会陆续出库,届时玉米市场供需或处于紧平衡的状态。后期需要重点关注产区天气、新粮上市情况及贸易战进展。操作上,建议多单可长线持有。


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