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华联期货研究所早报(2018-11-06)

华联期货研究所早报 2018-11-06


市场资讯


1、美国周一重启对伊朗的石油和金融业的制裁,对伊朗加大施压。这一举措将恢复美国根据2015年伊核协议解除的制裁,并新增伊朗石油、船运、保险和银行业的300个制裁对象。美国表示,将暂时允许八个进口地继续购买伊朗石油,其中包括中国、印度、韩国、日本和土耳其等伊朗石油主要买家,以确保原油价格保持稳定。

2、美国中期选举11月6日将拉开帷幕,本次选举既代表着美国民众对总统特朗普上任两年的评价单,也决定着未来两年美国政坛的格局。

3、统计局价格监测显示,10月下旬与10月中旬相比,流通领域18种产品价格上涨,28种下降,4种持平。  

4、消息人士称,明年新能源汽车补贴整体将退坡40%,系统能量密度低于140Wh或将拿不到补贴。


金属


【沪铜】:周一晚内外铜价震荡回落。基本面上:美联储加息推动美元走强及供暖季限产预期放松、国内外环境压制盘面,但11月1日,习主席与美总统互通电话,商谈贸易等问题,市场趋向乐观,全球显性库存继续走低支撑期价。技术面上:重回震荡区间。消息面:11月5日上海现货电解铜报49860-450000元/吨,均价涨760元/吨。首届中国国际进口博览会于5日上午在国家会展中心(上海)开幕,国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲。中国开放大门只会越开越大 强调三个“不会停滞”。新华财经:四名知情人士透露,美国总统唐纳德•特朗普希望在11月底于阿根廷举行的G20峰会上与中国就贸易问题达成协议,并已经要求美国主要官员开始起草可能的条款。特朗普已要求高官让他们的工作人员起草一份潜在协议,在不断升级的贸易摩擦中传出缓和信号。知情人士还表示,已有多家机构参与了协议的起草。天津日报:天津市日前出台《天津市2018—2019年采暖季工业企业错峰生产工作方案》和《天津市2018—2019年采暖季重点行业差别化错峰生产绩效评价指导意见》,在采暖季(2018年11月15日至2019年3月15日)期间,对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业,实行差别化错峰生产,不搞“一刀切”。操作上,投机者短线交易为主。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周一晚沪铝弱势震荡。北方陆续出台秋冬季大气污染治理方案文件,供暖季限产预期放松,产量未受影响;美国启动了对中国铝线及电缆的反倾销反补贴调查影响;延长俄铝有关许可证到期日一个月至12月12日,海德鲁停产平稳解决,俄铝冲击延后,向上驱动力减弱,习特通话,市场情绪略微缓和,成本略有支撑。技术面:弱势震荡。消息面:11月5日上海现货电解铝报13830-13870元/吨,均价涨50元/吨。10月30日晚,格力电器、美的集团、青岛海尔、海信电器等家电巨头纷纷公布三季度业绩报告。受累于行业整体疲软态势,家电板块公司业绩增速整体放缓,唯独格力电器业绩增速仍然保持较高水准。云铝股份2018年10月30日披露2018年3季度报,公司拥有存量电解铝产能158万吨(其中,本部30 润鑫30 涌鑫30 泽鑫30 淯鑫38),2018年7月云铝海鑫35万吨项目(昭通一期)开始投产,鹤庆溢鑫21万吨项目(一期)有望于年底投产,预计到2018年底将形成电解铝产能210万吨/年,年内增幅约为33%。11月2日,SMM统计国内电解铝消费地库存(含SHFE仓单):上海地区34.2万吨,无锡地区64.3万吨,杭州地区10.0万吨,巩义地区8.9万吨,南海地区22.5万吨,天津5.7万吨,临沂2.5万吨,重庆1.9万吨,消费地铝锭库存合计150.0万吨,环比11月1日减少2.5万吨。供应减少出库持平,消费地铝锭库存环比减2.5万吨。操作上,1901瞬间跌破13800,暂止损离场,短线交易为主。后期关注国内去库存进展及国内外经济、政策形势。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


工业品  


【钢材】周一夜盘,螺纹震荡反弹,收涨0.54%,螺纹钢方面,截至11月02日,钢厂高炉开工率为67.54%,较上周下降0.69个百分点,高炉开工率低位震荡和螺纹钢社会库存继续下降,反映终端需求尚好,但近日公布的宏观经济数据并不乐观,钢材价格或承压下降。建议后续若市场受宏观悲观情绪下挫至3900-4000一线仍可尝试做多。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿】周一夜盘,铁矿石震荡盘整理。北方地区钢厂采暖季限产方案由过去的一刀切转变为目前的差异化限产,从目前的情况来看,限产有一定程度的放松,超出市场预期,铁矿石有价值修复的必要;现货成交持续向好,钢厂开工率连续9周环比回升,钢厂绝对需求与补库积极性均较高,铁矿石现货表现强势,港口库存持续下滑。值得注意的是,近几个月PB粉到货减少,叠加钢厂需求旺盛,PB粉库存下滑最为明显,价格坚挺。PB粉的强势或对金布巴粉形成正向带动,以金布巴为定价基准的大连铁矿石期货可能随之走强。总体而言,铁矿石基本面有较为明显的好转,反弹动力仍然存在。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【原油】:夜盘原油先扬后抑冲高回落冲高回落,美国对伊朗第二轮制裁生效盘中一定程度刺激油价反弹,不过美国给予8个国家/地区豁免,包括中国、印度、意大利、土耳其、日本、韩国、阿联酋及中国台湾,不过为期时长将得到进一步通知。市场认为此举是美国立场软化的现象,随后油价再次回落。不过从当前来看,虽然美国对占伊朗出口大部分量的国家地区给予暂时豁免,但要求未来几个月持续减少对伊朗进口石油量,现在的问题或转化为接下去伊朗出口量能实质性减少多少与沙特的增量是否错配。从需求端看,市场仍对宏观需求担忧,不过从季节性考虑,后期天气转暖,预计美国取暖油消费或上升,且欧美炼产结束检修后开工率会有所上升,库存压力有望得到一定程度缓解,继续关注美国中期选举结果,如共和党全面获胜油价或仍有反弹空间,否则对特朗普后两年执政能源政策会有较大影响。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru1901周一晚窄幅横盘,目前1月合约升水现货缩窄到1000以内,临近老仓单退场交易所仓单回落,保税区显性库存处于多年低位。近期公布的全球各国经济数据均较为低迷,但政策呵护也明显增加,“习特”通话也令市场对贸易战缓和抱有希望。橡胶需求依然低迷。美国10月非农数据亮丽,美联储加息预期不减,外围金融风险仍然较高。由于橡胶供求大周期过剩,投机需求保持弱势。近期交易所库存增长停滞,青岛保税区库存跌至较低位置,略利好,但总体库存仍然太大。总体上沪胶仍然面临期货升水、库存大和供应旺季的压力。胶价低迷,泰国产区胶水已至考虑弃割的水平,同时反映了供应较为充足。操作上,空单少量持有,止损下移至11850。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】:周一期货夜盘开始后快速下跌,盘中多空分期较大,1小时内出现1%直线下跌和拉升,最后收报2978,较下午收盘微跌10,目前期货价格仍在围绕60日和3000元线震荡进行底部确认。消息方面,随着秋冬采暖季来临,国内焦化限产、天然气限气影响明显,局部甲醇开工降负或停工,如华北、河南等地,近期部分气头企业已停工,后期其他也有检修计划,资源供应偏紧张。但下游甲醇需求表现清淡,同时受利润影响,国内甲醇制烯烃项目开工继续下滑,浙江某烯烃停车中、另河南 MTO 亦如期检修,其他地区MTO开工相应降负,直接影响对甲醇资源的消化。另外,有消息称工信部已编制完成《关于开展甲醇汽车推广应用工作的指导意见》,即将正式发布。尽管文件仅为指导意见,对现货市场实际需求短期影响有限,但该消息从国家层面肯定甲醇的应用前景,有望提振甲醇价格走势。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【焦煤】周一晚焦煤继续偏强运行,持仓大幅减少;基本面上,山西晋中、吕梁地区煤矿超能力生产核查力度较大,煤矿开工受限,产地焦煤价格上涨,另外,河北地区受煤矿安全检查、运力不足以及工作面等影响,部分煤种产量下滑,山东地区也由于安全检查等原因导致多数煤矿产量减少,目前供应维持偏紧格局,下游焦炭连续提价,焦企开工积极;操作上,建议1901合约1365位置多单继续持有,35点设置止损。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【焦炭】周一晚焦炭在25日均线上方强势运行;基本面上,焦企第一轮提涨已经落地,个别销售良好企业商议开启第二轮100元/吨提涨,而环保限产力度逐渐减弱,焦化利润高企促使焦企开工积极性较高,主产地焦企开工率上升,焦炭产量微增,各环节库存小幅增加,贸易商询价积极,低价资源需求较好;操作上,建议焦炭1901合约回踩25日均线附近偏多参与,35点设置保护。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【动力煤】周一晚动力煤窄幅震荡,成交缩量;基本面上,近期动力煤产地涨跌互现,榆林环保收尾,港口煤价跌势放缓,因水泥化工需求提振,部分贸易商开始惜售,5500主流报价645-650,而电厂日耗低迷依旧,库存高位继续攀升,市场对贸易商挺价力度并不看好,陕西环保督察结束,产地供给释放将或有所回升,需求端考虑到电厂及北方冬储在10 月淡季已将库存提升至较高水平,加之国家气象中心今年暖冬预期,11-12 月或呈现旺季不旺的特征,需求端不理想;操作上,建议动力煤暂时观望。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


农产品


【白糖】周一晚上郑糖小幅高开震荡,收盘01合约上涨0.52%。现货方面,昨天主产区南宁有中间商仓库报价5380-5430元/吨, 报价调整。南宁集团站台暂无报价;有厂仓报价5320-5400元/吨,报价不变。柳州有中间商站台报价5390元/吨,报价不变;仓 库报价5350-5390元/吨,报价下调40元/吨。柳州有集团站台报价5380-5400元/吨,报价不变。消息方面,据缅甸媒体报道,缅甸商务部发布消息,因美元汇率不平稳,因此,部门暂停下发转手出口执照。缅甸商务部副常务秘书吴钦茂伦称,转手出口虽然能为国家带来税收,但汇率不平稳,加上转手出口比较耗时间,付款后需要等待货物到达,等到货物到了之后再来转手出口,这中间需要耗费大量的时间。综合各种因素,商务部决定暂停向商人们下发转手出口执照。据了解,缅甸转手出口的货物主要是燃油和白糖。行业及行情方面,昨夜洲际交易所11号原糖3月原糖期货收跌0.29美分,或2.2%,报每磅13.15美分。在前期大幅反弹以后,目前原糖有转向调整迹象,如果跌幅较大,或对国内市场构成压力。国内小幅反弹,不过趋势还是偏空。目前我们国内已经进入新榨季,北方甜菜糖产区已经开榨,甘蔗糖产区也开始有糖厂开榨,预计后期开榨的糖厂将不断增多。目前市场关注重点是甘蔗收购价如何确定,预计对糖价影响很大。操作上建议空单减仓持有,01合约参考止损位5150元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周一晚上郑棉小幅低开走高,收盘01合约微涨0.30%。现货方面,昨天中国棉花价格指数下跌1点,报15670。消息方面,华盛顿11月5日消息,美国农业部(USDA)称,印度棉花单产可能不及上一年度,因为长期干旱以及持续的害虫问题影响到多个地区作物,抵消了种植面积增加带来的影响。美国农业部预估,截至7月31日的一年,印度棉花产量料下滑3.1%至2,810万吨,出口料下滑17%至430万吨。行业及行情方面,昨夜美棉窄幅震荡,收盘与前天基本持平。印度是全球第一大产棉国,该国产量变化对国际市场影响较大。由于美国农业部本周五凌晨将公布11月供需报告,如果对全球棉花产量进行调整,可能影响较大。近期我国国内棉市因中美关系有所缓和,提振小幅反弹,但市场对于解决贸易战心存疑虑。此外,当前新棉集中上市,而下游需求偏淡,市场供求也是偏空,从而对市场构成双重压力。郑棉操作上建议空单适当获利减仓后持有,CF1901参考止损位15700。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】:周一鸡蛋主力合约低开低走,减仓回落,多头信心不足。收盘价报4216元/500千克,涨跌幅-1.08%。据中国蛋鸡信息网数据可见,今早北京鸡蛋主流价格报4.22元/斤,较昨日持平,其他销区稳中有落;全国主产区鸡蛋价格部分地区回调,均价4.08元/斤。上周末两天局部地区出现回调,目前终端需求不佳,销区走货情况一般,蛋商采购心理相对谨慎,预计近期鸡蛋价格或小幅调整为主,局部偏弱。当前苗价高企,但养殖水平不断提升,养殖利润53元/羽左右,毛鸡价格保持高位运行,高价补栏鸡苗仍有盈利空间,养殖户补栏量不断增加,但淘汰量有限,预计鸡蛋供需或将逐步趋向宽松,目前操作上,在环保政策未有松动之前1901合约建议暂时观望为宜,后期择机做空远月合约。(邓丹,投资分析证书编号:Z0011401)  


【玉米】:周一玉米主力合约增仓上行,在1890附近窄幅震荡,收盘价报1888元/吨,涨跌幅0.59%。天气预报称本周东北有雨雪天气,或对新粮收割有一定影响,目前上量不多,且新粮质量较好,用粮企业玉米收购价格整体稳定,现货价格有所支撑。港口价格维持1900上方运行,其它地区深加工企业部分上调价格,粮户惜售情况依旧。临储玉米即将出库叠加新粮陆续上市,短期玉米价格或面临回调,但下方空间有限。后期需要重点关注产区天气、新粮上市情况及贸易战进展。操作上,建议多单可长线持有。(邓丹,投资分析证书编号:Z0011401)


【油脂】周一晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1901 收涨0.4%,报5542元/吨;棕油 1901 收跌0.18%,报4558元/吨;菜油 1901收涨0.05%,报6474元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货报价5470元/吨(+40),兴平一级豆油现货无报价。因豆粕胀库,上周油厂压榨量降至186万吨,豆油库存增长势头放缓,但终端需求仍显疲弱,油厂提货速度较慢,且南美压榨利润不佳令油厂转售大豆,巴西新豆播种创下历史最快,及传言国储豆将定向抛售,中国远期大豆供应缺口或远小于预期,基本面偏空令油脂行情整体仍弱势震荡。但特朗普政府消息频出,贸易战不确定性较大,预计11月末两国元首会晤结果出台之前,豆油市场仍将会频繁波动。因此操作上建议观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周一晚国内饲料大幅上涨。豆粕 1901收涨1.96%,报3176元/吨;菜粕 1901收涨0.88%,报2394元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源现货无报价。外界猜测特朗普的这次缓和只是为了中期选举得到更多支持,从盘面上来看,连豆粕昨晚出现大幅回升,也是对这种猜测的反映。对于目前这个价位,豆粕的回升空间还是存在的。关注美国中期选举结果,这可能影响特朗普对中美贸易谈判的态度。因此操作上建议观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【大豆】:周一晚大豆反弹,有所企稳。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,过去一周,阿根廷大豆播种进展迟缓,因为最近出现降雨。不过,尽管降雨导致播种延迟,却为大多数农业区提供了充足的土壤墒情,这有助于农户在最佳时间窗口加快田间作业。截至10月31日,阿根廷2018/19年度大豆播种进度为3.8%,高于一周前的2%。交易所预计今年阿根廷大豆播种面积达到1790万公顷。操作方面,暂时观望。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


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