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华联期货研究所日评(2018-11-06)

华联期货夜盘交易指南 2018-11-06


金属


【沪铜】:周二内外铜价小幅回落,收盘跌0.68%。基本面上:美联储加息推动美元走强及供暖季限产预期放松、国内外环境压制盘面,但11月1日,习主席与美总统互通电话,商谈贸易等问题,市场趋向乐观,全球显性库存继续走低支撑期价。技术面上:重回震荡区间。消息面:11月6日上海现货电解铜报49530-49650元/吨,均价跌340元/吨。首届中国国际进口博览会于5日上午在国家会展中心(上海)开幕,国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲。中国开放大门只会越开越大 强调三个“不会停滞”。新华财经:四名知情人士透露,美国总统唐纳德•特朗普希望在11月底于阿根廷举行的G20峰会上与中国就贸易问题达成协议,并已经要求美国主要官员开始起草可能的条款。特朗普已要求高官让他们的工作人员起草一份潜在协议,在不断升级的贸易摩擦中传出缓和信号。知情人士还表示,已有多家机构参与了协议的起草。11月5日,从河南省环境污染防治攻坚办获悉,2018年11月15日至2019年3月15日,河南省钢铁、焦化、铸造、建材、有色、医药(农药)等行业将实施差异化错峰生产。对符合错峰生产豁免条件的,原则上免于错峰,严禁采取“一刀切”方式。操作上,投机者短线交易为主。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周二沪铝弱势震荡,收盘涨0.1%。北方陆续出台秋冬季大气污染治理方案文件,供暖季限产预期放松,产量未受影响;美国启动了对中国铝线及电缆的反倾销反补贴调查影响;延长俄铝有关许可证到期日一个月至12月12日,海德鲁停产平稳解决,俄铝冲击延后,向上驱动力减弱,习特通话,市场情绪略微缓和,成本略有支撑。技术面:弱势震荡。消息面:11月6日上海现货电解铝报13840-13880元/吨,均价涨10元/吨。10月30日晚,格力电器、美的集团、青岛海尔、海信电器等家电巨头纷纷公布三季度业绩报告。受累于行业整体疲软态势,家电板块公司业绩增速整体放缓,唯独格力电器业绩增速仍然保持较高水准。云铝股份2018年10月30日披露2018年3季度报,公司拥有存量电解铝产能158万吨(其中,本部30 润鑫30 涌鑫30 泽鑫30 淯鑫38),2018年7月云铝海鑫35万吨项目(昭通一期)开始投产,鹤庆溢鑫21万吨项目(一期)有望于年底投产,预计到2018年底将形成电解铝产能210万吨/年,年内增幅约为33%。11月2日,SMM统计国内电解铝消费地库存(含SHFE仓单):上海地区34.2万吨,无锡地区64.3万吨,杭州地区10.0万吨,巩义地区8.9万吨,南海地区22.5万吨,天津5.7万吨,临沂2.5万吨,重庆1.9万吨,消费地铝锭库存合计150.0万吨,环比11月1日减少2.5万吨。供应减少出库持平,消费地铝锭库存环比减2.5万吨。向上缺乏驱动力,下方有成本支撑,操作上,弱势震荡,暂短线交易。后期关注国内去库存进展及国内外经济、政策形势。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


工业品  


【钢材】周二,螺纹震荡下挫,收跌1.86%,螺纹钢方面,进博会召开,上海多数工地停工,建筑材料禁运,受此影响,上海市场需求不畅,库存有所增加。全国建材成交19.26万吨,较上周五小幅增加。上周受恐慌情绪干扰,黑色系大幅跳水,热卷跌幅居前,一度跌至3655点,大幅下跌的热卷盘面价格已接近成本线,向下空间有限而反弹动力较大。考虑到冬季螺纹消费季节性停滞,热卷超跌反弹或会大于螺纹。可轻仓试空。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿】周二,铁矿石震荡下跌。北方地区钢厂采暖季限产方案由过去的一刀切转变为目前的差异化限产,从目前的情况来看,限产有一定程度的放松,超出市场预期,铁矿石有价值修复的必要;现货成交持续向好,钢厂开工率连续9周环比回升,钢厂绝对需求与补库积极性均较高,铁矿石现货表现强势,港口库存持续下滑。值得注意的是,近几个月PB粉到货减少,叠加钢厂需求旺盛,PB粉库存下滑最为明显,价格坚挺。PB粉的强势或对金布巴粉形成正向带动,以金布巴为定价基准的大连铁矿石期货可能随之走强。总体而言,铁矿石基本面有较为明显的好转,反弹动力仍然存在。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【原油】:日盘原油继续小幅走低,SC1812收507.6元/桶(-0.06%)。美国正式开始对伊朗制裁,不过美国国务卿蓬佩奥表示印度、希腊、日本、土耳其、中国台湾、意大利、韩国与中国大陆这8个国家或地区获得伊朗原油进口的临时豁免。特朗普(讨论对伊制裁)希望推进得慢一些,不希望导致世界油价上涨。美国立场的软化导致消息公布后先扬后抑。不过从当前来看,虽然美国对占伊朗出口大部分量的国家地区给予暂时豁免,但要求未来几个月持续减少对伊朗进口石油量,现在的问题或转化为接下去伊朗出口量能实质性减少多少与沙特的增量是否错配。从需求端看,市场仍对宏观需求担忧,不过从季节性考虑,后期天气转暖,预计美国取暖油消费或上升,且欧美炼产结束检修后开工率会有所上升,库存压力有望得到一定程度缓解,继续关注美国中期选举结果,如共和党全面获胜或对特朗普政府后期的能源政策推行更为顺畅,可逢低试多为主,目前暂观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PVC】:周二盘面继续走低,主力合约盘中再次创出新低6215,收盘6245,下跌0.95%。现货市场早盘广州报盘稳定,普通电石料主流价格在6420-6700元/吨;杭州地区报盘下调,目前5型电石料主流6400-6550元/吨。美国对伊朗制裁同时豁免8个国家进口石油,导致不及市场预期原油继续偏弱调整,能化板块今日普遍下跌为主。从PVC自身来看,由于市场普遍对后期需求不看好,今日建材类螺纹钢、玻璃也普遍走低,电石近期价格的走低也对盘面形成一定利空,技术形态偏空态势仍未扭转,盘面考验前低6175,如再次向下破位还有新低可能,建议套保客户暂观望为主,投机型投资者可关注关键支撑位置逢低短线多单试反弹。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周二期货价格大跌75元/吨,报2894元/吨,较上一交易日下降2.53%,创7月份以来新低。60日线失守,跌破2900元线,趋势再度向下,成交量放大,日增仓113万手。现货方面,江苏太仓甲醇早盘报3110-3115元/吨,略有下跌,其它地区报价多有回调。陕西榆林凯越年产60万吨装置计划7号停车检修10天;青海中浩年产60万吨甲醇装置昨日开始陆续停车,预计为期4个月,供给逐步减少。后期随着冬季环保限产的执行和烯烃装置的复产,甲醇价格有望蓄势反弹,但短期内仍需静待市场底部确认。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru1901周二小幅震荡,收11235。云南国营全乳胶上海市场现货10300(-50),1月基差-935。周二上期所橡胶仓单量49.77吨(-0.562)。近期公布的全球各国经济数据均较为低迷,但政策呵护也明显增加,“习特”通话也令市场对贸易战缓和抱有希望。橡胶需求依然低迷。美国10月非农数据亮丽,美联储加息预期不减,外围金融风险仍然较高。由于橡胶供求大周期过剩,投机需求保持弱势。近期交易所库存增长停滞,青岛保税区库存跌至较低位置,略利好,但总体库存仍然太大。总体上沪胶仍然面临期货升水、库存大和供应旺季的压力。胶价低迷,泰国产区胶水已至考虑弃割的水平,同时反映了供应较为充足。操作上,空单少量持有,止损下移至11850。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青周二小幅波动,1812合约收3346;长三角现货估价3975(+0)。周二上期所沥青仓单7.502(-0.148)万吨。上游方面,美、俄、OPEC产量上升令市场持续承压,但油价回落后各国增产动力将大幅减少,OPEC+供应预料仍然有序释放,伊朗制裁落地影响逐步体现,冬季旺盛需求临,油价存反弹预期。需求方面,北方处于年度收尾阶段,华东华南需求一般;宏观经济走弱的背景沥青需求预料不弱,但需求释放时间预料延后。沥青期货盘面贴水较深,而且原油短期下跌空间不大,不宜过度看空,暂时观望等待企稳。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】1901合约周二在低位小幅盘整,收6716,华东现货6980(+20)。原油回落至大半年较低区间,而且PX环节未来几月下行压力较大,料将对PTA构成较大的拖累。PTA加工费目前被严重压缩,检修增加,供应可能低于预期。需求方面,下游按需采购,开工率回升有限。操作上,暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【焦煤】周二焦煤冲高回落,回踩25日均线;基本面上,山西晋中、吕梁地区煤矿超能力生产核查力度较大,煤矿开工受限,产地焦煤价格上涨,另外,河北地区受煤矿安全检查、运力不足以及工作面等影响,部分煤种产量下滑,山东地区也由于安全检查等原因导致多数煤矿产量减少,目前供应维持偏紧格局,下游焦炭连续提价,焦企开工积极;操作上,建议1901合约1365位置多单继续持有,35点设置止损。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【焦炭】周二焦炭冲高回落,拉出较长上影线;基本面上,焦企第一轮提涨已经落地,个别销售良好企业商议开启第二轮100元/吨提涨,而环保限产力度逐渐减弱,焦化利润高企促使焦企开工积极性较高,主产地焦企开工率上升,焦炭产量微增,各环节库存小幅增加,贸易商询价积极,低价资源需求较好;操作上,建议焦炭1901合约回踩25日均线附近偏多参与,35点设置保护。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【动力煤】周二动力煤继续窄幅震荡,成交缩量;基本面上,近期动力煤产地涨跌互现,榆林环保收尾,港口煤价跌势放缓,因水泥化工需求提振,部分贸易商开始惜售,5500主流报价645-650,而电厂日耗低迷依旧,库存高位继续攀升,市场对贸易商挺价力度并不看好,陕西环保督察结束,产地供给释放将或有所回升,需求端考虑到电厂及北方冬储在10 月淡季已将库存提升至较高水平,加之国家气象中心今年暖冬预期,11-12 月或呈现旺季不旺的特征,需求端不理想;操作上,建议动力煤暂时观望。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【玻璃】周二玻璃期货1901区间震荡,收于1317元/吨,较上个交易日下跌15元/吨,持仓增0.11万至19.97万手。11月06日,交易所仓单仍为1张。中国玻璃综合指数1149.37点,环比下跌2.29点。今天玻璃现货市场整体走势偏弱,生产企业出库维持前期的状态,部分厂家报价继续松动,市场信心稍显不足。由于北方地区天气逐渐转冷,南运的玻璃数量环比有所增加。今天玻璃901合约区间偏弱震荡,预计玻璃期货901合约维持低位震荡,操作上建仍议区间内短线交易为主,压力位1350元/吨,支撑位1300元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)



农产品


【白糖】周二郑糖小幅高开震荡,收盘01合约上涨0.28%。现货方面,南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5420-5500元/吨,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5340元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5390元/吨;仓库报价5350-5390元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5380-5400元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,商品经纪公司Marex Spectron修正了其对2018/19年度全球糖供求关系的预估,改为供应小幅短缺,甶于预期巴西、印度、泰国及欧盟产量将下降。该经纪公司预估,当前的2018/19年度市供应短缺105万吨(原糖值),此前预估为过剩321万吨。行业及行情方面,目前处在新旧交替之际,国内南方主产区库存处在一年的最低点,市场压力较轻,北方甜菜糖未对糖市形成压力,同时需求也处在淡季,因此价格较为稳定,郑糖跟随国际市场波动。由于南方主产区开榨临近,大规模开榨之后将进入一年之中供应最充足的时期,糖价受压可能性较大。操作上建议空单减仓持有,01合约参考止损位5150元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周二郑棉震荡走低,收盘01合约跌幅0.76%。现货方面,今天中国棉花价格指数下跌32点,报15638。消息方面,中国棉花网11月6日讯:11月初,阿克苏地区天气逐渐变冷,气温在1-10摄氏度,部分地区阴有小雨。当地手摘棉采摘进度过半,机采棉采摘进度在三成左右。目前,阿克苏及周边地区手摘棉采摘进入中后期,收购价格在7.0-7.2元/公斤(39-41%衣分、马值5.0);机采棉陆续集中上市,收购价格在6.0-6.2元/公斤(37-39%衣分、马值4.7);棉籽价格在1.60-1.64元/公斤。手摘棉价格较前期有所降低,部分棉农有所惜售,加工厂门口交售棉花的车辆较少。行业及行情方面,本年度全国棉花产量预估580万吨上下,较去年基本持平。10月底国内工商业库存在290万吨,11月份库存将更高。11月初郑棉仓单数量在36万吨以上,历史高位。10-12月份的进口棉花滑准税配额80万吨已经下发。全球经济下行压力大,制造业景气指数下滑。国内纺织服装行业因中美贸易摩擦问题四季度订单不足,预期偏悲观色彩。郑棉操作上建议继续滚动做空,CF1901参考止损位15700。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周二国内油脂窄幅震荡。豆油 1901收涨0.29%,报5536元/吨;棕榈油1901收跌0.79%,报4530元/吨;菜油1901收跌0.2%,报6458元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5480元/吨(+10),兴平一级豆油现货无报价。豆粕胀库令上周油厂开机率降低,豆油库存降至184万吨,但终端需求仍显疲弱,油厂提货速度较慢,供大于求格局未缓解,且南美压榨利润不佳令油厂转售12月船期大豆,巴西农户已经播种约60%的大豆作物,远高于五年均值的41%,早熟豆12月末或可装运,及传言国储豆将定向抛售,远期大豆供应缺口或远小于预期,利空油脂。美国中期选举今晚开始,不排除导致盘剧烈波动。因此操作上建议观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周二国内饲料震荡偏强。豆粕 1901收涨1.38%,报3158元/吨;菜粕 1901收涨0.21%,报2378元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价+220元/吨(+0),东莞富之源现货无报价。外界猜测特朗普的这次缓和只是为了中期选举得到更多支持,从盘面上来看,连豆粕昨晚出现大幅回升,也是对这种猜测的反映。对于目前这个价位,豆粕的回升空间还是存在的。关注美国中期选举结果,这可能影响特朗普对中美贸易谈判的态度。因此操作上建议观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【鸡蛋】:周二鸡蛋主力合约在20日均线附近窄幅震荡,收盘价报4239元/500千克,涨跌幅-0.16%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格继续回调,均价4.07元/斤,较昨日下降0.01元/斤,其中河南地区均价最高为4.12元/斤,辽宁地区均价最低4.00元/斤。今日销区北京、上海持续稳定,产区山东、河南等地继续小幅回调;短期内终端需求没有较好的支撑,销区整体走货缓慢蛋商采购积极性不高,不过整体产区库存不多,预计短期内鸡蛋价格或小幅震荡偏弱调整。当前苗价高企,但养殖水平不断提升,高价补栏鸡苗仍有盈利空间,养殖户补栏量不断增加,但淘汰量有限,预计后期鸡蛋供需或逐步趋向宽松,目前操作上,在环保政策未有松动之前1901合约建议暂时观望为宜,后期择机做空远月合约。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【玉米】:周二玉米主力合约小幅减仓回调,但下方1880仍有一定支撑,收盘价报1889元/吨,涨跌幅0.05%。现货方面,今日广东港口二等拍卖陈粮1950-1970元/吨,较昨日不变。目前山东地区玉米收购价1920-2040元/吨;河北地区玉米收购价1880-1950元/吨,华北玉米价格处于高位坚挺运行,虽然东北新季玉米逐渐在上市,但深加工企业纷纷抬价,粮户惜售情况依旧,短期玉米价格仍有一定支撑。前期生猪养殖行业亏损较大且猪瘟蔓延,殖户补栏积极性很低,使得今年的饲料需求或远远低于去年。短期玉米价格或面临回调,但下方空间有限。后期需要重点关注产区天气、新粮上市情况及贸易战进展。操作上,建议多单可长线持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


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