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华联期货研究所日评(2018-11-07)

华联期货夜盘交易指南 2018-11-07


金属


【沪铜】:周三沪铜震荡回落,收盘跌0.38%。基本面上:美联储加息推动美元走强及供暖季限产预期放松、国内外环境压制盘面,但11月1日,习主席与美总统互通电话,商谈贸易等问题,市场趋向乐观,全球显性库存继续走低支撑期价。技术面上:区间震荡。消息面:11月7日上海现货电解铜报49430-49530元/吨,均价跌110元/吨。美国中期选举最新选票情况:共和党赢得参议院 民主党夺回众议院。新华财经:四名知情人士透露,美国总统唐纳德•特朗普希望在11月底于阿根廷举行的G20峰会上与中国就贸易问题达成协议,并已经要求美国主要官员开始起草可能的条款。特朗普已要求高官让他们的工作人员起草一份潜在协议,在不断升级的贸易摩擦中传出缓和信号。知情人士还表示,已有多家机构参与了协议的起草。11月5日,从河南省环境污染防治攻坚办获悉,2018年11月15日至2019年3月15日,河南省钢铁、焦化、铸造、建材、有色、医药(农药)等行业将实施差异化错峰生产。对符合错峰生产豁免条件的,原则上免于错峰,严禁采取“一刀切”方式。近期受宏观扰动较大,操作上,投机者短线交易为主。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周三沪铝弱势震荡,收盘涨0.2%。北方陆续出台秋冬季大气污染治理方案文件,供暖季限产预期放松,产量未受影响;美国启动了对中国铝线及电缆的反倾销反补贴调查;延长俄铝有关许可证到期日一个月至12月12日,海德鲁停产平稳解决,俄铝冲击延后,向上驱动力减弱,习特通话,市场情绪略微缓和,成本略有支撑。技术面:弱势震荡。消息面:11月7日上海现货电解铝报13790-13830元/吨,均价跌50元/吨。10月30日晚,格力电器、美的集团、青岛海尔、海信电器等家电巨头纷纷公布三季度业绩报告。受累于行业整体疲软态势,家电板块公司业绩增速整体放缓,唯独格力电器业绩增速仍然保持较高水准。云铝股份2018年10月30日披露2018年3季度报,公司拥有存量电解铝产能158万吨(其中,本部30 润鑫30 涌鑫30 泽鑫30 淯鑫38),2018年7月云铝海鑫35万吨项目(昭通一期)开始投产,鹤庆溢鑫21万吨项目(一期)有望于年底投产,预计到2018年底将形成电解铝产能210万吨/年,年内增幅约为33%。11月2日,SMM统计国内电解铝消费地库存(含SHFE仓单):上海地区34.2万吨,无锡地区64.3万吨,杭州地区10.0万吨,巩义地区8.9万吨,南海地区22.5万吨,天津5.7万吨,临沂2.5万吨,重庆1.9万吨,消费地铝锭库存合计150.0万吨,环比11月1日减少2.5万吨。供应减少出库持平,消费地铝锭库存环比减2.5万吨。向上缺乏驱动力,下方有成本支撑,弱势震荡,操作上,暂短线交易。后期关注国内去库存进展及国内外经济、政策形势。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


工业品  


【甲醇】周三期货继续下跌,最终收报2833,较上日下跌62,成交量继续放大。现货方面,午间江苏甲醇随期货盘面延续走弱,11月上卖盘2930元/吨附近,11月下2915元/吨附近;12月下2905元/吨附近,1月下2885元/吨。较上日跌约100元/吨,跌破3000元线,现货市场依然看空。山东阳煤恒通年产30万吨甲醇制烯烃装置临时故障,开工降至六成附近。消息上,伊朗制裁放缓,油价持续下跌,导致包括塑料、甲醇在内能化品交易中枢下行,下游观望情绪严重,囤货意愿低。预计短期甲醇期货仍然弱势,虽基本面上长期良好,但注意短期回撤风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【钢材】周三,螺纹低位震荡,收跌1.68%,昨日全国建材成交14.33万吨,下降幅度较大。对于冬季供给大于需求的预期正逐步占据交易主导。卷螺方面,上周受恐慌情绪干扰,黑色系大幅跳水,热卷跌幅居前,一度跌至3655点,大幅下跌的热卷盘面价格已接近成本线,向下空间有限而反弹动力较大。考虑到冬季螺纹消费季节性停滞,热卷超跌反弹或会大于螺纹。谨慎看空。1901空单继续持有。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿】周三,铁矿石震荡下跌。北方地区钢厂采暖季限产方案由过去的一刀切转变为目前的差异化限产,从目前的情况来看,限产有一定程度的放松,超出市场预期,铁矿石有价值修复的必要;必和必拓暂停其在西澳大利亚的所有铁矿石铁路运输,预计短期对供应有一定影响。昨日铁矿市场成交小幅回暖,港口成交40.5万吨。期货盘面有超跌反弹动力,不过由于对限产期间钢厂采购减少的担忧,盘面上涨空间较为有限。观望为主。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【焦煤】周三焦煤盘中大幅下挫,尾盘快速拉升,涨至25日均线附近;基本面上,山西晋中、吕梁地区煤矿超能力生产核查力度较大,煤矿开工受限,产地焦煤价格上涨,另外,河北地区受煤矿安全检查、运力不足以及工作面等影响,部分煤种产量下滑,山东地区也由于安全检查等原因导致多数煤矿产量减少,目前供应维持偏紧格局,下游焦炭连续提价,焦企开工积极;操作上,建议1901合约1365位置多单继续持有,35点设置止损。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【焦炭】周三焦炭盘中回落,尾盘拉升;基本面上,焦企第一轮提涨已经落地,个别销售良好企业商议开启第二轮100元/吨提涨,而环保限产力度逐渐减弱,焦化利润高企促使焦企开工积极性较高,主产地焦企开工率上升,焦炭产量微增,各环节库存小幅增加,贸易商询价积极,低价资源需求较好;操作上,建议焦炭1901合约25日均线附近(2396)多单继续持有,35点设置保护。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【动力煤】周三动力煤大幅下跌,盘面偏空发展;基本面上,近期动力煤产地涨跌互现,榆林环保收尾,港口煤价跌势放缓,因水泥化工需求提振,部分贸易商开始惜售,5500主流报价645-650,而电厂日耗低迷依旧,库存高位继续攀升,市场对贸易商挺价力度并不看好,陕西环保督察结束,产地供给释放将或有所回升,需求端考虑到电厂及北方冬储在10 月淡季已将库存提升至较高水平,加之国家气象中心今年暖冬预期,11-12 月或呈现旺季不旺的特征,需求端不理想;操作上,建议动力煤暂时观望。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【玻璃】周三玻璃期货1901区间震荡,收于1320元/吨,较上个交易日上涨3元/吨,持仓减1.96万至18.01万手。11月07日,交易所仓单仍为1张。中国玻璃综合指数1149.07点,环比下跌0.30点。今天玻璃现货市场整体走势一般,生产企业出库速度变化不大,基本维持前期的水平,市场信心平平。近期华中地区价格连续调整,对华东和华南等地区均有一定的影响。同时沙河等地区低价玻璃进入南方市场的数量也环比增加,对本地厂家有一定的影响。今天玻璃901合约区间震荡,预计玻璃期货901合约维持低位震荡,操作上建仍议区间内短线交易为主,压力位1350元/吨,支撑位1300元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)  


【橡胶】ru1901周三反弹至近日区间偏上位置,收11320。云南国营全乳胶上海市场现货10400(+100),1月基差-920。周三上期所橡胶仓单量49.581吨(-0.189)。全球各国经济数据均较为低迷,但政策呵护也明显增加,“习特”通话也令市场对贸易战缓和抱有希望。橡胶需求依然低迷。美国10月非农数据亮丽,美联储加息预期不减,外围金融风险仍然较高。供应处于过剩的大周期,胶价低迷,泰国产区胶水已至考虑弃割的水平,同时反映了供应较为充足。近期交易所库存增长停滞,青岛保税区库存跌至较低位置,略利好,但总体库存仍然太大,关注11月15日交割后接货压力消失能否带来反弹。操作上,空单少量持有,止损下移至11750。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青周三小幅反弹,1812合约收3390;长三角现货估价3915(-60)。周三上期所沥青仓单7.502(-0.148)万吨。上游方面,美、俄、OPEC产量上升令市场持续承压,但油价回落后各国增产动力将大幅减少,OPEC+供应预料仍然有序释放,伊朗制裁落地影响逐步体现,冬季旺盛需求临,油价存反弹预期。需求方面,北方处于年度收尾阶段,华东华南需求一般;宏观经济走弱的背景沥青需求预料不弱,但需求释放时间预料延后。沥青期货盘面贴水较深,而且原油短期下跌空间不大,不宜过度看空,暂时观望等待企稳。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】受原油拖累,1901合约周三继续破位下行,收6570,华东现货6900(-80)。原油回落至大半年较低区间,而且PX环节未来几月下行压力较大,料将对PTA构成较大的拖累。PTA加工费目前被严重压缩,检修增加,供应可能低于预期。需求方面,下游按需采购,开工率回升有限。操作上,暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


农产品


【油脂】周三国内油脂震荡偏弱。豆油 1901收跌0.29%,报5518元/吨;棕榈油1901收跌0.79%,报4508元/吨;菜油1901收涨0.02%,报6460元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日日照贸易商一级豆油现货报价5460元/吨(+0),兴平一级豆油现货报价5800元/吨(+0)。虽然豆粕胀库令油厂开机率降低,但豆油库存仍在历史高位附近,而中美贸易战缓和令期货盘因而连续承压,导致油厂出货速度较慢。南美油厂因榨利不佳转售大豆,远期大豆供应缺口或远小于预期,基本面压力令油脂行情仍承压,两国领导人会晤前油脂行情或将保持弱势震荡运行。中期选举结果已经出台:民主党拿下众议院,共和党拿下参议院,与市场预期基本一致,对市场影响或不大。后期需要关注特朗普对中美贸易的态度会否变化,如果没有,市场焦点将集中在月末的G20会议上中美两国领导人 的会面。因此操作上建议观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三国内饲料震荡偏强。豆粕 1901收涨0.95%,报3198元/吨;菜粕 1901收涨0.34%,报2393元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价+220元/吨(+0),东莞富之源现货报价3400元/吨。中期选举结果已经出台:民主党拿下众议院,共和党拿下参议院,与市场预期基本一致,对市场影响或不大。接下来市场的焦点会集中关注在月底的G20峰会上,届时特朗普的表态将会影响油脂油料行情走势。目前美国农民实际上已经感受到了足够的压力,不排除中美的会面交谈出现局部妥协的结果。在各种结果都可能存在且会对行情产生两种相反的影响下,操作上建议观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约低开高走,收盘价报4270元/500千克,涨跌幅0.78%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格全面下跌,均价4.10元/斤,较昨日下降0.06元/斤,其中山东地区均价最高为4.10元/斤,辽宁地区均价最低3.90元/斤。今日全国地区鸡蛋价格普遍回调,销区北京、上海跌,产区多地跌破四元;目前终端需求不佳,销区整体走货减缓,局部地区库存增加,蛋商观望心理增强,预计近期鸡蛋价格持续偏弱调整。蛋鸡养殖持续盈利,养殖户开始延淘,预计后期鸡蛋供需或逐步趋向宽松,目前操作上,在环保政策未有松动之前1901合约建议暂时观望为宜,后期择机做空远月合约。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)  


【玉米】:周三玉米主力合约增仓上行,早盘最高冲至1906点,午后小幅减仓回落,收盘价报1893元/吨,涨跌幅0.32%。天气预报称本周东北有雨雪天气,或对新粮收割有一定影响,目前上量不多,且新粮质量较好;深加工企业利润可观,开机率有所回升,部分深加工企业玉米收购价均有提高10-30元/吨左右,粮户惜售情况依旧,短期玉米价格仍有一定支撑。前期生猪养殖行业亏损较大且猪瘟蔓延,养殖补栏积极性较低,今年的饲料需求或远低于去年。短期玉米价格或面临回调,但下方空间有限。后期需要重点关注产区天气、新粮上市情况及贸易战进展。操作上,建议多单可长线持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周三郑糖震荡,收盘01合约下跌0.45%。现货方面,今天南宁中间商仓库报价5420-5500元/吨,成交一般。南宁集团厂仓报价5340元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5390元/吨;仓库报价5350-5390元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5380-5400元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,据当地媒体消息,泰国糖厂呼吁甘蔗糖业委员会(OCSB)将本榨季的开榨时间提前至11月15日,较往年提前15天,因本榨季糖厂需要140天生产期。行业及行情方面,国内目前处在新旧交替之际,南方主产区库存处在一年的最低点,市场压力较轻,北方甜菜糖未对糖市形成压力,同时需求也处在淡季,因此价格较为稳定,郑糖跟随国际市场波动。由于南方主产区开榨临近,大规模开榨之后将进入一年之中供应最充足的时期,糖价受压可能性较大。操作上建议空单减仓持有,01合约参考止损位5150元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三郑棉震荡走低,收盘01合约跌幅0.93%。现货方面,中国棉花价格指数下跌32点,报15638。消息方面,截至11月2日,全国累计交售籽棉折皮棉401.0万吨,同比减少16.0万吨,较过去四年均值增加24.8万吨。其中,新疆交售籽棉折皮棉365.8万吨。累计加工皮棉200.6万吨,同比减少9.7万吨,较过去四年均值减少6.3万吨。行业及行情方面,长期来看,全球棉花将产不足需,存在一定的缺口,利好棉价。不过,目前国内新棉陆续入市,供应充足,同时下游纺织企业主动补库意愿不强,棉花基本面偏弱。郑棉操作上建议继续滚动做空,CF1901参考止损位15700。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


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