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华联期货研究所早报(2019-01-10)

华联期货研究所早报 2019-01-10


市场资讯


1、乘联会:中国2018年广义乘用车零售销量2272万辆,同比减少6%,为逾20年来首次年度下跌;2018年12月广义乘用车零售销量226万辆,同比减少19%。

2、沙特能源大臣法利赫称,不排除在未来一段时间呼吁欧佩克+进一步采取行动;相信欧佩克+减产足以令市场恢复平衡,除非出现意外状况。

3、美联储12月会议纪要:许多美联储政策制定者表示,鉴于通胀压力减弱,美联储有能力对进一步收紧政策保持耐心。

4、欧元区2018年11月失业率7.9%,为2008年10月以来最低水平,预期8.1%,前值8.1%修正为8%。


金融期货


【股指】消息面上,国务院常务会议决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施,减税政策可追溯至今年1月1日,实施期限暂定三年,预计每年可再为小微企业减负约2000亿元,利好中小创上市公司;另外,外交部发言人陆慷表示,中美经贸磋商已经结束,磋商的结果很快就会发布,贸易缓解落地,更一步刺激市场热情。当然,也需要关注今日公布的社融数据及其他数据情况。继续看多春节前股指行情,建议做多IH1901合约,供参考(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【国债】周三10年期主力合约盘中一度跌近0.3%,收盘下跌0.12%,持仓量62056手,日减仓2287手;5年期主力跌0.03%。2年期主力跌0.01%。10年期国债活跃券收益率小幅下行。国债现券交投有所提振,10年期活跃券180019最新成交价报3.125%,收益率下行0.38bp;次活跃券180011最新成交价报3.1375%,收益率较前一日中债到期收益率上行0.96bp。大部分机构对未来债券收益率下行预期分化不大,但对利率下行空间并不乐观。从目前利差来看,1年期国开债-国债利差不足10BP,10年期国开债-国债利差在30BP出头,过低的利差也使得交易国开债资本利得的空间明显压缩。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


金属


【沪铜】:周三晚沪铜小幅震荡,收盘涨0.1%。基本面上:供暖季限产预期放松、消费不振;海外政治经济不稳压制盘面;中美贸易谈判进一步推进,提升市场乐观情绪,国家释放流动性,全球显性库存较低支撑期价。技术面上:区间震荡,来到区间下沿。消息面:1月9日上海现货电解铜报47560-47680元/吨,均价涨160元/吨。据《环球时报》消息,正在北京举行的中美副部长级贸易磋商8日进行到深夜仍未对外发布消息,双方9日将继续磋商。分析认为,谈判严重超时说明中美两国官员都决心在此次谈判中达成协议。北京时间8日晚,一些美国媒体每隔一小时就会发出“中美谈判还在继续,仍无确定进展消息”的短讯。特朗普也在推特上表示,“与中国的磋商进行得非常顺利”。1月4日,中国人民银行官方网站发布公告称,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。中国央行降准释放1.5万亿资金。操作上,空单离场后暂观望。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周三晚沪铝小幅震荡,收盘涨0.2%。供暖季限产预期放松,产量未受大的影响;预期较悲观,消费较弱,俄铝制裁有可能取消,向上驱动力减弱,中美预期达成共识,国家释放流动性,市场趋向乐观;成本略有支撑,但氧化铝有成本塌陷可能;电解铝价格维持低迷,引发市场弹性生产,市场寻找价格再平衡。技术面:弱势震荡。消息面1月9日上海现货电解铝报13270-13310元/吨,均价跌20元/吨。据《环球时报》消息,正在北京举行的中美副部长级贸易磋商8日进行到深夜仍未对外发布消息,双方9日将继续磋商。分析认为,谈判严重超时说明中美两国官员都决心在此次谈判中达成协议。北京时间8日晚,一些美国媒体每隔一小时就会发出“中美谈判还在继续,仍无确定进展消息”的短讯。2019年1月7日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区30.2万吨,无锡地区51.6万吨,杭州地区10.6万吨,巩义地区11.5万吨,南海地区16.1万吨,天津5.2万吨,临沂2.5万吨,重庆2.2万吨,消费地铝锭库存合计129.9万吨,比上周三减少0.3万吨。操作上,暂短线偏空交易,止损位参考13800。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


工业品  


【原油】:隔夜原油大幅反弹,基本面沙特表示将联合OPEC加大减产力度以令市场恢复平衡,提振油价。宏观面美联储12月会议纪要:许多美联储政策制定者表示,鉴于通胀压力减弱,美联储有能力对进一步收紧政策保持耐心,显示美联储加息步伐或放缓;另外中美经贸磋商已经结束,贸易摩擦缓解落地进一步修复市场情绪。目前油市基本供需面和宏观面双重利多共振刺激原油反弹幅度较大,外盘原油纷纷向上突破重要整数位,操作建议多单继续持有,跟踪止损进一步提高至400。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru1905周三晚承压,尽管周边较强。昨日盘后公布的交易所橡胶仓单大幅增加至40万吨以上,对多头信心带来打击。近期交易所仓单保持快速攀升节奏,但期货升水回落,而且宏观政策方面有支撑。发改委副主任宁吉喆:今年将出台鼓励汽车家电消费新政。之前全面降准也体现了政策方面的逆周期调控力度。橡胶总体需求料保持平稳。供应方面,从季节规律上看,由于供应边际减少,而且前期持续弱势,叠加全面降准实施,一月份仍然存在反弹预期。操作上,ru1905少量多单持有,止损提高至11500。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】日间大涨后,沥青周三晚涨幅不大。隔夜原油加速反弹,修复了12月中以来的全部跌幅。沙特近期反复表态将努力平衡油市,行动上也在带头削减产量和出口量。情绪改善支撑油价在深跌后反弹,但已经开始面临前期震荡区间的压力,后期仍然实际减产数据的进一步支撑。沥青需求南北分化,南方节前赶工需求较好,北方需求萎缩,冬储部分开始。人大常委会授权国务院提前下达年度债务限额,叠加十三五后期需求向好,明年公路建设对沥青的需求预期较好。操作上,低位多单持有,场外观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周三夜盘高开低走,收报2488(+0.08%),午夜原油大涨,预计本日做多情绪活跃。但短期上涨过快,基本面支持力度小,获利盘出清压力较大,甲醇走势仍需盘整。截至昨天下午,华东现货报2395-2510,日涨40。近期港口船运到货缓慢,部分地区船货推迟到港,后续港口到货相对充裕,需警惕库存累积变化节奏。内地局部雨雪有增,该因素对运力端进一步影响需警惕,运费增高,主产区累库压力增大,价格受压,沿海地区甲醇成本被迫上涨,业者观望为主。目前原油走出向上趋势,甲醇有望向上震荡,但空间有限。短期震荡为主,可少量多单持有,谨慎操作。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【焦煤】周三晚焦煤震荡偏强,持仓增加;基本面上,国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求,整体开工水平受限,焦煤供应量下滑,同时,近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限,未来价格受政策影响较大,重点关注宏观经济情况、进口政策力度以及限产政策;操作上,建议焦煤反弹1192空单继续持有,35点设置保护。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【焦炭】周三晚焦炭窄幅震荡,持仓大幅减少;基本面上,焦化行业将进入供给侧改革加速周期,焦化行业仍将维持紧平衡的状态,其中伴随 4.3米焦炉产能置换以及“以钢定焦”等政策的实施,将会导致短期的供需错配,产业逻辑偏强,未来价格影响的主要因素有政策的执行范围和执行力度,一旦上述的产业政策被忽略, 焦化行业也将随着钢价的下跌而重新步入漫漫亏损的状态,焦化新增产能也将使得焦化行业重回供过于求的状态;操作上,建议焦炭1950空单继续持有,35点设置止损。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【动力煤】周三晚动力煤震荡偏强,持仓增加;基本面上,原煤产量以及港口库存稳定,产区检查对供应的直接影响有限,而下游电煤需求同比偏弱,即便后期日耗增加,电厂高库存也基本可以覆盖,加之多地区水泥企业进入错峰生产周期,需求端难有提振;操作上,建议动力煤1905合约反弹572位置空单参与,25点设置止损。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


农产品


【白糖】周三晚郑糖主力5月合约上涨0.27%。现货方面,昨天南宁中间商仓库报价5000-5160元/吨,低报价上调20元/吨,高报价上调60元/吨。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5000-5060元/吨,报价上调10-20元/吨。柳州中间商站台报价5080元/吨,报价上调30元/吨;仓库报价5020-5070元/吨,报价上调10元/吨。柳州集团站台报价5020-5080元/吨,报价上调10元/吨。消息方面,国际糖业组织(ISO )在月度报告中称,印度预计将连续两个年度成为全球最大的糖生产国。虽然印度糖厂协会此前确认马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦提前开榨,且产量增加7%,但ISO表示,马哈拉施特拉邦今年产量预计大幅下降,因降雨量大幅下降、且作物感染白蛆病。至于其他地区,ISO称泰国糖业公司预计2018-19年度糖产量降至1,350万吨,自上一年度的创纪录水平1,470万吨下滑。巴西将更多地生产乙醇,亦将导致糖产量减少。行业及行情方面,受原油提振,昨夜原糖继续上涨,目前已经逼近13美分关键压力位。国内夜盘小幅上涨,近期反弹明显不如外盘强势。目前国内甘蔗糖产区正处压榨高峰期,预计郑糖只是超跌反弹,逆转时机仍未成熟。郑糖操作上建空单减仓后持有少量仓位,1905合约参考止损位4850。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三晚郑棉主力5月合约上涨0.36%。现货方面,昨天中国棉花2128B价格指数上涨3点,报15361。消息方面,中国棉花网通讯员从安徽省安庆市农委种植业管理局获悉,截至2018年12月中旬,全市棉花生产保护区划定工作结束,共划定40万亩,其中望江20万亩、宿松12.5万亩、太湖3万亩、怀宁2万亩、桐城1万亩、潜山1万亩、迎江区0.5万亩。行业及行情方面,昨夜美棉期货大涨超2%,不过整体还是低位震荡。前期ICE美棉下跌,进口棉价格也跟随下调,由于港口澳棉库存居所有进口棉首位,棉商压力较大,澳棉降价促销明显,元旦后港口库存有所下降。当前澳棉现货价格稳定在16300-16400元/吨,美棉现货15500-15700元/吨,近期港口棉商关注焦点也转向中美谈判,有进口贸易商称若此次谈判引起外盘大幅波动,将会再次调整销售策略。期棉操作上总体建议空单减仓后留少量仓位,并预设好止损位,CF1905参考止损位15400。激进的投资者可先平空单离场并反向做多,博利好消息刺激短期上涨机会,建议止损位14900。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约在3500关口弱势震荡,收盘价报3504元/500千克,涨跌幅-0.14%。据中国蛋鸡信息网数据可见,今早全国鸡蛋价格继续上涨,多地破四。北京鸡蛋主流价格报4.00元/斤,较昨日持平。春节备货行情全面启动,预计近期鸡蛋价格或震荡上涨。随着蛋价持续反弹,养殖户淘汰心理减弱,且可供淘鸡不多,预计淘鸡价格或有反弹的可能。目前在产蛋鸡仍在低位徘徊,新增开产量低于淘汰量,短期供不足需。但是在养殖利润高企的情况下,养殖户补栏积极性较高,远月合约承压。操作上,可谨慎持有05空单,重点关注现货价格走势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周三玉米主力合约止跌弱势震荡,收盘价报1843元/吨,涨跌幅0.11%。CBOT玉米小幅反弹,收盘报382.25美分/蒲式尔。据天下粮仓数据显示,今日国内玉米价格大多稳,个别略跌。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1910-2020元/吨一线,辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1840-1850元/吨。消息方面:中国周二批准了五种转基因作物的进口,这是约18个月来首次,此举可能会增加中国的海外粮食采购。特朗普称正在北京进行的中美贸易战谈判进展顺利。中国允许采购转基因玉米,但出口商表示仅成交1船。据悉中国正在讨论购买美国玉米,DDGS,乙醇以及美国小麦的可能性。短线来看,供需面格局仍趋宽松,春节前玉米或仍将震荡趋弱,继续关注产区农户售粮节奏的变化。操作上,建议暂时观望。密切关注中美谈判结果及农产品进口是否放开。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【大豆】周三晚大豆窄幅波动,整体企稳。市场传言称中国采购了20-25船美国大豆,或令国内原料供应增加。中美双方中级贸易会谈已经结束。本次会谈比原定延长了一天,还不清楚美国贸易代表团是全体参加第三天的会谈,还是只有某些部门的部分官员参加。从大的框架看,双方的第一阶段磋商可能致力于解决有共识部分的细节。市场观望情绪明显,且进口豆分销豆市场成交仍难放量,制约国内大豆市场行情。操作上,暂时观望,激进者短多,目前豆一1905支撑位3400,豆二1905支撑位2950。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


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