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华联期货研究所早报(2019-01-29)

华联期货研究所早报 2019-01-29


市场资讯


1、郑商所理事长陈华平表示,下一步将力争把郑商所建成国际纺织产品定价中心和风险管理平台。研究推出短纤期货、PTA期权等更多新品种新工具,进一步完善衍生品体系。

2、国内成品油价“两连涨”。1月28日24时起,汽油价格每吨上调245元、柴油上调230元,折合92号汽油每升上调0.19元,95号汽油上调0.2元。

3、国际钢铁协会:去年全球粗钢产量增加4.6%,受包括最大生产国中国在内的大多数地区产量强劲增长驱动,中国去年粗钢产量增加6.6%。

4、淡水河谷慎重考虑暂停发放股息。此前淡水河谷矿坝垮塌,造成至少58人死亡305人失踪。

5、沙特能源大臣法利赫:希望欧佩克减产协议能够得到全面执行,需要在3-4月的会议上重新评估市场形势;正努力将原油库存降至5年均值下方;减产将在未来几周内影响市场。沙特目标是2月产量在1010万桶/日;沙特产量将在整整6个月内保持产量远低于减产配额。


金融期货


【股指】银保监会官网显示,鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,支持保险公司长期价值投资,利好A股长线投资。其次,2018年12月,规模以上工业企业实现利润总额6808.3亿元,同比下降1.9%,增速创三年新低,验证经济进一步下行。另外,传言创业板注册制准备上报审批,市场恐有承压。短期股指或将呈现震荡反复,静待中美谈判验证进展,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【橡胶】ru1905周一夜盘短线走弱,中线涨势遭极大挑战。主要经济体经济数据总体偏弱,橡胶需求不宜乐观,节前轮胎厂开工率将回落。本周副总理刘鹤将出访美国进行贸易谈判,将对市场造成较大影响。供应方面,大趋势仍然是供应潜力巨大和增产。橡胶主产国仍然在想方设法提振低迷的胶价,泰国印尼等继续推进橡胶公路等应用。边际来看,由于供应边际减少,而且前期持续弱势,叠加全面降准逐步实施,一月份仍然存在反弹预期,但反弹的窗口期已所剩无几。操作上,多单谨慎持有,一旦跌破11450建议离场观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青周二夜盘维持高位。基本面节前供需两弱,但现货依然偏紧,昨日多个地区现货上调100元左右。据百川资讯数据,沥青炼厂开工率和库存率均继续下降。炼厂沥青冬储政策较为强势,影响冬储进度,潜在影响供应,并利好开年需求。南方收尾需求料逐步结束。对于来年需求,逆周期调控基建补短板,叠加十三五后期工程需求向好,公路建设对沥青的需求预期较好。上游方面,俄罗斯减产缓慢,美国产量高企,油价未来仍不能过度乐观,反弹后将承压。委内瑞拉与美国关系趋紧,潜在影响沥青原料供应,对沥青盘面构成较强支撑,低位多单减仓后少量持有,场外观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【纸浆】周一晚纸浆震荡偏弱,纸浆 1906收跌1.19%,报5314元/吨。昨日青岛地区智利银星牌木浆现货价格5500元/吨。春节临近,纸厂持续补库或进入尾声,且近期现货价格持续反弹后,对春节后下游复苏或存在一定压力,且内外持续顺挂,叠加了卖期保值,或加大了2、3月份进口回升预期,而且近期反弹只是库存转移,需求前置,这无疑将增大了春节后的压力。综合来看,尽管短期仍有向上驱动可能,但将逐步减弱,且节后压力有释放需求。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【甲醇】周一夜盘继续下滑,收报2407(-3.64%),原油下探,带动能化板块重心下移。现货方面,江苏太仓甲醇日内随盘下探,现货及月下成交2405-2445元/吨,日内降30元/吨左右,太仓进口甲醇均价为2410元/吨,较上周五跌50元/吨。浙江MTO亦提前恢复,但川渝部分气头装置陆续重启,基于当前产品基本面较弱,且市场交易氛围受假期影响渐浓,以上因素对市场的实质性发酵影响或推迟至节后。昨日尾盘跳水,不确定因素较多,建议场外观望,暂不宜轻易抄底。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【螺纹钢】周一夜盘低开震荡,尾盘回落,收盘3656,跌1.48%。昨日全国主流贸易商成交51725吨,成交缩量;中钢协数据显示,2018年12月,重点钢铁企业销售钢材5159.77万吨,比去年同期减少72.03万吨下降1.38%;截止本月,本年累计销售钢材59663.46万吨,累计比去年同期增加1117.33万吨上升1.91%。综合来看,临近春节长假,多数商家逐步离市,价格难有变动,虽然冬储需求有所释放,但现货跟涨乏力,期货加速拉涨之后,基差修复引来产业资金入市,期价上行承压;操作上,期螺受资金推动进入宽幅震荡,关注3640附近支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁周一夜盘低开上冲震荡,收盘553.5。28日Mysteel62%澳粉指数涨3.60至78.80,月均74.79;62%低铝指数涨3.20至79.50;65%巴粉指数涨3.20至92.30,进口矿远期现货资源报盘价格上涨,巴西资源尤为明显,少有询盘;受巴西矿山尾矿决堤事件影响,昨日早间铁矿石期货开盘直线上涨,随后进入高位盘整阶段,短期提振铁矿石价格,但市场因其产量占比影响不大存在分歧,叠加钢厂对高价接受度较低,期价出现回落,后续关注事故处理结果及安全检查的扩大影响,预计节前铁矿偏强震荡,高位运行;操作上,回调适当跟进多单,寻找波段操作机会。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【原油】:周一夜盘原油延续回调。消息面截至上周,美国油服公司贝克休斯公布数据显示,美国石油活跃钻井数急升10座至862座,2019年以来首次录得增长。去年同期为759座。隔夜美股回调,风险资产同步性仍较高,盘面在平台区久攻不下选择向下回调。委内瑞拉的地缘政治引发的担忧如上周所述对轻质原油供应端造成的冲击不大,在基本面未有更多利好兑现情况下,进一步反弹承压。操作建议上继续维持观望为主,逢低做多需等待宏观面预期的改善或地缘政治升温可能性,供需面仍留意OPEC+减产与美页岩油增产的博弈。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【焦煤】周一晚焦煤大幅下跌,持仓减少;基本面上,国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求,整体开工水平受限,焦煤供应量下滑,同时,近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限,上周山东地区炼焦煤市场受相关安全论证通知文件影响,部分煤矿取消1月实行的相关优惠和降价,盘面价格受到提振;操作上,建议焦煤1226位置空单继续持有,25点设置止损,1190位置止盈。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【焦炭】周一晚震荡下行,持仓大幅减少;基本面上,焦化行业将进入供给侧改革加速周期,焦化行业仍将维持紧平衡的状态,其中伴随 4.3米焦炉产能置换以及“以钢定焦”等政策的实施,将会导致短期的供需错配,产业逻辑偏强,未来价格影响的主要因素有政策的执行范围和执行力度,一旦上述的产业政策被忽略, 焦化行业也将随着钢价的下跌而重新步入漫漫亏损的状态,焦化新增产能也将使得焦化行业重回供过于求的状态;操作上,建议焦炭2050位置空单继续持有,35点设置止损,1995位置止盈。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


【动力煤】周一晚动力煤震荡偏弱,持仓减少;基本面上,原煤产量以及港口库存稳定,产区检查对供应的直接影响有限,而下游电煤需求同比偏弱,即便后期日耗增加,电厂高库存也基本可以覆盖,加之多地区水泥企业进入错峰生产周期,需求端难有提振;操作上,建议动力煤1905合约572空单继续持有,25点设置止损,560位置止盈。(陈朝飞,投资咨询从业证书号:Z0012351)


农产品


【白糖】周一晚郑糖主力5月合约上涨0.08%报5021元/吨。洲际交易所(ICE)期棉合约周一大幅反弹,主力3月合约涨幅为2.81%。国内现货方面,昨天南宁仓库报价区间5080-5320元/吨,由于有部份为崇左仓库报价,高低报价区间扩大。柳州站台报价区间5170-5190元/吨,仓库报价区间5130-5190元/吨,低报价下调20元。来宾仓库报价区间5140-5190元/吨,低报价下调10元。消息方面,印度尼西亚贸易部可能将该国2019年度的工业原糖进口许可减至280万吨,同比减少22%。贸易部数据显示,依照食品和饮料行业8%的增长目标,2019年印尼国内原糖需求估计为360万吨,而产量预计约为80万吨。农业代理总干事Achmad Sigit Dwiwahjono表示,政府目前正在审查国内原糖需求和产量,这将决定未来一年将要发放的进口许可证。行情方面,前期郑糖连续出现反弹行情后,近日出现了调整走势,临近春节,消费淡季与对未来供应减少的预期共同影响前的市场,使市场短期内或许保持整理走势。操作上建议波段做多,不过要把握好节奏,1905合约参考止损位4900元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周一晚郑棉主力5月合约下跌0.46%报15210元/吨。洲际交易所(ICE)期棉合约周一下跌,因对中国经济放缓的担忧打压全球股市,且油价下跌令投资者撤离风险较高资产。交投最活跃的ICE 3月期棉合约下跌0.28美分,结算价报每磅73.85美分,盘中交易区间为73.15-74.13美分。国内现货方面,昨天国内各地籽棉价格稳定,目前国内新籽棉收购价在3.3-3.48元/斤;国内各地皮棉价格大多稳定,国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-16000元/吨。消息方面,近期新疆有关部门对全疆12个地(州、市)、32个调查县的453个调查户2019年农户种植意向情况进行了专项调查汇总,调查结果显示:棉花、糖料作物、蔬菜、瓜果和其他农作物的种植面积较上年增加,粮食作物、油料作物的种植面积较上年减少。行情方面,因加工风险较大,开机率低,皮棉产出量有限,加上春节临近,下游纺企备货积极性有所提升,支撑今日价格维持稳定。但是,因棉花市场供大于求基本面未改,新棉加工成本较高,下游纺企并无大规模采购皮棉现货计划,亦使其价格上涨空间有限,预计短线皮棉价格或将窄幅震荡为主。郑棉操作上建议短多参与,CF1905建议参考止损位15000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】:周一鸡蛋主力合约维持低位震荡,收盘价报3349元/500千克,涨跌幅-0.18%。中国蛋鸡信息网数据可见,今早全国鸡蛋价格稳定,北京鸡蛋主流价格报3.69元/斤,较昨日持平。春节临近,养殖户老鸡出栏增加,鸡蛋货源不多,且节日临近,家庭食用及餐饮方面需求均增加,各地内销加快,部分地区蛋价反弹。预计节前蛋价或继续反弹,不过空间有限。目前鸡蛋养殖利润处于历史较高水平,节后养殖户或增加补栏,远月合约承压。操作上,可谨慎持有05空单,重点关注现货价格走势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周一玉米主力合约维持窄幅震荡,收盘价报1854元/吨,涨跌幅-0.22%。CBOT玉米弱势震荡,收盘报379.75美分/蒲式尔。现货方面,国内玉米价格稳中有跌。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1904-2020元/吨一线,辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1830-1835元/吨,广东蛇口港口18年二等新粮1970-1980元/吨。目前下游深加工企业原料库存较多,短线来看,供需面格局仍趋宽松,春节前玉米或仍将震荡趋弱。1月24日国家粮食和物资储备局公开发布通知,明确国家根据秋粮收购、农民余粮有消费等情况,统筹研究政策性粮食销售,为引导企业积极做好收购工作创造有利的市场环境,或提振玉米市场信心,继续加以关注。考虑到种植成本等因素,部分种植户惜售、观望情绪仍存,或限制玉米下行空间。操作上,可沿20均线一线建多,止损1800。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【油脂】周一晚国内油脂震荡偏强。豆油 1905 收涨0.66%,报5792元/吨;棕油 1905收涨0.29%,报4826元/吨;菜油 1905收涨0.54%,报6728元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏强;马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货报价5820元/吨(+70),兴平一级豆油现货无报价。因担心巴西减产及下周中美贸易谈判在即,上周五美豆及今连盘油脂涨。非洲猪瘟蔓延或导致生猪存栏大降2成以上,市场对节后粕类需求极其悲观,且节前备货令豆油库存大降至139万吨附近,交易商买油卖粕套利活跃,而第一季度大豆到港同比降21%,季末原料或偏紧,预计春节前油脂行情将保持偏强运行。操作上建议做多油粕比方案继续持有,止损位为2.05,止盈位为2.3-2.4。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周一晚国内饲料小幅下跌。豆粕 1905收跌1.24%,报2555元/吨;菜粕 1905收跌1.35%,报2112元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源现货报价2860元/吨(+0)。市场预期非洲猪瘟及节前集中出栏或导致节后生猪存栏大降20%,对节后粕类需求异常悲观,交易商买油卖粕套利活跃,压制豆粕行情。但巴西的干旱天气损及产量,南美天气炒作难消,且第一季度大豆到港同比大降20%,油厂挺价,或限制豆粕跌幅。操作上建议做多油粕比方案继续持有,止损位为2.05,止盈位为2.3-2.4。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【大豆】周一晚大豆小幅下跌,整体有所企稳。春节前的最后一周,大豆成交转淡。美国政府停摆暂时结束,将意味着2月份的USDA大豆供需报告有可能会出台,届时市场会关注巴西大豆产量的调整情况。操作上,激进者做多,目前豆一1905支撑位3300,豆二1905支撑位2850。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


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