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华联期货研究所日评(2019-01-30)

华联期货夜盘交易指南 2019-01-30


金融期货


【股指】大盘缩量调整。早盘股指小幅低开,窄幅震荡,三大股指一度翻红。午后股指震荡回落,尾盘小幅跳水,弱势明显。截止收盘,上证50下跌0.65%,沪深300下跌0.68%,中证500下跌1%。板块方面,除申万板块的房地产和军工板块外,其它所有板块都下跌,其中旅游、轻工制造、传媒和通信板块领跌,银行、钢铁、有色、交通运输等板块跌幅较小。盘面来看,跌停个股增加,个股板块多数下跌,市场成交量大幅缩小,观望情绪回升。技术上,上证指数跌破60日均线,短期股指继续弱势震荡,静待中美谈判进展,供参考(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【国债】国债期货午后震荡走高,截至收盘全线收涨,10年期主力合约涨0.15%,持仓量55163手,减仓248手,5年期主力合约涨0.1%,2年期主力跌0.05%。国债现券成交异常清淡,活跃券仅个位数成交笔数。5年期国债活跃券180023最新成交报2.89%,收益率下行2.02bp,30年期国债活跃券180017最新成交报3.72%,收益率下行1.28bp。在利率债行至当前位置后,市场倾向于通过城投资质下沉、可转债获取超额收益,同时近期地方债供给压力仍在,此外,近期货币政策财政政策仍以宽信用意图为主,短期风险偏好修复对债市的调整正在显现。但短期调整压力过后,2019年10年国债收益率低点3%的可能。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【纸浆】周三国内纸浆窄幅震荡。纸浆 1906下跌0.19%,报5316元/吨。上周五山东银星现货价格5625元/吨。随着春节临近,下游纸厂大面积停产放假,厂家基本停止接单,市场产销大幅度下滑,贸易商库存继续累加,库存高企和下游需求不佳,打压纸浆现货价格,短期纸浆期货呈现震荡回调走势。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【螺纹钢】早盘拉升创近期新高后陷入窄幅震荡,尾盘跳水,收盘3677,涨0.11%,增仓80016手。目前各地商家陆续离市,市场处于休市期,上游唐山钢坯锁价3430,现货平稳运行报均价3952;现货方面需求迅速回落,库存稳步累积,期货方面资金博弈加剧,期现接近平水;综合来看,今日在铁矿带动下,黑色系整体表现强势,多空对节后需求预期出现分歧,后期关注节前周度库存数据的增幅速度及节后开工需求的释放力度;操作上,考虑面临春节长假,资金逐步离市,宜短线交易,控制风险为主。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁早盘开盘直接拉升涨停,尾盘打开,收盘报587,涨5.58%,创去年以来新高。消息方面,1月30日Mysteel讯, VALE于巴西当地时间周二宣布,公司向巴西能源和环境部提出关闭10座上游水坝的申请,并得到了批准,该计划或将影响年产量4000万吨铁矿石,其中包括1100万吨球团矿,目前事故处理还在仍在进行;操作上,矿难因素提振价格,矿价维持强势,多单可轻仓持有,但临近春节假期,注意降低仓位控制风险。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【橡胶】ru1905周三继续回调,收11375。云南国营全乳胶上海市场现货10950(+50),5月基差-425。周三上期所橡胶仓单量41.413万吨(-0.023)。临近月底,即将公布最新的制造业PMI数据;近期主要经济体经济数据总体偏弱,橡胶需求不宜乐观。副总理刘鹤率领中方代表团已经到达美国进行贸易谈判,谈判结果将对市场造成较大影响。橡胶供应方面,大趋势仍然是供应潜力巨大和增产。橡胶主产国仍然在想方设法提振低迷的胶价,泰国印尼等继续推进橡胶公路等应用,但作用有限。操作上,暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1906周三震荡调整保持在反弹高位,1906合约收3138;今日长三角现货估价3200(+0)。基本面节前供需两弱,但现货依然偏紧。据百川资讯数据,沥青炼厂开工率和库存率均继续下降,双双处于多年低位。炼厂沥青冬储政策较为强势,影响冬储进度,潜在影响供应,并利好开年需求。南方收尾需求料已经基本结束。对于来年需求,逆周期调控基建补短板,叠加十三五后期工程需求向好,公路建设对沥青的需求预期较好。上游方面,俄罗斯减产缓慢,美国产量高企,油价未来仍不能过度乐观,反弹后将承压。委内瑞拉与美国关系趋紧,潜在影响沥青原料供应,对沥青盘面构成较强支撑,低位多单减仓后少量持有,场外观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】1905合约周三保持在反弹高位,收6436,华东现货6480(-0)。聚酯集中减产逐渐落实,终端织机大面积停工,需求逐渐回落,实体需求缺乏向上驱动。PTA开工维持稳定,累库的压力出现。上游国际油价收复了12月中以来的跌幅后,不宜过度乐观,美国产量依旧高位向上,俄罗斯减产步伐缓慢,PTA成本支撑存在挑战。操作上,PTA不宜追高,暂时观望等待时机。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周三震荡上行,收报2477(+1.93%),经昨日下探后今日反弹,盘面向好。现货方面,江苏太仓甲醇早间报盘随期货震荡上移,2月中商谈2435元/吨,较昨日微跌5元/吨,2月下报2440元/吨,买盘略低2430元/吨。市场局部将逐渐进入停滞状态,港口实际成交量萎缩,业者陆续退市。目前甲醇制烯烃装置无更新消息,整体复工预期偏好。在外围原油无大变动情况下,甲醇将维持窄幅震荡为主。节前可逢低做多,轻仓操作,注意风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周三收出中阳线,PE报8735(+1.35%),PP报8825(+1.86%)。现货方面,华东PE报9000(-100),PP拉丝报8950-9100(+0),临近春节,两油库存消耗进程放缓,今日部分大区出厂价格下调。但目前整体库存还是处在低位,节后会面临季节性常规累库,短期预计PE、PP仍以震荡为主,但抗跌性较强,节前继续观望为主。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周三震荡上行,收报5207(+0.75%)。现货方面,华东报价5000-5010(+0),其它地区价格维持不变。下游聚酯工厂进入春节假期,市场交投减弱,价格无变动,乙二醇市场发货降温,期货节前大概率将维持5200元线震荡。目前期货升水200元,加上基本面偏空,节后走势将受压制。操作上大跌后可逢低做多,中线布局,若继续横盘震荡仍以观望为主。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【玻璃】周三玻璃期货1905高位强势震荡,收于1356元/吨,较上个交易日上涨16元/吨,持仓增加1.09万至19.84万手。01月30日,交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1122.21点,环比下跌0.58。今天玻璃现货市场总体成交清淡,大部分厂家出库寥寥,市场信心尚可。由于加工企业和贸易商都已经放假,加之公路运输也处于停滞状态,仅有零星的出库。目前生产企业春节期间所需原燃材料已经储备完毕,玻璃现货的仓储工作也已经基本准备妥当。今天玻璃905合约增仓强势震荡,预计明日维持高位震荡,操作上建议短线交易为主,压力位1370元/吨,支撑位1330元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


农产品


【油脂】周三国内油脂震荡偏弱。豆油 1905收跌0.45%,报5762元/吨;棕榈油1905收跌0.5%,报4802元/吨;菜油1905收跌0.1%,报6736元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5820元/吨(-30),兴平一级豆油现货无报价。非洲猪瘟蔓延或导致生猪存栏大降,粕类需求低迷不堪,且节前备货令豆油库存大降至132万吨,交易商买油卖粕套利,及第一季度大豆到港同比降21%,季末原料或偏紧,油厂挺价,油脂行情回调空间或不大,仍处于偏强震荡格局。操作上建议做多油粕比方案继续持有,止损位为2.05,止盈位为2.3-2.4。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三国内饲料震荡偏弱。豆粕 1905收跌0.35%,报2552元/吨;菜粕 1905收跌0.43%,报2108元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源现货报价2830元/吨(-10)。巴西豆收获压力增大,而年前备货进入尾声,非洲猪瘟及节前集中出栏或导致生猪存栏大降20%,市场对节后粕类需求悲观,抑制豆粕行情。但巴西天气炒作难消,且第一季度大豆到港或同比大降近20%,本季末大豆供应或趋紧,而沿海豆粕库存降至74万吨周比降12%,压力基本缓解,油厂挺价,又限制豆粕跌幅。短线或窄幅震荡整理。中美今明天贸易谈判对走势指引比较关键。操作上建议做多油粕比方案继续持有,止损位为2.05,止盈位为2.3-2.4。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周三郑糖主力5月合约下跌0.40%报5021元/吨。现货方面,今天南宁仓库报价区间5280元/吨。柳州站台报价区间5170-5190元/吨,仓库报价区间5160-5190元/吨。来宾仓库报价区间5160-5190元/吨。消息方面,随着1月29日和30日晟通糖厂、凌云海奈曼以及安琪蓝天等3家糖厂的集中收榨,18//19榨季内蒙古收榨糖厂数增至10家,目前仅余佰惠生商都以及博天察右前旗、张北等3家糖厂尚未收榨。最新统计显示,18/19榨季内蒙古总共收购了569万吨甜菜,按照截至12月底各糖厂的出糖率预估,18/19榨季内蒙古糖产量大概为67.39万吨,略低于全国糖会预估的70万吨。行情方面,前期郑糖连续出现反弹行情后,近日转向震荡。目前临近春节,消费淡季与对未来供应减少的预期共同影响前的市场,使市场短期内或许保持震荡偏强走势。操作上建议波段做多,不过要把握好节奏,1905合约参考止损位4900元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三郑棉主力5月合约上涨0.53%报15315元/吨。现货方面,今日国内各地籽棉价格稳定,目前国内新籽棉收购价在3.3-3.48元/斤,较昨日持平;国内各地皮棉价格大多稳定,国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-16000元/吨,较昨日持平。行业方面,进入1月后,棉花期货主力合约在宏观因素的推动下持续上涨,近期在关税配额下发等消息的影响下,棉花期货再次走弱。从基本面来看,全球棉花库存相对于上一年度大幅下降,供应整体偏紧,为全球棉花价格上涨奠定了基础。但近期美国政府停摆,USDA报告难产,使得市场缺乏指引,宏观面和消息面的影响加大,使得ICE棉花价格盘整为主。国内棉花方面,供应缺口切实存在,国储棉库存相对有限,而且后期纺织厂有补库需求,在国内供不应求的背景下,远期棉价终将上涨。目前中美正在进行贸易谈判,如果能达成协议,短期将利好市场。郑棉操作上建议短多参与,CF1905建议参考止损位15000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约维持低位窄幅震荡,收盘价报3349元/500千克,涨跌幅0.24%。现货方面,今日鸡蛋价格稳定。全国均价为3.72元/斤,较昨日持平,山东到户价格为3.67-3.75元/斤;河北地区平均价格为3.51元/斤。主销区北京稳、上海稳。春节临近,销区人口逐渐减少,影响需求受限,但是产区方面,养殖户老鸡出栏增加,鸡蛋货源不多,且节日临近,各地内销加快,部分地区蛋价反弹。近日鸡蛋价格快速回落导致养殖利润逐步缩减,养殖户淘汰积极性高,且屠宰企业大多按需采购,不过目前可供淘汰老鸡数量不多,预计节前鸡蛋价格整体以稳为主,局部地区或小幅震荡调整。操作上,可谨慎持有05空单,稳健投资者可在节前适当减仓,重点关注现货价格走势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周三玉米主力合约维持窄幅震荡,收盘价报1865元/吨,涨跌幅0.48%。据天下粮仓数据显示,今日国内玉米价格大多稳,个别略跌。山东地区深加工企业玉米收购 价主流区间在1904-2020元/吨一线,大多稳定,个别企业较昨日跌10元/吨,辽宁锦州港口2018年新玉15个水容重700以上收购价格1830-1835元/吨,较昨日持平,陈粮主流收购价在1850元/吨(容重700),较昨日持平。春节临近,市场节日氛围浓郁,基层农户售粮积极性已明显减弱,贸易商也陆续退市,可流通玉米供应减少,华北部分深加工企业已陆续停收,玉米市场购销转淡,春节前整体行情也难有大的波动。但受玉米种植成本增加,供需缺口进一步扩大等因素影响,玉米大概率仍将维持上行态势。操作上,可沿20均线一线建多,止损1800。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


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