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华联期货研究所早报(2019-01-31)

华联期货研究所早报 2019-01-31


市场资讯


1、美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变,符合预期。美联储利率决议声明称,撤销进一步加息的指引;承诺在未来行动上保持耐心;准备好调整资产负债表的正常化。

2、美国1月ADP就业人数变动21.3万人,预期18.1万人,前值27.1万人修正为26.3万人。

3、高盛:上调铁矿石价格预期,稍早淡水河谷宣布限制产量;将铁矿石3个月价格预期从70美元/吨上调至80美元/吨,将6个月价格预期从60美元/吨上调至70美元/吨;预计淡水河谷事件将造成铁矿石净产量减少1000-1500万吨。

4、国际能源署(IEA)署长:现在谈论美国制裁委内瑞拉石油出口的影响为时尚早,目前油市存在很多不确定性,因美国页岩油产量增长,油市供应充足。

5、美国能源信息署(EIA)数据显示,上周美国原油库存增加91.9万桶至4.459亿桶。库欣库存减少14.5万桶,汽油库存减少223.5万桶。


金融期货


【股指】北京时间31日周四3点30分,美联储主席鲍威尔在联储货币政策会议结束后举行新闻发布会。美联储货币政策委员会FOMC未决定加息,未改变缩减资产负债表(缩表)速度,短期利好A股市场,股指或有高开震荡,但业绩地雷股的爆发期和中美谈判未知,市场仍有震荡反复,供参考(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【国债】央行公开市场开展500亿元14天期逆回购操作,净投放500亿元。此前连续七日暂停逆回购操作。当天500亿元逆回购操作中标利率2.7%。资金面维持宽松,货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种跌8.3个基点报1.9741%;7天期跌2.42个基点报2.7467%;14天期跌0.39个基点报3.0190%;1个月期跌0.39个基点报2.8854%。Shibor涨跌互现,隔夜品种跌7.59bp报2.0021%,7天期跌0.1bp报2.765%。在利率债行至当前位置后,市场倾向于通过城投资质下沉、可转债获取超额收益,同时近期地方债供给压力仍在,此外,近期货币政策财政政策仍以宽信用意图为主,短期风险偏好修复对债市的调整正在显现。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【纸浆】周三晚纸浆窄幅震荡,纸浆 1906收跌0.37%,报5320元/吨。昨日山东地区智利银星牌木浆现货价格5625元/吨。随着春节临近,下游纸厂大面积停产放假,厂家基本停止接单,市场产销大幅度下滑,贸易商库存继续累加,库存高企和下游需求不佳,打压纸浆现货价格,短期纸浆期货呈现震荡回调走势。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【螺纹钢】夜盘螺纹低开震荡,收盘3683,跌1.02%。目前临近春节,商家逐渐离市,交易基本停滞,现货价格波动不大,近日受巴西矿难影响,期价偏强运行,但缺乏现货配合,上行乏力;根据发改委公布2018年,全国粗钢产量92826万吨,比上年增长6.6%,增速比上年提高0.9个百分点,今日公布节前最后一次周库存数据,市场对节后供给与春季需求的博弈加剧,节前期螺受资金及消息面影响,波动加大;操作上,假日气氛渐浓,投机资金离市,节前在3640-3700 区间波动。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁夜盘高开下行调整,收盘582,涨0.69%。30日Mysteel62%澳粉指数涨3.70至83.95,月均75.49,62%低铝指数涨3.70至84.65,65%巴粉指数涨6.50至100.30;进口矿远期现货市场报价普遍上扬,但节前商家多观望为主,询盘较少,市场处于半休市状态,成交下降;根据Mysteel对巴西矿难事件的评估认为,因铁路线受到破坏短期修复并恢复生产的可能性不大,关注对应paraopeba矿区发货的CPBS和GUAIBA的港口库存的库存量,而高盛将铁矿石3个月价格预期从70美元/吨上调至80美元/吨,将铁矿石6个月价格预期从60美元/吨上调至70美元/吨,并表示,淡水河谷的产量净损失可能少于4000万吨,预计淡水河谷业务的铁矿石净损失1000万-1500万吨;操作上,在矿难事故提振下价格高位运行调整,多单轻仓持有,临近假期,控制仓位注意风险。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【橡胶】尽管周边走强,但ru1905周三夜盘下滑幅度较大。美联储在今年首次FOMC会议声明中态度大幅转鸽,美元下跌,金银等大宗商品向上,橡胶今日早上有望回稳。今日上午将公布1月中国官方制造业PMI数据;近期主要经济体经济数据总体偏弱,橡胶需求不宜乐观。副总理刘鹤率领中方代表团已经到达美国进行贸易谈判,谈判结果将对市场造成较大影响。橡胶供应方面,大趋势仍然是供应潜力巨大和增产。橡胶主产国仍然在想方设法提振低迷的胶价,泰国印尼等继续推进橡胶公路等应用,但作用有限。操作上,暂时观望或日内短多参与。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青周三夜盘维持在反弹高位窄幅盘整。基本面节前供需两弱,但现货依然偏紧。据百川资讯数据,沥青炼厂开工率和库存率均继续下降,双双处于多年低位。炼厂沥青冬储政策较为强势,影响冬储进度,潜在影响供应,并利好开年需求。南方收尾需求料已经基本结束。对于来年需求,逆周期调控基建补短板,叠加十三五后期工程需求向好,公路建设对沥青的需求预期较好。上游方面,俄罗斯减产缓慢,美国产量高企,油价未来仍不能过度乐观,反弹后将承压。委内瑞拉与美国关系趋紧,但对油价和我国沥青供应的影响预料有限。操作上,沥青低位多单减仓后少量持有,止损参考3000。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周三夜盘冲高回落,多空分歧较大,收报2486(+0.81%)。现货方面,江苏太仓甲醇日内随盘震荡,现货成交2410-2420元/吨,日内涨10元,2月中成交2440-2445元/吨,有所上涨,2月下成交2440-2465元/吨。昨日太仓进口甲醇均价为2420元/吨,较前日涨30元/吨,现货市场较好。当前甲醇价格处于较低位,且烯烃经济性修复尚可,部分停工项目复工预期增强,兴兴60万吨MTO已经投料,对原料甲醇的需求量或将放大。目前春节临近,业者多放假休息,交投气氛冷清。短期期货盘面将窄幅震荡,激进者可逢低少量多仓介入,注意风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


农产品


【白糖】周三晚郑糖主力5月合约下跌0.40%报5011元/吨。洲际交易所3月原糖期货收跌0.16美分,或1.3%,报每磅12.53美分。国内现货方面,昨天南宁仓库报价区间5280元/吨。柳州站台报价区间5170-5190元/吨,仓库报价区间5160-5190元/吨。来宾仓库报价区间5160-5190元/吨。消息方面,随着1月29日和30日晟通糖厂、凌云海奈曼以及安琪蓝天等3家糖厂的集中收榨,18//19榨季内蒙古收榨糖厂数增至10家,目前仅余佰惠生商都以及博天察右前旗、张北等3家糖厂尚未收榨。最新统计显示,18/19榨季内蒙古总共收购了569万吨甜菜,按照截至12月底各糖厂的出糖率预估,18/19榨季内蒙古糖产量大概为67.39万吨,略低于全国糖会预估的70万吨。行情方面,前期郑糖连续出现反弹行情后,近日转向震荡。目前临近春节,消费淡季与对未来供应减少的预期共同影响前的市场,使市场短期内或许保持震荡走势。操作上建议波段做多,不过要把握好节奏,1905合约参考止损位4900元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三晚郑棉主力5月合约下跌0.29%报15255元/吨。昨夜美国洲际交易所3月棉花期货上涨0.39%,收于74.44美分/磅。国内现货方面,昨天国内各地籽棉价格稳定,目前国内新籽棉收购价在3.3-3.48元/斤,较前日持平;国内各地皮棉价格大多稳定,国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-16000元/吨,较前日持平。行业方面,进入1月后,棉花期货主力合约在宏观因素的推动下持续上涨,近期在关税配额下发等消息的影响下,棉花期货再次走弱。从基本面来看,全球棉花库存相对于上一年度大幅下降,供应整体偏紧,为全球棉花价格上涨奠定了基础。但近期美国政府停摆,USDA报告难产,使得市场缺乏指引,宏观面和消息面的影响加大,使得ICE棉花价格盘整为主。国内棉花方面,供应缺口切实存在,国储棉库存相对有限,而且后期纺织厂有补库需求,在国内供不应求的背景下,远期棉价终将上涨。目前中美正在进行贸易谈判,如果能达成协议,短期将利好市场。郑棉操作上建议短多参与,CF1905建议参考止损位15000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周三晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1905 收跌0.31%,报5744元/吨;棕油 1905收涨0.13%,报4792元/吨;菜油 1905收跌0.07%,报6727元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏强;马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货报价5820元/吨(-30),兴平一级豆油现货无报价。非洲猪瘟蔓延或导致生猪存栏大降,粕类需求低迷不堪,且节前备货令豆油库存大降至132万吨,交易商买油卖粕套利,及第一季度大豆到港同比降21%,季末原料或偏紧,油厂挺价,油脂行情回调空间或不大,仍处于偏强震荡格局。操作上建议做多油粕比方案继续持有,止损位为2.05,止盈位为2.3-2.4。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三晚国内饲料震荡偏强。豆粕 1905收涨0.55%,报2569元/吨;菜粕 1905收涨0.24%,报2118元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源现货报价2830元/吨(-10)。巴西豆收获压力增大,而年前备货进入尾声,非洲猪瘟及节前集中出栏或导致生猪存栏大降20%,市场对节后粕类需求悲观,抑制豆粕行情。但巴西天气炒作难消,且第一季度大豆到港或同比大降近20%,本季末大豆供应或趋紧,而沿海豆粕库存降至74万吨周比降12%,压力基本缓解,油厂挺价,又限制豆粕跌幅。短线或窄幅震荡整理。中美今明天贸易谈判对走势指引比较关键。操作上建议做多油粕比方案继续持有,止损位为2.05,止盈位为2.3-2.4。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约维持低位窄幅震荡,收盘价报3349元/500千克,涨跌幅0.24%。现货方面,中国蛋鸡信息网数据可见,今早全国鸡蛋价格稳定,北京鸡蛋主流价格报3.69元/斤,较昨日持平。距离春节仅有几天时间,终端备货已基本结束,且据天气预报显示,节前全国多降雨天气,蛋商出货意愿强烈,不过,随着蛋价的持续回落,蛋鸡养殖利润逐步缩减,养殖户出栏积极性仍然高,不过春节将至,且受猪瘟影响较大,活禽市场需求较好,预计鸡蛋价格稳中窄幅震荡调整为主。操作上,可谨慎持有05空单,稳健投资者可在节前适当减仓,重点关注现货价格走势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周三玉米主力合约维持窄幅震荡,收盘价报1865元/吨,涨跌幅0.48%。CBOT玉米小幅反弹,收盘报381.25美分/蒲式尔。据天下粮仓数据显示,国内玉米价格大多稳,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1904-2020元/吨一线,辽宁锦州港口2018年新玉15个水容重700以上收购价格1830-1835元/吨。上周国家粮食和物资储备局公开发布通知,明确国家根据秋粮收购、农民余粮有消费等情况,统筹研究政策性粮食销售,为引导企业积极做好收购工作创造有利的市场环境,或提振玉米市场信心。操作上,可沿20均线一线建多,止损1800。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【大豆】周三晚大豆窄幅波动,整体维持低位震荡。因中美贸易谈判仍有不确定性,且巴西大豆产区天气改善,仍令美豆价格下跌。同时,全球大豆供应宽裕,且临近年底,国内进口豆分销豆市场交投清淡,继续压制国内进口大豆市场行情。近期进口大豆分销价格或仍将以稳中偏弱为主。操作上,暂时观望,目前豆一1905支撑位3300,豆二1905支撑位2850。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


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