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华联期货研究所日评(2019-03-11)

华联期货夜盘交易指南 2019-03-11


金融期货


【股指】大盘强势上涨。早盘上证指数微幅平开,小幅震荡后,临近10点半时,上证指数震荡反弹,截止午盘,上证指数收复3000点。午后股指震荡反复,午后2点股指震荡指数继续上涨,创业板大幅上涨4.43%。截止收盘,上证50上涨0.86%,沪深300上涨1.98%,中证500大幅上涨4.02%。板块方面,申万板块全线上不,其中电气设备、传媒、综合和电子等板块大幅上涨超过4%,金融、煤炭、钢铁和地产等板块涨幅靠后。盘面来看,中小创个股大幅上涨,带动市场活跃,权重股涨幅较为落后。技术上,上证指数站上10日均线,受压5日均线,量能有所萎缩,技术上仍然偏强,但经济数据低于预期,预计短期股指弱势震荡态势,关注5日均线得失,供参考(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【螺纹钢】05合约窄幅震荡跌1.59%,收盘3723,减仓1598手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3430稳,直发一般,仓储现货3510-3520含税出库,成交显难,谨慎观望;全国25个主流城市现货午盘报价小幅下滑,多地下调10-30元,平均价格报4024,较上一交易日跌8。据中钢协最新数据显示,2月下旬重点钢企粗钢日均产量196.10万吨,较上一旬增长0.70%;2月下旬末,重点钢企钢材库存量1427.58万吨,较上一旬末下降2.90%。2月份融资及进出口数据引发市场偏空忧虑,市场心态较为谨慎,短期库存及产量同步下降,显示需求逐步恢复,大幅下跌空间预计不大;操作上,短线交易,区间3600-3770震荡。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁主力窄幅震荡下跌,收盘598跌3.00%,增仓20750手。11日进口矿港口现货市场早盘价格部分港口价格下跌2。PB粉619-641,PB块842-856,杨迪粉573-594,超特粉516-541,巴粗629-652元/吨。上周数据显示,当前港口进口矿库存持续增加,疏港量下滑,钢厂烧结粉库存总体下跌,其中北方限产加剧,日耗持续下跌,区域整体库存持续下跌;南方部分钢厂采购积极性提升,库存增加较为明显;预计在采暖季停产和环保限产结束前,价格维持弱势震荡。操作上,多单可持有,跌破585止损。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【橡胶】ru1905周一弱势震荡,收12125。云南国营全乳胶上海市场现货11550(-0),5月基差-575。周一上期所橡胶仓单量42.361万吨(+0.026)。宏观方面,近期公布的各国PMI数据总体较差,但金融数据等领先指标和中央政策调整对冲了利空的影响;行业数据显示乘用车销量十分疲软,但重卡销量维持平稳。橡胶供应方面,三国橡胶联盟决定,自2019年4月1日起削减天然橡胶出口24万吨,实施期限4个月,力度不大,而且仅能延缓橡胶供应压力,实际影响有限。全球橡胶供应进入低谷期,上海期货交易所橡胶库存增长放缓,但产出潜力依然巨大,后期变数关注停割期结束后的开割情况。操作上,暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】沥青1906周一小幅反弹,1906合约收3262;今日长三角现货估价3440(+50),华南、山东、西北分别涨25/30/100。交易所仓单6.096万吨(+0)。原油横盘,短期未对沥青造成拖累,OPEC2月减产执行率已经提高101%。虽然沙特坚称减产,但面对特朗普施压,OPEC+减产节奏面临变数,俄罗斯也存在不确定性,美国页岩油增产预期强烈。若政策干预去除,原油供应压力较大,基本面偏空。百川最新数据显示沥青库存环比继续下跌,但开工率持续反弹向上,现货偏紧局面暂未缓解。沥青目前需求仍处淡季,但今年需求提前的预期强烈,因发债提前。操作上,沥青相对偏高,暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PTA】1905合约周一震荡偏弱,收6598,华东现货6700(+20)。终端坯布库存较高,透支下游涤丝3月中下旬需求,传导至PTA累计库存,加之华彬石化于周末重启,供应端压力渐增。原油方面,市场分析师普遍认为上周美国原油库存的大幅增加主要受到季节性因素的影响,因此暂时抵消了需求面的悲观情绪,从而为油价提供一定支撑,但美元强势反弹限制了油价的上行空间;面对特朗普施压,OPEC+减产节奏面临变数,俄罗斯也存在不确定性,美国页岩油增产预期强烈,成本端支撑一般。操作上少量多单持有,止损参考6490。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周一低位震荡,收报2578(+0.16%),成交量缩小。现货方面,江苏太仓甲醇早间受期货支撑,报盘略推涨,现货报2560元/吨,较昨日上涨20元/吨,月底报2575元/吨。目前甲醇开工率和库存处在高位,压制价格上涨,但春检落地降至,去库有望得以实现。利空和利多交织下,业者普遍处于观望状态。另外,因甲醇价格回升,下游利润被压缩,低盈利状态也导致下游对入货持保留态度,大多处于随行就市的刚需情况。另外,上周五甲醇空头主力逢低平仓,表明基本面逐渐看多,随着两会结束北方甲醛等企业复工,甲醇有望展开一轮上涨行情。操作上继续以观望为主,可逢低做多,谨慎操作。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周一震荡,尾盘拉升,PE报8655(-0.06%),PP收红包8795(+0.57%)。现货方面,华东PE报8750(+0),PP拉丝报8780-8900(-20)。历经周末,两油库存累计百位,开工率高和下游需求较低,导致库存继续增加,目前主要压力在中端贸易商,石化出厂价格涨跌不一,业者观望心态占据主流,随行就市出货。目前聚烯烃进口套利窗口仍在,进口货对国内市场仍有冲击。但PP尾盘拉升对市场有提振作用,原油止跌聚烯烃原料端成本支撑靠稳。短期主要关注PE和PP开工率和库存变动情况,操作上以观望为主,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周一高开低走,收报5267(-0.32%)。现货方面,华东报5190-5200(+0)。上周华东库存达116.5万吨,周涨9.5万吨,但在下游聚酯产销两旺,上下游一起提价带动货流。本日在无过多利好消息下高开回落,表明资金试报高价失败。目前高库存和高开工率仍是乙二醇的压制因素。但在前期低点后强势拉升,市场对成本支撑较为认可,乙二醇难以持续下跌。短期期货盘面或继续震荡走低为主,去库后有望展开上涨走势。操作上继续等待,跌穿5150可逐步多头建仓,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【原油】:周一日盘原油高开高走,SC1904收439.7元/桶(-0.11%)。短期基本供需面暂无变化,多为宏观面干扰驱动短期走势。上周五美国2月非农就业人口增加创17个月新低,不过失业率重回“3”字头,总体来看喜忧参半。欧洲方面,欧央行大幅下调经济增速预期,明确年内不会加息,并宣布将实施新一轮定向长期再融资操作。欧佩克方面,沙特表示四月会议暂无需调整产量政策。从目前盘面来看仍是区间震荡走势,未有明显突破,重点留意宏观面对盘面的干扰,操作上多单谨慎持有,止损参考425。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PVC】:周一盘面开盘后快速下跌,随后小幅企稳横盘整理,收盘险守6500。现货市场广州报盘稳定,普通电石料主流价格在6430-6540元/吨;杭州窄幅下调,5型电石料主流6320-6500元/吨。今天开盘快速下跌或有一定程度与周末传出房地产税将正式立法市场担心影响房地产行业有关,目前期现价差也有逢高套保商介入,对盘面压制较重。主力合约虽放量下跌,但仍以减仓为主。操作建议上多单继续谨慎持有,注意做好止损保护,主力合约参考6400。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【玻璃】周一玻璃期货1905小幅下跌,收于1289元/吨,较上个交易日下跌16元/吨,持仓减0.72万至21.71万手。3月11日,交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1117.49点,环比下跌1.28点。周末以来玻璃现货市场总体走势偏弱,生产企业出库情况没有明显的增加,市场信心偏谨慎。虽然目前加工企业已经开工,订单情况一般。前期大部分加工企业已经备货,目前采购玻璃原片基本都是按需采购为主。同时南方地区提前的汛期和雨季也对玻璃消费需求有一定的影响。今日玻璃905合约减仓震荡收低,预计下个交易日维持震荡格局,操作上仍建议短线反弹沽空交易为主,压力位1320元/吨,支撑位1280元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


农产品


【油脂】周一国内油脂走势分化。豆油 1905收涨0%,报5724元/吨;棕榈油1905收跌0.26%,报4584元/吨;菜油1905收涨1.64%,报7236元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5750元/吨(+0),兴平一级豆油现货无报价。节后需求淡季,而3月产地棕油将进入增产周期,部分买油卖粕套利获利平仓,抑制油脂行情反弹空间,但因原料不足或豆粕胀库,油厂开机率偏低,中国加强加拿大菜籽检疫,郑菜油继续冲高,又限制豆棕油回调空间。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周一国内饲料宽幅震荡。豆粕 1905收涨0.12%,报2524元/吨;菜粕 1905收涨0.91%,报2226元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价+30,东莞富之源现货报价2510元/吨(-20)。豆粕价差与其它杂粕大幅缩小,饲料厂调整配方增加豆粕用量,油厂暂无库存压力,支撑粕价。但中美经贸谈判前景乐观,第二季度大豆到港量明显增长,而非洲猪瘟严重影响养殖需求,令豆粕反弹空间受限,中长线走势仍难乐观。操作上建议做多豆粕1905做空菜粕1905止损离场。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周一郑糖震荡反弹,1905合约收盘上涨1.11%,报5120元/吨。现货方面,柳州站台报价区间5160-5180元/吨,仓库报价区间5150-5180元/吨。来宾仓库报价区间5170-5190元/吨。贵港仓库报价5320元/吨。广州中间商广东糖报价5240-5260元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,从相关部门获悉,2018/19榨季截至2月底内蒙古累计产糖64.2万吨,同比增加16.2万吨,同比增幅33.75%;累计销糖51万吨,同比增加20万吨;产销率79.44%,同比提高14.86个百分点;工业库存13.2万吨,同比减少3.8万吨。行业及行情方面,目前已经进入3月中,此前广西政府将糖厂兑付甘蔗款时间由1月延期至3月,但由于利润倒挂,目前糖厂蔗款兑付仅完成15%—20%,进入3月后制糖企业将不得不再次面临还款压力,加上甘蔗糖产区仍处压榨高峰期,市场供应充裕,而需求处于淡季,整体市场压力较大。尽管今天郑糖出现上涨,但预计中期仍面临调整压力。郑糖操作上建议空单继续持有,1905合约建议参考止损位小幅上移至5200元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周一郑棉进一步下跌,1905合约收盘跌幅为0.79%,报15145元/吨。现货方面,今日(3月11日)国内各地籽棉收购价格大多维持稳定,个别涨。目前国内新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤,个别较上周五涨0.08元/斤;国内皮棉价格大多稳定,局部涨。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨,局部较上周五涨100元/吨。消息方面,美国农业部上周五公布的3月供需报告显示,美国2018/19年度棉花年末库存预估为430万包,棉花产量预估为1,839万包,两者均持平于上次预估。此外,美国农业部将连全球棉花消费量预估从2月的1.2364亿包下调至1.2359亿包。全球2018/19年度棉花年末库存预估为7,609万包,高于2月预估的7,550万包;产量预估为1.1889亿包,2月预期为1.1845亿包。行情方面,今天郑棉继续低走,主要受国内节后棉花采购相比去年同期偏弱影响。不过随着时间推移,特别是如果我国和美国达成贸易纠纷解决协议,将有利于提振市场需求。随着需求的逐步启动,未来棉价有望上行。郑棉操作上建议多单继续持有,不过一旦跌破止损位先止损离场,1905合约参考止损位15100。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】: 周一鸡蛋主力合约跳空高开,早盘增仓上行突破3500,日内短多资金强势。收盘价报3474元/500千克,涨跌幅1.58%。现货方面,今日全国鸡蛋价格止跌反弹,全国均价为2.96元/斤,较上周五涨0.13元/斤,山东到户价格为2.85-3.05元/斤。上周后半周全国生猪价格因养殖户惜售而大幅上涨,且肉鸡及蔬菜价格也持续高位运行,给鸡蛋市场提供利好支撑,且周末期间北京市场鸡蛋到货车量偏少,北京走货较快,价格上涨,带动全国蛋价反弹。预计短线鸡蛋价格或偏强运行。操作上,05空单谨慎持有,止损3535。重点关注近期现货价格走势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周一玉米主力合约小幅上涨,收盘价报1835元/吨,涨跌幅0.33%。据天下粮仓数据可见,今日国内玉米价格稳中偏弱调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1854-1950元/吨一线,部分企业较上周五跌10-44元/吨,辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1740-1750元/吨,高位较上周五涨5元/吨。气温回暖,不利于东北地趴粮存储,农户多在积极售粮,而下游深加工企业加工利润欠佳,采购原料心态保持谨慎。同时,猪瘟蔓延继续影响养殖户补栏信心,玉米饲用需求仍低迷。短线来看,供需格局仍偏向宽松,预计玉米或稳中偏弱调整。不过,黑龙江地储和东北国储收粮启动,且有消息称,东北一次性储备即将启动,且2019年将继续调减玉米种植面积,政策传导,继续提振玉米市场信心,玉米下方支撑较强。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


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